С финансовой точки зрения риск определяется как вероятность того, что результат или фактическая прибыль от инвестиций будут отличаться от ожидаемого результата или прибыли . Риск включает в себя возможность потери части или всей первоначальной инвестиции.
Количественно риск обычно оценивается с учетом исторического поведения и результатов. В финансах стандартное отклонение — это обычная метрика, связанная с риском. Стандартное отклонение позволяет измерить волатильность цен на активы по сравнению с их историческими средними значениями в заданный период времени.
В целом, можно и разумно управлять инвестиционными рисками , понимая основы риска и способы его измерения. Изучение рисков, которые могут применяться к различным сценариям, и некоторых способов управления ими в целом поможет всем типам инвесторов и бизнес-менеджеров избежать ненужных и дорогостоящих потерь.
Основы риска
Каждый день подвергается тому или иному виду риска — будь то вождение автомобиля, прогулка по улице, инвестирование, планирование капитала или что-то еще.Личность, образ жизни и возраст инвестора являются одними из основных факторов, которые следует учитывать при индивидуальном управлении инвестициями и рисках.У каждого инвестора есть уникальный профиль риска, который определяет его готовность и способность противостоять риску.В целом, по мере роста инвестиционных рисков инвесторы ожидают более высокой доходности, чтобы компенсировать эти риски.1
Виды рисков. Подробное объяснение.
Фундаментальная идея в финансах — это соотношение между риском и доходностью.Чем больший риск готов принять инвестор, тем выше потенциальная прибыль.Риски могут возникать по-разному, и инвесторы должны получать компенсацию за принятие дополнительных рисков.Например, казначейские облигации США считаются одними из самых безопасных вложений и по сравнению с корпоративными облигациями обеспечивают более низкую доходность.Вероятность банкротства корпорации гораздо выше, чем у правительства США.Поскольку риск дефолта при инвестировании в корпоративные облигации выше, инвесторам предлагается более высокая норма прибыли.2
Количественно риск обычно оценивается с учетом исторического поведения и результатов. В финансах стандартное отклонение — это обычная метрика, связанная с риском. Стандартное отклонение позволяет измерить волатильность значения по сравнению с его историческим средним значением. Высокое стандартное отклонение указывает на значительную волатильность стоимости и, следовательно, на высокую степень риска.
Лица, финансовые консультанты и компания , все они могут развивать управление рисками стратегий для управления рисками , связанные с их инвестициями и предпринимательской деятельностью. С академической точки зрения существует несколько теорий, показателей и стратегий, которые были определены для измерения, анализа и управления рисками. Некоторые из них включают: стандартное отклонение, бета, стоимость под риском (VaR) и модель ценообразования капитальных активов (CAPM). Измерение и количественная оценка риска часто позволяет инвесторам, трейдерам и бизнес-менеджерам хеджировать некоторые риски, используя различные стратегии, включая диверсификацию и позиции по производным инструментам.
Что такое риск? 3 вида риска и как количественно оценивать каждый из них
Ключевые моменты
- Риск принимает разные формы, но в широком смысле классифицируется как вероятность того, что результат или фактическая прибыль от инвестиций будут отличаться от ожидаемого результата или прибыли.
- Риск включает в себя возможность потери части или всей инвестиции.
- Существует несколько типов риска и несколько способов количественной оценки риска для аналитических оценок.
- Риск можно снизить, используя стратегии диверсификации и хеджирования.
Безрисковые ценные бумаги
Хотя верно то, что никакие инвестиции не являются полностью свободными от всех возможных рисков, некоторые ценные бумаги имеют настолько небольшой практический риск, что они считаются безрисковыми или безрисковыми.
Безрисковые ценные бумаги часто служат основой для анализа и измерения риска. Эти типы инвестиций предлагают ожидаемую доходность с очень небольшим риском или без него. Часто все типы инвесторов обращаются к этим ценным бумагам для сохранения сбережений на случай чрезвычайных ситуаций или для хранения активов, которые должны быть немедленно доступны.
