2022 год преподнёс инвесторам в фондовый рынок немало сюрпризов. В основном неприятных. Настолько, что многие задались вопросом: а стоит ли вообще продолжать инвестировать — или лучше уходить с рынка без оглядки? Приводим и анализируем основные аргументы в пользу того или иного решения.
4 причины завязать
Инвесторы остались без дивидендов
Выплаты акционерам были одним из главных факторов инвестиционной привлекательности российских компаний. Но в 2022 году дивидендная доходность акций, входящих в индекс Московской биржи, сократилась вдвое, до до скромных 3%.
Многие компании, традиционно щедро делившиеся прибылью с держателями акций, перестали это делать (в том числе по рекомендации ЦБ). Самый болезненный кейс связан с «Газпромом».
В мае совет директоров компании рекомендовал выплатить рекордные дивиденды за 2021 год — 52 рубля на акцию. На тот момент это давало около 17% доходности. Обещание таких выплат поддержало настроение инвесторов.
Как зарабатывать на бирже 30000. Сколько нужно денег.
Но 30 июня собрание акционеров не утвердило рекомендацию совета директоров и решило не выплачивать дивиденды. Акции компании после этого снизились на треть. Вскоре стало известно, что все отложенные на дивиденды деньги — более 1,2 трлн рублей — отойдут государству через повышение НДПИ.
Так миноритарии компании остались не у дел. А это сотни тысяч или даже миллионы россиян: в июне 2022 года акции «Газпрома» были самыми востребованными бумагами среди частных инвесторов.
Такой манёвр расстроил многих. «Отменили не дивы, отменили фондовый рынок», — сокрушаются частные инвесторы на профильных форумах.
Нет драйверов роста
Обычно дивиденды стимулируют рынок ещё и тем, что владельцы акций полученные от компаний деньги реинвестируют в бумаги, создавая тем самым дополнительный спрос на них. Теперь на эти вливания в прежнем масштабе рассчитывать не приходится.
Но важнее то, что не приходится рассчитывать и на вливания со стороны иностранных инвесторов. До февраля 2022 года именно они двигали цены на российском фондовом рынке: нерезиденты держали больше двух третей всех находящихся в обращении акции. Теперь их активы заморожены на неопределённый срок. Ждать, что в такой ситуации на рынок придут иностранные фонды, не приходится.
Доля частных инвесторов в объёме торгов акциями в июне составила 74%. То есть именно они определяют погоду на российском рынке. Но и они пока не спешат нести деньги на биржу и активно скупать просевшие активы (индекс Мосбиржи снизился с 4200 пунктов в октябре 2021 года до 2100 пунктов в июле 2022 года): средние объёмы торгов втрое меньше, чем год назад, а в последние три месяца индекс был в боковике (топтался на одном месте).
Индекс Мосбиржи от TradingView
Почему нет драйверов для роста:
- Армия частных инвесторов не столь многочисленна, как принято думать. Мосбиржа в июне отчиталась, что по итогам июня 2022 года число физических лиц, имеющих брокерские счета на бирже, превысило 20,4 млн, но хоть одну сделку в течение месяца совершил лишь каждый десятый (1,9 млн рублей), а средний размер портфеля в начале 2022 года не превышал 100 000 рублей.
- С 2019 года на российский фондовый рынок пришли миллионы новичков. Столкнувшись с убытком, многие получили «прививку от жадности» и теперь могут дейстWowать более осторожно — а то и Wowсе разочароваться в затее. О том, что россияне охладели к бирже, свидетельствуют и данные ЦБ.
- Почти 6 трлн рублей у россиян зажало в иностранных бумагах — акциях, паях фондов, еврооблигациях и других инструментах. Эти активы заблокированы из-за западных санкций и не могут перетечь на российский рынок.
- Снижаются реальные доходы (по прогнозам Минфина, в 2022 году они сократятся на 6,8%), поэтому «лишних» денег на инвестиции всё меньше.
