В этой статье я расскажу о заработке на спрэде у неликвидных акций и автоматизации этого процесса.
6922 просмотров
Что я понимаю под неликвидом? Самый классический пример – это когда бумага выходит на IPO, а потом она торгуется на рынке, но спрос на неё крайне низкий. Такие примеры, как #hood – скорее исключение из правил, да и у них сперва была активной группа поддержки с Реддита, а потом всё постепенно уходит в небольшие торги. На порядки меньшие, чем у Fb, MS или Apple.
В общем, неликвид – это новые бумаги, которые практически никому не интересны и торгуются в основном только среди любителей, верящих в успех молодой компании в отрасли.
Разница спреда
Как и у любых других компаний, у новичков на рынке точно так же есть стакан. Точнее, стакан есть у брокера: сверху заявки на продажу, снизу – на покупку, а посередине спред. У Coca-Cola, Apple и прочих крупных компаний спред обычно составляет 0,01%, т.е. заявки и продажи практически сходятся. У неликвида ситуация иная, на моей практике он доходил до 12%, хотя чаще разница между покупкой и продажей достигает 1-4%.
Видео-урок №11. Упражнение для стажеров. Сбор спреда
Заработок на этой разнице – именно то, что первым пришло мне в голову. 4% за сделку – это же круто, не надо ждать несколько дней, выставил заявку на покупку, выставил заявку на продажу, другому продал, а разницу в карман положил. Увы, если бы это было так просто, все бы этим и занимались. Схема действительно рабочая, но есть ряд нюансов, которые нужно учитывать. О них – чуть ниже.
Почему стоит торговать неликвидными акциями?
Первое и главное ключевое «да» — это заработок. Если у вас, скажем, 10 сделок в день, получается, вы заработаете 10 умножить на 4%, то есть аж 40% от объёма.
Теперь о нюансах, а они есть
Что может пойти не так
Первый камень в возможности резкого обвала, из-за которого придётся продавать акцию дешевле, чем купили. Например, вы взяли бумагу за $100, а на продажу выставили за $104. А там вдруг добавят заявок, и вы не за $104, и даже не за $100, продадите, а за $98 или ещё ниже. Если цена ушла по маркету, то закупочная может и вообще быть на $92. Ждать, когда она обратно отскочит, вы, конечно, можете, но большинство ребят, которые этим занимаются, рекомендуют продавать.
Второй риск в автоматизации. Руками такой торговлей заниматься не получится. Точнее, получится, но лажать вы тогда будете очень часто. По моим прикидкам, потеряете куда больше. Да ещё и в мандраже постоянном будете, как в анекдотах про неспящих трейдеров.
Поэтому здесь нужно будет программировать бота. Мне с этим повезло — у меня команда по разработке приложений и сложных информационных систем, поэтому я знаю, как это сделать. Но для большинства инвесторов это будет значительной сложностью: придётся заказывать на стороне, что будет стоить определённых денег. По моим расчётам у частника это обойдётся в что-то около 30-45 тысяч рублей, и то если повезёт найти программиста: с этим сейчас просто беда. А уж такого, который в бирже разбирается – тем более.
Что такое спред? Виды спреда. От чего зависит спред? Как заработать на мало ликвидных акциях???
Третий момент в том, что нет запаса прочности под большой объём капитала. Суть здесь вот в чём. Уоррен Баффет на этой штуке не может зарабатывать по той причине, что он управляет фондом на сотни миллионов долларов. Две огромные заявки здесь выставить не получится, иначе ими будет тяжело управлять. Только представьте: весь необходимый объём заполнили, а цена взяла и прошла вниз.
Убытки при таких цифрах будут огромными. Риск тут больше, чем в классических инвестициях, что всегда нужно иметь в виду.
Четвертая, последняя проблема – большая волатильность при коррекции. Если начинается коррекция, колошматить такую акцию начинает в пределах +/-10%, и угнаться за этим спредом достаточно тяжело. Это, опять же, к боту: руками это всё явно не проделать. Такая штука хорошо работает в спокойную погоду, но на колебаниях рынка тут заработать, мягко говоря, трудновато. При помощи бота – можно, но и то нужно быть очень аккуратным.
