На следующей неделе Московская биржа планирует начать торги «вечными» фьючерсами. Этот инструмент не имеет срока исполнения, а потому избавит инвесторов от необходимости «переоткрывать» позиции с близкой датой. Для повышения ликвидности инструмента биржа утвердит специальные тарифы для маркетмейкеров. Однако льготы для них зачастую отменяют после «раскачки» торгов, предупреждают эксперты, а других причин продвигать продукт клиентам у брокеров может не оказаться.
Выйти из полноэкранного режима
Развернуть на весь экран
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ
Московская биржа анонсировала запуск с 26 апреля «вечных» фьючерсов. Сначала инвесторам будут доступны контракты на три валютные пары — рубль/доллар, рубль/евро, рубль/юань. Расчетный однодневный фьючерсный контракт будет продлеваться автоматически. Цена контракта всегда будет равна курсу валюты с расчетами «завтра» на валютном рынке Московской биржи, но каждый день придется платить за продление фьючерса по ставке денежного рынка. Размер биржевой комиссии составит 0,00154% от суммы сделки.
Что такое Фьючерсы за 1 минуту #shorts
На пике на срочном рынке торговало 125 тыс. клиентов в месяц, говорит управляющий директор по деривативам биржи Владимир Яровой. В планах довести этот показатель до 500 тыс. клиентов.
Летом могут быть запущены «вечные» фьючерсы на индекс недвижимости, позднее — на commodities.
О планах предоставить клиентам доступ к «вечным» фьючерсам сообщили в «Финаме», «Открытие Инвестициях», БКС и «Фридом Финанс». В Альфа-банке и «Тинькофф Инвестициях» рассматривают такую возможность. Самым востребованным может оказаться инструмент рубль/доллар, считает глава управления развития клиентского сервиса ФГ «Финам» Дмитрий Леснов.
Участники рынка называют важным преимуществом инструмента отсутствие затрат на роллирование, то есть закрытие позиций с близкой датой экспирации и одновременным открытием позиций с более поздней датой. Для «вечных» фьючерсов будут отсутствовать риски, связанные с сильными изменениями ожиданий — контанго (ситуация, когда дальний контракт торгуется дороже ближнего), бэквордация (ситуация, когда дальний контракт торгуются дешевле ближнего), заметил начальник управления финансовых рынков «Открытие Инвестиций» Александр Логвинов.
Возможно, инвесторы будут закрывать позиции в течение дня, чтобы не платить за их перенос. Однако, как отмечает господин Леснов, массовое использование такого «маневра» маловероятно, поскольку при закрытии сделки с клиента удерживается брокерская комиссия, «которая может свести на нет «выгоды» от экономии на переносе позиции».
Еще один риск связан с ликвидностью нового инструмента, считает Александр Логвинов. Эту проблему биржа собирается решить за счет новых правил работы для маркетмейкеров. Предполагается, что любой участник или инвестор (в том числе маркетмейкер, предоставляющий ликвидность) будет совершать сделки бесплатно. Комиссия будет взиматься со стороны сделки, которая забирает ликвидность с рынка, что «позволит простимулировать рыночную активность, увеличить ликвидность и одновременно улучшить условия работы маркетмейкеров», ожидают на бирже. Впрочем, отмечает исполнительный директор «Иволга Капитала» Дмитрий Александров, задача спецусловий обычно — «раскачать» торги в начале, а когда оборот достигнет достаточных значений, программа маркетмейкинга может быть свернута.
Срочный рынок: Что такое фьючерсы? фьючерсы для начинающих, инвестиции, трейдинг
Сейчас рынок производных финансовых инструментов не очень интересен брокерам: комиссии на нем максимальны, а главное, они лишают брокера возможности заработать на маржинальном кредитовании, отметил господин Александров. Операционный директор «Фридом Финанс» Галина Карякина отметила, что сам по себе фьючерс — это спекулятивный инструмент, но «вечные» контракты будут больше востребованы у долгосрочных инвесторов. Господин Александров убежден, что вне использования для хеджирования рисков при перекладке в новый контракт после экспирации бессрочные фьючерсы — однозначный инструмент для спекулянтов.
- Газета «Коммерсантъ» №70 от 21.04.2022, стр. 8
- Ксения Куликова подписаться отписаться
- Фондовый рынок подписаться отписаться
- Бизнес Московской биржи подписаться отписаться
Источник: www.kommersant.ru
Фьючерсы и опционы: что это такое простыми словами, основные отличия
Заработок на инструментах финансового рынка предполагает много возможностей и разнообразие стратегий. Но порой он требует профессионализма в решении сложных задач и опыта в проведении торговых операций, т.к. представляет собой сложный перечень действий.
Чтобы расширить свое понимание рынка торговли ценными бумагами, выяснить разницу между рыночными механизмами, нужно прежде всего выяснить, что такое фьючерсы и опционы , в чем разница между ними и как с помощью этих средств влиять на рыночные отношения.
Что такое производные финансовые инструменты
Производные финансовые инструменты, или деривативы — это некие письменные соглашения по отношению к активам, которые называются базовыми.
