Министерство образования Российской Федерации
Автономная некоммерческая организация высшего профессионального образования
«Профессиональный Институт Управления»
Общее понятие акций и их роль на фондовом рынке
Реферат по дисциплине «Теоретические основы финансового менеджмента»
Выполнил: студент группы ВС2-2 Зубков А.С. __________
Проверил: доцент Данилина Е.И. _________
акция фондовый рынок дивиденд
Понятие акции как ценной бумаги
Дивиденды, дивидендная доходность
Фондовые биржи Российской Федерации, российские акции
Ликвидность и капитализация
Покупка и продажа акций
Список использованных источников
Целью данного реферата является изучение понятия акции как ценной бумаги, понимание ее роли на фондовом рынке, а также ее значение для каждого акционера в отдельности. По ходу работы встречаются такие термины как дивиденды, дивидендная доходность, фондовые биржы, ликвидность, капитализация, также рассматриваются основные виды российских акций.
Экономика: ценные бумаги, акции, облигации | Обществознание ЕГЭ 2022 | Умскул
Ценные бумаги крупных компаний занимают стабильное положение на рынке. Всё чаще отдельные люди становятся их владельцами, чьи права компании-лидеры стараются не нарушать и регулярно выплачивать дивиденды. Именно поэтому в настоящее время тема акций является достаточно актуальной. Кроме того, общий обзор представленной темы цепляет за собой вопрос о более глубокой проблеме, а именно глобальное значение выпуска акций акционерными обществами. Этот вопрос требует серьезного анализа и исследования современной науки.
Во время написания реферата были использованы базовая учебная литература, а также современные интернет-сайты.
1 Понятие акции как ценной бумаги
Согласно Федеральному Закону «О рынке ценных бумаг»:
Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
Покупая акцию, человек становится собственником — совладельцем компании. Это значит, что его доход как акционера будет зависеть от того, насколько успешно у компании идут дела. Если компания прибыльная, значит, акции будут расти в цене, и, вполне возможно, компания даже будет выплачивать своим акционерам часть прибыли в виде дивидендов (понятие дивидендов раскрыто в разделе 2). Разумеется, акционеры несут и риск того, что бизнес компании будет не слишком удачным. Акции могут даже снижаться в цене, а компания не будет выплачивать дивиденды.
Отметим, что акции выпускаются на неограниченный срок. Если их владелец больше не хочет участвовать в бизнесе компании как акционер, то он может продать акции на открытом рынке. Но акционерное общество вовсе не обязано выкупать акции у своих акционеров. Также по решению общего собрания акционеров дивиденды могут не выплачиваться. Не выплачиваются дивиденды и в случае убыточной деятельности компании.
Акции, облигации, фьючерсы понятным языком за 8 минут
Акции — это один из лучших в мире способов приумножать личные средства и создавать финансовый капитал для любого частного инвестора.
Акции обладают замечательным свойством — это их способность со временем значительно увеличиваться в цене, если компания, выпустившая акции, ведет прибыльный бизнес. Если по акциям к тому же выплачиваются дивиденды, значимость их неоспоримо возрастает.
Подавляющее большинство людей занимается продажей своего времени за деньги, стараясь повышать свое мастерство ради роста заработной платы.
Есть, однако, другой способ стать богаче — заставить работать на себя свои деньги при минимальных затратах времени. В этом случае эффективность стремится к бесконечности, ведь можно получать деньги, практически не затрачивая на это своего времени. Чужой прибыльный бизнес — это ключ к созданию капитала.
Для большинства людей акции — это одна из немногих возможностей участвовать в прибыльном бизнесе. Российский фондовый рынок — не исключение. Он отличается исключительной подвижностью, стоимость акций крупнейших эмитентов увеличивается в разы за короткий срок. Рост акций на длительных промежутках времени превышает темпы инфляции и банковские ставки по вкладам.
С ростом акций не может сравниться никакая валюта. Акции считаются лучшей защитой от инфляции, если держать капитал многие годы. Со временем стоимость компаний переоценивается в соответствии с инфляцией, и рост акций, как правило, отыгрывает инфляцию.
Дивиденды, дивидендная доходность
Дивиденды — это прибыль, которую распределяет акционерное общество своим акционерам по итогам работы за год, полугодие, реже квартал.
В большинстве случаев получение дивидендов по акциям не является целью их приобретения. Чаще акции покупают ради значительного увеличения их рыночной стоимости со временем. Рост цены может многократно превышать любую дивидендную доходность. По многим российским акциям платят небольшие дивиденды либо их могут совсем не выплачивать.
Но это особенность не только российского фондового рынка. Даже на западных фондовых рынках есть акции роста, по которым дивиденды не выплачиваются. Всю текущую прибыль компании вкладывают в бизнес ради скорейшего развития компании. Мощный рост акций таких компаний приносит большие доходы.
В настоящее время дивидендная доходность российских компаний невысока и составляет 5-10%.
Дивидендная доходность определяется как отношение дивиденда на акцию к текущей рыночной стоимости акции, умноженное на 100%. Чем выше цена акции, тем ниже получается ее дивидендная доходность. Как правило, общий размер дивидендов определяется в процентах от чистой прибыли (после налогообложения).
Чтобы получать дивиденды, нет необходимости держать акции весь год. Достаточно владеть акциями на день закрытия реестра акционеров. Список лиц, имеющих право на получение годовых дивидендов, одновременно является списком лиц, имеющих право участвовать в годовом общем собрании акционеров.
Совет директоров принимает решение о созыве Общего собрания акционеров и назначает дату закрытия реестра. Дата составления списка лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров, не может быть установлена ранее даты принятия решения о проведении общего собрания акционеров. Но иногда акционеры узнают о дате закрытия реестра уже после того, как оно произошло. Иногда можно заметить, что после закрытия реестра рыночная цена акции снижается на размер дивиденда. Закрытия реестров и собрания акционеров проходят в основном весной и летом.
Совет директоров рекомендует общему собранию акционеров выплатить ту или иную сумму дивидендов (или не выплачивать).
Решение по размеру дивидендов окончательно утверждается путем голосования на собрании акционеров. Если владелец акций попал в закрытие реестра, то ему придет приглашение на участие в собрании акционеров.
