Согласитесь, все мы хотим большую зарплату, и чтобы ничего не надо было делать. Чтобы налоги были низкими, а на пенсию можно было путешествовать по всему миру. В бизнесе — то же самое. Любой предприниматель хочет кредиты по низким ставкам, смешные налоги и большие субсидии от государства. Но… реальность устроена чуть по-другому.
И этому есть объяснение. Сейчас разберу один из самых стойких мифов, связанных с денежно-кредитной политикой государства.
Современная монетарная теория
Часто можно слышать такой тезис: мол, давайте опустим ключевую ставку до нуля и дадим крупному бизнесу побольше денег. Это даст импульс экономике. Появятся инвестиции в новые проекты. В общем, заживем припеваючи. Надо только отбросить все эти старые догмы и мыслить по-современному.
У этих экспертов даже есть научная база. Называется она «современная монетарная теория» (англ. MMT — Modern Monetary Theory). Если объяснять ее очень уж упрощенно, то она предполагает, что экономика может развиваться только в состоянии дефицита. А поэтому можно сколько угодно увеличивать госдолг.
Как устроен печатный станок доллара. ФРС изнутри!
Собственно, в США и Европе этим активно пользовались.
Еще один тезис ММТ — низкие ставки не приводят к разгону инфляции. Наоборот, якобы дешевые кредиты приведут к тому, что бизнес в стране начнет больше вкладывать в развитие производства. Товаров станет больше и… они волшебным образом подешевеют. Возможно, в каком-то идеальном мире так и может произойти, но не в нашем.
Все десятые годы и даже в начале пандемии адепты современной монетарной теории пеняли всем скептикам: смотрите, госдолг в США вырос в разы, триллионы долларов кинули на поддержку населения во время коронавируса, а инфляции хоть бы хны — не растет она. С одной стороны, здесь была доля правды. Цены на товары и услуги действительно не росли.
С другой, инфляция была не на потребительском рынке, а на фондовом. А нынешний год доказал, что классическая экономика все же была права. Цены в развитых странах растут двузначными темпами, а биржевой пузырь сдувается.
Например, в США и Германии инфляция уже составляет около 10% годовых — невиданная для них скорость роста цен. При этом в периферийных странах Европы, не обладающих такой сильной экономикой, инфляция еще больше — 20–25% годовых.
«Нам нужно набраться смелости»
Тем не менее плачевный опыт Штатов и Евросоюза убеждает не всех. Главный приверженец идей современной монетарной теории в России — Олег Дерипаска. Он стабильно критикует ЦБ за его излишне консервативную стратегию.
«До тех пор, пока мы не наберемся смелости (а терять, в принципе, нам уже давно нечего), не снизим ставку до 5%, не проведём программу количественного смягчения для обеспечения ипотеки и инвестиций на 20—25 трлн рублей — мы не сможем запустить экономический рост», — написал он недавно в своем телеграм-канале.
Примечательно, что Дерипаска недоволен поведением Центробанка всегда — уже на протяжении многих лет. Какой бы ни была ключевая ставка, один из богатейших людей страны считает, что можно было опустить ее еще ниже. К примеру, в 2020 году, когда ставка была даже ниже — 4,25% годовых, — он сказал, что «этого недостаточно».
Почему нельзя бесконечно печатать деньги?
А насчет «набраться смелости» — здесь лучше всего подойдет пример Турции. Я о нем уже писал две недели назад. Там президент оказался действительно храбрым. В итоге при ключевой ставке в 12% годовых инфляция там превышает 80%. Чем закончится этот эксперимент над экономикой целой страны и здравым смыслом, остается только догадываться.
Что будет, если все-таки…
Давайте смоделируем, как будет развиваться ситуация, если ЦБ все сделает так, как просит уважаемый бизнесмен. Допустим, кредиты подешевеют, а крупному бизнесу раздадут 25 трлн рублей на различные инвестпроекты. На 1 августа этого года общая денежная масса в стране составляла 71 трлн рублей. С начала года она выросла примерно на 8%.
Если послушать Дерипаску, то она должна вырасти более чем на треть. Это с очень большой вероятностью приведет к разгону инфляции.
Правда, адепты ММТ обычно говорят, мол, деньги же пойдут не напрямую в экономику, а на конкретные инвестпроекты. Там будет сугубо целевое использование средств. Но тут сразу можно заметить лукавство. Если такое количество денег сразу же пойдет в экономику, это приведет к дисбалансу.
Допустим, в стране начнут одномоментно строиться 100 заводов. Всем потребуются цемент, арматура, техника, рабочие и много чего еще. Резко повысить производство необходимых товаров не получится. Значит, поставщики начнут повышать цены. Столько свободных рук тоже сразу не найдется — значит, компаниям придется повышать зарплаты.
Так или иначе дополнительная денежная масса выльется в реальную экономику и станет катализатором роста цен по всей цепочке.
Вам повысили зарплату. Что дальше?
Такие общие рассуждения обычно мало кого убеждают. Мол, это лишь экономические теории, имеющие к реальности слабое отношение. Но в том, что модели работают, можно легко убедиться. Думаю, все проходили через повышение зарплат или смену работы с хорошей прибавкой. Что происходило в следующие месяцы? Правильно, ваши траты вырастали.
Вы начинали позволять себе больше.
Либо покупали что-то более качественное, либо начинали пользоваться тем, на что раньше не хватало денег. Вместо «Балтики» перешли на импортное пиво. Вместо автобуса стали чаще пользоваться такси. С Lada пересели на Toyota. Когда зарплату повысили только вам, к резкому росту спроса это не приведет, а значит, и цены на товары не повысятся.
