Власти искусственно поставили «на паузу» шоковую девальвацию: рубль перешел к укреплению. До какой отметки Кремль и ЦБ доведут нацвалюту, как долго продлятся рублевые каникулы. И есть ли у экспортеров, «потерявших» в Азии десятки миллиардов долларов, та самая валюта, которую их попросят продавать.
Екатерина Максимова
Центробанк и словом лечит. Рубль, наконец, остановил падение, доллар, который на максимумах пробивал отметку «101», подешевел до 93,3 рублей.
Как отмечает аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова, нацвалюта получила поддержку от повышения процентной ставки ЦБ РФ, а также новостей об усилении контроля за продажей валютной выручки экспортерами.
Этими же «чудодейственными» мерами укрепление рубля объясняет и инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов. По его мнению, ситуацию на валютном рынке переломило радикальное изменение позиции властей в отношении валютного курса: власти перешли от бездействия к реальным шагам в отношении стабилизации рубля. В их числе — повышение ставки и разговоры об обязательной продаже львиной части экспортной выручки.
Доллары или рубли? С чем лучше ехать в Грузию, какой курс, где менять и варианты дешевых переводов
«Вчерашнее и сегодняшнее ослабление доллара связано с тем, что сейчас мы видим только вербальные интервенции. Пока ограничились только ими. И это, возможно, насторожило рынок. Но все понимают, что если рубль опять будет дешеветь, то, возможно, эти анонсированные меры введут», — прокомментировал «Новым Известиям» Сергей Суверов.
Что не так с угрозой по обязательной продаже валютной выручки?
Угроза ужесточить валютный контроль обсуждалась на уровне президента Путина, чему было посвящено недавнее заседание с членами кабмина и главой Центробанка.
По данным Financial Times, рассматривалось предложение обязать экспортеров продавать до 80% валютной выручки в течение 90 дней после ее получения, а компаниям, которые откажутся выполнять эти требования, отказать в госсубсидиях. В итоге с введением нормативов по продаже валюты пока решили подождать. А вот интригу сохранили: введение такой меры возможно «в любой момент».
Финансовый аналитик Владимир Левченко считает, что власти и экспортеры по-джентельменски «договорились на словах».
«Очень похоже, что все последние месяцы тем же экспортерам так же не обязательно, на словах, было дано указание выручку не возвращать в страну и не продавать, что они и делали, иначе не было бы этой девальвации, она была сделана рукотворно и искусственно. Сейчас так же договорились, что они будут возвращать эту выручку или, по крайней мере, ее часть и сгладят ситуацию. Панику таким решением сбили, а дальше надо будет смотреть», — считает Левченко.
Какую валюту покупать сейчас вместо доллара и евро
Сергей Суверов, со ссылкой на данные самого Центробанка напоминает, что экспортеры итак продают примерно 80% своей валютной выручки, чтобы платить налоги, зарплату, рассчитываться с подрядчиками.
«Поэтому итак уже большая часть экспортной выручки продается. И если этот норматив увеличат, к примеру, до 90%, то в этом случае действительно можно ожидать увеличения предложения валюты на рынок», — говорит Сергей Суверов.
«Попытка обязать экспортеров продавать 80% выручки — нонсенс просто потому, что они и сейчас продают на внутреннем рынке больше 80%. Проблему можно и нужно решать в комплексе, включив в нее пересмотр механизма формирования ФНБ, бюджетное правило и взаимоотношения ЦБ с правительством. Иначе, после налогового периода следующей недели мы получим продолжение банкета», — отмечает экономист Никита Кричевский.
Долларов и евро нет, но вы держитесь…
Фундаментальные причины ослабления рубля были перечислены экспертами не раз. Главная из них — скукожившийся экспорт с падением экспортной выручки. В июне впервые за многие последние годы платежный баланс, как показатель за месяц, стал отрицательным: минус 1,4 млрд долларов. Это значит, что экспорт в стоимостном выражении стал меньше импорта.
Причины понятны: резко сократились объемы экспортируемого трубопроводного газа (минус 70-75% от экспорта газа на Европейский рынок). Практически обнулились продажи за рубеж черных металлов (черная металлургия сейчас ориентирована в основном на внутренний рынок). Нефть продается в Азию с дисконтом, после чего нефтяники еще и не могут вывести из той же Индии свои деньги, застрявшие там в неконвертируемых рупиях.