Короче говоря, вас могут ждать четыре проблемы (три главные и одна образующая):
- алгоритмичность (потребуется программа, которая всё это будет проделывать);
- риск (вероятность падения, пока вы находитесь в позиции);
- необходимость разделять деньги между разными активами, если у вас их много;
- не вы один такой умный, и вам придётся конкурировать и с другими ботами: здесь уже вопрос того, чья программа кого победит (а значит, вам потребуется больше денег на развитие программы у программиста).
Подводя итог: унести 40% капитала за день, в принципе, можно. Однако риски остаются, и если в какой-то момент вы 40% получили, то в другой можете точно так же их (и даже больше) потерять. Это нормально, бота тоже нужно учить, когда и как останавливаться.
Сейчас я решил попробовать протестировать эту стратегию: одну акцию купить, одну же и продать. Пишите, интересно ли вам продолжение этой истории, если да – расскажу о том, что у меня вышло. Пока никому ничего не рекламирую, сам ещё не проверил – но при наличии обратного отклика обязательно поделюсь результатами эксперимента.
Источник: vc.ru
Спред и стоп-заявки в QUIK
Понятие спреда — одно из ключевых для тех, кто хочет зарабатывать на бирже. Это слово происходит от английского spread, то есть «разница» или «распространяться». Спред — это разница между ценой продажи актива и ценой его покупки в один момент времени. Разберемся с тем, что такое спред в торговле, откуда он берется и как его использовать на примере стоп-заявок в терминале QUIK.
Можно ли уменьшить спред
Каждый трейдер должен стремиться к снижению издержек, а спред — одна из них. Как его уменьшить? Один из вариантов — выбрать брокера с подходящими для вас условиями.
Сразу оговоримся — совсем без спреда нельзя, брокеры тоже люди и хотят зарабатывать. Но чтобы их заработок не мешал вашему, нужно понимать, как строится спред. Выделяют три его типа:
- фиксированный (Fixed). Этот спред постоянен вне зависимости от условий рынка;
- условно-фиксированный (или спред с расширением). Размер спреда формально фиксирован, но он может измениться в одностороннем порядке — просто по желанию брокера;
- плавающий (Varible). Размер спреда зависит от акции и ситуации на рынке, в частности от объемов конкретного актива, выставленных на продажу. Более наглядно разницу между фиксированным и плавающим спредом вы можете увидеть на иллюстрации.
На практике брокерами чаще применяется последний вид спреда. Иногда брокеры предлагают условно-фиксированный спред — лучше держаться от них подальше, потому что такой спред на бирже будет работать против вас и увеличиваться в самый неподходящий момент. Несмотря на то, что условия полуфиксированного спреда могут казаться более выгодными, не стоит работать с такими брокерами. Фиксированный спред подходит лишь для торговли краткосрочными позициями, и то не всегда оказывается выгодным.
Размер плавающего спреда зависит от ситуации на рынке. Чем меньше активность по заданной позиции, тем выше будет спред. Поэтому для его уменьшения стоит торговать в периоды оптимальной активности.
Как выбрать брокера с наименьшим спредом
Вы могли видеть предложения брокеров с «нулевым» спредом. Такие брокерские компании существуют и зачастую не являются мошенниками — отсутствие спреда представляет собой лишь рекламный ход. Брокер просто будет зарабатывать по-другому — с помощью увеличенной комиссии или других сборов. Выгодна ли такая стратегия лично вам — решайте сами.
Чтобы определиться, спред какого брокера вам выгоднее, обращайте внимание:
- на минимальный спред. Некоторые брокерские компании называют его «обычным», хотя это не совсем верный термин — обычный спред значительно выше минимального;
- границы спреда. Мало какие конторы указывают жесткие границы, в пределах которых может колебаться спред. Если они есть — это большой плюс;
- формулировки ситуаций, когда брокер может вмешаться и изменить размер спреда. Как правило, они очень размытые, но если вы видите в условиях брокера четкое определение такой рыночной ситуации — это хорошо;
- наличие посредников. Тут все просто — чем больше организаций стоит между брокером и биржей, тем выше будут стоить его услуги для вас. Это отразится и на размере спреда.