- На рынке дефицит инвестиционных идей. Не очевидно, на какие сектора и компании стоит делать ставку в текущей ситуации. Из этого вытекает следующий пункт.
Общая неопределённость
Как заработать на акциях. Миллион на акциях. Тиньков Инвестиции. Обучение трейдингу на бирже.
Пока российская экономика неплохо справляется с беспрецедентным санкционным давлением — это признают и в России, и на Западе. Но впереди самое важное — «структурная трансформация экономики», по выражению главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной. Компаниям приходится решать множество проблем — искать новые рынки, заново выстраивать логистические цепочки, искать замену западным технологиям и т. д.
Во многом перспективы российских компаний будут зависеть от того, насколько быстро и эффективно они справятся со всеми этими вызовами. Но есть проблема: инвесторы могут этого просто не узнать — компании массово перестали публиковать отчётность, чтобы избежать новых санкций.
Без цифр вкладывать деньги приходится фактически «вслепую», не понимая в полной мере, как обстоят дела с бизнесом компании.
Есть и макроэкономические проблемы — например, слишком крепкий рубль. Когда правительству удастся справиться с этим вызовом, пока непонятно. Кроме того, мировая экономика входит в рецессию — что также повлияет на российский рынок.
Другой большой источник неопределённости — продолжающийся геополитический конфликт. От его длительности, характера и, самое главное, результата, будет во многом зависеть экономическая ситуация (вероятно, во всём мире). И спрогнозировать это доступными и привычными для инвестора способами не представляется возможным.
Нет возможности для диверсификации
Золотое правило инвестиций — не класть всё в одну корзину, а распределять между компаниями, отраслями и странами. С последним в России пока проблематично: доступ к зарубежным рынкам для наших соотечественников почти закрыт.
Иностранные брокеры повернулись спиной к гражданам РФ, иностранные акции на Мосбирже больше не торгуются, ETF и БПИФы на иностранные активы заморожены. Некоторые акции зарубежных компаний ещё можно купить на Санкт-Петербургской бирже, но и там часть вложений уже заморозили.
В целом из-за инфраструктурных рисков безопасными с этой точки зрения выглядят только вложения в Россию. Но это противоречит принципу диверсификации — инвестор становится полностью зависим от конъюнктуры на одном лишь рынке.
Компенсировать страновой риск по большому счёту российскому неквалифицированному инвестору пока нечем.
4 причины остаться
Шанс заработать на восстановлении Уоррен Баффетт говорил: «Остерегайтесь, когда другие жадничают, и жадничайте, когда другие остерегаются». Логика понятна: самые большие доходности на фондовом рынке получают те, кто в момент всеобщей паники не продаёт, а скупает подешевевшие активы. Примеров в прошлом можно найти немало.
Из последнего — кто в разгар коронакризиса в марте 2020 года инвестировал в индекс Мосбиржи, через полтора года фактически удвоил свои вложения. Покупать тогда отваживались немногие — рынок стремительно падал перед лицом невиданной ранее пандемии, и быстрый отскок в самом начале не был очевиден. Не проглядывается он и сейчас. Желающим сделать ставку на восстановление рынка нужно быть готовым, что оно может занять годы. Таких примеров в истории тоже полно: тот же индекс Мосбиржи после мирового финансового кризиса 2008 года возвращался к достигнутым вершинам восемь лет, американский SP 500, nvesco QQQ Trust Series, KraneShares CSI China Internet, и другими активами. Этим же путем собирается последовать и брокер «Финам». Однако менеджеры пока немногословны в своих комментариях:
Вопрос заключается только в том, кто их будет покупать. Не удивлюсь если за всем этим просматриваются руки ЦБ РФ и ВТБ, который стимулирует на подобные действия остальных брокеров. Почему бы не заработать на розничных инвесторах еще раз.