Цифры не называются, но только за первую половину 2023 года поставки российской нефти в Индию достигли 37 млн тонн, что почти в 11 раз выше, чем годом ранее. И по данным Reuters в индийских банках у российских экспортеров, после разворота на Восток, застряли порядка 39 млрд долларов, то есть свыше 3,5 трлн рублей.
«Новые Известия» неоднократно возвращались к этой теме: прямо конвертировать рупии в доллары невозможно, так как рупий заблокирован местным регулированием. Но на национальную валюту Индии Россия может закупать товары. Ровно также, как когда-то Советский союз закупал у индийцев благовония, шампуни, одежду и домашний текстиль.
Воспоминаниями об этом периоде с «Новыми Известиями» делился первый министр экономики новой России, доктор экономических наук, профессор Андрей Нечаев. Именно он в 1993 году занимался в правительстве РФ «индийским долгом».
«Это был советский долг, который мы переоформили на Россию. Тогда договорились, что долг будет гаситься поставками индийских товаров в РФ. И 30 лет назад сидели большие команды экспертов-внешторговцев, которые искали, что в Индии можно в счет этого долга купить», — уточнял экс-министр.
По его мнению, сейчас, видимо, тоже самое предстоит сделать Минфину или Минэкономики.
«Тем не менее, в данный момент не весь экспорт идет за рупии, юани, манаты… Какая-то часть, по разным оценкам, не менее 10%, идет в так называемых недружественных валютах. И экспортеры проявляют антипатриотизм: подавляющую часть этой выручки на всякий случай оставляют на своих зарубежных счетах», — говорит Андрей Нечаев.
Но «намеки» об ужесточении валютного контроля, добавляет он, тревожный сигнал для тех, кто торгует российским сырьем.
«Это значит, что у экспортеров увеличатся издержки, поскольку многие из них используют импортное оборудование, комплектующие. Сначала им придется продать валюту, потом купить ту валюту, в которой они импортируют материалы», — уточняет Нечаев.
Что будет с рублем дальше?
Сергей Суверов отмечает, что выступать с прогнозами в текущей ситуации сложно — фундаментальные факторы ослабления рубля в виде проблемного торгового баланса и оттока капитала никуда не делись.
Но пока биржевики не рискуют играть против Центрального банка и правительства, поэтому рубль может «поиграть мускулами».
«Если власти введут валютный контроль, то доллар может упасть до 90 рублей, если не введут, тогда он может вновь пойти к 100 рублям. Все зависит от мер, которые были анонсированы. Будут они реализованы или нет», — считает Суверов.
Он также напоминает, что ранее правительство озвучивало коридор в 80-90 рублей за доллар как оптимальный для бюджета и экономики.
«Также в скором будущем рублю подоспеет и фундаментальная поддержка — эффект от неминуемого сокращения импорта и более высоких цен как на Brent так и Urals. Котировки Brent сейчас около 84 долларов за баррель, а дисконт Urals к Brent ниже 15 долларов», — резюмировал инвестиционный стратег УК «Арикапитал».
«Российская валюта обладает некоторым нереализованным потенциалом восходящей коррекции и при положении доллара, евро и юаня ниже 93,85 рублей, 102,75 рублей и 12,90 рублей соответственно, может направиться в район 89 рублей, 99 рублей и 12,50 рублей. Преодоление последних отметок, в свою очередь, будет говорить о возможности смены в том числе среднесрочного нисходящего тренда», — считает аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова.
«Мы не можем быть полностью уверены в том, что ключевая ставка Банка России достигла пика. Поэтому баланс рисков пока складывается в пользу слабого рубля в среднесрочной перспективе, до тех пор, пока не нормализуется ситуация на рынке ОФЗ и/или не ослабнут инфляционные ожидания, которые формируют основные предпосылки для повышения ключевой ставки», — считают и аналитики «Цифра брокер».
Автор тг-канала Spydell_Finance полагает, что пока не просматривается улучшения экспортного потенциала, ровно, как и снижение политических и экономических рисков, основным стабилизатором рубля могут стать несколько факторов. Это снижение темпов роста рублевой денежной массы (рост ставки ЦБ РФ напрямую этому способствует), снижение девальвационных ожиданий и меры валютного контроля.