Что такое защитный спред в торговом терминале
Защитный спред, в отличие от спреда обычного, определяется не брокером, а трейдером. Защитный спред на бирже — это снижение цены продажи или завышение цены покупки таким образом, чтобы ваше предложение автоматически становилось самым выгодным на рынке. В терминале (например, QUIK) он неотделим от понятия стоп-заявки, поэтому быстренько обозначим и его.
Стоп-заявка — это лимитированная заявка, которая создается заранее и содержит некоторые условия, при наступлении которых она передается на биржу. Один из видов стоп-заявок — это тейк-профит. Заявка тейк-профит — это приказ терминалу закрыть сделку при достижении определенного уровня прибыли для трейдера. Например, вы купили акции некой компании по цене 2300 рублей.
Вы ожидаете, что котировки поднимутся до 2400 рублей, и в этот момент хотите продать свои акции и получить прибыль. Но сидеть круглыми сутками у монитора и проверять текущие цены — это слишком энергозатратно. Так что вы устанавливаете в торговом терминале тейк-профит, равный 2400, и идете по своим делам. Когда цены на акции поднимутся до этого уровня, терминал автоматически закроет сделку. Это же работает и для покупки — если вы ожидаете снижения цены, вы можете указать более низкую стоимость актива, нежели текущую, в своей заявке тейк-профит, и система сама купит акции, когда они перейдут эту границу.
Чтобы лучше прогнозировать движение цен, советую ознакомиться со статьей: «Индикатор Moving Average«.
При чем же здесь спред? А вот при чем: защитный спред устанавливает опережающее отклонение цены — он действует на предупреждение и позволяет сделать заявку более выполнимой и быстро закрывающейся. Когда условие стоп-заявки исполняется, терминал предлагает рынку ваш актив (будь то акция или деньги) чуть выгоднее, чем конкуренты. Так вы обеспечиваете себе большую вероятность моментального закрытия сделки.
Как выставить Take profit в QUIK
Заявки Take profit открываются в QUIK через окно стоп-заявок (оно доступно из контекстного меню поля стакана и из панели инструментов).
Далее все просто — выбираете тип стоп-заявки (тейк-профит в нашем случае), покупку или продажу актива и границу стоимости. Устанавливая тейк-профит в терминале, вам стоит также указать размер защитного спреда. Помимо него, нужно будет установить отступ — это предел снижения цены от достигнутого максимума.
Это звучит немного запутанно, поэтому приведем пример. Вы хотите продать акции по тейк-профиту, равному 100. Сейчас цена — 90 рублей. Вы устанавливаете отступ, равный 3, и защитный спред, равный 2. Цена начинает подниматься и вскоре составляет уже 100 рублей. Но пока цена растет, заявка на продажу не выставляется — иначе вы бы потеряли часть прибыли.
Цена продолжает расти и доходит до 115 рублей. Затем ее рост обрывается, и она падает до 110 рублей. Разница между достигнутым максимумом (115) и текущей ценой (110) больше, чем отступ (который у нас равен 3), поэтому система формирует заявку на продажу. Чтобы быстрее продать акцию, система применяет защитный спред и уменьшает текущую рыночную цену (110) на размер спреда (2). Итак, сделка закроется за 108 рублей.
Как выставить стоп-заявки в QUIK на примере Stop loss
Стоп-лосс — это тип стоп-заявок, которые ограничивают ваш максимальный убыток. Это можно понять и по названию, ведь stop loss означает «остановить потери». Их задача — защитить вас от чрезмерно больших убытков из-за колебаний цен. Торговать на волатильном рынке без стопов крайне не рекомендуется!
Стоп-лосс подразумевает установку предельных неприбыльных значений цены, при достижении которых позиция закрывается. Приведем пример — вы хотите продать акцию, купленную за 200 рублей, но подозреваете, что цены на нее будут только падать. Чтобы продать актив и не потерпеть чрезмерно большие убытки (предположим, что для вас убыток в 50 рублей с акции является приемлемым), вы устанавливаете стоп-лосс в размере 150 рублей. Стоп-лосс отлично работает в паре с тейк-профитом — вы закрываете позицию либо с большой выгодой, либо с минимальными убытками.
Если вы хотите выставить заявку стоп-лосс, в QUIK это делается через оформление заявок стоп-лимит. Итак, снова открываем окно стоп-заявок (F6 или контекстное меню позиций), но на этот раз выбираем тип заявки — стоп-лимит. Вы увидите окно, как на скриншоте ниже.
