Одним из главных итогов года в российской экономике стало стремительное ускорение инфляции. Впервые с начала 2014-го продовольственная инфляция (на отдельные виды продуктов) достигла двузначной цифры. Разгон инфляционной спирали оказался неожиданностью: почти никто из авторитетных экономистов не предсказывал такого вплоть до лета 2021 года.
В результате общая инфляция в стране, по официальным данным, к концу декабря достигла 8,26% (при целевом значении около 4%). Когда ее удастся обуздать? Эксперты, опрошенные «Реальным временем», сходятся во мнении, что ее остановят не раньше лета будущего года и по итогам года ее удастся довести до 6—7%. Кроме того, мы попросили их охарактеризовать и ситуацию с курсом рубля, и нефтяной рынок.
Год большой инфляции
Если 2020 год войдет в историю как год эпидемии коронавируса, то 2021-й — как год глобальной инфляции. Цены на продукты питания и на другие товары выросли по всему миру, и Россия не стала исключением. По этой причине экономисты все чаще стали называть инфляцию «импортируемым» заразным продуктом с внешних рынков.
Президент РФ Владимир Путин на ежегодной большой пресс-конференции заявил, что уровень инфляции в стране по итогам года составил 8%, а «было 4%». Чтобы быть объективным, он предложил взглянуть на США, где инфляция составила 6,1% при целевом показателе в 2%. «Это серьезное дело», — отметил Владимир Путин.
«Это (8% годовых) много, это больше нашей цели в 4%», — высказывала до этого беспокойство глава ЦБ Эльвира Набиуллина.
Основным инструментом сдерживания инфляции стало совершенно классическое решение из учебников: ужесточение кредитно-денежной политики. В середине декабря ЦБ повысил ключевую ставку до 8,5% годовых. При этом глава регулятора предупредила, что возвращение к нейтральному уровню ключевой ставки планируется не раньше 2023 года.
Ну а пока же цены продолжают расти. По данным Росстата, с 21 по 27 декабря инфляция составила 0,26 процента. Из продуктов за неделю больше всего подорожали гречка, колбасы, куриные яйца, сливочное масло и мука. Из непродовольственных товаров цены выросли на зубную пасту, спички, зубные щетки. Дорожают и бензин, дизельное топливо (а значит, и логистика тоже, и это внесет свой вклад в дальнейший рост цен на прилавках).
«Кажется, что все пытаются заработать на дефиците»
Ярослав Кабаков, директор по стратегии ГК «Финам», надеется на то, что некоторого замедления инфляции можно ожидать к концу первого квартала. По его мнению (как и по мнению большинства его коллег), есть несколько причин разгона инфляционного процесса:
— Идет рост цен в США и Европе, а российский рынок реагирует на импортную продукцию. И, конечно, вклад в подорожание продукции вносят проблемы с логистикой, которые возникли на фоне «коронавирусных» ограничений. Фактически на каждом перевалочном пункте поставщики пытаются добавить 5—10% к цене продукции. В результате товар приходит с ростом в цене на 30—50%.
То есть проблема заключается не в себестоимости продукции, а в наценках, которую делает логистика. Кажется, что все пытаются заработать на дефиците. Этим подрывается доверие потребителей, с одной стороны, а с другой — возникают возможности для конкуренции между производителями.
К примеру, Китай получает дополнительную долю рынка за счет того, что может делать поставки своей продукции с меньшей ценой и меньшей наценкой. Фактически европейские компании начинают проигрывать рынок. И по всему миру идут такие резкие дисбалансы.
