Негосударственные пенсионные фонды и закрытые паевые фонды инвестируют свои средства в преимущественно долгосрочные финансовые инструменты в связи с тем, что их обязательства носят долгосрочный характер.
Центральные банки выполняют макроэкономические функции:
• Хранение государственных золотовалютных резервов
• Хранение резервного фонда других кредитных учреждений
ЦБ является «банком банков», т.е. Осуществляет операции только по отношению к другим банкам и не обслуживает население.
Финансовый рынок — система отношений, возникающая в процессе обмена экономических благ с использованием денег в качестве актива-посредника.
К основным поставщикам ресурсов на финансовый рынок относятся:
• Паевые инвестиционные фонды.
К основным потребителям ресурсов на финансовом рынке относятся:
• Центральные органы государственной власти;
• Предприятия – производители товаров и услуг;
Основные функции финансового рынка в рыночной экономике:
• Трансформация сбережений в ссудный и инвестиционный капитал;
• Формирование рыночных цен на финансовые инструменты (активы);
• Осуществление квалифицированного посредничества между продавцами и покупателями финансовых инструментов (активов);
• Ускорение оборота средств, способствующее активизации экономических процессов.
Финансовый рынок состоит из:
Рис. Структурная соподчиненность финансового рынка.
Денежный рынок — это рынок долговых инструментов, выпускаемых предприятиями и государством на срок менее одного года.
• Инструменты денежного рынка:
• Депозитные и сберегательные сертификаты
В США, например, существуют следующие инструменты денежного рынка:
• Коммерческие векселя — бумаги частных компании небанковского сектора сроком обращения не более 9 месяцев;
Рынок капиталов — это рынок долговых ценных бумаг, выпускаемых предприятиями и государством на срок более одного года, а также рынок акций
Инструменты рынка капиталов:
Фондовый рынок – это совокупность механизмов и правил, позволяющих осуществлять куплю-продажу акций.
Фондовый рынок классифицируется по:
1. видам ценных бумаг и срокам их обращения:
2. срокам исполнения сделок:
• Спотовый — сделки купли-продажи финансовых инструментов заключаются на условиях их немедленной оплаты и поставки
3. месту обращения финансовых инструментов:
На финансовом рынке обращаются финансовые активы.
Финансовые активы — денежные средства или договорные права на требование выплаты денежных средств или передачи выгодных инструментов, или обмена на иные выгодные финансовые инструменты.
К ним относятся:
— кассовая наличность, депозиты в банках, вклады, чеки, страховые полисы, вложения в ценные бумаги;
— обязательства других предприятий и организаций по выплате средств за поставленную продукцию (коммерческий кредит);
— портфельные вложения в акции иных предприятий;
— пакеты акций других предприятий, дающие право контроля;
— паи или долевые участия в других предприятиях.
Ликвидность финансового актива — возможность быстрого обмена финансового актива на денежные средства без существенных потерь в стоимости.
Обращение финансового актива — совершение сделок купли-продажи финансового актива
Принятие инвестиционных решений
Основными факторами, влияющими на принятие инвестиционных решений, являются:
1. Цели инвестирования.
2. Инвестиционные качества финансового инструмента (степень риска, ликвидность, для каких целей инвестирования более пригоден)
Процесс вложения капитала с целью извлечения дохода называют инвестированием.
Инвестирование (вложение капитала) — приобретение активов, от которых ожидается получение дохода, превышающего затраты.
Инвестициями можно считать все способы вложения денежных средств с целью извлечения дохода. К ним, например, относятся:
• Вложение средств на банковский депозит;
• Предоставление кредита под процент;
• Приобретение ценных бумаг.
Инвестиции могут быть краткосрочными и долгосрочными. Так, предприятие может финансировать свой постоянный капитал (средства производства) за счет долгосрочных источников:
• Средне- и долгосрочных облигаций.
Инвестиции могут иметь цели:
1. Получение текущего дохода — это создание (генерация) регулярных потоков денежных доходов в форме процентов или дивидендов от вложения в ценные бумаги для покрытия текущих расходов на потребление.