В поле «стоп-лимит, если цена» вы указываете допустимые показатели цены. Для позиций лонг этот показатель должен быть ниже текущей рыночной цены, а для позиций шорт — выше. И это все! Как видите, формирование заявки стоп-лосс намного проще, чем тейк-профит.
Как быстро выставить стоп-заявку
Скорость нередко оказывается определяющим навыком для трейдера — кто успел, тот и получил максимальную прибыль. Поэтому нужно уметь выставлять заявки быстро. В терминале QUIK для этого используются горячие клавиши:
- F6 позволяет быстро открыть окно стоп-заявок;
- Alt+F6 моментально закрывает стоп-заявку по текущим рыночным условиям. Это полезно, если вы уверены, что условия вашей стоп-заявки в ближайшее время не будут достигнуты;
- Ctrl+A позволяет редактировать неисполненную стоп-заявку;
- Ctrl+D уничтожает неисполненную заявку. Этого можно также добиться, дважды нажав правой кнопкой мыши по стоп-заявке.
Теперь вы лучше знакомы с понятием спреда, знает, что такое спред в торговле на бирже и способны выбрать брокера на основании этих сведений. Применяя эти знания на практике, вы сможете снизить свои издержки. Узнали ли вы что-то новое? А может, хотите рассказать историю из практики? Поделитесь своим опытом в комментариях и перешлите статью друзьям — возможно, она окажется полезной и для них.
Источник: bayturin.ru
Разбираем понятие, что такое спред на бирже
Спред является одним из самых важных параметров, на который обращают внимание профессиональные трейдеры в своей торговле. А новички, которые только осваивают рынок, вообще могут не знать такой термин. Лишь немного освоившись на рынке, некоторые из них могут спросить: «А вообще спред на бирже, что это такое и нужен ли он мне в торговле?»
Но разобравшись в этом определении можно понять некоторые нюансы успешного трейдинга.
В переводе с английского «spread» будет звучать, как расширение или разница. Для понимания того, что это такое, нужно представить двух контрагентов на бирже: продавца и покупателя.
Каждый из них выставляет заявку на открытие выгодной ему сделки. Именно промежуток между показателями лучшей цены продажи и покупки называется биржевым спредом.
Чтобы увидеть спред в интерфейсе торговый платформы, необходимо посмотреть в так называемый биржевой стакан.
Биржевой стакан -это динамическая таблица, которая меняется в режиме реального времени и отображает цены на покупку – Bid и цены на продажу – Ask.
Спред является разницей между этими значениями, то есть между самой высокой ценой покупки и самой низкой ценой продажи.
Промежуток между Bid и Ask существует в любом стакане. В зависимости от выбранного актива это значение может изменяться.
Такую разницу цен всегда оплачивает трейдер. И планируя свою прибыль, он должен учитывать эти неизбежные расходы. В случае с ликвидными активами спред часто равен шагу цены.
У неликвидных инструментов разница лучших цен может быть очень высокой.
В качестве примера можно проанализировать акции Газпрома. На скрине ниже видно, что самая выгодная цена покупки составляет 182,47 рубля, а продажи – 182,5 рублей. То есть спред составляет всего 0,03 руб.
Если изучить акции компании Qiwi, то можно заметить, что в этом случае спред больше. Он составляет уже 1 рубль и не редко поднимается до уровня 2-6 рублей.
Хотя нельзя сказать, что Qiwi – это ненадёжная или неликвидная компания. Однако ее акции являются менее ликвидным инструментом в сравнении с бумагами Газпрома.
Факторы, влияющие на размер спреда инструмента
- Ликвидность инструмента – его востребованность на рынке
Если брать валютный рынок, то там спред популярных торговых пар колеблется в пределах 3-5 пунктов. Но при работе, например, с шведской кроной или канадским долларом придется учитывать разброс цен в 50 пунктов и даже больше.
На стоимость актива оказывают влияние политические и экономические факторы. После выхода важной новости игроки могут отменить выставленные ранее ордера и ожидать реакции рынка на изменение ситуации. Как следствие, популярность инструмента временно падает и спред взрастает.