Примеры безрисковых инвестиций и ценных бумаг включают депозитные сертификаты (CD), государственные счета денежного рынка и казначейские векселя США.3 30-дневный казначейский вексель США обычно рассматривается как базовая безрисковая гарантия финансового моделирования.Он обеспечен полной верой и кредитом правительства США и, учитывая относительно короткий срок погашения, имеет минимальные процентные ставки.45
Риск и временные горизонты
Временной горизонт и ликвидность инвестиций часто являются ключевым фактором, влияющим на оценку рисков и управление рисками. Если инвестору нужны средства, которые должны быть немедленно доступны, он с меньшей вероятностью будет инвестировать в инвестиции с высоким риском или инвестиции, которые не могут быть немедленно ликвидированы, и с большей вероятностью поместит свои деньги в безрисковые ценные бумаги.
Временные горизонты также будут важным фактором для индивидуальных инвестиционных портфелей.Молодые инвесторы с более длительными периодами времени до выхода на пенсию могут быть готовы вкладывать средства в более рискованные инвестиции с более высокой потенциальной прибылью.У пожилых инвесторов будет другая терпимость к риску, поскольку им потребуются средства, которые будут более доступны.6
Рейтинги рисков Morningstar
Morningstar — одно из ведущих объективных агентств, которое присваивает рейтинги риска паевым фондам и биржевым фондам (ETF).7 Инвестор может сопоставить профиль риска портфеля со своим аппетитом к риску.
Типы финансовых рисков
Каждое действие по сбережению и инвестированию связано с разными рисками и доходами. В целом финансовая теория классифицирует инвестиционные риски, влияющие на стоимость активов, на две категории: систематический риск и несистематический риск . В целом инвесторы подвержены как систематическим, так и бессистемным рискам.
Систематические риски, также известные как рыночные риски, — это риски, которые могут повлиять на весь экономический рынок в целом или на значительную долю рынка в целом. Рыночный риск — это риск потери инвестиций из-за таких факторов, как политический риск и макроэкономический риск, которые влияют на работу рынка в целом. Рыночный риск нелегко снизить за счет диверсификации портфеля. Другие распространенные типы систематического риска могут включать риск процентной ставки, риск инфляции, валютный риск, риск ликвидности, страновой риск и социально-политический риск.
Несистематический риск, также известный как специфический риск или идиосинкратический риск, представляет собой категорию риска, которая влияет только на отрасль или конкретную компанию. Несистематический риск — это риск потери инвестиций из-за опасностей, характерных для компании или отрасли. Примеры включают смену руководства, отзыв продукта, изменение нормативных требований, которое может снизить продажи компании, и появление нового конкурента на рынке, который потенциально может отнять у компании долю рынка. Инвесторы часто используют диверсификацию для управления несистематическим риском, вкладывая средства в различные активы.
Помимо общих систематических и несистематических рисков, существует несколько конкретных типов рисков, включая:
Деловой риск
Бизнес-риск относится к основной жизнеспособности бизнеса — к вопросу о том, сможет ли компания производить достаточные продажи и получать достаточные доходы для покрытия своих операционных расходов и получения прибыли. В то время как финансовый риск связан с затратами на финансирование, бизнес-риск связан со всеми другими расходами, которые бизнес должен покрывать, чтобы продолжать работать и функционировать. Эти расходы включают заработную плату, производственные затраты, аренду помещения, офисные и административные расходы. На уровень бизнес-риска компании влияют такие факторы, как стоимость товаров, размер прибыли, конкуренция и общий уровень спроса на продукты или услуги, которые она продает.
Кредитный риск или риск дефолта
Кредитный риск — это риск того, что заемщик не сможет выплатить предусмотренные договором проценты или основную сумму по своим долговым обязательствам.Этот тип риска особенно важен для инвесторов, которые держат облигации в своих портфелях. Государственные облигации , особенно выпущенные федеральным правительством, имеют наименьший риск дефолта и, как таковые, самую низкую доходность. С другой стороны, корпоративные облигации , как правило, имеют самый высокий риск дефолта, но также имеют более высокие процентные ставки.Облигации с более низкой вероятностью дефолта считаются инвестиционным рейтингом , а облигации с более высокими шансами считаются высокодоходными или бросовыми облигациями .Инвесторы могут использовать рейтинговые агентства по облигациям, такие как Standard and Poor’s, Fitch и Moody’s, чтобы определить, какие облигации являются инвестиционными, а какие — мусорными.2
Страновой риск
Страновой риск означает риск того, что страна не сможет выполнить свои финансовые обязательства. Когда страна не выполняет свои обязательства, это может нанести ущерб эффективности всех других финансовых инструментов в этой стране, а также в других странах, с которыми она имеет отношения. Страновой риск применяется к акциям, облигациям, паевым инвестиционным фондам, опционам и фьючерсам, выпущенным в конкретной стране. Этот тип риска чаще всего встречается на развивающихся рынках или в странах с серьезным дефицитом.
