Повышение учетной ставки свидетельствует о переходе к ограничительной денежной политике, направленной на торможение инфляции в экономике полной занятости. Предположим, что центральный банк увеличил официальную учетную ставку. Это приведет, с одной стороны, к уменьшению кредитов, предоставляемых центральным банком частным, с другой — к повышению коммерческими банками собственных учетных ставок. Лица, вынужденные оплачивать более высокую учетную ставку коммерческим банкам, когда они дисконтируют свои счета, сократят их. [1]
Повышение учетной ставки ведет к удорожанию кредитных ресурсов. [2]
Повышение учетной ставки дает обратный эффект — коммерческие банки реже прибегают к кредитам ЦБ, предложение на рынке денег падает, растет процентная ставка по вкладам, что приводит к уменьшению инвестиций в производство и снижению объема производства. [3]
Повышение учетной ставки в условиях перегрева экономики ( бума н инфляции) позволяет сократить спрос на ссудный капитал и тем самым уменьшить возможность наступления спада. [4]
Что значит и на что влияет повышение учетной ставки
При повышении учетной ставки до такого уровня, когда она становится выше ставки межбанковского рынка, коммерческие банки сокращают заимствование средств у центрального банка. Это замедляет темпы роста или сокращает предложение денег. Повышение учетной ставки соответственно приводит к росту ставки процента на межбанковском рынке и удорожает кредит, предоставляемый экономическим субъектам. [5]
В случае повышения учетной ставки за кредит Центральным Банком РФ БАНК-КРЕДИТОР имеет право с момента введения этой ставки в одностороннем порядке повысить процентную ставку по предоставленному кредиту пропорционально ее повышению. [6]
И наоборот, повышение учетной ставки ослабляет заинтересованность коммерческих банков в получении дополнительных резервов путем заимствования у центральных банков. Поэтому повышение учетной ставки соответствует стремлению руководящих кредитно-денежных ведомств ограничить предложение денег. [7]
Перед принятием решения о понижении или повышении учетной ставки центральные банки внимательно анализируют эти денежные агрегаты. Например, Buba ( Центральный банк Германии) всегда дожидается выхода очередных данных по МЗ. [8]
Это объясняется тем, что при ожидании повышения учетной ставки никто не хочет размещать на длительные сроки дешево, поскольку вскоре можно разместить средства дороже, и ставки растут. Ожидая снижение учетной ставки, наоборот, никто не хочет надолго привлекать средства под дорогую ставку, и их уровень падает. Подобное ожидание рынка наглядно отражается в таблице ставок по периодам: резкое увеличение уровня ставок на период от 2 — х до 3 — х месяцев свидетельствует о том, что рынок ожидает изменения учетной ставки в период между 2 — м и 3 — м месяцами от нынешней даты. Дилеры, занимающиеся процентным арбитражем, открывают непокрытые депозитные позиции с мисматчем, рассчитывая на благоприятное изменение уровня процентных ставок в данной валюте. [9]
НА ЧТО влияет учетная ставка?