Акционерам — физическим лицам дивиденды могут быть переведены на карточные счета, расчетные и иные счета в банках, выданы наличными денежными средствами в кассе общества, отправлены почтовым переводом в адрес акционера. Акционерам — клиентам брокеров дивиденды будут перечислены на их брокерские счета.
Акции бывают обыкновенными и привилегированными.
Акционеры — владельцы обыкновенных акций общества могут участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества — право на получение части его имущества.
Акционеры — владельцы привилегированных акций общества не имеют права голоса на общем собрании акционеров (за исключением ряда случаев). Зато по привилегированным акциям в уставе ОАО должен быть определен размер дивиденда (или порядок их определения).
Как правило, по привилегированным акциям платят более высокие дивиденды, чем по обыкновенным акциям. Иногда дивиденды платят только по привилегированным акциям. Дивиденды — это преимущество привилегированных акций.
У многих российских акционерных обществ одновременно обращаются обыкновенные и привилегированные акции. Как правило, цены этих акций различны и иногда могут изменяться даже в разных направлениях или изменяться в одном направлении с разной скоростью, что зависит от краткосрочного спроса и предложения акций в торгах на бирже.
4 Фондовые биржи Российской Федерации, российские акции
В настоящее время в России насчитывается несколько фондовых бирж, основными из которых, где происходят реальные торги ценными бумагами, являются:
1)Московская Межбанковская Валютная Биржа Однако акции в России обращаются преимущественно на фондовой бирже ММВБ и фондовой бирже РТС.
Фондовый рынок ММВБ более ликвидный — здесь объемы торгов акциями гораздо больше, чем на бирже РТС, и с акциями совершается больше сделок. Индивидуальные инвесторы работают в основном на бирже ММВБ, хотя также одновременно могут иметь доступ к торгам на Биржевом рынке РТС и совершать сделки через интернет. Биржа ММВБ удерживает первенство по торгам благодаря тому, что первой в конце 90-х годов предложила инвесторам удаленный доступ к торгам через интернет-терминалы.
На РТС есть два рынка, на котором торгуют акциями — это Биржевой рынок и Классический рынок (внебиржевой). На Классическом рынке инвестиционные компании покупают и продают крупные пакеты акций с расчетами в долларах.
Девяносто пять процентов объемов ежедневных торгов совершается только с несколькими акциями. Их называют «голубыми фишками». Это самые ликвидные акции самых крупных открытых акционерных обществ России: РАО «ЕЭС России», ОАО «Газпром», ОАО «Лукойл», ОАО «Сургутнефтегаз», ОАО «Сибнефть», ОАО «Сбербанк России», ОАО «ГМК «Норильский никель», ОАО «Ростелеком» и некоторые другие. Наибольшее число сделок совершается именно с «голубыми фишками».
Акции Газпрома обращаются пока только на бирже «Санкт-Петербург», что связано с государственным ограничением обращения акций этого акционерного общества. Но получить доступ к торгам Газпромом на бирже «Санкт-Петербург» можно через биржу РТС.
Акции менее ликвидных и менее капитализированных компаний называют акциями «второго эшелона». Среди них: Аэрофлот, Автоваз, Башнефть, Росбизнесконсалтинг, Уралсвязьинформ, Иркутскэнерго, МГТС, Северо-Западный Телеком, Корпорация ИРКУТ, Северсталь, Центртелеком и еще около двадцати акций. Все они входят в расчет Индекса акций второго эшелона РТС-2.
Сделки с остальными акциями — их насчитывается несколько сот — совершаются довольно редко.
Ликвидность и капитализация
Ликвидность акций и капитализация компании — два термина, которые часто используются на рынке ценных бумаг.
Капитализация — это рыночная стоимость компании. Она определяется путем произведения биржевой цены акции на количество акций, находящихся в обращении. Капитализация компании изменяется постоянно в течение торгов.
Ликвидность — показатель, определяющий возможность быстро и без существенного колебания цен совершать биржевые сделки с акцией. Чем больше сделок заключается с акцией и выше объем ежедневных торгов, тем выше ее ликвидность. Ликвидность определяется объемом торгов и количеством заключаемых сделок с акцией в течение сессии. Один из показателей ликвидности акции — спрэд, то есть разница между котировками на покупку и продажу.
Ликвидность акции крайне важна для российского рынка акций, на котором активные торги проходят только с узким кругом акций. Небольшие и редкие сделки со многими низколиквидными акциями могут сильно двигать их цену.
С показателем ликвидности тесно связан такой показатель, как free-float — количество акций, находящихся в свободном обращении. Free-float — это акции в обращении за вычетом государственных пакетов и пакетов, принадлежащих менеджерам компаний — стратегическим инвесторам. Низкий free-float означает, что инвесторам доступно меньшее количество акций для совершения сделок, что мешает росту ликвидности. Небольшое количество свободно обращающихся акций многих российских компаний составляет проблему для инвесторов, которые заинтересованы в больших биржевых оборотах ликвидных акций.
Покупка и продажа акций
Сегодня акции покупают на биржах через интернет. Практически все сделки совершаются с использованием торговых интернет-терминалов, которые представляют собой специальную компьютерную программу для наблюдения за рынком и формирования биржевых заявок на покупку-продажу ценных бумаг.
Индивидуальный инвестор так же, как и любой профессионал, может видеть рынок на мониторе своего компьютера. Вся необходимая информация транслируется через интернет, чтобы инвестор в режиме реального времени мог оценивать ситуацию на рынке и принимать инвестиционные решения. Заявки на биржу отправляются мгновенно.
Доступ к торгам на бирже предоставляет профессиональный участник рынка ценных бумаг — брокер (инвестиционная компания, имеющая брокерскую лицензию и аккредитованная на бирже). После заключения договора брокер выдает клиенту программу — торговый терминал и подключает его к биржевым торгам.
Сделки можно заключать и без использования интернета — путем передачи заявок брокеру по телефону. Но работа через интернет обладает огромными преимуществами — это мгновенная реакция инвестора на биржевые события, возможность онлайн-анализа рынка, лента новостей, использование графиков и биржевых данных для технического анализа и т.д. Вся картина рынка, исчерпывающая биржевая информация находится перед глазами инвестора.