«Скорее всего, рубль снизит волатильность и ляжет в дрейф до конца года чуть ниже 90-го уровня, т. к. зона „нетерпимости“ властей четко обозначена и равна 100 рублей за доллар, что увеличит энтузиазм экспортеров по сбросу валютной выручки, иначе могут нарваться на „докторов“ или точечное повышение налогов, или директивные меры валютного контроля, т. к. бюджетные, экономические и социальные риски/напряжения становятся слишком велики в текущей зоне ослабления рубля», — полагает он.
Источник: newizv.ru
Доллар и евро лихорадит, рубль нестабилен — какую валюту покупать (и зачем)
Опросы показывают, что россияне считают лучшей валютой для сбережений рубль, а сторонников долларов и евро намного меньше. Тем временем в последние дни все три валюты показывают себя не лучшим образом — рубль резко обвалился на выходных после попытки мятежа ЧВК «Вагнер», но уже в понедельник пришла очередь падать для доллара и евро, поскольку рубль вернул свои позиции. Спросили у экономистов, на какие еще валюты стоит обратить внимание, когда доллар и евро лихорадит (и к ним пропадает доверие).
Одними из твердых валют для инвестиций на бирже, помимо доллара и евро, являются также фунты, франки, юани и иены. Но наибольшую ликвидность (опять-таки помимо долларов и евро) на Мосбирже среди всех этих валют сохраняют юани. По данным аналитического отчета банка «Тинькофф», в случае попытки уйти от крепких валют на фоне санкций или других опасений логичнее всего рассмотреть позицию именно в азиатских валютах.
— К сожалению, по состоянию на сегодня высокая ликвидность среди азиатских валют наблюдается только у юаня. Юани исторически торгуются стабильно по отношению к доллару, что делает китайскую валюту хорошей альтернативой и самой ликвидной частью портфеля. Поэтому основная часть портфеля должна включать именно эту валюту, — указано в отчете.
Среди других азиатских валют в отчете банка «Тинькофф» предложили гонконгский доллар и иену. У гонконгской валюты невысокая ликвидность, но есть надежды, что со временем она улучшится, иена же считается валютой «тихой гавани» и также обладает низкой ликвидностью, поэтому при возможности лучше всего отдать предпочтение другим валютам.
Директор учебного центра «ФИНАМ» Алексей Соколов также отметил, что юань и гонконгский доллар выглядят наиболее интересными с точки зрения покупки.
— Товарооборот между Китаем и Россией стабильно растет, что подогревает спрос на юань. Уже к концу 2022 года объемы торгов по нему вплотную приблизились к оборотам пары доллар-рубль. Ликвидность юаня практически не уступает этим показателям для американского доллара и евро, — считает Алексей Соколов. — В соответствии с действующей в Гонконге политикой курс гонконгского доллара по отношению к американскому может изменяться в достаточно узком диапазоне. Это позволяет использовать его как заменитель доллара США для желающих хранить для защиты от инфляции свои средства в валюте, но избежать дополнительных издержек.
Также, по словам Соколова, на рынке прямо сейчас доступны активы, которые номинированы в юане и гонконгском долларе:
— Несколько российских компаний выпустили евробонды в юанях. Никаких ограничений для покупки этих инструментов неквалами нет. На Санкт-Петербургской Бирже торгуются иностранные акции с первичным листингом на Гонконгской бирже. Номинированы они, естественно, в гонконгском долларе. Ограничения Центробанка по покупке неквалами бумаг зарубежных эмитентов на них не распространяются.
Доктор экономических наук Игорь Бельских считает, что обращение в сторону азиатских валют является весьма показательным для российской экономики.
— Мы переходим в статус экономики, подконтрольной Китаю. Все наши фирмы смотрят на Восток, а там экономика построена на юанях. Поэтому роль юаня будет расти. Это почти единственная валюта, на которую нет внутри нашей страны ограничений, — рассказал Игорь Бельских. — По мнению экономистов, сейчас юань — это прокси-доллар для россиян. Если вы не верите в светлое будущее рубля, то ваш выбор — юань.
Игорь Бельских — доктор экономических наук, профессор кафедры экономики и финансов ВФ РЭУ имени Плеханова.
По словам профессора, вкладываться в доллар и евро сейчас не стоит — лучше воспользоваться другими путями сохранения и приумножения капитала.