Это объясняется тем, что при ожидании повышения учетной ставки никто не хочет размещать на длительные сроки дешево, поскольку вскоре можно разместить средства дороже, и ставки растут. Ожидая снижение учетной ставки, наоборот, никто не хочет надолго привлекать средства под дорогую ставку, и их уровень падает. Подобное ожидание рынка наглядно отражается в таблице ставок по периодам: резкое увеличение уровня ставок на период от 2 — х до 3 — х месяцев свидетельствует о том, что рынок ожидает изменения учетной ставки в период между 2 — м и 3 — м месяцами от нынешней даты. Дилеры, занимающиеся процентным арбитражем, открывают непокрытые депозитные позиции с мисматчем, рассчитывая на благоприятное изменение уровня процентных ставок в данной валюте. [10]
Другое развлечение здесь доставляет парящая в коммерческих кругах тревога из-за повышения учетной ставки . [11]
Совет управляющих ФРС должен указать федеральным резервным банкам на необходимость предпринять следующие меры в том или ином сочетании: 1) продажа государственных ценных бумаг на открытом рынке депозитным институтам и населению; 2) повышение установленной законом резервной нормы; 3) повышение учетной ставки . В итоге банки обнаружат, что им явно не хватает резервов для соблюдения обязательной резервной нормы. Следовательно, они будут вынуждены уменьшить объем имеющихся у них бессрочных вкладов, отказываясь от выдачи новых ссуд по мере возврата старых. [13]
Например, в марте 1996 г., когда в очередной раз ожидалось, что Buba ( Центральный банк Германии) понизит банковский процент, но он не сделал этого, рынок, разогретый долгим ожиданием такой меры, отреагировал на данное сообщение как на повышение учетной ставки достаточно резким укреплением марки. А иногда важные отклонения показателей от ожидаемых значений не производят значимого влияния на рынок. Этот недостаток фундаментального анализа для краткосрочных спекуляций является основным аргументом в пользу чисто технического анализа. [14]
ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА — составная часть внешнеэкономической политики, направленная на регулирование сферы международных расчетов страны и поддержание ее национальной валюты. Повышение учетной ставки и приток капиталов в страну может улучшить состояние платежного баланса и способствовать росту курса национальной валюты. [15]
Источник: www.ngpedia.ru
Ключевая ставка простыми словами для новичков в инвестициях
Привет! В прошлой статье я рассказывал о том, чем отличаются инвестиции и трейдинг. Судя по комментариям, читателей больше всего впечатлил раздел про трейдерский сленг, а точнее — абзац про «хомяков».
11 показов
87K открытий
Сегодня вернёмся к более практической тематике и поговорим о таком важном понятии, как ключевая ставка. Тем более, что в своих постах я уже пару раз упоминал её, но ведь не все новички знают, что это такое. Поехали
А вы знаете, что такое ключевая ставка?
Конечно! Все это знают! ♂
Что-то слышал, но не уверен.
Показать результаты
Переголосовать
Проголосовать
Что такое ключевая ставка?
Если говорить просто — это минимальный процент, под который ЦБ (центральный банк) кредитует коммерческие банки. Банкам нужны деньги, чтобы иметь возможность выдавать кредиты, они их получают под Х% у ЦБ и дают в долг людям или организациям под (X+Y)%. В данном случае надбавка Y% — это маржа коммерческого банка, он на неё и живёт.
На самом деле, бывает ещё обратная ситуация, когда у банка есть свободные средства, и он может их разместить в ЦБ на депозитном счёте, причём опять же под Х%, не более.
А ещё коммерческий банк предлагает своим клиентам держать их деньги на депозитном счёте в этом банке. Другими словами — на вкладах. Ставка по вкладу при этом определяется как (X—Y)%. Получается, чем больше X, тем больше (X—Y).
Таким образом, ставки по вкладам в банках зависят от ключевой ставки: чем больше ключевая ставка, тем выше ставки по вкладам в банках. И наоборот.
Как связана ключевая ставка с ситуацией в экономике?
1. Давайте сразу на примере рубля. Когда рубль падает относительно доллара (и других валют), ЦБ стремится увеличить ключевую ставку, чтобы рубль стало выгоднее положить на депозит (под высокий процент), чем купить за него долларов «пока не поздно».
2. Когда ЦБ поднимает ключевую ставку, компании испытывают дефицит кредитных денег на развитие бизнеса — потому что кредиты всё менее привлекательны из-за высоких ставок. При этом люди склонны класть деньги на депозит и отказаться от части покупок — т.к. проценты по вкладам высокие, доходность — привлекательная.
И то, и другое замедляет экономический рост: компаниям тяжелее создавать продукцию (ведь на это нужны кредиты, а они дорогие) и продавать продукцию (т.к. люди кладут свои деньги на вклады, отказываясь от многих покупок). Кстати, по этой причине в такое время едва ли можно ожидать быстрого роста цен акций большинства российских компаний.☝
3. ЦБ хотел бы снизить ключевую ставку до минимума, чтобы разогнать экономический рост, но при снижении ключевой ставки начинает расти инфляция.