Если акционер хочет продать акции, которые достались ему со времен приватизации, можно поступить разными путями в зависимости от того, сколько и какие акции он имеет.
Акции можно продать напрямую инвестиционной компании, которая скупает акции разных компаний у населения. В этом случае цена акций может быть несколько ниже, чем биржевая (рыночная) цена.
Другой вариант — можно продать акции на бирже по рыночной цене, особенно если акций много и они относительно ликвидные. В этом случае придется заплатить комиссионные брокеру.
Для продажи акций нужно заключить договор на брокерское обслуживание и депозитарный договор с любым брокером. В зависимости от того, где в настоящий момент хранятся акции — у держателя реестра ОАО или в депозитарии, акционеру необходимо оформить передаточное распоряжение или междепозитарный перевод акций со своего счета на счет брокера.
После того, как держатель акций перевел акции на счет инвестиционной компании, ему надо заполнить специальный бланк на зачисление акций на его счет в депозитарии инвестиционной компании. Как только акции зачислятся, их можно в любой момент продать на бирже по рыночной цене — по телефону через трейдера инвестиционной компании или через торговый терминал у себя дома или в фондовом центре.
Деньги от продажи можно получить в кассе брокера (как правило, на следующий рабочий день) или путем перевода на банковский счет.
Американские депозитарные расписки (ADR) — производные ценные бумаги, с помощью которых осуществляются операции с иностранными акциями на американских рынках. Упрощенно говоря, ADR — это российские акции, обращающиеся на зарубежных биржах.
Все российские вышедшие на западные фондовые рынки компании — а их насчитывается уже несколько десятков — сделали это с помощью, так называемых, американских депозитарных расписок (ADR). Дело в том, что никакие акции вне национальных рынков не торгуются. Сами акции все время находятся в стране происхождения, в банке-хранителе.
Они изымаются из обращения, и специальный банк-депозитарий (эту функцию выполняет, как правило, один из четверки: Bank of New York, J.P. Morgan, Citibank и Bankers Trust (сейчас «дочка» Deutsche Bank) выпускает депозитарную акцию. Ее стоимость выражается в долларах, и она подтверждает право собственности на акции иностранной — для США — компании.
Депозитарные расписки являются сертификатами, дающими американским инвесторам возможность опосредованно владеть акциями иностранных компаний. Каждая из них представляет определенное количество акций иностранной фирмы, которые хранятся на депозите в банке.
Когда говорят, что компания впускает ADR, это означает, что она обратилась в банк-депозитарий, чтобы депонировать там свои акции. Фактически, ADR — свидетельство о депонировании, выпущенное таким банком.
Российские эмитенты активно прибегают к выпуску ADR (даже в ущерб российским биржам) ради привлечения зарубежного капитала. ADR выпустили такие компании, как МТС, Вымпелком, Ростелеком, Татнефть, Вимм-Билль-Данн, Лукойл, Газпром, РАО «ЕЭС России» и многие другие.- глобальные депозитарные расписки, аналог ADR. С помощью GDR компании размещают бумаги одновременно и в США, и в Европе. Чаще всего российские GDR торгуются на Лондонской фондовой бирже (LSE).
Итак, на основании предложенного реферата сделаем некоторые выводы с элементами дополнительной информации :
) Акции — это не фишки в казино. Когда человек покупаете акцию, он становится владельцем части компании. Компанией коллективно владеют все акционеры. Каждая акция предоставляет владельцу право на получение части прибыли и активов компании.
) Акции бывают разными. Обычно акции делят по размеру компаний (капитализации) и активности торгов (ликивидности акций). Кроме того, акции бывают обыкновенными и привилегированными. Одни акции приносят высокие дивиденды, другие интересны инвесторам благодаря значительному росту курсовой стоимости.
) Цена акции движется вслед за доходами компании.
На коротких промежутках времени поведение рынка акций зависит от энтузиазма и страхов, слухов и новостей. На длительных промежутках времени в основном доходы компании определяют, пойдет ли цена акции вверх, вниз или будет топтаться на месте.
) Акции — это лучший выбор, чтобы обезопасить свой капитал от инфляции. Как показывает практика, по среднегодовому росту рынка акций, доходность акций значительно превышала темпы инфляции. Доходность акций превышала доходность рынка облигаций, недвижимости и других сберегающих инструментов. Как результат, акции — лучшее средство для накопления денег на долгосрочные цели, например, пенсионных сбережений.
) Отдельная акция — не рынок. Хорошая акция может расти даже тогда, когда весь рынок идет вниз, тогда как акция-аутсайдер будет падать даже при бурном росте рынка.
) Отличная историческая доходность в прошлом не гарантирует высоких результатов в будущем. Цены акций основываются на предположениях о будущих доходах компании. Отличный рост в прошлом не обещает таких же результатов в будущем, даже лучшие компании могут оплошать.
) Инвесторы сравнивают цены акций с различными показателями, чтобы оценить стоимость акций. Чтобы понять, переоценена ли акция или недооценена, инвесторы сравнивают ее стоимость с выручкой, прибылью, денежным потоком и другими фундаментальными показателями компании. Обычно сравнивают эффективность компании с другими компаниями из ее отрасли. У компаний медленнорастущих отраслей будут иные оценки, нежели у компаний быстрорастущих отраслей.
) Правильный инвестиционный портфель долгосрочного роста содержит акции сильных компаний из разных отраслей. Как общее правило, лучше всего держать акции из разных секторов экономики. Если в одной отрасли наступает застой, другая может позволить заработать.
) Правильней покупать и держать хорошие акции, нежели ввязываться в краткосрочные спекуляции. Кроме постоянных высоких расходов на комиссию брокеру, активная торговля требует ежеминутного внимания за движениями цен, что невозможно для акционера в условиях полного рабочего дня.
Список использованных источников
1.Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Издат. Омега-Л Эльга / Свед.: Для руководителей фин.менеджеров, преподавателей, студентов ВУЗов; доп. свед.: 3-е изд., перераб. и доп., в 2 т, 2011.