Валютный риск
При инвестировании в зарубежные страны важно учитывать тот факт, что курсы обмена валют также могут изменить цену актива. Валютный риск (или валютный риск) применяется ко всем финансовым инструментам, которые находятся в валюте, отличной от вашей национальной валюты. Например, если вы живете в США и инвестируете в канадские акции в канадских долларах, даже если стоимость акций повышается, вы можете потерять деньги, если канадский доллар обесценится по отношению к доллару США.
Риск процентной ставки
Риск процентной ставки — это риск того, что стоимость инвестиции изменится из-за изменения абсолютного уровня процентных ставок, разницы между двумя ставками, формы кривой доходности или любых других соотношений процентных ставок. Этот тип риска влияет на стоимость облигаций более напрямую, чем акции, и представляет собой значительный риск для всех держателей облигаций. По мере роста процентных ставок цены на облигации на вторичном рынке падают — и наоборот.
Политический риск
Политический риск — это риск, который может понести доход от инвестиций из-за политической нестабильности или изменений в стране. Этот тип риска может возникнуть из-за смены правительства, законодательных органов, других лиц, определяющих внешнюю политику, или военного контроля. Также известный как геополитический риск, риск становится все более важным фактором по мере увеличения временного горизонта инвестиций.
Риск контрагента
Риск контрагента — это вероятность или вероятность того, что один из участников сделки может не выполнить свои договорные обязательства . Риск контрагента может существовать в кредитных, инвестиционных и торговых сделках, особенно на внебиржевых (OTC) рынках. Финансовые инвестиционные продукты, такие как акции, опционы, облигации и деривативы, несут риск контрагента.
Риск ликвидности
Риск ликвидности связан со способностью инвестора переводить свои инвестиции за наличные. Как правило, инвесторы требуют некоторой премии за неликвидные активы, которая компенсирует им удержание ценных бумаг с течением времени, которые нелегко ликвидировать.
Риск против вознаграждения
Риск-доходность компромисс является баланс между стремлением к минимизации возможного риска и максимально возможных доходов. Как правило, низкие уровни риска связаны с низкой потенциальной прибылью, а высокие уровни риска связаны с высокой потенциальной прибылью. Каждый инвестор должен решить, какой риск они готовы и способны принять для получения желаемой прибыли. Это будет основываться на таких факторах, как возраст, доход, инвестиционные цели, потребности в ликвидности, временной горизонт и личность.
На следующей диаграмме показано визуальное представление соотношения риска и доходности для инвестирования, где более высокое стандартное отклонение означает более высокий уровень или риск, а также более высокую потенциальную доходность.
Важно помнить, что более высокий риск не означает автоматически более высокую прибыль. Компромисс между риском и доходностью указывает только на то, что вложения с более высоким риском имеют возможность более высокой доходности, но нет никаких гарантий. На стороне более низкого риска находится безрисковая норма прибыли — теоретическая норма доходности инвестиций с нулевым риском. Он представляет собой интерес, который вы ожидаете от абсолютно безрисковых инвестиций в течение определенного периода времени. Теоретически безрисковая норма доходности — это минимальная доходность, которую вы ожидаете от любых инвестиций, потому что вы не пойдете на дополнительный риск, если потенциальная доходность не будет выше безрисковой ставки.
Риск и диверсификация
Самая основная и эффективная стратегия минимизации риска — это диверсификация . Диверсификация во многом основана на концепциях корреляции и риска. Хорошо диверсифицированный портфель будет состоять из разных типов ценных бумаг из разных отраслей, которые имеют разную степень риска и корреляцию с доходностью друг друга.