2. Достижение прироста вложенного капитала — это вложение свободных денежных средств в финансовый актив на более или менее долгосрочный период с расчетом на увеличение указанных средств:
1. посредством механизма реинвестирования полученных доходов.
2. по причине безусловного роста стоимости актива в долгосрочном периоде без относительно краткосрочных колебаний рыночных цен.
Таким образом, основные инвестиционные цели:
1. Создание регулярных потоков денежных доходов от владения ценными бумагами для покрытия текущих расходов.
2. Увеличение вложенных под текущие процентные ставки денежных средств на долгосрочный период.
3. Увеличение вложенных в актив денежных средств в связи с безусловным ростом стоимости актива в долгосрочном периоде безотносительно краткосрочных ценовых колебаний.
Однако, поскольку инвестирование требует профессиональных знаний и не относится к основной деятельности предприятия, на финансовом рынке инвестиции, как правило, осуществляются при помощи посредников.
Существуют следующие разновидности процесса инвестирования:
• Косвенное инвестирование, при котором в качестве посредников между поставщиками и потребителями инвестиций участвуют различные финансовые институты
• Прямое инвестирование при котором юридические или физические лица, не являющиеся финансовыми посредниками, самостоятельно инвестируют временно свободные денежные средства в материальные или финансовые активы
• Частное инвестирование, при котором средства инвестора являются самотоятельным объектом инвестирования
• Коллективное инвестирование при котором средства, вложенные большим количеством инвесторов (преимущественно мелких), объединяются в единый фонд (пул) под управлением профессионального управляющего для их последующего инвестирования с целью получения инвестиционного дохода
К формам коллективного инвестирования относятся:
• Общие фонды банковского управления;
• Акционерные инвестиционные фонды;
• Негосударственные пенсионные фонды;
• Паевые инвестиционные фонды;
Реальное инвестирование — Приобретение товарно-материальных ценностей
• Вложения в ценные бумаги
• Вложение средств на банковские депозиты
• Приобретение иностранной валюты
Активное инвестирование — имеющее целью прирост капитала (курсовой стоимости). Инвестиции наиболее подходящие для целей увеличения вложенного капитала:
• Акции венчурных компаний.
• Корпоративные облигации с нулевым купоном.
Пассивное инвестирование — имеющее целью получение текущего дохода (процентов и дивидендов). Для этого подходят инструменты:
• Привилегированные акции с фиксированным дивидендом;
Венчурное инвестирование — высокорискованное вложение капитала, которое в перспективе позволяет получить высокую доходность.
Основные категории в инвестировании — доходность и риск.
Между ними существуют устойчивые взаимосвязи:
• Чем больше ожидаемый риск, связанный с инвестицией, тем более высокое вознаграждение ожидает инвестор;
• Чем больше срок инвестирования, тем более высокое вознаграждение ожидает инвестор;
Инвестиции с низким уровнем риска:
• Корпоративные облигации с высоким кредитным рейтингом;
• Государственные ценные бумаги;
Арбитраж — получение прибыли за счет разницы цен на одинаковые финансовые активы на различных рынках Хеджирование — страхование рисков получения убытков от изменения цен на финансовые активы, процентных ставок или валютных курсов
Секьюритизация — придание существующим долговым обязательствам компании-эмитента формы ценных бумаг
Диверсификация -способ снижения совокупного риска портфеля финансовых активов (ценных бумаг), заключающийся в распределении инвестиций между различными активами, входящими в него
[1] Домашнее хозяйство — физическое лицо или группа лиц, являющихся резидентами, живущих вместе и имеющих общий бюджет
Воспользуйтесь поиском по сайту:
studopedia.org — Студопедия.Орг — 2014-2023 год. Студопедия не является автором материалов, которые размещены. Но предоставляет возможность бесплатного использования (0.009 с) .
Источник: studopedia.org
Итоговое тестирование
1. Основной функцией, выполняемой финансовым рынком в современной экономике, является:
2. В соответствии с данным подходом, финансовый рынок рассматривается как совокупность финансовых инструментов:
Г) данный подход к определению сущности финансового рынка не выделяется.