2.Галиаскаров Ф.М. Теория финансового менеджмента. Учебное пособие / Ф.М. Галиаскаров, А.А. Мозалев, Р.М.
Сагатгареев — М.: Вузовский учебник, 2008.
3.Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент. М.: ЭКСМО, 2009, 2010.
Теги: Общее понятие акций и их роль на фондовом рынке Реферат Банковское дело
Источник: dodiplom.ru
Шпаргалка для инвестора: акции
Акции — это популярный инструмент инвестирования. Рассмотрим особенности работы с этим инструментом с точки зрения начинающего инвестора.
Акционерные общества являются эффективными системами современной мировой экономики. Соответственно, существуют две основные группы, заинтересованные в рынке акций. С одной стороны, это владельцы свободного капитала, или инвесторы. Их цель — инвестировать капитал с максимальной отдачей или доходностью для себя и своих клиентов. С другой — это акционеры, или владельцы акций.
Они стремятся максимально увеличить стоимость или количество принадлежащих или доверенных им пакетов акций. Обе группы объединяет общий интерес — увеличение собственного капитала.
Интересы инвесторов и акционеров встречаются и удовлетворяются на фондовом рынке, который обеспечивает свободное перемещение капиталов из одного предприятия в другое. Здесь присутствуют разные участники, каждый из который выполняет определённые функции:
Эмитент – лицо (например: государство, местная администрация или акционерное общество), от имени которого выпущены ценные бумаги для развития и финансирования своей деятельности.
Инвестор – это лицо или организация, размещающее капитал с целью последующего получения прибыли.
К профессиональным участникам рынка ценных бумаг относятся:
Акции — это ценная бумага, которую выпускает (эмитирует) компания. Рассмотрим этот популярный инструмент инвестирования с точки зрения инвестора.
Инвестор покупает акции с целью участия в капитале компании и получения дополнительного дохода. Существует два типа акций — обыкновенные и привилегированные: отличаются они набором прав, которые дают своему владельцу.
Обыкновенные акции дают право голоса на собрании акционеров, возможность участия в распределении прибыли, но не гарантируют получение дивидендов.
Привилегированные акции не дают право голоса на собрании акционеров, за исключением некоторых случаев, при принятии решений:
— о реорганизации и ликвидации акционерного общества,
— об изменении вида акционерного общества,
— о внесении в устав акционерного общества изменений и (или) дополнений, ограничивающих их права, в том числе в части дивидендных выплат.
Важные характеристики акций:
Ликвидность — возможность быстро продать или купить по цене, близкой к рыночной.
Номинальная цена — отражает размер уставного капитала компании.
Рыночная цена — стоимость, устанавливаемая котировками на фондовой бирже на основе баланса спроса и предложения.
Доходность — складывается из дивидендов (выплаты части прибыли компании) и/или прироста курсовой стоимости.
Инвестору на старте формирования портфеля необходимо составить индивидуальную инвестиционную стратегию, чтобы понять в какие акции стоит или не стоит инвестировать. Прогнозируемые потери — это не страшно. Спонтанные необдуманные решения и отсутствие четкой выработанной стратегии — верный путь получить негативный инвестиционный результат.
Необходимо поставить цель. Обезопасить накопления от инфляции или девальвации, увеличить капитал при незначительном уровне риска или попробовать быстро обогатиться? Какой объем потерь готов понести инвестор? Ответы на эти вопросы помогут определить подходы к выбору стратегии, допустимые позиции в портфеле и не позволят отвлекаться на краткосрочные спекулятивные соблазны.
Инвестору стоит учитывать совокупность многих параметров: финансовые цели, толерантность к риску, желаемая доходность, временной горизонт инвестиций. Инвестор должен осознавать, что в случае необходимости возможность продать акцию ликвидно, то есть с минимальными потерями и в кратчайший срок, зависит от текущей рыночной ситуации, а не от его желания. То есть желание продать, не означает наличие покупателей. Иногда их может быть недостаточно, чтобы реализовать весь объем. Или, наоборот, слишком много, при покупке акций.
Особенности сделок с акциями
Торговать акциями можно, открыв счет в брокерской компании. Сделки совершаются в течение торговой сессии. Расписание и режим торгов публикуется на сайтах бирж.
Пример: расчет и поставка по акциям на Московской бирже стандартно происходит на второй рабочий день (режим Т+2) — это следует учитывать при расчетах. Так, при закрытии реестра под дивиденды, для получения дивидендов акции нужно успеть приобрести за 2 рабочих дня до наступления события.
Зачем инвестору акции
— Это потенциально более доходный инструмент, чем облигации или депозиты. Однако и более рискованный!
— Низкий порог входа: инвестор может приобрести 1 или несколько акций, имея небольшой капитал.
— В отличие от облигаций, дают возможность участия в управлении компанией.
Листинг ценных бумаг
Листинг —включение ценных бумаг организатором торговли в список допущенных к организованным торгам для заключения договоров купли-продажи, в том числе включение ценных бумаг биржей в котировальный список
Листинг может осуществляется с включением и без включения в котировальные списки — Список ценных бумаг, допущенных к торгам на бирже.
Список состоит из трех разделов:
Чтобы пройти процедуру листинга, ценная бумага и ее эмитент должны соответствовать требованиям, которые установлены Правилами листинга биржи.
Очевидно, что компании отличаются друг от друга по многим параметрам. Их финансовые результаты, размер, отрасль и другие факторы создают различные риски при инвестировании. Благодаря стандартизированным требованиям биржи компания становится более прозрачной для частного инвестора. Разделение на уровни дает первичную информацию о том, насколько компания соответствует высоким требованиям биржи и помогает определить уровень риска для инвестиций. Это позволяет широкому кругу инвесторов обоснованно подойти к выбору ценных бумаг.
Первый и Второй уровни являются котировальными списками. Третий уровень является некотировальной частью списка.
Первый уровень — «высшая лига» — дает допуск к торгам бумагам известных эмитентов. На нем торгуются такие тяжеловесы, как Сбербанк, Роснефть, Лукойл и другие голубые фишки.