Хотя большинство профессионалов в области инвестиций согласны с тем, что диверсификация не может гарантировать отсутствие убытков, это наиболее важный компонент, помогающий инвестору достичь долгосрочных финансовых целей при минимальном риске.8
Есть несколько способов спланировать и обеспечить адекватную диверсификацию, включая:
- Распределите свой портфель среди множества различных инвестиционных инструментов, включая наличные деньги, акции, облигации, паевые инвестиционные фонды , ETF и другие фонды. Ищите активы, доходность которых исторически не менялась в одном направлении и в одинаковой степени. Таким образом, если часть вашего портфеля сокращается, остальная часть все еще может расти.
- Сохраняйте диверсификацию в рамках каждого типа инвестиций. Включите ценные бумаги, которые различаются в зависимости от сектора , отрасли , региона и рыночной капитализации . Также неплохо сочетать стили, такие как рост, доход и ценность. То же самое и с облигациями: учитывайте разные сроки погашения и кредитные качества.
- Включите ценные бумаги с разной степенью риска.Вы не ограничены выбором только акций голубых фишек .На самом деле, наоборот.Выбор различных инвестиций с разной доходностью гарантирует, что большая прибыль компенсирует убытки в других областях.6
Имейте в виду, что диверсификация портфеля — это не разовая задача.Инвесторы и компании проводят регулярные «проверки» или ребалансировку, чтобы убедиться, что уровень риска их портфелей соответствует их финансовой стратегии и целям.6
Нижняя линия
2.5.2. Виды риска
Существуют различные виды риска в зависимости от того объекта или действия, рисковость которого оценивается: политический, производственный, имущественный, финансовый, валютный и т.
д. Дадим краткую характеристику рисков, наиболее значимых для финансового менеджера и имеющих, прежде всего, стратегическое значение.
Суверенный (страновой) риск представляет собой риск, связанный с финансовым положением целого государства, когда большинство его экономических агентов, включая правительство, отказываются от исполнения своих внешних долговых обязательств. С подобным риском имели дело иностранные инвесторы, приобретавшие в России государственные краткосрочные облигации накануне кризиса 1998 г. Необходимость учета странового риска особенно актуальна для международных банков, фондов и институтов, предоставляющих кре-диты государствам и фирмам, имеющим государственные гарантии, хотя фактически этот риск приходится учитывать любому иностранному инвестору. Основными причинами риска обычно называют возможные войны, катастрофы, общемировой экономический спад, неэффективность государственной политики в области макроэкономики и др. Крупные агентства и журналы (в частности, журналы Еиготпопеу, The Economist и др.) периодически публикуют рейтинги кредитоспособности стран, которые, безусловно, оказывают влияние и на взаимоотношения частного бизнеса с иностранными инвесторами.
Политический риск иногда рассматривается как синоним странового риска, однако чаще используется при характеристике финансовых отношений между экономическими агентами и правительствами стран, имеющих принципиально различное политическое устройство или нестабильную политическую ситуацию, когда не исключена возможность революции, гражданской войны, национализации частного капитала и т. п. Производственный, или бизнес, риск—это риск, в большей степени обусловленный отраслевыми особенностями бизнеса, т.
е. структурой актинов, в которые собственники решили вложить свой капитал. Один и тот же капитал можно использовать для производства как ультрамодной одежды, так и продуктов питания; очевидно, что степень риска производственной деятельности, а, следовательно, н вложения капитала в нее, в этих случаях принципиально различна.
В первом случае в зависимости от удачливости прогноза в отношении моды и выбора способов » реализации процессов моделирования и производства можно достичь как супердоходности, так и понести ощутимые потери; во втором случае доходность вложенного капитала, не исключено, не будет очень высокой, однако можно рассчитывать на стабильные приемлемые результаты. Таким образом, смысл бизнес-риска заключается в том, что на момент создания предприятия его собственники, по сути, принимают стратегически важное и вместе с тем весьма рисковое решение — вложить капитал именно в данный вид бизнеса. Если выбор бизнеса окажется ошибочным, то собственники неминуемо понесут существенные финансовые и временные потери, связанные с дезинвестицией капитала и его последующим более перспективным вложением. Причина финансовых потерь заключается в том, что при вынужденной ликвидации предприятия его материально-техническая база и оборотные активы в подавляющем большинстве случаев распродаются с убытком, т. е. по ценам, не компенсирующим первоначальные затраты. Даже если речь не ведется о полной ликвидации материально-технической базы, ее перепрофилирование и рекламные акции но «раскручиванию» нового бизнеса требуют существенных дополнительных затрат.