Почему растет инфляция внутри России? Эксперт напоминает, что по мере роста инфляции регулятор стал ужесточать денежно-кредитную политику, пытаясь сглаживать рост цен. Суть монетарных действий регулятора, объясняет Ярослав Кабаков, — в том, что те, кто делает наценку, понимают: платежеспособный спрос населения начинает снижаться, и начинают уменьшать маржинальность своей продукции. А еще, по его мнению, дополнительные выплаты тоже подогрели инфляцию:
«Начинали год с курса 74 рубля за доллар и заканчиваем на том же уровне»
Что касается курса рубля по отношению к американскому и европейскому «коллегам», то тут Ярослав Кабаков не видит причин, которые обрушили бы национальную валюту:
— За год динамика рубля существенно не изменилась. Начинали мы год с курса 74 рубля за доллар — и заканчиваем на том же уровне. Рубль неплохо справился с теми вызовами, которые встретил в течение 2021 года. Центробанк смог отрегулировать систему таким образом, что объем выручки российских экспортеров, которая приходит в российскую экономику, не вызывает сильных шоков у национальной валюты.
Конечно, на курс рубля сильно влияет геополитика, говорит эксперт. Но, по его мнению, регулятор пока умеет с этим справляться. Кроме того, Центробанк смог сделать курс рубля менее зависимым от котировок нефти. Ярослав Кабаков рассуждает:
— Раньше что происходило: идет приток выручки от экспортеров, рубль начинает резко укрепляться. Идет снижение цен на нефть — идет вывод капитала. Сейчас ЦБ сумел стабилизировать притоки и оттоки. Сейчас, как я понимаю, крупный бизнес согласовывает свои действия с регулятором. Экономика стала более прогнозируемой.
Взаимосвязь «рубль — нефть» постепенно ослабевает, потому что растет прогнозируемость денежных потоков. Рубль сейчас вполне устойчив к оттокам, когда нерезиденты выходят из многих российских активов, тогда как в предыдущие годы оттоки могли повлиять на динамику рубля. Поэтому критических шоков ждать не стоит. Разве только внезапные геополитические события смогут повлиять на положение дел. Но в целом ожидается сохранение курса рубля на текущем уровне.
Что касается мировых цен на нефть, то на них действуют скоординированные действия ОПЕК и наблюдаются низкие объемы добычи сланцевой нефти в США, говорит эксперт. Эти факторы толкают цены на черное золото вверх.
— Как это все влияет на нас? С одной стороны, рост цен будет приводить к росту экспортной выручки. А с другой — цены на бензин от этого ниже не станут. В очередной раз возрастет роль нефтегазового сектора и государства в экономике. Они всегда выигрывают от роста цен на нефть — полученные сверхдоходы запускаются в мегапроекты.
В любом случае в 2022 году мы станем жить лучше, учитывая текущую волну «омикрона» и ее особенности: меньшую смертность, более короткую госпитализацию. Это дает надежду на то, что к лету мы начнем выходить из всех локдаунов и ограничений в перелетах.
«Мы до лета будем жить в обстановке высокой инфляции»
Экономист Альберт Бикбов считает, что сейчас главный риск для российской экономики — высокая инфляция. Глобальную ее причину он видит в росте спроса на сырье из-за попыток мировых экономик восстановиться после пандемийного кризиса. Для экономики России, которая достаточно сильно пострадала от пандемии, быстрый отскок к допандемийным уровням характеризуется точно таким же высоким спросом на сырье. Все это, как объясняет экономист, становится катализатором, мотором инфляции. Спрос на сырье растет во всех секторах экономики — и оно ожидаемо дорожает.
Что касается цены на нефть, Бикбов считает, что она останется на прежнем уровне — в диапазоне 70—75 долларов за баррель. Небольшой рост котировок возможен в начале наступившего года — из-за холодной зимы в Европе. Но в первом квартале, как говорит экономист, ФРС и ЕЦБ прибегнут к сдерживанию инфляции, что приведет к падению котировок цен на нефть до уровня 70 долларов за баррель.
А что касается курса рубля в 2022 году, то, по мнению Альберта Бикбова, на него будут оказывать существенное влияние несколько факторов:
- ФРС США сворачивает программу скупки активов как антикризисную меру. Это означает уменьшение долларовой денежной массы.