Тинькофф Инвестиции в ближайшее время собираются подать запрос на генеральную лицензию в европейские структуры о разблокировке актиWow своих клиентов не находящихся под санкциями на счетах НРД в Euroclear. Это касается не только иностранных акций, но и дивидендов, купонов по еврооблигациям и других денежных средств.
12 августа через свои регуляторные органы Европейский Союз, а 19 августа и США дали разрешение вывести активы неподсанкционных лиц из финансовых структур России попавших под санкции.
Поступила обнадеживающая информация из НРД, что он в конце августа отправил в минфин Бельгии и Люксембурга запрос о получении лицензии на разблокировку актиWow в Euroclear и Clearstream клиентов не находящихся под санкциями.
6 октября финансовыми структурами Совета ЕС было принято решение о разблокировке актиWow НРД для возможности вывода актиWow лиц не находящимися под санкциями. Разрешение действует до 7 января 2023 года. Однако брокерское подразделение ВТБ до сих пор тянет с решением этого вопроса, что еще раз косвенно подтверждает версию отсутствия эти самых актиWow на балансе депозитария банка.
Мне удалось дозвониться до заместителя президента — председателя правления банка ВТБ (ПАО) Печатникова Анатолия Юрьевича и расспросить его по поводу заблокированных актиWow клиентов банка. И вот, что он мне ответил:
Если кратко, банк ВТБ в лице его заместителя президента Печатников А.Ю. поддерживает инвесторов….. Только не сказал Анатолий Юрьевич, в каком месте штаны держать…
7 января 2023 гогда – активы российских инвесторов по прежнему заморожены
Обещанная разморозка зарубежных актиWow частных российских инвесторов не состоялась.
Европейские регуляторы в прошло году после длительного молчания разрешили инвесторам из России, которые не подпадают под санкции вывести свои «замороженные» в Евроклире и Clearstream активы. Однако полностью согласовать с Еврокомиссией этот вопрос удалось только 20 декабря 2022 года, а дедлайн был установлен крайне нереалистичным — 7 января.
За такой короткий срок и с учетом праздников в России это было сделать практически невозможно. Тем не менее в декабре 2022 года почти все российские брокеры подготовили пакет необходимых документов для разблокировки зарубежных актиWow своих клиентов. Самым последним это сделал ВТБ отправив запрос на разблокировку то ли 6, то ли 7 января. Ну оно и понятно. Банк не раз заявлял, что «делает все необходимое для разморозки актиWow своих клиентов» :-).
Многие пострадавшие российские инвесторы в чатах различных соцсетей склоняются к мысли, что во всем виноваты наш регулятор (ЦБ РФ), СПб биржа и соответствующие брокеры (в особенности ВТБ!). И этим мыслям конечно же есть обоснование, я об этом писал выше. Однако напрягает позиция занятая Европой и соответствующими ее депозитариями. Складывается такое ощущение, что европейские чиновники делают все возможное, чтобы разрешенная ими разморозка не состоялась.
По сути дела, если нахимичили российские брокеры и регулирующие финансовые органы, то европейцам выгодно было бы вообще отказаться от дедлайна или сделать его максимально длинным. Тогда бы российским депозитарию, биржи и брокерам некуда было бы деться и вся правда с их махинациями вылилась бы наружу. Это бы отчасти могло бы дестабилизировать обстановку в России, чего Европа сейчас и добивается.
Однако они этого не сделали. Напрашивается вопрос – почему? У меня напрашивается один ответ, что Европейские чиновники и депозитарии все же как то тоже замешаны в ситуации с заморозкой актиWow. Вполне возможно, что они не хотят разблокировать активы россиян, пока не получат возможность вывести свои заблокированные активы. В общем обмен тет на тет.
И это не отменяет факта, что у российских чиновников рыльце может оказаться в пушку. Просто европейцы молчат, поскольку тоже хотят получить свои деньги обратно. Думаю, что правда где-то посередине. Руку к заморозке зарубежных актиWow российских инвесторов приложили как европейские, так и российские власти. А простые граждане россии, купившиеся на рекламу крупного банка с госучастием стали просто заложниками в этих играх.