— Смысл вкладывать сбережения в евро есть, если вы планируете провести летний отпуск на европейском курорте или планируете переехать жить в Европу. Там рубли пока еще не принимают, — заявил профессор Бельских. — На мой взгляд, российский рынок ценных бумаг — очень привлекательное направление, цены на активы упали в 2–3 раза. А теперь мы можем их купить дешевле. Никогда за последние годы не было так всё дешево. Страна потеряла триллионы стоимостей.
Экономист Константин Селянин отметил, что сбережения в наличной валюте отвечают трем важным критериям: сохранение покупательской способности, ликвидности (когда деньги в любой момент можно превратить во что угодно), а также избежание риска рестрикций (ограничение доступа, заморозка или изъятие вкладов). По словам Селянина, полностью удовлетворяющих этим критериям валют всего три: помимо традиционных доллара и евро, это еще и юань.
— Юань имеет два минуса. Это не свободно конвертируемая валюта — его невозможно обменять гарантированно на любую валюту, тем более по предсказуемому курсу, — подытожил экономист. — Юань — единственная валюта из дружественных стран, которая доступна россиянам в наличном виде. Например, дирхамы ОАЭ или индийские рупии купить не получится — в России их нет, банки такими валютами не занимаются. На бирже их купить тоже нельзя, потому что ЦБ Индии резко выступил против торговли рупиями на Мосбирже. ОАЭ вчера заявили, что тоже против этого — не так решительно, конечно, говорили, что не могут найти расчетный банк, но тем не менее.
К слову, торги на Мосбирже на старте недели ожидаемо начались с рекордного за последний год прыжка доллара выше 87 рублей. Потом отечественная валюта отыграла потери, но рынок по-прежнему в состоянии нервозности. Экономисты рассказали, когда покупать евро и доллары, что будет дальше с деньгами «недружественных» стран и как валютные скачки заденут простых россиян.
Турецкая лира упала до рекордно низкого уровня. Впервые за всю историю наблюдений доллар стоил дороже 25 лир. По мнению экспертов, российская экономика тесно связана с турецкой, поэтому падение лиры может отразиться и на импорте (в том числе и параллельном), и на газовой отрасли, и на отдыхающих в Турции туристах. Экономисты и специалисты из сферы туризма рассказали о том, к чему нужно готовиться россиянам.
Источник: 86.ru
В какой валюте покупать ценные бумаги – рублях или долларах
Ценные бумаги в рублях или валюте? Рассказываем, что выгоднее и на какие нюансы обратить внимание при выборе.
Главное Hide
- В какой валюте можно купить ценные бумаги на Московской и СПБ-биржах
- На что влияет валюта при инвестировании
- Плюсы и минусы инвестирования в рублях
- Плюсы и минусы инвестиций в валюте
- Какая валюта выгоднее и для каких целей
Высокая инфляция, финансовые кризисы и девальвация повышают риски инвесторов, которые торгуют на фондовом рынке, используя одну валюту. Отсутствие диверсификации снижает потенциальную доходность портфеля, приводит к его волатильности. Для защиты капитала эксперты рекомендуют вкладывать средства не только в непохожие активы, но и в разные валюты. Разберемся, есть ли в этом выгода.
В какой валюте можно купить ценные бумаги на Московской и СПБ-биржах
По состоянию на конец 2021 года российские инвесторы могут купить акции, некоторые ETF и биржевые ПИФы, используя национальную или иностранную валюты. Это стало возможно благодаря Мосбирже, которая в сентябре 2021 года начала торги ценными бумагами зарубежных компаний. Ранее такую торговлю допускалось вести только через Санкт-Петербургскую биржу.
Развитие каждой биржи на руку инвесторам, поскольку они получают больше возможностей выгодно проводить сделки в рамках выбранной стратегии. Сталкиваясь с активом, который торгуется в двух или трех валютах, человек может решить, какой вариант для него удобен с точки зрения инвестиции, налогообложения. При этом сравнивать стоимость акций, торгующихся одновременно в рублях и валюте, не нужно. Цена пересчитывается биржей ежедневно по текущему курсу, поэтому не может отличаться.