3. Современный финансовый рынок не выполняет. функцию:
4. В соответствии с данным подходом, финансовый рынок рассматривается как совокупность участников-институтов финансового рынка:
Г) данный подход к определению сущности финансового рынка не выделяется.
5. В соответствии с данным подходом, финансовый рынок рассматривается как совокупность различных сфер финансовых отношений:
Г) данный подход к определению сущности финансового рынка не выделяется.
6. Договор, при заключении которого одновременно возникают финансовый актив у первой организации, а у второй организации — долевой инструмент или финансовое обязательство, называется:
A) ценная бумага;
Б) финансовый инструмент;
Г) финансовый институт.
7. Для ценных бумаг как финансового инструмента, согласно законодательству РФ, не является характерным следующий признак:
A) имеет форму документа;
Б) наличие обязательных реквизитов и соблюдение требований к форме документа;
B) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав;
Г) существует исключительно в бездокументарной форме.
8. Коммерческий банк относится к. типу финансовых посредников:
Г) не относится к финансовым посредникам.
9. В зарубежных странах третий тип финансовых посредников получил название.
A) страховых организаций;
Б) инвестиционных фондов;
B) трастовых компаний;
Г) обществ взаимного страхования.
10. Негосударственные пенсионные фонды относятся к. типу финансовых посредников:
Г) не относится к финансовым посредникам.
11. В современном российском законодательстве впервые определение финансового рынка было представлено в.
A) Законе «О банках и банковской деятельности;
Б) Гражданском Кодексе;
B) Указании Центрального банка РФ «О порядке осуществления внутреннего контроля за соответствием деятельности на финансовых рынках законодательству о финансовых рынках в кредитных организациях»;
Г) Федеральном законе «О финансовом рынке РФ».
12. Страховые организации относятся к. типу финансовых посредников:
Г) не относятся к финансовым посредникам.
13. Банк России в настоящее время:
A) рассматривает понятие «банковская система» как более широкое относительно финансового рынка;
Б) рассматривает понятие «рынок ценных бумаг» как более широкое относительно финансового рынка;
B) разграничивает понятия «финансовый рынок» и «банковская система» и не включает последнюю в его структуру;
Г) разграничивает понятия «финансовый рынок» и «банковская система» и включает последнюю в его структуру.
14. Инвестиционный фонд относится к. типу финансовых посредников:
Г) не относится к финансовым посредникам.
15. Микрофинансовые организации в России:
A) относятся к некредитным финансовым организациям;
Б) не относятся к некредитным финансовым организациям;
B) относятся к кредитным организациям;
Г) не являются финансовыми посредниками.
16. Согласно нормативным документам Европейского союза, финансовый рынок не включает в себя:
А) субъекты инвестиционной деятельности, включающие в себя инвестиционные фирмы и кредитные учреждения;
Б) субъекты микрофинансирования;
В) институты коллективного инвестирования, к которым относятся инвестиционные компании и общие фонды;
Г) в документах Европейского союза не содержатся указаний по структуре финансового рынка входящих в него государств.
17. Институты коллективного инвестирования Европейского со- за не могут создаваться (в соответствии с законодательством того или иного государства-члена) в виде:
A) общего фонда, ведение дел которого на основе договора осуществляет компания по управлению активами;
Б) паевого фонда, ведение дел которого осуществляет профессиональный траст;
B) инвестиционной компании со статусом отдельного юридического лица»;
Г) кредитного союза.
Вопросы к теме 2 «Экономическая безопасность финансового рынка как базовое условие его эффективности»
1. Состояние системы, при котором достигаются параметры ее экономической стабильности, определяется как:
A) финансовая устойчивость;
Б) финансовая безопасность;
B) экономическая безопасность;
Г) финансовая несостоятельность.
2. Нормативное определение экономической безопасности в России представлено в.
A) Гражданский Кодекс;
B) Федеральный закон «О безопасности»;
Г) данное определение в настоящее время не раскрывается в рамках нормативных документов.
3. Объектом системы экономической безопасности в рамках инструментального подхода является:
A) финансовые активы;
Б) отношения, возникающие между финансовыми институтами в процессе совершения финансовых операций;
B) финансовые риски, характерные для каждого из секторов национального финансового рынка
Г) среди ответов a-в нет правильного.