Что делать
Как я уже не раз говорил, под лежачий камень вода не потечет. Каждому инвестору, кто столкнулся с «заморозкой» своих иностранных акций следует требовать от своего брокера незамедлительно подать поручения на перевод актиWow к любому другому иностранному брокеру.
Почему именно к иностранному… Да потому, что НРД от Мосбиржи заблокирован. А после того, как акции американских компаний купленные на СПб бирже и хранящиеся в депозитарии BONY, волшебным образом оказались в НРД, доверия к структуре Горюнова нет.
Остаются американские брокеры и брокеры соседних с нами государств СНГ. В Казахстане, к примеру, это — Freedom Finance Global и Halyk Financ, в Армении — AmeriaBank, ArmSwissBank, Converse bank и ряд других.
Но не забывайте о проверке надежности брокера и возможности вторичных санкций. К примеру, еще 6 июня Saxo Bank закрыл все счета клиентов из России и Белоруссии. Американская компания Interactive Brokers еще 26 февраля предупредила о возможных санационных рисках и отметила, что за убытки из-за подобных форс-мажорных событий не собирается нести ответственность перед клиентами.
Поручение на перевод бумаг к другому брокеру обязательно зарегистрируйте (если подаете заявку очно), либо отправьте заявку брокеру через почту с уведомлением, а также на электронную почту. Для перевода ваших актиWow у депозитария есть 3 месяца. Если перевод не будет выполнен и вы не получите никакого вразумительного ответа – смело идите в суд. Ну и не забывайте о четырех вариантах решения проблемы, приведенных выше.
Если же ваши активу переведут к иностранному брокеру, я бы вам рекомендовал их распродать и закрыть счет. Живем сейчас в очень смутное время и самыми выгодными вложениями будут либо физическое золото, недвижимость, либо другие реальные активы.
Еще раз повторю ответ на вопрос: что делать инвесторам в такой ситуации? Если разморозка актиWow НРД окажется блефом и подача поручения на перевод ничего не изменит, значит продолжаем дейстWowать в прежнем режиме. Выходите на одиночные пикеты, подымайте тему в СМИ, штурмуйте сообща офисы ВТБ и требуйте ответов. В общем, подключайте весь свой творческий потенциал, каким бы он ни был, — вот так или даже так !
Похожие записи
- 26 советов как научиться экономить деньги!
- Удобная карта Газпромбанка
- В далеком созвездии ВТБ.
- Банк продал долг коллекторам, — что делать?
9 мыслей на “ Когда можно будет продать иностранные акции? Инвестиционный детектив ”
Андрей Т. :
Добавлю про махинации со стороны ВТБ брокера начиная с 25.02.22.
1. После введения санкций они убрали ВСЕ ИЦБ из списка маржинальных, тем самым резко подставив всех своих клиентов с заемными средствами, т.к. у всех УДС стал ниже нуля.
2. По ИЦБ перевели долларовый долг в рублевый по огромному курсу 110-120р.
3. Продали маржинальные бумаги клиентов в огромный убыток. Продавали сами через трейдеров, при этом клиентов сделали неспособными проводить любые сделки.
4. Конвертировали рубли в доллары обратно уже по гораздо меньшему курсу (100 р и меньше за доллар).
Вообщем это аферисты глобального масштаба. Все потерпевшие в суд!
Георгий :
Вы все,все молчите,что ин.бумаги СПБиржи не были ни на каком НРД и в конце апреля они отразились в отчете,что хранятся в КЦ МФБ (не торговый счет БЭБа)
Евроклир вообще и мосбиржа не делах.