На что влияет валюта при инвестировании
В первую очередь возможность вложения в ценные бумаги в разных валютах упрощает формирование портфеля. Инвестору не нужно задумываться, где брать доллары или евро для покупки акций иностранных компаний, торги можно вести в рублях. Это также удобно, поскольку биржи обменивают иностранные деньги лотами по тысяче единиц. Поэтому, если брокер не меняет валюту по биржевому курсу на сумму от одной единицы, такое инвестирование будет невыгодным и недоступным инвесторам с небольшим капиталом.
Активы в виде ETF и биржевых ПИФов также, как иностранные акции, можно купить за рубли и доллары. Однако при инвестировании важно учитывать, в какой валюте они номинированы. Если ETF доступен к покупке в рублях, но состоит из американских акций, то доходность нужно рассчитывать, отталкиваясь от изменения цены базовых активов. Если они дорожают в долларах, стоимость пая также возрастет, и наоборот. Биржевой фонд, выраженный только в российской денежной единице, более волатилен, поскольку его цена зависит не только от стоимости актива, но и от курса доллара.
Сделки с инвестиционными инструментами в валюте также сказываются на налогообложении. Согласно законодательству РФ, налог формируется только в рублях. Поэтому, если акции или ETF куплены за доллары, налогооблагаемая база рассчитывается из суммы дохода, переведенной в национальную валюту по курсу ЦБ на момент операции.
Разница курса, отмеченная на момент покупки и продажи актива, может зафиксировать номинальную прибыль в рублях при ее отсутствии в валюте. В этой ситуации с инвестора всё равно будет удержан НДФЛ в размере 13 %.
Плюсы и минусы инвестирования в рублях
Инвестиционный портфель, особенно для краткосрочных целей, рекомендуется собирать в валюте, в которой планируются будущие траты. Как правило, это российский рубль, поскольку большинство сделок в России происходят с его участием.
- Не нужно совершать обмен. Инвестор, который зарабатывает и инвестирует в национальной валюте, экономит на дополнительной комиссии при валютных транзакциях.
- Не надо платить налог из-за курсовой разницы, если нет дохода от продажи актива. Инвестор может заранее рассчитать, какую сумму удержит налоговая при реализации акций.
- Выбор активов на российском фондовом рынке. Большинство акций, ETF и биржевых ПИФов торгуется на Московской и СПБ биржах в российских рублях.
- Нестабильность рубля. Курс национальной валюты по отношению к паре доллар/евро регулярно падает, что подтверждают графики от Центробанка за последние 5, 10 и даже 15 лет.
- Высокий уровень инфляции. По словам главы Минфина А. Силуанова, в России по итогам 2021 года показатель инфляции будет около 8 %. Это существенно снижает покупательную способность национальной валюты и доходность от инвестирования в рублях.
Плюсы и минусы инвестиций в валюте
- Высокая ликвидность. Доллар и евро остаются наиболее конвертируемыми валютами в мире, которые используются в большинстве сделок. Это позволяет инвестору легко обменивать нужную сумму.
- Низкая инфляция. Безусловно, иностранная валюта так же обесценивается, как и российский рубль. Но доллар обесценивается меньше. По оценке ФРС, в США уровень инфляции на долгосрочную перспективу сохраняется на уровне 2 %.
- Возможность заработка на курсе валют. Даже если базовый актив не подорожал, а рубль обесценился по отношению к доллару с момента покупки ценной бумаги, разница при продаже станет доходом инвестора.
- Дополнительные издержки при транзакциях. Покупая валюту у российских брокеров, инвестор платит комиссию согласно условию договора.
- Риски. Нестабильная политическая ситуация, а также заявление членов правительства о возможном отказе от доллара не позволяют инвесторам чувствовать себя безопасно.
Какая валюта выгоднее и для каких целей
Нельзя сказать однозначно, какая валюта выгоднее для покупки ценных бумаг, по разным причинам. Помимо внешних факторов, рассмотренных выше, большое значение имеют цель и срок инвестирования. Если планируются траты в иностранной валюте, а срок удерживания актива в портфеле более трех лет, то безопаснее совершать операции, используя доллар или евро. Для краткосрочных вложений рациональнее использовать российский рубль.
Однако при инвестировании важно также учитывать стабильность капитала при волатильности рынка. Чтобы минимизировать риски, инвесторам рекомендуется формировать диверсифицированные портфели. Для этого подойдут разные валюты – рубль, доллар и евро в комфортных для выбранной стратегии долях.
Источник: beststocks.ru