Финансовый риск — риск, обусловленный структурой источников средств. В данном случае речь идет уже не о риско- вости выбора вложения капитала в те или иные активы, а о рисковости политики в отношении целесообразности привлечения тех или иных источников финансирования деятельности компании. Дело в том, что в подавляющем большинстве случаев источники финансирования не бесплатны, причем величина платы варьирует как по видам источников, так и в отношении конкретного источника, рассматриваемого в динамике и (или) обремененного дополнительными условиями и обстоятельствами.
Кроме того, обязательства по отношению к поставщику капитала, принимаемые предприятием в случае привлечения того или иного источника финансирования, различны. В частности, если обязательства перед внешними инвесторами не будут исполняться в соответствии с догово-ром, то в отношении предприятия вполне может быть инициирована процедура банкротства с неминуемыми в этом случае потерями для собственников. Суть финансового риска и его значимость, таким образом, определяются структурой долгосрочных источников финансирования — чем выше доля заемного капитала, тем выше уровень финансового риска.
Риск снижения покупательной способности денежной единицы. Этот вид риска присущ предпринимательской деятельности в целом, а смысл его заключается в том, что инфляция может приводить к снижению деловой активности (безусловно, темп снижения варьирует по отраслям), прибыли, рен-табельности, эрозии капитала. Учет влияния этого типа риска достигается с помощью техники дисконтирования путем расчета возможного темпа инфляции и корректировки на этот темп прогнозируемых денежных потоков и основанных на них показателей доходности и рентабельности.
Процентный риск представляет собой риск потерь в результате изменения процентных ставок. Этот вид риска приходится учитывать как инвесторам, так и хозяйствующим субъектам. Так, держатели облигаций могут нести потери, если на рынке складывается тенденция снижения в среднем процентных ставок по аналогичным финансовым инструментам.
Для предприятий риск снижения процентных ставок проявляется в различных аспектах, причем негативное влияние могут оказывать как повышательные, так и понижательные тенденции в динамике процентных ставок. Так, если предприятие эмитировало облигационный заем с относительно высокой процентной ставкой, а в последующем в силу тех или иных причин процентные ставки по долгосрочным финансовым инструментам начали устойчиво снижаться, то эмитент несет очевидные убытки. С другой стороны, повышение процентных ставок, например, по краткосрочным кредитам приводит к дополнительным финансовым расходам, связанным с необходимостью поддержания требуемого уровня оборотных средств.
Таким образом, риск изменения процентных ставок должен учитываться: (а) в долгосрочном и краткосрочном аспектах, (б) с дифференциацией по видам активов, обязательств, инструментов.
Систематический, или рыночный, риск представляет собой риск, характерный для всех ценных бумаг данного класса, который не может быть элиминирован с помощью диверсификации.
Специфический, или несистематический, риск имеет узкую трактовку и закреплен за операциями с финансовыми активами. Специфическим называется риск ценной бумаги, который не связан с изменениями в рыночном портфеле, и потому может быть элиминирован путем комбинирования данной бумаги с другими ценными бумагами в хорошо диверсифицированном портфеле. 1. Проектный риск.
Любое предприятие вынуждено в той или иной степени заниматься инвестиционной деятельностью. Причин тому множество: необходимость и целесообразность диверсификации хозяйственной деятельности, желание выхода на новые рынки товаров и услуг, желание участвовать в освоении новой ниши (территориальной или продуктовой) на глобальном рынке товаров и услуг и т. п. Как правило, инвестиционная деятельность реализуется путем разработки и внедрения некоторого инвестиционного проекта.
