Основной вид деятельности ПАО «Юнипро» производство и продажа электрической энергии и мощности и тепловой энергии. ПАО «Юнипро» также представлено на рынках распределенной генерации и инжиниринга в РФ.ПАО Юнипро — ранее ОАО Э.ОН Россия (еще ранее Оптовая генерирующая компания № 4, ОГК-4) — российская энергетическая компания, созданная в результате реформы РАО ЕЭС России.
Компания основана 4 марта 2005 года как ОГК-4. В 2000-х годах контрольный пакет акций был приобретен E.ON, 24 июня 2011 года общее годовое собрание акционеров компании приняло решение о её переименовании в Э.ОН Россия. С 23 июня 2016 года переименовано в ПАО Юнипро.ПАО «Юнипро» (до июня 2016 года – ОАО «Э.ОН Россия») – наиболее эффективная компания в секторе тепловой генерации электроэнергии в РФ. В состав Юнипро входят пять тепловых электрических станций общей мощностью 11 205 МВт: Сургутская ГРЭС-2 (5597 МВт), Березовская ГРЭС (2400 МВт), Шатурская ГРЭС (1493 МВт), Смоленская ГРЭС (630 МВт), и Яйвинская ГРЭС (1025 МВт).
Акции Юнипро (UPRO): в чём главный подвох?
Сектор Коммунальные предприятия — независимые производители электроэнергии
Страна компании Россия
Международный идентификационный код ценной бумаги — 12-разрядный буквенно-цифровой код, однозначно идентифицирующий ценную бумагу.
Подробную информацию можно узнать на сайте isin.ru
RU000A0JNGA5
Биржа торгов в РФ ?
Основные торги: 10:00:00-18:40:00 МСК
Московская биржа
Вечерняя сессия ?
Дополнительная торговая сессия на MOEX
Время торгов: 19:00-24:00 МСК
Есть торги
Финансовые показатели
Оценена рынком ниже фин. показателей
Оцененность компании
Финансовое здоровье
Quick ratio
Current ratio
Эффективность компании
Operating margin
Net margin
Total Assets Avg
Годовой % выплаты дивидендов
Payout ratio:
Forward P/E
Новости эмитента
28.08.2023 09:05
Ждать ли дивидендов от Юнипро? Буквально на прошлой неделе вышла новость о том, что Правительство РФ приняло решение о либерализации дивидендов иностранным владельцам бизнеса. Есть одна оговорка, что иностранные акционеры для получения дивидендов должны осуществлять инвестиции в экономику РФ.
Комментарий Министра Финансов РФ Антона Силуанова: В августе текущего года принято решение о выплате без ограничений дивидендов иностранцам, которые вкладывают деньги сейчас в российскую экономику, вкладывают деньги в настоящее время. Мы говорим — все объемы вложений, которые будут осуществлены в текущем году и позже, пожалуйста, могут быть выведены в виде дивидендов.
В объеме инвестиций, произведенных в нашу экономику. Если бы не было введено временное управление бизнесом со стороны Росимущества, где все передали менеджерам Роснефти, то шансы на выплату дивидендов сейчас бы существенно выросли. Но давайте обо всем по порядку. Для начала пробежимся по результатам полугодия, чтобы оценить, как чувствует себя бизнес в новых условиях.
Выручка выросла на 13,5% г/г до 58,3 млрд руб. Здесь рост по всем фронтам, во-первых, выросли тарифы на передачу электроэнергии РСВ, а во-вторых, увеличилась выработка электроэнергии. EBITDA прибавила 10% г/г, увеличившись до 23,1 млрд руб. Чистая прибыль составила 15,5 млрд руб. против убытка в 1,9 млрд руб. годом ранее.
Когда восстановятся акции Юнипро (UPRO)?
Из-за отсутствия дивидендов, на счетах эмитента продолжает копиться денежная кубышка, которая на данный момент составляет 42 млрд руб. Долговая нагрузка отсутствует, что и делало компанию одной из наиболее привлекательных в секторе.
Со следующего года начнутся активные инвестиции со стороны Юнипро в рамках программы ДПМ-2, что как раз хорошо вписывается в программу либерализации дивидендов. Но учитывая, что не акционер, а совет директоров решает, какую долю прибыли направить на дивиденды, то здесь все в руках менеджмента Роснефти. Главным акционером по-прежнему остается немецкая Uniper.
С точки зрения геополитики, неправильно было бы сейчас отправлять им средства. С другой стороны, де-факто, данный бизнес подпадает под те критерии, которые озвучило правительство, инвестиции в экономику РФ будут, средства для выплаты дивидендов также есть. Поэтому, продолжаем следить за развитием событий. Сколько могут выплатить?