В сети можно найти брокеров, которые предлагают своим клиентам получать вознаграждение за счет спреда. В этом случае его размер начинает меняться под воздействием участников акции.
В те периоды когда инвесторы отдыхают и не занимаются торговлей, количество заявок ощутимо сокращается. При снижении объема торгов по отдельному инструменту увеличивается и спред. Также может наблюдаться увеличение разницы курсов в зависимости от времени года.
Например, летом – в сезон отпусков, спред выше, чем осенью и весной.
Стоит учитывать, что торговый стакан отображает не все ордера на покупку и продажу. Когда инвестор намерен купить актив без ожидания лучшей цены, он использует рыночный ордер.
Такие сделки проводятся мгновенно по текущей цене и не попадают в стакан.
Виды спреда
Для более грамотного применения показателей спредов в торговле, их можно разделить по нескольким параметрам.
- Фиксированный и плавающий биржевой спред
Фиксированный тип чаще всего можно на Форексе. Здесь брокеры сами устанавливают разницу показателей Bid и Ask.
На остальных рынках в подавляющем большинстве случаев применяется плавающий спред. Но его значения в любом случае не могут быть бесконтрольны.
Лишь на первый взгляд может показаться, что спред – величина хаотичная, поскольку устанавливается самими игроками.
На самом деле маркетмейкеры создают определенный коридор допустимых значений. Их задача сводится к обеспечению высокой ликвидности актиWow с умеренной разницей между Bid и Ask.
В те периоды, когда стоимость актива начинает стремительно расти и спред увеличивается так же быстро, биржа может временно приостановить торговлю по такому инструменту.
Формирование покупного спреда происходит, в тот момент когда инвестор совершает покупку актива по рыночному курсу. В этом случае сделка заключается по лучшей цене, которая была предложена продавцом.
В свою очередь продажный спред появляется, когда трейдер продает актив, используя рыночный ордер.
Межрыночным спредом называют разброс между стоимостью одного и того же актива на разных биржах или рынках. Некоторые трейдеры используют такие отклонения для осуществления арбитражной торговли.
В этом случае игрок покупает актив на одной бирже, и одновременно продает его на другой. Разница в сумах сделок являются его прибылью.
Внутрирыночный спред – это промежуток между Bid и Ask коррелирующих акций внутри одного рынка. На срочном и фондовом рынке такие спреды отображают различие между стоимостью связанных актиWow.
Календарный- т акой спред присутствует на срочных рынках, поскольку там торгуются инструменты, имеющие разные сроки исполнения.
Заработок на спредах
Принцип формирования спреда очень похож на обычную торговлю, когда покупатель и продавец на рынке озвучивают свою цену за определенный товар. Сделка может состояться только в том случае, если они договорятся о стоимости, которая будет устраивать обоих. Но на бирже ситуация более гибкая и спреды можно использовать для заработка.
В частности, некоторые игроки, торгующие внутри дня, покупают только популярные инструменты. Через некоторое время они могут предложить контрагентам чуть более привлекательную цену и выгодно закрыть сделку.
Например, если купить акции по 200 руб. а продать за 202, то прибыль составит 2 рубля. Но можно подождать резких движений и увеличения волатильности на рынке. В этом случае также увеличится спред и цена на продажу может составлять уже 210, 220 и более рублей.
Как можно работать со спредом
Спред присутствует в процессе торговли самыми разными инструментами – не только акциями. Его можно найти в любом стакане цен.
При этом торговля активами с высоким уровнем ликвидности–это достаточно сложная работа, которая требует отменной реакции. По этой причине лучше выбирать для торговли инструменты с относительно медленным изменением цены.
Существуют виды облигаций с установленными ценами на продажу, но без цены на покупку. При такой ситуации на рынке трейдер может выставить в стакане выгодную ему заявку и ждать ее исполнения.
Подобная схема действий применима и в работе с инструментами, имеющими большой спред. Трейдер в этом случае предлагает цену чуть лучше Ask или Bid (в зависимости от сделки), а далее просто ожидает, пока она будет исполнена.
При такой торговле средства резервируются под заявки и хранятся до момента их исполнения. Это удобно, поскольку трейдер может выставить нужное предложение и дальше заниматься работой с другими активами.