Filin Mudryj :
Ну почему же молчим, Григорий. Для вашего сведения я об этом написал: «Есть и другое мнение. Дело в том, что Евроклир заблокировал счета НРД еще в начале марта, то есть до перевода ВТБ торговых счетов клиентов из БЭБ в неторговые на НРД. И тут возникает вопрос: каким образом они могли попасть в НРД если он был уже заблокирован. Если же они попали в незаблокированную часть, то почему же они до сих пор оттуда не выводятся на торговые счета. В общем, одни вопросы. »
Согласен с вами, что здесь явно что-то нечисто. Может поэтому и молчат регуляторы, ограничиваясь дежурными отписками по поводу санкций.
Сергей :
Марина :
Спасибо за статью. Я тоже попала на деньги, пытаюсь вывести теперь. Разочаровалась в долгосрочном инвестировании.
Сергей :
Евгений :
Спасибо автору за труд и негаснущую волю к победе над спрутом!
Дмитрий :
Сержио :
ИЗ Сбера перевели в кит-финанс какой-то банк-брокер более 20 лет типа на рынке…акции есть там висят….но те трогал…а стоит ли . сейчас по-моему лучше не рыпаться вообще…акции никуда не денутся-да и доллар пока слаб…неохота падать сейчас в минус и выводить акции США,там Твиттер ,майки,форд и еще пара акций…п.с. А что будет с твиттером осветите пожалуйста ситуацию…есть 15 их акций…они не торгуются теперь даже на нью йоркской бирже,…деньги то вернуть получится по последней цене Твиттера или как это все будет у кого были или есть акции Твиттера что скажите. Буду мждать ответа!Спасибо.
Источник: kakhz.ru
Акции вне зона доступа: как спасти замороженные иностранные бумаги
Фото: Yellow Dog Productions/Getty Images
Шестой пакет европейских санкций принес с собой не только частичное эмбарго на российскую нефть и банки, но и на Национальный расчетный депозитарий (НРД), через который проходят все расчеты на рынке акций. У некоторых инвесторов оказалась заблокированной существенная часть портфеля. Часть опрошенных «Компанией» экспертов уверены, что инвесторы могут считать иностранные бумаги потерянными, поскольку для их восстановления «нужна воля Европы», которой не будет. По словам аналитиков, возможности выгодно продать акции не существует, а попытки совершить внебиржевую сделку могут обернуться высокими дисконтами.
Евросоюз опубликовал детали шестого санкционного пакета в пятницу, 3 июня. Неожиданным для рынка стало попадание под ограничения НРП, который входит в группу Мосбиржи. В Совете ЕС сочли НРД системно значимым российским институтом, финансово поддерживающим российские власти, которые «несет ответственность за дестабилизацию на Украине». Таким образом санкции предусматривают блокировку актиWow НРД в европейских депозитариях Euroclear и Clearstream.
НРД — крупнейший депозитарий ценных бумаг в России по рыночной стоимости. Он играет существенную роль в функционировании финансовой системы страны и ее связи с международной финансовой системой.
Более 99% акций НРД принадлежат «Мосбирже». Euroclear и Clearstream с 2014 года получали через НРД доступ к российскому рынку ценных бумаг, но в марте евродепозитарии приостановили все операции.
Санкции в отношении НРД практически означают, что российские инвесторы, держащие в портфеле иностранные бумаги, работавшие через НРД, больше не смогут продать их или получить дивидендные или облигационные выплаты. НРД признал ситуацию чрезвычайной и остановил «операции в евро при осуществлении депозитарной деятельности». В ЦБ объяснили такой режим принятием оперативных решений для минимизации рисков самого депозитария и его клиентов.
Инвесторы недоумевали, почему ЦБ заблокировал акции именно в мае, хотя Euroclear приостановил операции с российским депозитарием еще в марте. Центробанк действительно мог заблокировать акции в марте, но, возможно, регулятор надеялся на переговоры и урегулирование конфликта, считает аналитик ФГ «Калита-Финанс» Дмитрий Голубовский. С ним соглашается независимый экономический эксперт Антон Шабанов. По его словам, ЦБ сейчас «дал узаконенный ответ на решение трехмесячной давности».