Предыдущий менеджмент закладывал на дивиденды 32 копейки на акцию в год, пока приносит повышенные платежи по ДПМ 3-й энергоблок Березовской ГРЭС. Как поведет себя новый менеджмент сказать сложно. Учитывая отсутствие долговой нагрузки и хороший свободный денежный поток, который за полугодие составил 14,5 млрд руб., можно было бы распределить его целиком.
Такая выплата в пересчете на акцию составила бы 23 копейки за первое полугодие. С учетом того, что в планах на ближайшие годы есть стройки, то выплаты из свободного денежного потока кажутся логичными, которые учитывают все инвестиции. Также неплохой доход может принести кубышка, если грамотно ей распорядятся в условиях роста ключевой ставки.
Грубо говоря, 42 млрд руб. даже под ставку в 10% это уже +4,2 млрд руб. в год. В пересчете на акцию за год это даст дополнительно почти 7 копеек, что не так уж и плохо. Я продолжаю держать свою позицию.
Думаю, что в текущей ситуации у компании 2 пути, либо полная национализация и переход под Интер-РАО или Роснефть, либо выплата дивидендов при текущей структуре акционеров по мере выполнения условий, о которых говорил Силуанов. В любом случае, я надеюсь, что какие-нибудь дивиденды в следующие 12 месяцев нам заплатят. Бизнес чувствует себя вполне устойчиво и рост ключевой ставки никакого негативного эффекта не оказал, благодаря отсутствию долгов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
01.08.2023 13:19
Юнипро: МСФО 1п2023 Выручка 58.3 млрд руб (+13.4% г/г) Чистая прибыль 15.5 млрд руб (годом раннее убыток 1.9 млрд руб)
27.07.2023 13:34
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ЮНИПРО ПО РСБУ В I ПОЛУГОДИИ СОСТАВИЛА 16,85 МЛРД РУБ. ПРОТИВ УБЫТКА 12,83 МЛРД РУБ. ГОДОМ РАНЕЕ
26.07.2023 14:48
ЭЛЕКТРОСТАНЦИИ ЮНИПРО ВО II КВАРТАЛЕ ПРОИЗВЕЛИ 12,8 МЛРД КВТ.Ч ЭЛЕКТРОЭНЕРГИИ ПРОТИВ 11,9 МЛРД КВТ.Ч ГОДОМ РАНЕЕ КОМПАНИЯ ИФ ВЫРАБОТКА ЮНИПРО В I ПОЛУГОДИИ 2023 ГОДА ВЫРОСЛА НА 4,4%, ДО 27,783 МЛРД КВТ-Ч ТАСС
28.06.2023 16:46
Юнипро Решения акционеров — число голосов, которыми обладали лица, принявшие участие в общем собрании по вопросам 1,2,4,5,6,7,8, повестки дня, составило 63 048 706 145 голосов, что составляет 83.8904% от всех размещенных акций. 2.2. Не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям ПАО Юнипро по результатам 2022 года. 2.3.
Чистую прибыль по результатам 2022 года в размере 9 863 827 тыс. рублей оставить в распоряжении Общества. Полный текст сообщения Замечено Шпионом РЦБ. Подключить: StockSpy_bot
06.06.2023 12:00
СД ЮНИПРО РЕКОМЕНДОВАЛ НЕ ВЫПЛАЧИВАТЬ ДИВИДЕНДЫ ЗА 2022 Г. ИНТЕРФАКС
06.06.2023 11:40
Акционеры Юнипро теперь смогут избирать гендиректора
23.05.2023 17:44
сд Юнипро рассмотрел вопрос о дивидендах 2022г ГОСА — 27 июня
15.05.2023 16:08
Юнипро в 2024 г начнет масштабную модернизацию Сургутской ГРЭС-2 с обновления энергоблока N6 Интерфакс
08.05.2023 13:12
Юнипро может упразднить правление. Согласно проекту нового устава общества, в компании может остаться только единоличный исполнительный орган — генеральный директор
05.05.2023 09:27
Fortum уведомил РФ о возражении против указа по временному управлению своими активами. Компания считает это нарушениями прав инвестора, готовит меры для защиты Fortum владеет долями в ТГК-1 и Юнипро
28.04.2023 18:52
ПОКА НЕИЗВЕСТНО, КАКАЯ КОМПАНИЯ БУДЕТ ЗАНИМАТЬСЯ УПРАВЛЕНИЕМ АКТИВАМИ ФОРТУМА И ЮНИПРО — ШУЛЬГИНОВ ИНТЕРФАКС ВОПРОС О ПРОДАЖЕ АКТИВОВ ФОРТУМА И ЮНИПРО В НАСТОЯЩЕЕ ВРЕМЯ НЕ РАССМАТРИВАЕТСЯ ШУЛЬГИНОВ ТАСС
27.04.2023 14:05
Выработка Юнипро в 1кв2023 14.94 млрд кВт.ч (+1.6% г/г) UPD: ИСПРАВЛЕНО изменение г/г
27.04.2023 12:46
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ЮНИПРО ПО РСБУ ЗА ПЕРВЫЙ КВАРТАЛ 2023 ГОДА СОСТАВИЛА 9 МЛРД РУБЛЕЙ ПРОТИВ 18,73 МЛРД РУБЛЕЙ УБЫТКА ГОДОМ РАНЕЕ КОМПАНИЯ ТАСС
27.04.2023 12:41
Юнипро: РСБУ 1кв2023 Выручка 32.54 млрд руб (+6% г/г) Чистая прибыль 9 млрд руб (годом ранее убыток 18.7 млрд) Отчетность ранее замечена Шпионом РЦБ 3.0 Typhoon
27.04.2023 11:14
Как чувствует себя сектор электрогенерации? Давно мы детально не затрагивали данные компании, но пришло время оценить их перспективы и разобрать последние новости. Юнипро — стала самой обсуждаемой историей недели после Указа Президента о введении временного управления. Инвесторы поверили в возможность выплаты дивидендов.