Любой более или менее масштабный проект требует соответствующего финансирования и, чаще всего, не обходится без долгового финансирования, когда предприятие в дополнение к собственным источникам (эмиссия акций, прибыль) привлекает заемный капитал путем эмиссии облигационного займа или получения долгосрочного кредита. Поскольку заемный капитал не бесплатен, расходы по его обслуживанию и погашению, т. е. текущие процентные платежи и периодические выплаты в погашение основной суммы долга, носят регулярный характер и потому должны иметь постоянный источник. В общем случае таковым источником является прибыль предприятия. Если предприятие предполагает рассчитываться с внешними инвесторами лишь за счет прибыли, генерируемой именно данным проектом, то в этом случае как раз и возникает проектный риск, который может трактоваться как вероятность недостаточности прибыли по проекту для расчетов с инвесторами (в широком смысле речь идет как о внешних инвесторах, так и собственниках предприятия, поскольку, если доходов генерируемых проектом, достаточно лишь для обслуживания внешней долгосрочной за-долженности, то такой проект вряд ли устроит собственников предприятия).
С позиции лендеров, т. е. поставщиков заемного капитала, проектный риск, рассматриваемый как риск невозврата вложенного капитала, при некоторых ситуациях может перерастать в страновой риск — это имеет место в том случае, если гарантом по проекту выступило правительство.
Валютный риск. Любой субъект, владеющий финансовым активом или обязательством, выраженными в иностранной валюте, сталкивается с валютным риском, под которым понимается вероятность потерь в результате изменения валютного (обменного) курса. В зависимости от ситуации последствия изменения валютных курсов могут быть исключительно значимыми.
Так, в результате августовского кризиса в России, когда в течение непродолжительного времени курс доллара к рублю повысился в четыре раза, многие предприятия оказались не в состоянии рассчитаться со своими западными кредиторами и инвесторами. Для того чтобы элиминировать влияние валютного риска используют различные способы.
Так, Всемирный банк (the World Bank) занимает деньги в различных национальных валютах, однако выдает кредиты своим клиентам номинируя их, как правило, в долларах США, т. е. в стабильно устойчивой валюте. Для компаний одним из наиболее доступных способов краткосрочного страхования от валютного риска является приобретение форвардных контрактов на валюту. Смысл его заключается в том, что субъект, которому необходимо погасить валютный кредит, например, через три месяца, может приобрести трехмесячный форвардный контракт на покупку требуемой валюты по оговоренному курсу. Тем самым риск потерь от возможного снижения обменного курса может быть существенно уменьшен (заметим, что в финансовых операциях, как правило, речь идет не о полном устранении риска, а лишь о контроле за ним, подразумевающем в том числе снижение возможных потерь).
Трансляционный риск — риск потерь при пересчете статей баланса в национальную валюту. С этим риском сталкиваются прежде всего компании, имеющие дочерние компании за рубежом. Согласно международным стандартам бухгалтерского учета, равно как и российскому бухгалтерскому законодательству, материнская компания обязана составить консолидированную бухгалтерскую отчетность, в которую по специальным алгоритмам постатейно включаются все данные отчетности дочерней компании.
Поскольку отчетность материнской компании, а также групповая (т. е. консолидированная) отчетность составляются в национальной валюте, а исходная отчетность дочерней компании — в валюте страны, в которой она зарегистрирована и действует, процедура консолидации предваряется трансляцией отчетности «дочки», т. е. пересчетом отчетных статей в национальную валюту.
Ключевыми при пересчете статей отчетности являются два вопроса: (а) какой или какие курсы валют использовать для пересчета? и (б) следует ли проводить различие между отдельными группами объектов учета в процессе трансляции? Логика формулирования именно этих двух вопросов достаточно очевидна. Дело в том, что отчетность охватывает данные за определенный период, в течение которого курсы валют, как правило, меняются, причем оценка отдельных видов активов и обязательств может быть по-разному проинтерпретирована в связи с этими изменениями. В специальной литературе описаны различные методы пересчета.
Трансакционный риск представляет собой операционный риск, т. е. риск потерь, связанных с конкретной операцией. Поскольку безрисковых операций в бизнесе практически не существует, этот риск, вероятно, самый распространенный; полностью элиминировать его невозможно. Например, поставщик может нарушить ритмичность поставки, дебитор задержать оплату счета, приобретенный с расчетом на капитализированную доходность финансовый актив может обесцениться в связи с финансовыми трудностями эмитента и др. Страхуются от этого риска различными способами в зависимости от вида операции. Например, при выдаче кредита можно оговорить его обеспечение, поставку товаров можно делать на условиях предоплаты или оплаты за наличный расчет, операции с финансовыми активами сопровождать хеджированием и диверсификацией и т. п.