В итоге можно сказать, что большой спред имеет свои преимущества и недостатки. С одой стороны это возможность получать более высокую прибыль с каждой сделки. С дугой –трейдеру сложнее купить актив по желаемой цене.
Поэтому существуют разные стратегии, которые позволяют зарабатывать как с малым спредом, так и с высоким. И каждый трейдер может выбрать для себя ту тактику, которая ему лучше всего подходит.
Источник: vegatrend.ru
Торговля фьючерсами на спреде
Не всегда торговые стратегии предусматривают применение технического или фундаментального анализа. В некоторых случаях стратегия построена на логике и математических расчетах, и примером такой стратегии может быть спред во фьючерсах. Данная тактика относится к сложным (многоуровневым) и требует аналитического склада ума, и в некоторой степени выдержки, может применяться к абсолютно любому базовому активу.
Все стратегии по фьючерсам можно условно разделить на простые и сложные:
- простые — тактики, суть которых заключается в открытии длинной (покупка фьючерса) или короткой (его продажа) позиции. Причем, не важно, какой инструментарий при этом применяется, факт в том, что этот инструментарий применяется для открытия только одной позиции;
- сложные — тактики, суть которых в одновременном открытии 2-х или 3-х позиций в противоположную сторону. Иными словами, трейдер открывает одновременно короткую и длинную позиции по фьючерсному контракту с одним базовым активом и зарабатывает на разнице цен.
Спред во фьючерсах — одновременная покупка и продажа фьючерса на один и тот же базовый актив. Отчасти это напоминает хеджирование, но отличия все же есть. Во-первых, страхование сделки (хеджирование) осуществляется для перестраховки открытой позиции. В этом случае дублирующая сделка закрывается, как только тренд определится с направлением (то есть открываются 2 сделки в разные стороны, после определения направления цены убыточная закрывается).
Во-вторых, в основе стратегии лежит факт того, что в какую бы сторону не направился тренд (ведь можно открыть в одну требуемую сторону сразу 2 позиции, но это риск лишиться их обеих), разница в цене на начало сделки и на её конец практически не меняется.
Спреды во фьючерсах бывают:
- временные. Открывающаяся позиция в короткую и длинную сторону на один и тот же базовый актив предусматривает фьючерсы с разными сроками исполнения. Соответственно спред (еще его называют термином «стеллаж») может быть коротким или длиным;
- товарный. Подразумевает открытие позиции по фьючерсам с разными базовыми активами, находящимися в одной товарной группе, чьи цены коррелируют между собой. Например, пшеница и кукуруза.
Спрэд во фьючерсах: двухуровневая стратегия
Длинный спред (стеллаж) — это одновременное открытие позиции на покупку контракта с ближним сроком исполнения и продажа фьючерсного контракта с дальним сроком исполнения. Размер стеллажа — это разница между ценой ближнего и дальнего фьючерсов. Если размер стеллажа растет — спред усиливается. Рассмотрим применение стратегии на примере.
Сейчас июнь, фьючерсный контракт А с поставкой 1000 дол. США в августе стоит 29,8 рублей за 1 дол. США, а контракт Б с поставкой в октябре — 30,5 рублей. Инвестор покупает августовский фьючерс и продает октябрьский, разница в цене между контрактами составляет -0,7 рубля («дельта открытия»).
Через месяц августовский контракт дорожает с 29,8 до 30,3 рубля, октябрьский — с 30,5 до 30,7 рубля. Так как базовый актив одинаковый, ситуация, когда стоимость одного дериватива (то есть фьючерса) будет дешеветь, а второго — дорожать, исключена. Таким образом, «дельта закрытия» составит 30,3 — 30,7 = -0,5 руб. «Дельта прибыли» в данном случае составит «дельта закрытия» — «дельта открытия» или (-0,5)-(-0,7) = 0,2 рубля с каждого доллара или 200 рублей со всей сделки (0,2*1000).
Логично, что существует вероятность того, что октябрьский контракт будет расти быстрее августовского, а значит инвестор получит убыток. В этом случае рекомендуется открывать короткий спред.
В июне инвестор открывает короткую позицию (на продажу) на ближний (августовский) контракт по цене 29,8 рублей за 1 доллар США, и покупает октябрьский фьючерсный контракт по 30,5 рублей. В этом случае «дельта открытия» рассчитывается аналогично: 29,8-30,5=-0,7.