- После сворачивания скупки активов ФРС США займется купированием рекордно растущей инфляции через повышение процентных ставок. Задача — загнать в США инфляцию с текущих 6,2% до целевых и комфортных 2%. Эти факторы, безусловно, будут играть на укрепление доллара относительно иных валют, в том числе рубля.
- ЦБ РФ тоже начал заниматься укрощением разгулявшейся инфляции и в последнее время существенно повысил процентные ставки. Но укрепления рубля, в отличие от доллара, ждать не стоит, потому что действует бюджетное правило закупки валюты и пополнения Фонда национального благосостояния при превышении котировок Urals в 62,2 доллара.
Если не будет форс-мажорных обстоятельств в виде чрезмерно резкого ухудшения эпидемиологической обстановки, проведения активных военных действий и нарастания санкционного давления, то курс доллара должен в 2022 году колебаться около отметки 75 рублей за доллар, а евро — около 85 рублей за евро.
«Больше всего пострадают представители среднего класса»
По мнению Сергея Суверова, инвестиционного стратега компании «Арикапитал», инфляция достигнет пика в середине 2022 года, после чего должна немного замедлиться по отношению к высокой базе 2021 года. Но в среднем в 2022 году он предсказывает ее снижение до уровня 6—7%.
— В этом году инфляция на продовольствие достигла двузначных значений. Из-за высокой базы 2021 года она снизится. Плюс к тому доходы населения стагнируют, что тоже подрывает экономический спрос. Из-за повышения ключевой ставки темп инфляции должен замедлиться. Охладит ее и замедление темпов розничного кредитования.
Этот эксперт тоже в числе причин разгона инфляции в России упоминает импорт товаров из-за рубежа. Кроме того, говорит он, в России слабая конкуренция на потребительском рынке, низкая товарная масса, есть проблемы с производством. У большинства промышленных компаний низкая производительность труда, что предполагает высокую себестоимость продукта. На это накладываются высокие инфляционные ожидания, которые и подогревают рост инфляции.
Курс рубля, по мнению эксперта, зависит от геополитики:
А вот экономический рост в России, по прогнозам Суверова и его коллег, скорее всего, замедлится. В 2021 году в стране был восстановительный рост, но каких-то серьезных драйверов для сильного роста в 2022 году больше нет. В будущем году из-за высоких ставок регулятора стоит ожидать замедления экономики. И повышение ключевой ставки тоже негативно влияет на рост экономики, поэтому он ожидается скромный — в районе 2—3%.
— Как обычно, больше всего пострадают представители среднего класса, которым придется экономить на товарах. Вероятно, магазины станут чаще переходить на продажу крупных товаров в рассрочку. Семьям со средним доходом, скорее всего, придется копить деньги на одежду, откладывая небольшие суммы, — прогнозирует эксперт.
Источник: realnoevremya.ru
4. Инфляция. Причины инфляции в россии. Последствия инфляции
Что такое инфляция? Инфляция — это повышение общего уровня цен Это не рост стоимости жизни Суть инфляции — падение ценности или покупательной способности денег Если хлеб стоил 20 коп. при зарплате 200 руб. и, если он затем стал стоить 400 руб. при зарплате 400. 000, то стоимость жизни не изменилась, изменилась только покупательная способность или ценность денег.
Следовательно, инфляция может и не сопровождаться ростом стоимости жизни Инфляция не означает, что в равной мере растут все цены и не означает, что повышаются обязательно все цены. Цены при инфляции имеют тенденцию подниматься очень неравномерно. Поэтому последствия инфляции для различных групп предпринимателей и работников различны.
Каковы причины инфляции?
Различают два типа инфляции.
Инфляция спроса.Повышение цен может быть объяснимо избыточным спросом. Когда все имеющиеся ресурсы уже задействованы, дальнейший рост спроса уже не может привести к увеличению объема выпуска товаров, но будет приводить к повышению цен на производимые товары.
Инфляция предложения.Другой причиной возникновения инфляции является увеличение издержек на единицу продукции. Повышение издержек сокращает объем продукции, который формы готовы предложить при существующем уровне цен.