Принципы для Первого и Второго уровней схожи, разница в масштабе требований:
— рыночной цене акций в свободном обращении
— сроку существования компании
— отчетности по МСФО за последние 3 календарных года
— по корпоративному управлению
— по раскрытию информации
Требования Третьего уровня — это входной билет на биржу. Бумаги этого уровня не представлены в котировальном списке. Для листинга Третьего уровня биржа устанавливает для компаний минимальные требования:
— соответствие ценных бумаг требованиям законодательства РФ и нормативным актам Банка России;
— зарегистрировать проспект эмиссии ЦБ;
— раскрывать информацию в соответствии с Законом о ценных бумагах.
Бумаги Третьего уровня, как правило, более волатильны и менее ликвидны, поскольку они более рискованные. Следовательно, количество совершаемых с ними сделок в течение дня значительно меньше в масштабах, чем с бумагами Первого и Второго уровней.
Какие есть риски при инвестировании в акции
— Один из главных постулатов при работе с рискованными активами, которыми являются акции, — доходы предыдущих периодов не гарантируют доходы в будущем. Именно поэтому инвестор, особенно начинающий, должен принципиально определить, какой уровень риска приемлем лично для него.
— Средства, размещаемые на брокерском счете, не подлежат страхованию, в отличие от банковских счетов и вкладов. Процент по вкладам известен, определенная сумма вклада защищена государством. Процент либо купон по облигациям также определен на входе в сделку. С акциями все иначе: чем больше доход, тем выше уровень риска. Рынки акций бывают крайне волатильны, особенно при изменении рыночной и экономической ситуации.
— Чтобы минимизировать риски, стоит выбирать надежного брокера, имеющего подтвержденный опыт на профессиональном рынке ценных бумаг. Стоит использовать стратегии диверсификации активов, сочетая в своем портфеле акции различных компаний из разных сфер экономики. Расхожая фраза «не держите все яйца в одной корзине» наглядно отражает суть принципа сбалансированного распределения активов инвестора.
Особенности налогообложения
А если убыток от совершения сделок с акциями все-таки получен? И здесь государство предусмотрело, как можно сгладить потери. Разумеется, компенсировать убытки никто не будет. Об этом стоит помнить, начиная сделку с любыми ценными бумагами, не только с акциями.
Однако Налоговый кодекс РФ предусматривает для потерпевших неудачу на фондовом рынке некоторые особенности определения налоговой базы, исчисления и уплаты налога на доходы по операциям с ценными бумагами и по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок.
Так, можно уменьшить налогооблагаемую базу по акциям. Также можно просальдировать убытки и/или перенести убытки на будущее. Убыток, полученный в текущем налоговом периоде, может переноситься на будущее в течение 10 лет, следующих за тем налоговым периодом, в котором он был получен. При этом убыток, не перенесенный на ближайший год, может быть перенесен полностью или частично на следующий год из последующих девяти лет.
И так тоже бывает
А что делать, если брокерская компания, через которую обслуживался инвестор, обанкротилась или ликвидирована?
Все ценные бумаги защищены на законодательном уровне. В этом случае инвестор может передать акции в депозитарий другого брокера или вывести их в реестр.. Важно знать, что любые ценные бумаги, которые приобретает владелец счета, фиксируются в электронном регистре и без его участия их невозможно продать, перевести или «потерять».
Больше полезной информации для инвесторов вы найдете на BCS Express.
Источник: vc.ru
Ценная бумага и акция с точки зрения законодательства РФ
Инвестиции
На чтение 18 мин Просмотров 2.4к.
В материале представлен доступный обзор базовой (на уровне Гражданского кодекса и Федеральных законов) актуальной нормативно-правовой базы России по ценным бумагам, в разрезе акций. Изложение сопровождается подробными комментариями и наглядными схемами. Ориентировано на начинающих инвесторов.
Введение
Цель статьи – заложить основы понимания того, что такое ценная бумага вообще и акция, в частности, по текущему российскому законодательству. Что покупает инвестор на отечественном фондовом рынке и что продает. Какие бывают ценные бумаги и акции. Акция, как имущество, как предмет залога, дарения и наследования. Виды акций.
Права акционера, как участника акционерного общества.
При подготовке текста автор опирался на следующие нормативные правовые акты [1] РФ:
- Гражданский кодекс РФ (часть первая) от 30.11.1994 № 51-ФЗ, кратко ГК РФ.
- Федеральный закон (ФЗ) «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ, кратко 39-ФЗ.
- Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ, кратко 208-ФЗ.
Информация – на дату выхода статьи.
Что такое ценная бумага
Фундаментальное понятие ценной бумаги (ЦБ) представлено в части первой ГК РФ. Законодатель ответственно подошел к вопросу и посвятил теме отдельную главу 7, так и озаглавленную «Ценные бумаги». Глава весьма объемная, включает три параграфа и шестнадцать статей, со 142-ой по 149.5.
Согласно ст. 142 ГК РФ, термин «Ценная бумага» дается в разрезе формы ее выпуска (эмиссии).
Документарные ЦБ – «документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов».
Бездокументарные ЦБ – «обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со ст. 149 ГК РФ».
Обороты несколько тяжеловесны и плохо воспринимаются не юристами, но это общий момент для нормативки любого уровня. По приведенным определениям ситуация дополнительно усугубляется тем, что, казалось бы, совершенно первичные термины имеют, в свою очередь, сложную структуру. Речь идет о ссылках на форму выпуска ЦБ.
Понятию «документарности» бумаги будет посвящен отдельный подраздел предлагаемого текста. Пока лишь, для ясности, отметим, что под документарной понимается ценная бумага, владение которой устанавливается на основании сертификата [2] – документа на бумажном носителе. Соответственно, бездокументарной ЦБ сертификат не нужен. Право собственности по ней подтверждается записью по «счету в ценных бумагах» или счету депо. Бывают исключения, но они несущественны и не искажают общую картину.
Различие между документарной и бездокументарной бумагой, в целом, такое же, как между наличными деньгами (монетами и купюрами/банкнотами) и денежными средствами в электронной форме, которые учитываются на банковском счете клиента, текущем или карточном.