В июле августовский фьючерс вырос до 30,1 рубля, а октябрьский — до 31,1 рубля. «Дельта закрытия» в данном случае составит 30,1 — 31,1 = -1,0. «Дельта прибыли» в данном случае считается в обратную сторону: «дельта открытия» — «дельта закрытия» или (-0,7)-(-1) = 0,3 или 300 рублей со сделки.
Какой спред во фьючерсах инвестору более интересен, зависит от экономической ситуации и его знаний. Понимание того, переоценен ли доллар или же он наоборот будет идти вверх, и определяет дальнейшую тактику инвестора. Заработок на спреде — это своего рода гарантия минимизации рисков. Его суть в том, насколько быстрее будут расти цена по ближнему или дальнему контракту.
Если спред будет усиливаться — нужно покупать, спред будет падать — продавать. Также очевидно, что стратегия будет зеркальна, если базовый актив будет идти вниз.
Спрэд во фьючерсах: трехуровневая стратегия
Еще более сложная стратегия, которая предусматривает заработок не на самом спреде, а на их разнице. В такой тактике используются три фьючерса на одинаковый базовый актив с различными сроками истечения. Трейдеры этот тип стратегии называют «бабочкой». Длинный спред «бабочка» формируется из длинного ближнего и короткого дальнего спредов.
Короткий спред «бабочка» — из короткого ближнего и длинного дальнего. Иными словами, если есть 3 контракта с датами окончания 1, 2 и 3, то ближний спред — это разница между ценами контрактов с датами 1 и 2, дальний спред — разница между контрактами с ценами 2 и 3. Сам спред «бабочка» рассчитывается как разность между суммой (разностью) ближнего и дальнего спредов.
Рассмотрим пример с аналогичными выше базовыми условиями: стоимость августовского контракта в июне — 29,8 рублей, октябрьского 30,5 рублей («дельта ближнего спреда»: 29,8-30,5 = -0,7), декабрьского — 31,5 («дельта дальнего спреда»: 30,5-31,5 = -1)
Инвестор открывает позицию на покупку по ближнему спреду (покупает августовский контракт и продает октябрьский) и одновременно открывает позицию на продажу по дальнему спреду (октябрьский контракт уже открыт на продажу, следовательно декабрьский контракт покупается). «Дельта открытия» (разница между ближним и дальним спредом) составит (-0,7)-(-1)=0,3.
В июле стоимость контрактов меняется следующим образом:
- августовский фьючерс с 29,8 руб. вырастает до 29,9 руб.;
- октябрьский фьючерс с 30,5 руб. вырастает до 30,6 руб.;
- декабрьский фьючерс с 31,5 руб. вырастает до 31,8 руб.
Размер ближнего спреда остался неизменным — так и остался равен -0,7, а дальний спред ослабел: если в момент открытия его значение было (-1), то теперь он стал равным (30,6-31,8 = -1,2). Общее значение спреда «бабочка» в момент закрытия составит (-0,7)-(-1,2) = 0,5. То есть, если в момент открытия его значение было 0,3, а сейчас оно 0,5, то общий спред «бабочка» усилился и прибыль инвестора составит 0,5-0,3 = 0,2 рубля для каждого доллара.
Инвестор продает августовский и декабрьский фьючерсы и покупает октябрьский. Допустим, стоимость декабрьского контракта снизилась с 31,5 рублей до 31,0 при прочих равных условиях. «Дельта» ближнего спреда у нас осталась такой же — (-0,7), «дельта закрытия» дальнего спреда с (-1) превратилась в (-0,5). «Дельта закрытия» = (-0,7)-(-0,5) = -0,2. «Дельта прибыли» = «Дельта открытия» — «Дельта закрытия»: 0,3-(-0,2) = 0,5 рубля для каждого долларового контракта.
Резюме: данная стратегия сложна для понимания только лишь на первый взгляд. Возьмите карандаш и бумагу, снова с калькулятором прорисуйте все расходы и доходы, и вы быстро поймете, что к чему. Спред во фьючерсах удобен тем, что он автоматически перестраховывает открытые сделки. И пусть прибыль не оказывается максимальной, происходит существенная минимизация рисков.
Нет связанных сообщений
Источник: investlb.com