Финансово бизнес Юнипро выглядит очень крепко, отрицательный чистый долг, высокая чистая прибыль и свободный денежный поток, а также около 28,5 млрд руб. лежат просто на счетах, а могли бы быть направлены акционерам. Главное понять юридическую структуру перехода владения.
На данный момент это не национализация (во всяком случае пока), а просто факт перехода управления Росимуществу. Что в таком случае будет с дивидендами? Здесь вспоминается фраза кота Матроскина Раз молоко наше, значит и теленок наш . Будет выплата или нет сейчас ответить сложно, шансы есть, скажем так.
Раз компания временно становится государственной, значит должна платить не менее 50% чистой прибыли акционерам. Давайте посчитаем, за 2022 год заработали 0,17 руб. на акцию, что дает примерно 8,5% див. доходности, что не так много к текущей цене. Сама Юнипро обычно распределяла более 80% чистой прибыли.
Поэтому, на сами дивиденды я бы пока особой ставки не делал, главным драйвером по-прежнему остается возможная продажа/национализация бизнеса. По мультипликаторам сейчас компания оценивается справедливо для текущей ситуации, недооценки в цене акции нет. Может даже стоит подумать в сторону небольшого сокращения позиции.
ОГК-2 — в 2023 году произойдет существенное сокращение мощности, продаваемой по высоким тарифам ДПМ, что негативно будет влиять на финансовые результаты и, как следствие — дивиденды. В ближайшие пару лет Газпрому нужны будут деньги на капексы и он скорее всего продолжит их получать через дивиденды дочерних компаний, к кому относится и ОГК-2.
Тем не менее, генерация это внутренний рынок и при высокой инфляции доходы таких компаний скорее всего будут отставать от нее. Еще стоит вспомнить историю с РЭП Холдингом, куда компания вложила 20 млрд руб. в конце 2020 года. Не хотелось бы их повторения, это негативно влияет на потенциальную доходность акционеров.
Пока все сигналы на то, что пора бы и честь знать, будем подыскивать точки сокращения/выхода из позиции. Интер РАО — приятно удивила акционеров высокими дивидендами по итогам 2022 года. Выплата составит 0,284 руб. на акцию или около 7% годовых. Ранее компания придерживалась политики выплат в 25% от чистой прибыли по МСФО, но сейчас распределяют 30%.
По-прежнему остается ограничение по максимальной сумме в 100% от ЧП по РСБУ, которая составила как раз 0,299 руб на акцию. Инвесторы продолжают ждать информацию о возможном вложении кубышки в какой-то актив. До недавнего времени потенциально интересно выглядела сделка покупки Юнипро. Но планы поменялись, зачем покупать, когда можно взять погонять.
Не удивлюсь, если Росимущество в перспективе передаст свою долю в Юнипро Интер РАО. Пока в секторе особо интересного ничего нет на покупку. Могут отдельные компании приятно удивить высокой выплатой по итогам 2022 года. Я бы в первую очередь ждал новостей от дочек ГЭХа (ОГК-2, Мосэнерго, ТГК-1). Кстати, ТГК-1 2 года не платила дивидендов, может быть в этом году все-таки заплатят.
Особенно, учитывая, что Фортум тоже получил временное управление со стороны Росимущества. Долгосрочно интересной идеей остается только Интер РАО, на мой взгляд. Но в РФ очень много генерации советской закалки и срок полезной эксплуатации по многим объектам скоро начнет подходить к концу.