Тут тоже есть нюансы. Денежная наличка – только на предъявителя, а документарные ЦБ – далеко не всегда, а скорее наоборот, тем не менее, грубую аналогию провести можно. О бездокументарных ЦБ часто говорят, как о ЦБ в «электронном» виде.
В ст. 149 ГК, упомянутой Кодексом в определении бездокументарных бумаг, речь идет об общих положениях по учету прав на бездокументарные ЦБ.
Исходя из вышеизложенного, становится понятным различия между документарными и бездокументарными ЦБ, с точки зрения ГК. Документарная ЦБ – «документ», в бумажном (сертификатном) виде, дающий его владельцу набор прав относительно лица, ее выпустившего (эмитента). Бездокументарная ЦБ – аналогичные «права», но зафиксированные в электронном (безбумажном) виде. Права по бумагам зависят от их вида.
О правах акционеров (собственников) акций подробно будет написано далее.
Краткий вывод по разделу
Ценная бумага – документ в бумажном виде, дающий его держателю ряд прав относительно эмитента данной ЦБ (документарная форма выпуска, есть сертификат) или аналогичный набор прав, подтвержденный записью по счету депо в электронном виде (бездокументарная форма, сертификата нет).
Классификация ценных бумаг
Какие бывают ЦБ трактует как ГК, так и Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» (39-ФЗ). Бумаги делятся по трем главным признакам.
Эмиссионные ценные бумаги
Прежде всего, выделяются эмиссионные ЦБ.
В соответствии со статьей 2 39-ФЗ:
«Эмиссионная ценная бумага – любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:
- закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;
- размещается выпусками;
- имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги».
Отметим, что здесь фигурирует «имущественное право», тогда, как в общем определении ценной бумаги Кодексом, изложенным в предыдущем разделе, имеет место «обязательственное право». Мы не будем углубляться в тонкости юриспруденции, и для дальнейшего изложения заменим оба сочетания просто на «право или права». Ничего существенного из природы ЦБ утеряно не будет, так как юридические термины «обязательство» и «имущество» вполне согласуются с общепринятыми значениями этих слов.
Ключевая особенность эмиссионных ценных бумаг – размещение их выпусками. При этом, характеристики ЦБ внутри одного выпуска однородны (одни и те же), когда и кем бы они не приобретались.
Подавляющее большинство ЦБ, представляющих интерес для инвестора (помимо инвестпаев ПИФов), именно эмиссионные. Самые известные варианты российских неэмиссионных бумаг – вексель и инвестпай ПИФа. Все ценные бумаги, рассматриваемые ниже, по умолчанию – исключительно эмиссионные, если не оговорено иное.
Форма выпуска ценной бумаги
Документарные и бездокументарные ЦБ.
Нормативная трактовка также дана в статье 2 39-ФЗ:
« Документарная форма эмиссионных ценных бумаг – форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо.
Бездокументарная форма эмиссионных ценных бумаг – форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в реестре владельцев ценных бумаг или, в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо».
Вопрос уже освещался в разделе 1. Там же даны наглядные толкования терминов. Чтобы не усложнять картину излишними деталями, которые совсем не часто встречаются в реальной практике, возьмем на себя смелость сократить трактовку «документарности» ЦБ до следующего уровня:
«Документарная форма эмиссионных ценных бумаг – форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги .
Бездокументарная форма эмиссионных ценных бумаг – форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи по счету депо» [3] .
Идентификация собственника ценной бумаги
Фигурируют ордерные, именные ЦБ и бумаги на предъявителя.
Ордерные бумаги стоят особняком и относятся к неэмиссионным. Вновь образцом будет вексель.
Вот как часть 3 статьи 143 ГК РФ вводит ордерную ЦБ:
«Ордерной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец, если ценная бумага выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца по непрерывному ряду индоссаментов <(передаточных надписей)>».
«Эмиссионные бумаги могут быть именными и на предъявителя» (ст. 16 39-ФЗ).
Согласно ст. 2 39-ФЗ:
« Именные эмиссионные ценные бумаги – ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют обязательной идентификации владельца.
Эмиссионные ценные бумаги на предъявителя – ценные бумаги, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав не требуют идентификации владельца».
Таким образом, именная ЦБ требует идентифицировать владельца, а бумага на предъявителя – нет. Собственник ЦБ на предъявителя – тот, кто ее предъявляет (см. выше аналогию с денежными купюрами).
Статья 16 39-ФЗ предписывает именным ЦБ преимущественно бездокументарную форму, за некоторыми исключениями. Бумаги на предъявителя в РФ – только документарные, без отступлений.
Инвестор РФ (и не только) имеет дело, прежде всего, с именными бездокументарными бумагами. Но есть и важные примеры обратного. Так, по статье 27.5-1 39-ФЗ, «Облигации Банка России <(Центрального банка РФ)>выпускаются в документарной форме на предъявителя с обязательным централизованным хранением».
Краткий вывод по разделу
Законодатель разделяет ЦБ на эмиссионные и неэмиссионные; документарные и бездокументарные; именные, ордерные и на предъявителя. Главная категория для инвестора – эмиссионные именные ценные бумаги в бездокументарной форме.
Акция. Определение и права акционера
Часть 2 ст. 142 ГК РФ ставит акцию первым номером в списке ценных бумаг.
Термин «акция» вводится в ст. 2 39-ФЗ:
« Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой».
Лаконично и емко. Ничего лишнего, ни слова, ни буквы, ни запятой. Даже для новичков.
Что из него следует?
- Какой может быть акция современной российской компании? Только эмиссионной, именной, а значит (см. выше) бездокументарной ЦБ. Выпуск акций на предъявителя в настоящее время в РФ запрещены.
- Как называется держатель пакета акций акционерного общества (АО)? Акционер. Банальное заключение, но, тем не менее, трактовка есть.
- Важнейшее место. Права акционера:
- на дивиденды, на часть распределенной прибыли АО, по итогам общего собрания акционеров (ОСА);
- на управление АО, через голосование на ОСА;
- на долю имущества АО после его ликвидации.