Инфляция — это рост цен. Высокая инфляция — это когда сегодня буханка хлеба стоит 50р, а завтра — 60р. Низкая инфляция — это когда сегодня буханка хлеба стоит 50р, а через 10 лет — 60р. ☺
Высокая инфляция — это очевидно плохо с точки зрения рядового гражданина. Поэтому ЦБ не может просто взять и снизить ключевую ставку до нуля — ведь тогда у нас будет высокая инфляция, и граждане будут недовольны.
Это явление проще объяснить на двух примерах:
Пример 1. ЦБ повышает ключевую ставку —> людям становится выгоднее класть рубли на депозит —> люди меньше тратят на покупки. Компаниям приходится подстраиваться и снижать цены (по крайней мере, тормозить их рост), так как за покупателей (которые выделяют меньше денег для покупок) разворачивается более серьёзная борьба. В описанном примере рост цен тормозится, и следовательно инфляция снижается.
Пример 2. ЦБ снижает ключевую ставку —> людям становится невыгодно класть рубли на депозит —> у людей на руках получается больше денег для покупок —> люди идут тратить эти деньги на покупки. Компании видят, что спрос на их товары и услуги повышается, а значит можно увеличить цены на них. Рост цен увеличивается, а значит инфляция повышается.
☝ Ещё раз для закрепления: чем выше ключевая ставка, тем ниже инфляция, и наоборот.
Что происходит с облигациями при изменении ключевой ставки?
Когда люди покупают облигации (подробнее объяснял здесь) — они буквально выдают кредит тому, кто эти облигации выпустил. В частности — компаниям. Компаниям приходится брать у людей деньги под более высокий процент, чем процент по вкладам в банках, так как в противном случае людям проще было бы положить их на вклад.
А теперь следим за руками Ключевую ставку увеличивают —> проценты по вкладам в банках растут —> новые облигации компании будут выпускать под более высокий процент, который будет интереснее для людей, чем подросший процент по вкладам —> старые облигации становятся менее выгодными для людей (ведь они под более низкий процент) —> желающих их купить становится меньше —> цены на эти облигации снижаются.
И наоборот, когда ключевая ставка идёт вниз, то дорожают старые облигации, а новые становятся менее привлекательными.
Что такое ставка рефинансирования?
Чтобы не заморачиваться — это старое название ключевой ставки. Просто раньше ЦБ имел право менять ее раз в год, и фактически не мог успевать влиять на экономическую ситуацию, когда это требовалось, а теперь может менять каждые 6 недель.
Пример из далёкого 2014-го
После истории с Крымом, некоторые страны ввели экономические санкции против России (фактически стали меньше покупать у России товаров и услуг). Из-за этого инвесторы стали меньше верить в экономический рост России, и начали избавляться от рубля (и покупать что-то более стабильное).
Причём, чем больше рубль падал, тем больше людей начинало верить, что он упадёт еще сильнее, больше людей пытались поменять свои рублёвые накопления на валюту, что ещё сильнее уменьшало курс рубля.♂ Порочный круг замкнулся. Чтобы уменьшить привлекательность долларов в качестве средства хранения денег, ЦБ поднял ключевую ставку аж до 17%. Это сделало сильно выгоднее условия по депозитам, и люди перестали скупать дорожающий доллар, а вместо этого — понесли свои рубли на банковские вклады.
Биржевым спекулянтам, кстати, в начале падения было выгодно буквально брать рубли в кредит, менять их на доллары, ждать немного, когда курс рубля ещё снизится, и покупать назад рубли дешевле (чтобы вернуть кредит с прибылью). Вспоминаем трейдерский сленг из прошлой статьи: медведи зашортили рубль
Так вот, при высокой ключевой ставке такие спекуляции перестают быть выгодными. Рубль опять выгодно положить на депозит под высокий процент, чем покупать доллары по диким ценам.
Итого, ключевая ставка балансирует между низкой инфляцией и стабильным курсом рубля, причём, чем стабильнее экономика, тем ниже может быть ключевая ставка и инфляция, а курс национальной валюты оставаться стабильным.