Отечественной турбины высокой мощности с приемлемым КПД (как в парогазовых установках) пока нет, ранее ожидалось, что ее разработают к 2027 году совместно с Siemens или General Electric. Но теперь все придется разрабатывать или копировать самостоятельно. В этом плане перспективы генерирующих компаний становятся еще более туманными на горизонте от 5 лет, на мой взгляд. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
27.04.2023 11:14
Как чувствует себя сектор электрогенерации? Давно мы детально не затрагивали данные компании, но пришло время оценить их перспективы и разобрать последние новости. Юнипро — стала самой обсуждаемой историей недели после Указа Президента о введении временного управления. Инвесторы поверили в возможность выплаты дивидендов.
Финансово бизнес Юнипро выглядит очень крепко, отрицательный чистый долг, высокая чистая прибыль и свободный денежный поток, а также около 28,5 млрд руб. лежат просто на счетах, а могли бы быть направлены акционерам. Главное понять юридическую структуру перехода владения.
На данный момент это не национализация (во всяком случае пока), а просто факт перехода управления Росимуществу. Что в таком случае будет с дивидендами? Здесь вспоминается фраза кота Матроскина Раз молоко наше, значит и теленок наш . Будет выплата или нет сейчас ответить сложно, шансы есть, скажем так.
Раз компания временно становится государственной, значит должна платить не менее 50% чистой прибыли акционерам. Давайте посчитаем, за 2022 год заработали 0,17 руб. на акцию, что дает примерно 8,5% див. доходности, что не так много к текущей цене. Сама Юнипро обычно распределяла более 80% чистой прибыли.
Поэтому, на сами дивиденды я бы пока особой ставки не делал, главным драйвером по-прежнему остается возможная продажа/национализация бизнеса. По мультипликаторам сейчас компания оценивается справедливо для текущей ситуации, недооценки в цене акции нет. Может даже стоит подумать в сторону небольшого сокращения позиции.
ОГК-2 — в 2023 году произойдет существенное сокращение мощности, продаваемой по высоким тарифам ДПМ, что негативно будет влиять на финансовые результаты и, как следствие — дивиденды. В ближайшие пару лет Газпрому нужны будут деньги на капексы и он скорее всего продолжит их получать через дивиденды дочерних компаний, к кому относится и ОГК-2.
Тем не менее, генерация это внутренний рынок и при высокой инфляции доходы таких компаний скорее всего будут отставать от нее. Еще стоит вспомнить историю с РЭП Холдингом, куда компания вложила 20 млрд руб. в конце 2020 года. Не хотелось бы их повторения, это негативно влияет на потенциальную доходность акционеров.
Пока все сигналы на то, что пора бы и честь знать, будем подыскивать точки сокращения/выхода из позиции. Интер РАО — приятно удивила акционеров высокими дивидендами по итогам 2022 года. Выплата составит 0,284 руб. на акцию или около 7% годовых. Ранее компания придерживалась политики выплат в 25% от чистой прибыли по МСФО, но сейчас распределяют 30%.
По-прежнему остается ограничение по максимальной сумме в 100% от ЧП по РСБУ, которая составила как раз 0,299 руб на акцию. Инвесторы продолжают ждать информацию о возможном вложении кубышки в какой-то актив. До недавнего времени потенциально интересно выглядела сделка покупки Юнипро. Но планы поменялись, зачем покупать, когда можно взять погонять.
Не удивлюсь, если Росимущество в перспективе передаст свою долю в Юнипро Интер РАО. Пока в секторе особо интересного ничего нет на покупку. Могут отдельные компании приятно удивить высокой выплатой по итогам 2022 года. Я бы в первую очередь ждал новостей от дочек ГЭХа (ОГК-2, Мосэнерго, ТГК-1). Кстати, ТГК-1 2 года не платила дивидендов, может быть в этом году все-таки заплатят.
Особенно, учитывая, что Фортум тоже получил временное управление со стороны Росимущества. Долгосрочно интересной идеей остается только Интер РАО, на мой взгляд. Но в РФ очень много генерации советской закалки и срок полезной эксплуатации по многим объектам скоро начнет подходить к концу.
Отечественной турбины высокой мощности с приемлемым КПД (как в парогазовых установках) пока нет, ранее ожидалось, что ее разработают к 2027 году совместно с Siemens или General Electric. Но теперь все придется разрабатывать или копировать самостоятельно. В этом плане перспективы генерирующих компаний становятся еще более туманными на горизонте от 5 лет, на мой взгляд. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
27.04.2023 11:14
Как чувствует себя сектор электрогенерации? Давно мы детально не затрагивали данные компании, но пришло время оценить их перспективы и разобрать последние новости. Юнипро — стала самой обсуждаемой историей недели после Указа Президента о введении временного управления. Инвесторы поверили в возможность выплаты дивидендов.