В результате сокращается предложение товаров при не изменившемся спросе, и повышается уровень цен Мы видим, что по этой схеме издержки, а не спрос, взвинчивают цены и являются причинами инфляции Два наиболее важных источника роста издержек — это удорожание энергия и сырья, а также неоправданное повышение заработной платы. Непредвиденный взлет стоимости сырья и энергии не раз в мировой практике вызывал рост издержек и был причиной инфляции предложения. Так в США и большинстве других стран в 1973—74 г. г. и в 1979—80 r. r.многократное повышение цен на нефть и импортное сырье явилось причиной высокой инфляции. В России в 1992—95 гг. многократное повышение цен на нефть, газ, уголь явилось первоначальной причиной высоких темпов инфляции.
При определенных обстоятельствах источником инфляции может стать рост зарплаты под давлением профсоюзов, контролирующих в ряде отраслей номинальную зарплату путем заключения коллективных договоров. Если повышение зарплаты не уравновешивается повышением производительности труда, то увеличиваются издержки на единицу продукции
Не следует путать эту ситуацию с другой, когда зарплата должна индексироваться вследствие уже имеющейся инфляции. Здесь инфляция — причина индексации зарплаты, а не наоборот. Индексацию зарплаты нельзя выставлять причиной инфляции, это необходимость в условиях уже сложившейся инфляционной обстановки
Факторы, влияющие на инфляцию.Факторы инфляции чаще всего носят денежный характер. Прежде всего это дефицит государственного бюджета. В этом случае Центральный банк может замещать дефицит денег эмиссией банкнот, а коммерческие банки — расширением кредита, то есть депозитно-чековой эмиссией, или созданием денег в безналичной форме. В результате увеличения количества денег как в наличной, так и в безналичной форме происходит их обесценение.
Инфляции может способствовать политика доходов, заключающаяся в чрезмерном по сравнению с товарной массой росте денежных доходов населения. Однако данная связь не однозначна. Повышение денежного спроса со стороны населения может подтолкнуть предложение товаров, расширение производства и, наоборот, сокращение денежной массы, отсутствие должного спроса на товары создают застой в производстве товаров, не находящих должного спроса в силу отсутствия денег у населения.
К факторам не денежного характера относится монополизм в экономике, ибо для монополий закономерна тенденция к вздуванию цен.
Другим не денежным фактором инфляции является высокий удельный вес военной экономики, а также скрытая излишняя занятость, что ведет к появлению доходов, не соответствующих росту товарной массы.
Инфляция может являться следствием не только внутренних причин,но и внешних. Импортируемая инфляцияразвивается под воздействием притока в страну иностранной валюты, низкого курса отечественной денежной единицы и роста цен на импортируемые товары.
В зависимости от темпа роста цен различают три вида инфляции: ползучую,когда темп прироста не превышает 5—10%, галопирующую и гиперинфляцию.
Гиперинфляция — это период чрезвычайно быстрого роста номинальной денежной массы, вызывающей инфляцию, годовая норма которой достигает 1000% и более. Гиперинфляция порождается огромным бюджетным дефицитом. В условиях гиперинфляции нормальные экономические отношения разрушаются. Гиперинфляция ускоряет финансовые крахи, вызывает общественно-политические беспорядки.
Имеющийся исторический опыт инфляции поучителен. Он касается в основном послевоенного периода. В 1947 году японские рыбаки и фермеры пользовались весами, чтобы взвешивать валюту и мелочь, а не утруждать себя пересчитыванием. В Венгрии в августе 1946 года 829 октильонов обесцененных форинтов были равны стоимости одного довоенного форинта.
Осенью 1923 года в Германии фунт масла, стоил 1, 5 млн. марок, мяса — 2 млн., батон хлеба — 200 тыс., одно яйцо —60 тыс. Цены росли так быстро, что официанты несколько раз изменяли их в меню во время обеда. Такая катастрофических размеров гиперинфляция является следствием увеличения правительством денежной массы в обращении.