4. Характеристика состояния финансового рынка, отражающая устойчивость финансового рынка к возникающим рискам, а также финансовое состояние и устойчивость финансовых посредников, называется:
A) финансовая устойчивость;
Б) финансовая стабильность;
B) экономическая безопасность;
Г) финансовая безопасность.
5. Объектом системы экономической безопасности в рамках субъектного подхода является:
A) финансовые активы;
Б) отношения, возникающие между финансовыми институтами в процессе совершения финансовых операций;
B) финансовые риски, характерные для каждого из секторов национального финансового рынка
Г) среди ответов a-в нет правильного.
6. Обзор о состоянии финансовой стабильности составляется Банком России с.
Г) данный документ Банком России не составляется.
Вопросы к теме 3 «Политика по обеспечении экономической безопасности: институты и инструменты»
1. Совет по финансовой стабильности как базовый орган регулирования экономической безопасности финансовых рынков на международном уровне был создан:
Г) такой международной организации не существует.
2. Банк международных расчетов был создан:
Г) такой международной организации не существует.
3. Международный валютный фонд был создан:
Г) такой международной организации не существует.
4. Участниками МВФ являются:
Б) центральные банки;
B) министерства финансов;
Г) такой международной организации не существует.
5. Участниками БМР являются:
Б) центральные банки;
B) министерства финансов;
Г) такой международной организации не существует.
6. Участниками Совета по финансовой стабильности (СФС) являются:
Б) центральные банки;
B) министерства финансов;
Г) такой международной организации не существует.
Вопросы к теме 4 «Индикаторы экономической безопасности финансового рынка»
1. Риск, связанный с потенциальным непогашением или неполным погашением выданной ссуды в установленный срок, называется:
2. Чем выше значение показателя мгновенной ликвидности коммерческого банка, тем уровень его экономической безопасности:
B) остается неизменным;
Г) данная зависимость не прослеживается.
3. Риск возникновения финансовых потерь в результате динамики процентных ставок, называется:
4. Чем выше значение достаточности капитала финансового посредника, тем уровень его экономической безопасности:
B) остается неизменным;
Г) данная зависимость не прослеживается.
5. По торговому портфелю финансового института возможен. риск:
6. Чем выше процентный риск, тем уровень его экономической безопасности:
B) остается неизменным;
Г) данная зависимость не прослеживается.
7. Чем выше норматив краткосрочной ликвидности банка, тем. уровень экономической безопасности коммерческого банка:
B) остается неизменным;
Г) данная зависимость не прослеживается.
8. Какой график является индикатором технического анализа:
A) свистящей средней;
Б) скользящей средней;
9. Экономический показатель «ликвидность ценной бумаги» означает:
A) отсутствие обязательств по данной ценной бумаге;
Б) возможность продать ее;
B) возможность продать ее в любой момент времени;
Г) возможность продать ее в любой момент времени без существенных потерь.
10. Чем ниже норматив достаточности основного капитала, тем. уровень экономической безопасности коммерческого банка:
B) остается неизменным;
Г) данная зависимость не прослеживается.
11. Одна из форм тестирования, которая используется для определения устойчивости финансового рынка, называется:
В) тест устойчивости;
Г) тест экономической безопасности.
12. Методика стресс-тестирования основана:
A) на количественной оценке;
Б) на качественной оценке;
B) как на количественной, так и на качественной оценке;
Г) подобная методика для оценки финансового рынка не применяется.
13. Аналитический инструмент, обеспечить оценку потенциальных потерь кредитных организаций в случае возможных спадов в экономике, называется:
A) финансовый анализ;
Б) факторный анализ;
Г) такого инструмента в настоящее время не существует.
14. Какие компоненты риска не учитываются при проведении стресс-тестирования:
15. Какой анализ при проведении процедур стресс-тестирования направлен прежде всего на определение возможных колебаний основных макроэкономических показателей и оценку их влияния на различные составляющие активов:
A) на количественной оценке;
Б) на качественной оценке;
B) как на количественной, так и на качественной оценке;
Г) подобная методика для оценки финансового рынка не применяется.