Финансово бизнес Юнипро выглядит очень крепко, отрицательный чистый долг, высокая чистая прибыль и свободный денежный поток, а также около 28,5 млрд руб. лежат просто на счетах, а могли бы быть направлены акционерам. Главное понять юридическую структуру перехода владения.
На данный момент это не национализация (во всяком случае пока), а просто факт перехода управления Росимуществу. Что в таком случае будет с дивидендами? Здесь вспоминается фраза кота Матроскина Раз молоко наше, значит и теленок наш . Будет выплата или нет сейчас ответить сложно, шансы есть, скажем так.
Раз компания временно становится государственной, значит должна платить не менее 50% чистой прибыли акционерам. Давайте посчитаем, за 2022 год заработали 0,17 руб. на акцию, что дает примерно 8,5% див. доходности, что не так много к текущей цене. Сама Юнипро обычно распределяла более 80% чистой прибыли.
Поэтому, на сами дивиденды я бы пока особой ставки не делал, главным драйвером по-прежнему остается возможная продажа/национализация бизнеса. По мультипликаторам сейчас компания оценивается справедливо для текущей ситуации, недооценки в цене акции нет. Может даже стоит подумать в сторону небольшого сокращения позиции.
ОГК-2 — в 2023 году произойдет существенное сокращение мощности, продаваемой по высоким тарифам ДПМ, что негативно будет влиять на финансовые результаты и, как следствие — дивиденды. В ближайшие пару лет Газпрому нужны будут деньги на капексы и он скорее всего продолжит их получать через дивиденды дочерних компаний, к кому относится и ОГК-2.
Тем не менее, генерация это внутренний рынок и при высокой инфляции доходы таких компаний скорее всего будут отставать от нее. Еще стоит вспомнить историю с РЭП Холдингом, куда компания вложила 20 млрд руб. в конце 2020 года. Не хотелось бы их повторения, это негативно влияет на потенциальную доходность акционеров.
Пока все сигналы на то, что пора бы и честь знать, будем подыскивать точки сокращения/выхода из позиции. Интер РАО — приятно удивила акционеров высокими дивидендами по итогам 2022 года. Выплата составит 0,284 руб. на акцию или около 7% годовых. Ранее компания придерживалась политики выплат в 25% от чистой прибыли по МСФО, но сейчас распределяют 30%.
По-прежнему остается ограничение по максимальной сумме в 100% от ЧП по РСБУ, которая составила как раз 0,299 руб на акцию. Инвесторы продолжают ждать информацию о возможном вложении кубышки в какой-то актив. До недавнего времени потенциально интересно выглядела сделка покупки Юнипро. Но планы поменялись, зачем покупать, когда можно взять погонять.
Не удивлюсь, если Росимущество в перспективе передаст свою долю в Юнипро Интер РАО. Пока в секторе особо интересного ничего нет на покупку. Могут отдельные компании приятно удивить высокой выплатой по итогам 2022 года. Я бы в первую очередь ждал новостей от дочек ГЭХа (ОГК-2, Мосэнерго, ТГК-1). Кстати, ТГК-1 2 года не платила дивидендов, может быть в этом году все-таки заплатят.
Особенно, учитывая, что Фортум тоже получил временное управление со стороны Росимущества. Долгосрочно интересной идеей остается только Интер РАО, на мой взгляд. Но в РФ очень много генерации советской закалки и срок полезной эксплуатации по многим объектам скоро начнет подходить к концу.
Отечественной турбины высокой мощности с приемлемым КПД (как в парогазовых установках) пока нет, ранее ожидалось, что ее разработают к 2027 году совместно с Siemens или General Electric. Но теперь все придется разрабатывать или копировать самостоятельно. В этом плане перспективы генерирующих компаний становятся еще более туманными на горизонте от 5 лет, на мой взгляд. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
27.04.2023 11:14
Как чувствует себя сектор электрогенерации? Давно мы детально не затрагивали данные компании, но пришло время оценить их перспективы и разобрать последние новости. Юнипро — стала самой обсуждаемой историей недели после Указа Президента о введении временного управления. Инвесторы поверили в возможность выплаты дивидендов.
Финансово бизнес Юнипро выглядит очень крепко, отрицательный чистый долг, высокая чистая прибыль и свободный денежный поток, а также около 28,5 млрд руб. лежат просто на счетах, а могли бы быть направлены акционерам. Главное понять юридическую структуру перехода владения.
На данный момент это не национализация (во всяком случае пока), а просто факт перехода управления Росимуществу. Что в таком случае будет с дивидендами? Здесь вспоминается фраза кота Матроскина Раз молоко наше, значит и теленок наш . Будет выплата или нет сейчас ответить сложно, шансы есть, скажем так.