Напоследок приведу значения ключевых ставок в разных странах:
Европейский ЦБ 0%
Банк Японии —0.1% (да, действительно минус, банк доплачивает за кредит)
Если статья показалась вам полезной, не забудьте поставить лайк
Ещё больше материалов для новичков в инвестировании ищите в моём телеграм-канале, буду рад вас там видеть!
12 комментариев
Написать комментарий.
Спасибо! Очень интересно
Развернуть ветку
«»2. Когда ЦБ поднимает ключевую ставку, компании испытывают дефицит кредитных денег на развитие бизнеса — потому что кредиты всё менее привлекательны из-за высоких ставок.
3. ЦБ хотел бы снизить ключевую ставку до минимума, чтобы разогнать экономический рост, но при снижении ключевой ставки начинает расти инфляция.
Инфляция — это рост цен.»»»
— 2й пункт — правильно! А 3й — полная чушь и полное противоречие второму! С чего будут расти цены, если кредит ДЕШЕВЫЙ? Они будут расти — если кредит ДОРОГОЙ. Производитель и будет поднимать цены на продукцию — чтобы КОМПЕНСИРОВАТЬ себе этот дорогой кредит.
Все просто и логично.
Развернуть ветку
Инфляция растёт не из-за того что депозиты начинают тратить, а из-за дешевых кредитов. Денег становится больше, а товаров столько же. По сути бедняки с дешевыми кредитами обкрадывают богатеньких толстосумов.
Развернуть ветку
автор, вроде бы, так и пишет: низкая ставка (дешевый кредит) —> рост инфляции.
Развернуть ветку
Низкая ставка — это статичное событие. Напрямую низкая ставка сама по себе ничего не делает с инфляцией. Все эти США, ЕС и Японии тому доказательство. Тут важна именно динамика — процесс снижения ставки.
Например, ставка была 10%, а в течение года её снизили до 5%. Пришли на рынок новые заёмщики и разогнали инфляцию. Ставка теперь держится на 5% ещё 2 года — рынок уравновесился и инфляция замедлилась. Потом ставку снизили за пол года до 3% — опять разогнали инфляцию. Спустя какое-то время инфляция опять замедляется и вернётся в норму.
Это очень легко объясняется.
Допустим, человек не может взять кредит под 10% на телевизор, дорого. Ставка становится 5%, он успевает взять телевизор по примерно старым ценам. Цены начинают расти вверх из-за спроса, но теперь тот же самый человек не сможет взять кредит на телевизор под 5%, т.к. цены выросли сильно и платёж для него опять неподъёмный. Тут то невидимая рука рынка и решает, т.е. резкий рост цен замедляется и приходит в норму.
Развернуть ветку
Товаров тоже больше становится, деньги от продажи идут в бизнес. Так что богатенькие толстосумы тоже своё возьмут от дешевых денег)
Источник: vc.ru
Большая Энциклопедия Нефти и Газа
Повышение учетной ставки свидетельствует о переходе к ограничительной денежной политике, направленной на торможение инфляции в экономике полной занятости. Предположим, что центральный банк увеличил официальную учетную ставку. Это приведет, с одной стороны, к уменьшению кредитов, предоставляемых центральным банком частным, с другой — к повышению коммерческими банками собственных учетных ставок. Лица, вынужденные оплачивать более высокую учетную ставку коммерческим банкам, когда они дисконтируют свои счета, сократят их. [1]
Повышение учетной ставки ведет к удорожанию кредитных ресурсов. [2]
Повышение учетной ставки дает обратный эффект — коммерческие банки реже прибегают к кредитам ЦБ, предложение на рынке денег падает, растет процентная ставка по вкладам, что приводит к уменьшению инвестиций в производство и снижению объема производства. [3]
Повышение учетной ставки в условиях перегрева экономики ( бума н инфляции) позволяет сократить спрос на ссудный капитал и тем самым уменьшить возможность наступления спада. [4]
При повышении учетной ставки до такого уровня, когда она становится выше ставки межбанковского рынка, коммерческие банки сокращают заимствование средств у центрального банка. Это замедляет темпы роста или сокращает предложение денег. Повышение учетной ставки соответственно приводит к росту ставки процента на межбанковском рынке и удорожает кредит, предоставляемый экономическим субъектам. [5]