Дериватив имеет одно существенное отличие от других видов договоров: сам он тоже может быть предметом продажи и покупки, поэтому становится уже ценной бумагой.
Торговля на рынке деривативами совсем не означает перемещение самих базовых активов, она абстрактна и происходит чаще всего исключительно на бирже.
Опционы и фьючерсы представляют собой разновидности таких производных фининструментов рынка срочных сделок.
Начало рынка покупки-продажи деривативов можно соотнести с развитием сельского хозяйства. Фермерам и владельцам перерабатывающих заводов были нужны условия, при которых каждый из них имел бы страховку на случай непредвиденных обстоятельств в будущем, компенсацию на случай неурожая или, наоборот, высокой конкуренции при хорошем урожае.
Соответственно, они договаривались о будущих поставках по указанной цене, что дало начало рынку фьючерсных операций.
Основой рынка стала разница в покупке опционов и фьючерсов , а с дальнейшим развитием финансовых отношений физическое наличие товара перестало быть обязательным условием, и активами в таких операциях стали нефть, валюта, ценные бумаги, цветные и черные металлы.
Сейчас торги на бирже имеют абстрактную форму и проводятся с целью определения приблизительных цен на товары, только 2-3% таких сделок заканчиваются физической передачей актива покупателю.
Участники рынка — спекулянты и хеджеры . Первые заинтересованы в перепродаже самих ценных бумаг с получением заработка от этого процесса, а вторые — покупке физического актива. Соответственно, в конце торгов спекулянты продают ценные бумаги хеджерам.
Торги происходят онлайн на различных биржах — Московской, Нью-Йоркской, а их участники могут пребывать в любом месте. В любое время участники могут оценить ситуацию рынка с помощью онлайн-графиков, котировок и индикаторов. Сами же торги проходят по графику биржи.
Опционы и фьючерсы — большая разница
Опционы и фьючерсы — самые востребованные и ликвидные виды торговых сделок. У них есть перечень специфических сходных особенностей: ориентированность на будущее, заранее обусловленные характеристики, некий оговоренный срок действия и потребность участников застраховать свои убытки при изменении ситуации на рынке.
Хотя опционы и фьючерсы являются видами одного и того же распространенного инструмента торговли, между ними существуют различия в механизме действия . Для понимания разницы следует рассмотреть фьючерсы и опционы: что это такое, и как оба способа способствуют высокому заработку всех участников срочного рынка.
Что такое фьючерсы и как на них зарабатывать
Фьючерс — это контракт , согласно которому покупатель должен совершить покупку некого объема базового актива по указанной цене в особый срок. Он предполагает обязательства для обеих сторон, которые принимают участие в сделке.
При этом покупатель вносит сначала залог , а затем уже всю сумму по условиям договора. Т. е. в указанное время нужно выполнить обязательство, в связи с этим за несколько дней до даты контракта его необходимо купить или продать.
Торговля фьючерсами означает инвестиционный процесс , при котором есть возможность спекуляции на постоянно меняющихся котировках рынка или стоимости самих активов. Торговать можно 2 способами: на повышение и понижение цены, от этого зависит и тактика игроков биржи.
Сейчас торговля на рынке срочных контрактов имеет спекулятивный характер.
Говоря простыми словами, каждый трейдер старается купить актив по самой низкой цене и впоследствии продать по самой высокой, которая возможна на рынке в тот момент. Трейдерам дополнительно необходимо учитывать расходы на комиссию биржи и биржевых брокеров.
Что такое опцион
Опционы — финансовые инструменты , означающие контракт с возможностью купить тот или иной актив, но это не обязательство, а лишь право на покупку, чем он отличается от фьючерсного договора. Покупатель впоследствии сам решает, совершать покупку или нет. Если же он принял решение не совершать ее, то в оговоренные контрактом сроки он просто будет считаться расторгнутым.
Т. е. опцион предполагает неравное соотношение обязанностей и прав его участников , в этом отличие опционов от фьючерсов. Покупатель также имеет право совершить покупку не только в положенное время, но и раньше этого срока.
Покупатель опциона вправе реализовать или не реализовывать его , а продавец не имеет права отказать ему в покупке. При этом покупатель платит продавцу премию при заключении соглашения, что является прибылью последнего в такого рода сделках.
Еще один вид заработка на таких сделках называется страйком — это цена исполнения опциона, которая также порождает спекуляции.
Иными словами, биржевые участники сначала выбирают те опционы, которые подходят им по величине страйка, а в ходе торгов на площадке они уже смогут определить свою премию по той или иной сделке.
Опционы делятся на 2 вида: call и put . Call опционы порождают право купить актив по некой установленной цене, а put, соответственно, продать.
Разница между фьючерсом и опционом существенная, но иногда они выступают взаимосвязанными инструментами, т.к. в качестве актива по опциону может оказаться фьючерсный договор. Опционы считают более прибыльным средством, но также и более рисковым.
Источник: strategy4you.ru