16. Оценка способности капитала финансового посредника ориентирована компенсировать возможные крупные убытки проводится в рамках.. .подхода стресс-тестирования:
Г) данная оценка не проводится при использовании инструментов
Правильные ответы к тесту:
1 — В; 2 — А; 3 — Г; 4 — Б; 5 — В; 6 — Б; 7 — Г; 8 — А; 9 — Б; 10 — В; 11-В; 12-Б; 13-В; 14-В; 15-А; 16-Б; 17-Г.
1 — В; 2 — А; 3 — А; 4 — А; 5 — Б; 6 — А.
- 1 — А; 2 — А; 3 — Б; 4 — А; 5 — Г; 6 — Б; 7 — А; 8 — Б; 9 — Г; 10 — Б;
- 11-Б; 12-В; 13-В; 14-Г; 15-А; 16-Б.
Источник: bstudy.net
Финансовые рынки и их виды
С организационной точки зрения финансовый рынок является совокупностью финансовых институтов, экономических субъектов, осуществляющих эмиссию, куплю и продажу финансовых инструментов. Каждый финансовый институт специализируется на ведении тех или иных операций с определенным набором финансовых инструментов, которые определяют деления рынка на следующие сегменты:
• денежный рынок;
• рынок ценных бумаг;
• рынок страховых полисов и пенсионных счетов;
• валютный рынок;
• рынок золота.
Главная функция финансовых рынков – обеспечение эффективного распределения накоплений между конечными потребителями ресурсов. Сложность данной задачи в учете порой диаметрально противоположных интересах участников финансового рынка и в возникновении серьезных рисков невыполнения финансовых обязательств.
Валютный рынок — это рынок, на котором товаром являются объекты, имеющие валютную ценность. К ним относятся:
• иностранная валюта (денежные знаки (банкноты, монеты и пр.) и средства на счетах);
• ценные бумаги (векселя и чеки), фондовые ценности (облигации и акции) и другие долговые обязательства, выраженные в зарубежной валюте;
• драгоценные металлы (серебро, золото, платина, палладий и др.) и природные драгоценные камни (рубин, алмаз, изумруд, жемчуг, сапфир).
Объектом валютного рынка принято считать любое финансовое требование, выраженное в валютных ценностях. Эти объекты покупаются и продаются субъектами валютного рынка за находящиеся в обращении деньги.
Субъекты валютного рынка (банки, экспортеры и импортеры, биржи, инвестиционные и финансовые учреждения, правительственные организации) осуществляют следующие операции:
• передача покупательной способности;
• хеджирование (страхование открытых валютных позиций);
• спекуляция (выгода от ожидания изменений валютных курсов или процентных ставок);
• арбитраж процентных ставок (получение выгоды от принятия депозитов и их размещение по более высокой ставке).
Передача покупательной способности осуществляется в виде следующих типовых сделок:
• кассовые (спот) — немедленная поставка валюты, чаще всего в течение двух дней после заключения сделки;
• срочные (форвард) — поставка валюты через определенный промежуток времени;
• свопы — одновременное осуществление операций покупки и продажи с разными сроками исполнения.
Рынок золота — это сфера экономических отношений, связанных с куплей-продажей золота с целью пополнения золотого запаса страны и для организации бизнеса и промышленного потребления.
По периоду обращения финансовых инструментов выделяют рынок денег и арынок капитал. Рынок капитала, в свою очередь, подразделяется на рынок ссудного капитала и рынок долевых ценных бумаг.
Долевые ценные бумаги представляют собой сертификаты, подтверждающие право ее владельца на владение собственностью, на долю в уставном капитале организации, на участие в распределении прибыли и, как правило, на участие в управлении этой организацией. Вопросы владения собственностью определяются законодательными актами и учредительными документами организации.
На рынке ссудного капитала обращаются долгосрочные финансовые инструменты, предоставляемые на условиях срочности, возвратности и платности. Они включают в себя рынок долгосрочных банковских ссуд и рынок долговых ценных бумаг (тоже долгосрочных).
Для обеспечения текущей ликвидности экономических субъектов важную роль играет рынок денежных средств (или денежный рынок) и имеющий, в свою очередь, несколько сегментов.