На правах акционера остановимся подробнее. Их перечень, изложенный в определении акции по 39-ФЗ, является ключевым, но отнюдь не исчерпывающим. Приведенные права, отражающие специфику акции, как ценной бумаги, являются составной частью полного набора имущественных прав, так называемой «триады» ГК РФ [4] , а именно права владения, распоряжения и пользования. В том числе, возможность отчуждения – продажа, дарение, передача в залог и по наследству. Акции могут арестовываться, отягощаться по-иному и пр.
Собственно, все это, в полной степени относится и к акциям иностранных эмитентов. Безусловно, присутствуют процедурные нюансы, накладываемые национальным законодательством той или иной страны, но то, что акция, прежде всего, имущество (пусть со своей спецификой) должно работать всегда.
И если некая торговая система предлагает вам «купить» акцию Apple и такая покупка позволит, всего лишь, фиксировать прибыль/убыток по вашему гарантийному депозиту (остатку торгового счета), и не более, то это совсем не «покупка» ценной бумаги. Не инвестиция. Это открытие длинной позиции в инструменте, который именуется «контракт на разницу», CFD [5] на акцию Apple, не более, чтобы торговая система не утверждала. Даже если она будет симулировать выплату периодических дивидендов по данной бумаге живыми деньгами. В принципе, трейдер может удовлетвориться CFD, инвестор вряд ли.
Краткий вывод по разделу
Современная акция в РФ – только именная бездокументарная ЦБ. Запрещен выпуск акций на предъявителя. Главные права акционера: право на дивиденды, на управление (через голосование на ОСА) и на долю имущества АО при его ликвидации.
Обыкновенные и привилегированные акции. Понятие и отличия
По отношению к дивидендам и голосованию на ОСА, акции делятся на два типа: обыкновенные и привилегированные.
Владелец обыкновенной акции (ОА) имеет право на нефиксированные дивиденды, в соответствии с решением о распределении прибыли за отчетный период (первый квартал, полугодие, девять месяцев, год), принимаемым на общем собрании акционеров [6] . ОСА может принять решение не распределять прибыль. В таком случае, по обыкновенным акциям дивиденды не выплачиваются вовсе.
Собственник привилегированной акции (ПА, мн. число «префы») претендует на гарантированные, установленные уставом общества дивиденды и имеет преимущество перед держателем ОА на часть имущества акционерного общества при его ликвидации.
Компенсируются столь неравные финансовые возможности правами на управление АО. Для владельцев обыкновенных акций они полные: одна акция – один голос в общем собрании акционеров, за исключением кумулятивного голосования [7] , (см. статью 59 208-ФЗ). У собственников префов влияние на решения ОСА ограничено, вплоть до полного лишения права голоса.
Согласно ст. 25 208-ФЗ, для формирования уставного капитала (УК) акционерное общество вправе выпускать обыкновенные акции и один или несколько типов привилегированных акций. УК равен общей номинальной стоимости всех выпущенных акций.
При этом: «Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой. Номинальная стоимость привилегированных акций одного типа и объем предоставляемых ими прав должны быть одинаковыми».
Префы в рамках одного типа обладают равными номиналами и перечнем прав акционера. Для обыкновенных акций такое требование распространяется на весь выпуск (эмиссию).
К номинальной стоимости ПА ст. 25 208-ФЗ предъявляет дополнительные требования, а именно: «Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций общества не должна превышать 25 процентов от уставного капитала общества. Публичное общество не вправе размещать привилегированные акции, номинальная стоимость которых ниже номинальной стоимости обыкновенных акций».
Общие требования Законодателя к номиналу акций общества отражает схема:
Краткий вывод по разделу
АО может выпускать обыкновенные и привилегированные акции. ПА могут быть нескольких типов. Владелец ОА получает нефиксированный дивиденды или не получает их вовсе, но участвует в голосовании на общем собрании акционеров. Собственнику ПА гарантируются установленные дивиденды, но его участие в управлении АО ограничено, вплоть до полного отстранения от голосования.
Порядок выплаты дивидендов
Статья 42 208-ФЗ освещает хронологию выплаты дивидендов по акциям.
Часть 5 ст. 42 отсчитывает (относительно даты объявления дивидендов) важную для инвестора, так называемую, «дату закрытия реестра»:
«Дата, на которую в соответствии с решением о выплате (объявлении) дивидендов определяются лица, имеющие право на их получение, не может быть установлена ранее 10 дней с даты принятия решения о выплате (объявлении) дивидендов и позднее 20 дней с даты принятия такого решения».
Говорят, что на эту дату реестр акционеров «закрывается», то есть, фиксируется окончательный перечень владельцев акций, имеющих право на дивиденды за данный отчетный период. Чтобы претендовать на выплаты, надо попасть в реестр до даты его закрытия. Часть 7 ст. 42 уточняет, что речь идет о конце операционного дня закрытия реестра.
Окончательная дата закрытия реестра устанавливается решением общего собрания акционеров (только) по предложению Наблюдательного совета (совета директоров) АО.
Часть 6 ст. 42 208-ФЗ определяет сроки выплат для разных групп акционеров:
«Срок выплаты дивидендов номинальному держателю и являющемуся профессиональным участником рынка ценных бумаг доверительному управляющему, которые зарегистрированы в реестре акционеров, не должен превышать 10 рабочих дней, а другим зарегистрированным в реестре акционеров лицам — 25 рабочих дней с даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов».
Соотношение изложенных дат и периодов дает временная диаграмма:
Краткий вывод по разделу
Реестр акционеров для выплаты дивидендов закрывается в интервале от 10 до 20 дней от даты объявления АО о дивидендах за отчетный период. Срок выплат: до 10 рабочих дней для номинального держателя и доверительного управляющего и до 25 рабочих дней для прочих акционеров от даты закрытия реестра.
Особенности привилегированных акций (ПА)
Префы предоставляют инвестору интересную комбинацию дохода от роста курсовой стоимости акций и пассивного дохода, в виде твердого дивиденда. Наряду с процентами по банковским вкладам и выплатам по облигациям, а также арендными платежами, дивиденды по акциям относятся к основным видам пассивного дохода [8] .