Раз компания временно становится государственной, значит должна платить не менее 50% чистой прибыли акционерам. Давайте посчитаем, за 2022 год заработали 0,17 руб. на акцию, что дает примерно 8,5% див. доходности, что не так много к текущей цене. Сама Юнипро обычно распределяла более 80% чистой прибыли.
Поэтому, на сами дивиденды я бы пока особой ставки не делал, главным драйвером по-прежнему остается возможная продажа/национализация бизнеса. По мультипликаторам сейчас компания оценивается справедливо для текущей ситуации, недооценки в цене акции нет. Может даже стоит подумать в сторону небольшого сокращения позиции.
ОГК-2 — в 2023 году произойдет существенное сокращение мощности, продаваемой по высоким тарифам ДПМ, что негативно будет влиять на финансовые результаты и, как следствие — дивиденды. В ближайшие пару лет Газпрому нужны будут деньги на капексы и он скорее всего продолжит их получать через дивиденды дочерних компаний, к кому относится и ОГК-2.
Тем не менее, генерация это внутренний рынок и при высокой инфляции доходы таких компаний скорее всего будут отставать от нее. Еще стоит вспомнить историю с РЭП Холдингом, куда компания вложила 20 млрд руб. в конце 2020 года. Не хотелось бы их повторения, это негативно влияет на потенциальную доходность акционеров.
Пока все сигналы на то, что пора бы и честь знать, будем подыскивать точки сокращения/выхода из позиции. Интер РАО — приятно удивила акционеров высокими дивидендами по итогам 2022 года. Выплата составит 0,284 руб. на акцию или около 7% годовых. Ранее компания придерживалась политики выплат в 25% от чистой прибыли по МСФО, но сейчас распределяют 30%.
По-прежнему остается ограничение по максимальной сумме в 100% от ЧП по РСБУ, которая составила как раз 0,299 руб на акцию. Инвесторы продолжают ждать информацию о возможном вложении кубышки в какой-то актив. До недавнего времени потенциально интересно выглядела сделка покупки Юнипро. Но планы поменялись, зачем покупать, когда можно взять погонять.
Не удивлюсь, если Росимущество в перспективе передаст свою долю в Юнипро Интер РАО. Пока в секторе особо интересного ничего нет на покупку. Могут отдельные компании приятно удивить высокой выплатой по итогам 2022 года. Я бы в первую очередь ждал новостей от дочек ГЭХа (ОГК-2, Мосэнерго, ТГК-1). Кстати, ТГК-1 2 года не платила дивидендов, может быть в этом году все-таки заплатят.
Особенно, учитывая, что Фортум тоже получил временное управление со стороны Росимущества. Долгосрочно интересной идеей остается только Интер РАО, на мой взгляд. Но в РФ очень много генерации советской закалки и срок полезной эксплуатации по многим объектам скоро начнет подходить к концу.
Отечественной турбины высокой мощности с приемлемым КПД (как в парогазовых установках) пока нет, ранее ожидалось, что ее разработают к 2027 году совместно с Siemens или General Electric. Но теперь все придется разрабатывать или копировать самостоятельно. В этом плане перспективы генерирующих компаний становятся еще более туманными на горизонте от 5 лет, на мой взгляд. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
27.04.2023 11:14
Как чувствует себя сектор электрогенерации? Давно мы детально не затрагивали данные компании, но пришло время оценить их перспективы и разобрать последние новости. Юнипро — стала самой обсуждаемой историей недели после Указа Президента о введении временного управления. Инвесторы поверили в возможность выплаты дивидендов.
Финансово бизнес Юнипро выглядит очень крепко, отрицательный чистый долг, высокая чистая прибыль и свободный денежный поток, а также около 28,5 млрд руб. лежат просто на счетах, а могли бы быть направлены акционерам. Главное понять юридическую структуру перехода владения.
На данный момент это не национализация (во всяком случае пока), а просто факт перехода управления Росимуществу. Что в таком случае будет с дивидендами? Здесь вспоминается фраза кота Матроскина Раз молоко наше, значит и теленок наш . Будет выплата или нет сейчас ответить сложно, шансы есть, скажем так.
Раз компания временно становится государственной, значит должна платить не менее 50% чистой прибыли акционерам. Давайте посчитаем, за 2022 год заработали 0,17 руб. на акцию, что дает примерно 8,5% див. доходности, что не так много к текущей цене. Сама Юнипро обычно распределяла более 80% чистой прибыли.
Поэтому, на сами дивиденды я бы пока особой ставки не делал, главным драйвером по-прежнему остается возможная продажа/национализация бизнеса. По мультипликаторам сейчас компания оценивается справедливо для текущей ситуации, недооценки в цене акции нет. Может даже стоит подумать в сторону небольшого сокращения позиции.