Прежде всего, следует упомянуть о дисконтном рынке как обобщающей характеристике рынка, на котором продаются и покупаются векселя. Этот рынок играет особую роль в денежно-кредитном регулировании экономики, а его значение заключается в обеспечении равномерного притока денег в экономику. Операторами дисконтных рынков являются центральный банк и коммерческие банки.
Важным сегментом денежного рынка является рынок межбанковских кредитов (МБК), на котором коммерческие банки кредитуют друг друга. Межбанковские кредиты предоставляются в форме продажи излишка средств коммерческого банка на резервном счете в центральном банке сверх определенной законом величины обязательных резервов и в форме сделок «РЕПО» (продажа ценных бумаг с условием обратного выкупа).
Рынок евровалют представляет собой часть денежного рынка, на котором осуществляется торговля краткосрочными финансовыми инструментами, номинированными в евровалютах. Понятие «евровалюта» применяется для обозначения валют, широко использующихся на международных рынках при кредитных и депозитных операциях. Однако, отметим, что часть финансовых инструментов, номинированных в евровалюте (например, еврооблигации), относится к рынкам капиталов.
В развитых странах существует также рынок депозитных сертификатов, представляющих собой свидетельства о крупных срочных вкладах в банках. Поскольку срок обращения депозитных сертификатов, как правило, не превышает один год, эти бумаги можно рассматривать как бумаги денежного рынка.
На рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и поглощаются ценные бумаги и их заменители (сертификаты, купоны и пр.).
Участники данного рынка делятся на группы:
• эмитенты — лица, выпускающие ценные бумаги с целью привлечения необходимых им денежных средств;
• инвесторы — лица, покупающие ценные бумаги с целью получения дохода, имущественных и неимущественных прав;
• посредники — лица, оказывающие услуги эмитентам и инвесторам по достижению ими поставленных целей.
В зависимости от сроков совершения операции с ценными бумагами рынок ценных бумаг подразделяется на:
• спотовый – обмен ценных бумаг на денежные средства происходит во время сделки;
• срочный – осуществление торговли срочными контрактами.
Внутри данного рынка существует внутреннее деление:
Форвардный рынок — это рынок, на котором стороны договариваются о поставке имеющихся у них в действительности ценных бумаг с окончательным расчетом к определенной дате в будущем.
Фьючерсный рынок — это рынок, на котором производится торговля контрактами на поставку в определенный срок в будущем ценных бумаг или других финансовых инструментов.
Опционный рынок — это рынок, на котором производится купля-продажа контрактов с правом покупки или продажи определенных финансовых инструментов по заранее установленной цене до окончания его срока действия.
Рынок свопов — это рынок прямых обменов контрактами между участниками сделки с ценными бумагами, гарантирующий им взаимный обмен двумя финансовыми обязательствами в определенный момент в будущем. В отличие от форвардной сделки своп подразумевает перевод лишь чистой разницы между суммами по каждому обязательству. Кроме того, в отличие от форвардного контракта конкретные параметры взаимных обязательств по свопам, как правило, не уточняются и могут изменяться в зависимости от уровня процентной ставки, обменного курса или других величин.
В зависимости от форм организации совершения сделок рынок ценных бумаг бывает биржевой и внебиржевой.
Биржевой рынок представляет собой сферу обращения ценных бумаг в специально созданных финансовых институтах (фондовых биржах) для организованной и систематической продажи и перепродажи ценных бумаг. Торговлю на бирже осуществляют только участники биржи, а торговля может осуществляться только теми ценными бумагами, которые прошли процедуру допуска ценных бумаг к продаже на бирже и включены в котировочный список. Крупнейшая фондовая биржа находится в Нью-Йорке.
Внебиржевой рынок ценных бумаг представляет собой систему крупных торговых площадок, осуществляющих торговлю многими видами ценных бумаг. Деятельность этих торговых площадок подчиняется строгим правилам, обязательным для исполнения всеми участниками сделок. Объемы реализуемых во внебиржевой торговле операций зачастую выше объемов операций на фондовом рынке.
При использовании материалов ссылка на banknn.ru обязательна.
Источник: www.banknn.ru