Размер дивидендов по ПА
Ст. 32 208-ФЗ требует от АО закрепления в уставе размеров дивиденда и/или «стоимости, выплачиваемую при ликвидации общества (ликвидационной стоимости) по привилегированным акциям каждого типа». Приобретая ПА, инвестор знает параметры пассивного дохода по ним.
Законодатель настаивает на том, что дивиденды по любому типу ПА данного АО должны быть четко установлены и предусматривает следующие варианты определения дивиденда / ликвидационной стоимости:
- твердая денежная сумма (в абсолютном выражении);
- в процентах к номинальной стоимости ПА;
- иной алгоритм расчета;
- фиксация минимальной твердой суммы, «в том числе в процентах от чистой прибыли общества».
Дивиденд не считается определенным, «если в уставе общества указан только его максимальный размер». Так не пойдет, акционер должен ясно понимать размер дивидендного дохода по своим ПА, по крайней мере, их нижнюю границу.
Виды ПА
Та же ст. 32 Закона «Об АО» вводит три вида привилегированных акций.
1) Кумулятивные ПА.
Дивиденды по таким бумагам накапливаются и выплачиваются не позднее обозначенного уставом АО срока. Если подобной оговорки нет, то дивиденды по ПА должны платиться строго по итогам отчетных периодов.
2) ПА с преимуществом в очередности получения дивидендов.
Привилегированные акции, дивиденды по которым выплачиваются «в первую очередь, перед выплатой дивидендов по ПА любых иных типов и обыкновенным акциям».
3) Конвертируемые ПА.
Привилегированные акции, которые могут быть конвертированы (произведен обмен) на обыкновенные акции или ПА других типов, по требованию их владельцев.
Возможность голосования собственников ПА на ОСА
Преамбула статьи 32 208-ФЗ однозначно отсекает акционеров, держателей префов от участия в голосовании на общем собрании акционеров, а значит от управления ими АО:
«Акционеры — владельцы привилегированных акций общества не имеют права голоса на общем собрании акционеров, если иное не установлено настоящим Федеральным законом».
Оборот «если иное не установлено настоящим Федеральным законом» предусматривает ряд исключений из правила, приведенных в той же статье Закона. Они изложены в частях 4-6 статьи 32 208-ФЗ.
Сгруппируем случаи участия собственников ПА в голосовании на общем собрании в нижеприведенном списке.
- Владельцы ПА допускаются к голосованию на ОСА по вопросам, касающимся реорганизации и ликвидации АО, смены формы общества с публичной на непубличную [9] , и вытекающими отсюда моментам по раскрытию информации о деятельности АО. Кроме того, они голосуют, когда, согласно Закону «Об АО», решения должны приниматься всеми акционерами. Последнее подробно изложено в статье 49 208-ФЗ.
- При рассмотрении вопросов об ограничении интересов держателей префов. Например, снижение размера установленных дивидендов по ПА.
- Когда ОСА рассматривает тему листинга/делистинга привилегированных акций. К голосованию допускаются собственники соответствующего типа акций.
- «Привилегированные, некумулятивные» акционеры получают полное право на голос в ОСА, следующее за тем собранием, которое приняло решение не выплачивать дивиденды по их ПА или делать это не в полном размере. Право прекращается после окончательного расчета общества с такими акционерами по ПА.
- Держатели кумулятивных префов получаю аналогичное право, в том случае, когда собрание не принимает решение о полном расчете с этими акционерами в оговоренную дату. То есть, когда ОСА смещает дату окончательных выплат по кумулятивным ПА.
- В уставе может быть прописано своя, отдельная по данному АО, процедура участия в голосовании на общем собрании владельцев привилегированных акций того или иного типа.
Краткий вывод по разделу
Размер дивидендов (или алгоритм их расчета) по ПА каждого типа четко выписывается в Уставе АО, по крайней мере, их минимальный уровень. Возможен выпуск кумулятивных, конвертируемых привилегированных акций, а также ПА с первоочередной выплатой дивидендов. В общем случае, собственники префов не имеют право голоса на ОСА, но есть ряд исключений.
Примечания
(источник – Википедия и нормативные правовые акты РФ )
[1] – «Нормативный правовой акт» ⇑
[2] – Сертификат эмиссионной ценной бумаги – документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное в сертификате количество ценных бумаг. Владелец ценных бумаг имеет право требовать от эмитента исполнения его обязательств на основании такого сертификата. Статья 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ ⇑
[3] – Речь идет о работе инвестора по бездокументарным бумагам преимущественно через номинального держателя. «Номинальный держатель ценных бумаг — депозитарий, на лицевом счете (счете депо) которого учитываются права на ценные бумаги, принадлежащие иным лицам», статья 8.3 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ ⇑
[4] – «Имущественное право» ⇑
[5] – Контракт на разницу цен (Contract For Difference, CFD) — договор между двумя сторонами, продавцом и покупателем, о передаче разницы между текущей стоимостью актива на момент заключения договора (открытия позиции) и его значением в конце действия договора (закрытия позиции), «Контракт на разницу цен» ⇑
[6] – Статья 42 Федерального закона «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ ⇑
[7] – При кумулятивном голосовании число голосов, принадлежащих одному голосующему, умножается на число мест в избираемом органе управления, «Кумулятивное голосование» ⇑
[8] – «Пассивный доход» ⇑
[9] – АО может быть публичным и непубличным, ст. 7 Федерального закона «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ. На биржах обращаются акции публичных АО. ⇑
Используемые сокращения
ЦБ – ценная бумага, в контексте статьи, прежде всего, акция
АО – акционерное общество, кратко, общество
ОСА – общее собрание акционеров
ОА – обыкновенная акция
ПА – привилегированная акция или «префы» (мн. число)
УК – уставный капитал акционерного общества
CFD – Contract For Difference, контракт на разницу цен
ФЗ – Федеральный закон
ГК РФ или просто ГК/Кодекс – Гражданский кодекс РФ
39-ФЗ – Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1996 № 39-ФЗ
208-ФЗ – Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 № 208-ФЗ, Закон «Об АО»
Источник: kakrasti.ru