Причины инфляции в России.В России имеют место оба вида инфляции. Одна группа экономистов считает, что преобладает инфляция издержек, импульс которой задает рост цен на энергетические и сырьевые ресурсы.
Другая группа считает, что в России инфляция вызвана излишним количеством денег и чрезмерными бюджетными расходами. «Если в дореформенные времена в нашей стране существовал излишне высокий спрос на товары и услуги, то последние два года российская экономика страдает от недостаточного спроса. Уже одно это однозначно говорит о том, что монетарное объяснение инфляции в нашей стране некорректно, и монетарные способы лечения экономики могут лишь загнать эту болезнь внутрь.
Толчок инфляции дает повышение цен в первичных отраслях (топливно-энергетический комплекс, металлургия, химия). Затем, по цепочке технологических связей, инфляция распространяется и на отрасли обрабатывающей промышленности. Так было в 1992 году и на протяжении большей части 1993 года.
Другими словами, мы имели дело с инфляцией немонетарного происхождения, с так называемой инфляцией издержек. Однако с падением производства к инфляционной спирали добавляется инфляция доходов, порождаемая излишками покупательных средство на руках у потребителей, на том или ином участке рынка. Но это инфляция доходов особого рода.
Она вызвана не опережающим ростом доходов относительно роста производства, а опережающим падением производства относительно падения доходов. Получается причудливое переплетение инфляции издержек и инфляции доходов, причем первая порождает наряду с инфляцией падение производства, вторая же носит вторичный производный характер.
Она обуславливается не ростом доходов, а падением производства и способствует росту цен в потребительском секторе. Последний по росту цен может даже опережать базовые отрасли, дающие первый толчок инфляции. «Что же касается роста цен в базовых отраслях, то он вызывается их ориентацией на цены мирового рынка, рассчитанные на базе заниженного курса рубля.
По мере роста внутренних цен, валютный курс в течение двух лет продолжал падать, оставляя мировой уровень цен на сырьевые товару недостижимой, все отодвигающейся целью. А без стабилизации курса рубля (хотя бы принудительного) невозможно остановить рост цен в базовых отраслях, дающий первый толчок инфляции и падению внутреннего производства.» Таково мнение профессора института экономики РАН В. Маневича (еженедельник «Бизнес и банки» 1992 г.). По мнению профессора В. Щербакова, одного из лидеров российского союза промышленников российская инфляция порождена падением производства, а падение производства вызвано низким платежеспособным спросом населения и неплатежами предприятий. Многие экономисты считают основной причиной инфляции в России понижающийся курс рубля.
«Специфика российской инфляции — в ее постоянной подпитке девальвацией национальной валюты»,— пишет, например, в «Независимой газете» Г. Дубянская. Наши реформаторы считают, что низкий курс рубля нужен для стимулирования экспорта. Но девальвация имеет лишь кратковременный эффект для повышения экспортной конкурентоспособности.
Рост внутренних цен и издержек быстро сводит его на нет. При высокой инфляции девальвация неизбежно принимает ползучий характер, что провоцирует постоянный рост цен. Девальвация выполняет функцию перераспределения доходов в стране. Профессор Калифорнийского университета П. Линдерт считает, что перераспределение происходит в «пользу групп населения, занятых в производстве товаров и услуг, участвующих в международной торговле». Понятно, что происходит это в ущерб лицам с фиксированными доходами, «именно они должны платить больше за импортируемые и экспортируемые товары».
Другая группа экономистов видит причины инфляции в основном в излишнем количестве денег в обращении. Такого мнения придерживается бывший в 1993 году министром финансов Борис Федоров, глава кабинета министров Виктор Черномырдин и др.
Как рассчитывать уровень и темпы инфляции?Уровень инфляции для данного года вычисляют следующим образом. Рассчитывается индекс цен для данного года. Для этого выбирается базовый период (например, за базу принимается предыдущий год), для которого уровень цен принимается за 100 (берутся цены определенного набора товаров).
Индекс цен для данного года
Источник: studfile.net