ОГК-2 — в 2023 году произойдет существенное сокращение мощности, продаваемой по высоким тарифам ДПМ, что негативно будет влиять на финансовые результаты и, как следствие — дивиденды. В ближайшие пару лет Газпрому нужны будут деньги на капексы и он скорее всего продолжит их получать через дивиденды дочерних компаний, к кому относится и ОГК-2.
Тем не менее, генерация это внутренний рынок и при высокой инфляции доходы таких компаний скорее всего будут отставать от нее. Еще стоит вспомнить историю с РЭП Холдингом, куда компания вложила 20 млрд руб. в конце 2020 года. Не хотелось бы их повторения, это негативно влияет на потенциальную доходность акционеров.
Пока все сигналы на то, что пора бы и честь знать, будем подыскивать точки сокращения/выхода из позиции. Интер РАО — приятно удивила акционеров высокими дивидендами по итогам 2022 года. Выплата составит 0,284 руб. на акцию или около 7% годовых. Ранее компания придерживалась политики выплат в 25% от чистой прибыли по МСФО, но сейчас распределяют 30%.
По-прежнему остается ограничение по максимальной сумме в 100% от ЧП по РСБУ, которая составила как раз 0,299 руб на акцию. Инвесторы продолжают ждать информацию о возможном вложении кубышки в какой-то актив. До недавнего времени потенциально интересно выглядела сделка покупки Юнипро. Но планы поменялись, зачем покупать, когда можно взять погонять.
Не удивлюсь, если Росимущество в перспективе передаст свою долю в Юнипро Интер РАО. Пока в секторе особо интересного ничего нет на покупку. Могут отдельные компании приятно удивить высокой выплатой по итогам 2022 года. Я бы в первую очередь ждал новостей от дочек ГЭХа (ОГК-2, Мосэнерго, ТГК-1). Кстати, ТГК-1 2 года не платила дивидендов, может быть в этом году все-таки заплатят.
Особенно, учитывая, что Фортум тоже получил временное управление со стороны Росимущества. Долгосрочно интересной идеей остается только Интер РАО, на мой взгляд. Но в РФ очень много генерации советской закалки и срок полезной эксплуатации по многим объектам скоро начнет подходить к концу.
Отечественной турбины высокой мощности с приемлемым КПД (как в парогазовых установках) пока нет, ранее ожидалось, что ее разработают к 2027 году совместно с Siemens или General Electric. Но теперь все придется разрабатывать или копировать самостоятельно. В этом плане перспективы генерирующих компаний становятся еще более туманными на горизонте от 5 лет, на мой взгляд. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Источник: investorshelper.ru
Горящие финские планы
Как стало известно “Ъ”, финская Fortum до 21 июня собирает обязывающие предложения по продаже своих российских активов — генкомпаний «Фортум» и «Юнипро». По условиям Fortum, сделка должна быть закрыта до 1 июля. На покупку компаний будут претендовать крупнейшие российские мейджоры — «Интер РАО», структуры «Газпрома» и СУЭК.
Выйти из полноэкранного режима
Развернуть на весь экран
Финский Fortum стремится уже к июлю продать все свои российские активы в электроэнергетике
Фото: Кристина Кормилицына, Коммерсантъ
Финская энергокомпания Fortum, которой вместе с ее дочерней немецкой Uniper принадлежат российские генкомпании «Фортум» и «Юнипро», открыла сбор обязывающих предложений по продаже активов в РФ. Сбор предложений должен завершиться до 21 июня, одно из ключевых условий — сделка должна быть закрыта до 1 июля, утверждают источники “Ъ”, знакомые с ситуацией. В Fortum заявили “Ъ”, что не комментируют рыночные слухи.
Fortum, Uniper и итальянская Enel — три иностранные генкомпании, пришедшие в РФ во время реформы РАО «ЕЭС России» (завершена в 2008 году). Из-за военной операции РФ на Украине все их российские активы сейчас выставлены на продажу. В частности, Fortum 12 мая сообщила, что решила продать российские предприятия и запретить использование своего бренда в РФ. Uniper владеет 83,73% «Юнипро», а Fortum — 78% Uniper. «Фортум» и «Юнипро» владеют 12 угольными и газовыми ТЭС мощностью 16 ГВт, также «Фортум» принадлежат 29,45% акций ТГК-1 (владеет ТЭС и ГЭС на северо-западе РФ, подконтрольна «Газпром энергохолдингу»), ветро- и солнечная генерация.