В случае повышения учетной ставки за кредит Центральным Банком РФ БАНК-КРЕДИТОР имеет право с момента введения этой ставки в одностороннем порядке повысить процентную ставку по предоставленному кредиту пропорционально ее повышению. [6]
И наоборот, повышение учетной ставки ослабляет заинтересованность коммерческих банков в получении дополнительных резервов путем заимствования у центральных банков. Поэтому повышение учетной ставки соответствует стремлению руководящих кредитно-денежных ведомств ограничить предложение денег. [7]
Перед принятием решения о понижении или повышении учетной ставки центральные банки внимательно анализируют эти денежные агрегаты. Например, Buba ( Центральный банк Германии) всегда дожидается выхода очередных данных по МЗ. [8]
Это объясняется тем, что при ожидании повышения учетной ставки никто не хочет размещать на длительные сроки дешево, поскольку вскоре можно разместить средства дороже, и ставки растут. Ожидая снижение учетной ставки, наоборот, никто не хочет надолго привлекать средства под дорогую ставку, и их уровень падает. Подобное ожидание рынка наглядно отражается в таблице ставок по периодам: резкое увеличение уровня ставок на период от 2 — х до 3 — х месяцев свидетельствует о том, что рынок ожидает изменения учетной ставки в период между 2 — м и 3 — м месяцами от нынешней даты. Дилеры, занимающиеся процентным арбитражем, открывают непокрытые депозитные позиции с мисматчем, рассчитывая на благоприятное изменение уровня процентных ставок в данной валюте. [9]
Это объясняется тем, что при ожидании повышения учетной ставки никто не хочет размещать на длительные сроки дешево, поскольку вскоре можно разместить средства дороже, и ставки растут. Ожидая снижение учетной ставки, наоборот, никто не хочет надолго привлекать средства под дорогую ставку, и их уровень падает. Подобное ожидание рынка наглядно отражается в таблице ставок по периодам: резкое увеличение уровня ставок на период от 2 — х до 3 — х месяцев свидетельствует о том, что рынок ожидает изменения учетной ставки в период между 2 — м и 3 — м месяцами от нынешней даты. Дилеры, занимающиеся процентным арбитражем, открывают непокрытые депозитные позиции с мисматчем, рассчитывая на благоприятное изменение уровня процентных ставок в данной валюте. [10]
Другое развлечение здесь доставляет парящая в коммерческих кругах тревога из-за повышения учетной ставки . [11]
Совет управляющих ФРС должен указать федеральным резервным банкам на необходимость предпринять следующие меры в том или ином сочетании: 1) продажа государственных ценных бумаг на открытом рынке депозитным институтам и населению; 2) повышение установленной законом резервной нормы; 3) повышение учетной ставки . В итоге банки обнаружат, что им явно не хватает резервов для соблюдения обязательной резервной нормы. Следовательно, они будут вынуждены уменьшить объем имеющихся у них бессрочных вкладов, отказываясь от выдачи новых ссуд по мере возврата старых. [13]
Например, в марте 1996 г., когда в очередной раз ожидалось, что Buba ( Центральный банк Германии) понизит банковский процент, но он не сделал этого, рынок, разогретый долгим ожиданием такой меры, отреагировал на данное сообщение как на повышение учетной ставки достаточно резким укреплением марки. А иногда важные отклонения показателей от ожидаемых значений не производят значимого влияния на рынок. Этот недостаток фундаментального анализа для краткосрочных спекуляций является основным аргументом в пользу чисто технического анализа. [14]
ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА — составная часть внешнеэкономической политики, направленная на регулирование сферы международных расчетов страны и поддержание ее национальной валюты. Повышение учетной ставки и приток капиталов в страну может улучшить состояние платежного баланса и способствовать росту курса национальной валюты. [15]
Источник: www.ngpedia.ru