еще по теме:
Мосбиржу отрезали от западных рынков
Шестой пакет санкций ЕС еще больше осложнил работу российской финансовой системы
«Невозможно торговать тем, что заблокировано»
Среди бумаг, попавших под ограничения, — акции Alibaba Group, Alphabet (головная компания Google), Amazon, Nvidia, признанная в РФ экстремистской и запрещенная Meta, Twitter, Airbnb, Activision Blizzard, Boeing и другие. Всего в список обособленных попали 995 бумаг.
При этом оказались полностью обособленными акции, купленные в апреле-мае, то есть после блокировки со стороны Euroclear. По словам президента группы «Московские партнеры» Евгения Когана, инвесторы сейчас присылают десятки сообщений с жалобами о блокировке значительной части портфеля, по отдельным позициям — на 100%. У самого Когана оказалось заблокированным около 15% портфеля.
Также некоторые инвесторы столкнулись с блокировкой актиWow во время передачи их счетов из одного попавшего под санкции брокера к другому. «Брокеры, которые первыми попали под санкции, дейстWowали в интересах клиентов и пытались перевести активы туда, где их еще можно реализовать», — объяснил исполнительный директор департамента рынка капиталов ИК «УНИВЕР Капитал» Артем Тузов. По его словам, позднее брокеры, которые приняли активы, тоже попали под санкции и цепочка прервалась: второй брокер третьему уже ничего не передавал, «а заблокированным оказалось все». «Такая вот она, антироссийская санкционная война», — подытожил Тузов.
В ЦБ объясняли, что у инвесторов все еще есть возможность продать эти бумаги вне биржи, но необходимо взвесить «все за и против», поскольку есть риск дисконта. После снятия ограничений на торговые операции появится возможность продать их на бирже с более прозрачным ценообразованием, заявлял регулятор.
Как продать акции вне биржи?
Продать бумаги, в том числе и иностранные, на внебиржевом рынке можно как через брокера, так и самостоятельно, объяснял ЦБ. В первом случае инвестору должен узнать у своего брокера, оказывает ли он услуги по совершению внебиржевых сделок – в том числе через специализированные площадки, а также выяснить порядок подачи поручения на проведение таких операций.
После заключения сделки без брокера – например, в форме договора купли-продажи – придется самому подать депозитарное поручение на перевод ценных бумаг на счет депо покупателя. При этом покупатель бумаг должен будет подать встречное депозитарное поручение в тот депозитарий, где открыт его счет депо. Обслуживание покупателя и продавца в одном депозитарии значительно упростит исполнение сделки, отметил регулятор.
Между тем опрошенные «Компанией» эксперты утверждают, что с заблокированными акциями «уже ничего не сделать». «Невозможно торговать тем, что заблокировано. Значит и избавиться от иностранных акций сейчас нельзя», — подчеркнул председатель наблюдательного совета Мосбиржи, экономист Олег Вьюгин. Он, как и ЦБ, предупредил, что внебиржевые сделки будут невыигрышны из-за «огромных дисконтов». А длительность запрета Центробанка зависит от того, когда Euroclear решит разморозить счета, добавил экономист.
Брокеры уверяют, что могут договориться напрямую с Euroclear в обход НРД. В теории это выглядит это так: брокер заполняет специальную анкету, где просит разрешение у Euroclear о сотрудничестве с ним от имени клиента. «Такие попытки уже были, результатов нет», — отметил Вьюгин. В то же время Артем Тузов допускает, что инвесторы смогли найти какие-то лазейки.
«Можно считать, что этих акций больше нет», — заявил Дмитрий Голубовский. По его мнению, учитывая все разрывы в финансовой логистике, позже что-то восстановить будет крайне сложно, поэтому инвесторам «можно не пытаться». «Не судиться же акционерам в Европе и не идти же им в Еврокомиссию, чтобы получить свои бумаги обратно», — считает экономист, — В любом случае, чтобы восстановить замороженные сейчас акции, нужна добрая воля Европы. А ее не будет».
Источник: ko.ru