Вы действительно станете жить богаче и комфортнее.
Совсем другая ситуация — если денег становится больше у всех или у очень многих. В этот момент происходит резкий скачок спроса. Производители товаров и услуг не справляются. Возникает дефицит. А он приводит к росту цен, который в итоге должен сбалансировать спрос и предложение. Но в итоге ваши реальные доходы не меняются.
Всю прибавку съедает растущая инфляция.
И это еще полбеды. Чем быстрее растут цены, тем более панически начинают к этому процессу относиться потребители. Если они ожидают, что цены будут расти и дальше такими же темпами, то начнут еще быстрее скупать те товары, которые им нужны. В итоге дефицит становится еще больше — и цены растут еще быстрее. Так возникает инфляционная спираль.
Собственно, задача Центробанка — не допустить именно такого сценария. С чем он пока в целом справляется. А рост экономики — прерогатива Минэкономразвития. Но это уже совсем другая история.
Новости по теме
Психология столкнулась с экономикой. Почему россияне взяли рекордное количество кредитов за два месяца
Источник: yamal-media.ru
Почему россия не печатает деньги как америка
https://novostivl.ru/news/20230314/277377/
NYP: США больше не могут печатать доллары из-за РФ
NYP: США больше не могут печатать доллары из-за РФ | 14.03.2023 | NVL
NYP: США больше не могут печатать доллары из-за РФ
14 марта — NVL. Торговые отношения государств, использующих свою нацвалюту, приводят к очевидному снижению спроса на американский доллар
20230314T0543
20230314T0543
20230317T0550
https://novostivl.ru/news/assets/none-img.jpg
14 марта — NVL. Торговые отношения государств, использующих свою нацвалюту, приводят к очевидному снижению спроса на американский доллар Как сообщает ИноСМИ, обозреватель NYP Джей Ньюман, что Белый Дом введя антироссийские санкции, больше навредил самому себе.
Ведь это решение привело к тому, что многие государства стали отказываться от американской национальной валюте.В результате, Штаты понесли серьезный удар по своей роли в международной арене. Теперь они не могут проецировать свою силу на другие западные государства.
Журналист подчеркнул, что многие страны осудили действия Запада, отметив, что это разрушительно повлияет на весь мир. В частности, из-за ограничений возникли экономически проблемы.Многие государства стали применять другие валюты для товарообмена. Более того, альтернативы доллару существуют, несмотря на заверения аналитиков об обратном. Обозреватель отметил, что торговые отношения государств, использующих свою нацвалюту, приводят к очевидному спаду спроса на доллар. Все это ведет к тому, что Штаты окажутся в «долговой яме».Эпоха, когда можно было печатать неограниченное количество долларов, может подойти к концу, а с ней в прошлом останется наша возможность дешево покупать иностранные товары», — подытожил журналист.
Источник: novostivl.ru
Девальвация и дефолт? ЦБ начал печатать ничем не обеспеченные рубли
РАЗДАЕМ КНИГИ нашим подписчикам каждую неделю в Телеграм-канале. Подпишитесь, чтобы стать участником раздачи.
Центробанк напечатал дополнительные 340 млрд рублей, чтобы оказать финансовую поддержку госкомпаниям. Об этом сообщают источники издания The Moscow Times и телеграм-канала «Банкста».
Это уже не первый подобный транш, отмечают аналитики. С начала кризиса Минфин влил свыше 500 млрд рублей в госкорпорации. Наиболее крупные получатели — это «Аэрофлот», РЖД, Газпромбанк. Деньги получили и другие авиакомпании, а также Фонд содействия реформированию ЖКХ. Средства идут из Фонда национального благосостояния (ФНБ).
12 сентября премьер Михаил Мишустин заявил, что правительство направит на повышение устойчивости экономики в условиях санкций еще более 100 млрд рублей. Например, около 15 млрд рублей пойдут на расширение производства российских самолетов МС-21, еще 25 млрд — на поддержку организации воздушного движения.
Откуда берутся деньги? Схема передачи миллиардов нуждающимся компаниям не совсем обычная. По бюджетному правилу, в ФНБ стекаются сверхдоходы от экспорта нефти и газа, они конвертируются в рубли и распределяются на разные проекты. Однако сейчас из-за санкций эта система не работает: внешние счета Минфина заблокированы, поэтому продать иностранные деньги он не может. Следовательно, Центробанк просто номинально «переписывает» валюту на свои счета, а для Минфина печатает новые рубли, говорит Евгений Суворов, экономист банка «Центрокредит».
Тем временем российский бюджет тает на глазах. Если в июле профицит составлял 1,373 триллиона рублей, то к сентябрю — только 137,4 млрд рублей. Это значит, что к концу года казна выйдет в минус. Чем власти будут перекрывать дыру в бюджете, неясно.
Более 70 % бюджета состоит из нефтегазовых доходов, а они постепенно сокращаются из-за отказа покупать российскую нефть и перекрытия газопровода «Северный поток», который поставляет голубое топливо Европе. В этом году Минфин не смог разместить облигации федерального займа, а переговоры с Китаем о выдаче госдолга в юанях зашли в тупик. Проще говоря, занимать деньги негде.
Единственный возможным вариантом остается дополнительная эмиссия рублей. На фоне резкого падения цен на главный экспортный товар России — нефть (а страны G7 уже обсуждают введение низкой цены на Urals) это может привести к дефолту, говорят эксперты Финтолка. РФ не сможет платить по долгам и выполнять все социальные обязательства: выплачивать пенсии, пособия и жалования бюджетникам.
Источник: fintolk.pro