Актуарный риск — риск, покрываемый страховой организацией в обмен на уплату премии. Актуарными называются расчеты в страховании, понимаемом как система мероприятий по созданию денежного (страхового) фонда за счет взносов его участников, из средств которого возмещается ущерб, причиненный стихийными бедствиями и несчастными случаями, а также выплачиваются иные суммы в связи с наступлением определенных событий. Страхование во многих случаях является добровольной процедурой, хотя некоторые операции, в частности, в банковской сфере, подлежат обязательному страхованию. В том случае, если страхование имеет место, как раз и возникает понятие актуарного риска, как части общего риска, перекладываемой на страховую организацию.
Как уже отмечалось выше, безрисковых операций в бизнесе практически не бывает. Поэтому становятся актуальными: (а) умение оценить риск и (б) выбор способов противодействия риску, т. е. выбор стратегии и тактики поведения в отношении потенциально рисковых операций.
Источник: knigi.news
Риск
Риск (от лат. resecō «отсекать; сокращать» или др.-греч. ῥιζικόν «опасность») — сочетание (с точки зрения вычисления — произведение) вероятности и последствий наступления неблагоприятных событий.
Риском часто называют непосредственно предполагаемое событие, способное принести кому-либо ущерб или убыток, хотя правильно именовать такое событие «фактором риска».
Общенаучное понятие риска как образа действия в неясной, неопределенной обстановке сформировалось к 1960-м годам. В настоящее время риск наиболее активно исследуется как составляющая экономической деятельности [1] . Оценка риска и готовность принять риск — это не просто психологическая проблема конкретного человека, это прежде всего социальная проблема. Современное общество воспринимает опасности всерьез только как риски. Например, вероятность импактного события с катастрофическими последствиями обычно недооценивается (потому что люди вряд ли могут его предотвратить). С другой стороны, когда на севере Швеции проводились испытания ракет, то было принято решение эвакуировать вертолетами большое число лапландцев, хотя вероятность падения при этом вертолета и размер ущерба от этого были гораздо большими, чем вероятность того, что в малонаселенной местности на кого-то упадет какая-нибудь часть ракеты [2] .
Согласно аксиоме о равенстве единице вероятности наступления всех (благоприятных и неблагоприятных) возможных событий, знание вероятности неблагоприятного события позволяет определить вероятность благоприятных событий по формуле P + = 1 − P − =1-P_> .
- Риск — характеристика ситуации, имеющей неопределённость исхода, при обязательном наличии неблагоприятных последствий.
- Риск в узком смысле — количественная оценка опасностей, определяется как частота одного события при наступлении другого.
- Риск — это неопределённое событие или условие, которое в случае возникновения имеет позитивное или негативное воздействие на репутацию компании, приводит к приобретениям или потерям в денежном выражении.
- Риск — это вероятность возможной нежелательной потери чего-либо при плохом стечении обстоятельств.
- Риск — это вероятность выхода опасного фактора из под контроля и серьёзность последствий, выражаемая степенью проявления
- Риск — это произведение вероятности на убыток. Риск можно описывать ставкой только в том случае, если объектом воздействия риска является неделимый объект инвестирования (в частности, инвестированный капитал в финансах), если все поступления воспринимаются как прибыль (желаемое восприятие ставок доходности долевых и долговых инструментов, — без учёта транзакционных и других издержек), причём обеспечивается возможность оценки риска как разности между оценкой доходности (в %) и оценкой риска (в %). Без тщательного учёта особенностей сделок, или в нефинансовой оценке, описание риска как процентной ставки, как «вероятности», можно допустить ошибки в управлении. Риск измеряется в денежных единицах в экономических расчётах: так как в технических расчётах он измеряется в натуральных единицах, он должен быть переведён в денежные для обеспечения сопоставимости в экономических расчётах. Наименования событий, приводящих к ущербу — это перечень факторов риска. Частота возникновения событий — основа определения вероятности риска.
Управление рисками также называют риск-менеджментом.
Источник: wiki2.org