В покупке активов Fortum, по словам собеседников “Ъ”, крайне заинтересован Газпромбанк, который готов профинансировать сделку для «Газпром энергохолдинга» (управляет энергоактивами «Газпрома»).
Один из источников “Ъ” утверждает, что Газпромбанк готов выкупить как активы «Фортума», в том числе пакет в ТГК-1, так и «Юнипро». За каждый актив банк может заплатить около $1,5–2 млрд, что предполагает 1,5–2 руб. за акцию «Юнипро», или 20–60% премии к рыночной цене (с начала года капитализация «Юнипро» на Мосбирже упала на 50%). Рыночную стоимость «Фортума», который не торгуется на бирже, оценить затруднительно. Однако сам «Газпром» еще не принял решение относительно необходимости подачи заявки, утверждает один из собеседников “Ъ”. В «Газпроме» от комментариев отказались, в Газпромбанке “Ъ” не ответили.
Как Fortum принял решение покинуть российский рынок
Также среди претендентов — «Интер РАО», которое, как утверждает один из источников “Ъ”, вероятно, также будет подавать отдельные оферты на «Юнипро» и «Фортум». Покупка новых активов в генерации — фактически единственная точка роста для EBITDA «Интер РАО» на ближайшие годы. Кроме того, компания уже несколько лет анализирует возможность покупки «Юнипро». В «Интер РАО» от комментариев отказались.
СУЭК, бывшим владельцем которой является Андрей Мельниченко (новые собственники не раскрываются), также готова сделать оферту, но компанию, по данным “Ъ”, интересует только «Юнипро». Принадлежащая «Юнипро» Березовская ГРЭС — вторая по мощности угольная станция в РФ и основной источник прибыли компании — стоит на Березовском угольном разрезе СУЭК.
Как утверждают источники “Ъ”, НОВАТЭК также проявлял интерес к активам Fortum, но будет ли газовая компания в итоге подавать заявку, неясно.
НОВАТЭК — крупнейший поставщик газа для ТЭС «Юнипро» и «Фортума» (совокупно потребляют 15–17 млрд кубометров газа в год), а с появлением новых собственников компания может лишиться этих долгосрочных контрактов, полагают собеседники “Ъ” на рынке. В НОВАТЭКе на запрос “Ъ” не ответили.
Vestas расторгает СПИК на лопасти для ВЭС «Фортума»
Независимый аналитик по энергетике Владимир Скляр отмечает, что флот мощностей «Фортума» и «Юнипро» один из самых молодых в стране, портфель заказов дает возможности для роста через увеличение доли ВИЭ, регионы присутствия отличаются стабильностью спроса и высокой платежной дисциплиной. Но, как подчеркивает аналитик, новому собственнику придется решить непростые вопросы: найти технологического партнера для выполнения обязательств в рамках ДПМ ВИЭ и поддерживать работоспособность мощностей на западном оборудовании (ветропарков и новых парогазовых установок) в условиях ограничения поставок запчастей. Он добавляет, что есть риск сокращения прибыли активов более чем на 30% после 2025 года, когда истекут сроки платежей по старым инвестконтрактам на ввод мощностей.
Для рынка в целом, полагает господин Скляр, уход собственников будет означать меньший фокус на зеленую генерацию и ESG, ухудшение принципов корпоративного управления, где «Фортум» и «Юнипро» задавали высокие стандарты, а также снижение конкуренции на рынке, «от чего потребители вряд ли выиграют».
- Газета «Коммерсантъ» №103/В от 14.06.2022, стр. 1
- Татьяна Дятел подписаться отписаться
- Рынок угля подписаться отписаться
- Газовый рынок подписаться отписаться
Источник: www.kommersant.ru
Продать акции ПАО Юнипро
Хотите быстро и без рисков Продать акции ПАО Юнипро? Мы купим акции прямо в вашем городе на выгодных условиях!
Наша Лицензия Центрального Банка России
Регистрация через госуслуги
Закажите обратный звонок
Мы перезвоним Вам в течение 5 минут
Продать акции ПАО Юнипро
Осторожно мошенники!
Проверяйте у брокера наличие лицензии Центрального банка.
Не дайте себя обмануть.
Мы гарантируем:
Выгодные цены
Полную прозрачность сделки
Отсутствие скрытых комиссий
Быстрое оформление документов и подписание договора
Процесс продажи
Звонок Оставьте заявку на нашем сайте или по телефону
Диалог Наш представитель приедет в любой город России и СНГ
Встреча Все расходы по оформлению документов мы берём на себя. Сделка займет не более часа!
Деньги Мы производим оплату наличными или на счёт в банке
Отправьте заявку и получите индивидуальный расчет стоимости
АО «Инвестиционная компания «Ленмонтажстрой» занимается скупкой акций ПАО «Юнипро» на выгодных условиях.