Как заработать на хеджировании

Для успеха бизнеса мало получать высокую прибыль, нужно еще при этом минимизировать затраты и особенно потери. Любая предпринимательская деятельность несет в себе элемент непредсказуемости: часто все могут переменить не зависящие от участников сделки обстоятельства. Естественно, нельзя предугадать все колебания рынка и возможные форс-мажоры, но можно попытаться застраховать свое дело от крупных финансовых потерь. Такая деятельность называется хеджированием.

Хеджирование предполагает занятие противоположной позиции по отношению к первоначально существующей при условии четкой корреляции между соответствующими финансовыми инструментами. Что понимается под хеджированием рисков?
Посмотреть ответ

Что это за комплекс мероприятий, какими инструментами можно пользоваться при хеджировании, насколько это будет эффективно для бизнеса, объясним и покажем на конкретных примерах.

Что такое хеджирование

Это англоязычный термин (англ. Hedging), происходит от «hedge» – гарантия, страховка. В современной финансовой деятельности хеджирование – комплекс действий, имеющих целью управление денежными рисками путем влияния на возможную динамику стоимости будущих актиWow. Страхующийся таким образом продавец или покупатель называется хеджер.

Хеджирование BINANCE. Торговля на Фьючерсах

Смысл хеджирования в том, чтобы застраховаться от возможных рыночных колебаний путем занятия одновременно двух противоположных позиций по активам. Таким образом, что бы ни произошло с рыночной ситуацией, инвестор, трейдер, продавец или покупатель в результате получит именно то, что он планировал.

ВАЖНО! Хеджирование позволяет гарантированно избежать финансовых потерь, но тем самым нивелирует возможность получить дополнительную прибыль, воспользовавшись благоприятным поворотом ситуации на рынке. Хеджировать – значит обезопасить себя от потенциального риска ценой снижения потенциальной прибыли.

НАПРИМЕР. Компания добывает железную руду. По прогнозам, через квартал цена на этот ресурс значительно упадет. Руководство компании, чтобы не потерять будущую прибыль, может пойти одним из двух путей:

• продать часть контрактов на поставку, тем самым снизив затраты на добычу и несколько уменьшив объем выработки («недобранная» на цене руды прибыль компенсируется средствами, вырученными за контракты);
• зафиксировать цену на свою продукцию на определенный срок, заключив соответствующее соглашение.

Как производится хеджирование валютных рисков участниками внешнеэкономических сделок?

Если прогноз окажется неверным (железная руда не подешевеет, а вырастет в цене), компания не сможет воспользоваться этой благоприятной конъюнктурой, получив только запланированную прибыль и ничего сверх нее.

Покупатель также может застраховать свои сделки, совершая подобные операции.

Где чаще всего используется хеджирование

Применение хеджирования популярно при торговле товарами мирового спроса, как на биржах, так и вне их. Активами могут выступать:

Как заработать в криптовалюте без риска? — Стратегия «Хеджирование + Лаунчпад»

• ценные бумаги;
• металлы;
• энергоносители;
• зерно;
• валюта и т.п.

Механизм хеджирования

Для обеспечения управления рисками заключается договор не относительно самой сделки, а относительно обязательств по данному активу – дериватив. У дериватива есть ряд особенностей:

• цель дериватива – не реализация актива, а хеджирование риска;
• в отличие от обычного договора, дериватив является формальностью;
• это разновидность ценной бумаги, он может быть реализован сам по себе безотносительно к активу (одной стороной или же обеими);
• цена дериватива необязательно должна быть привязана к цене базового актива, хотя обычно меняется вместе с ней;
• покупатели и продавцы дериватиWow необязательно могут быть владельцами самого актива;
• можно заключить дериватив не только на базовый актив, но и на другой дериватив (например, опцион на форвардную сделку);
• расчеты по деривативам делаются в будущем времени.

СПРАВКА! Хеджирование происходит тогда, когда участник сделки заключает контракт на рынке актива и одновременно (или раньше) на рынке дериватива.

В Российской Федерации действия, связанные с деривативами, регламентируются Федеральным законом № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года.

Инструменты для хеджирования

Застраховать возможные финансовые риски можно применением различных экономических инструментов. Их называют производными, поскольку они основаны не на реализации самого актива, а на применении того или иного дериватива.

ВНИМАНИЕ! Производные инструменты, как и сами активы (товары, обязательства, ценные бумаги), реализуются по законам рынка, и участники сделок с ними одни и те же.

Рассмотрим самые распространенные инструменты хеджирования:

1. Фьючерс (от английского «future» – «будущее») – инструмент, который оговаривает обязанность сторон уплатить за оговоренный актив или дериватив в обозначенном количестве цену, о которой стороны условились в данном контракте. Это строгое соглашение, обязательное для исполнения обеими сторонами. Фьючерс регулируется биржей, которая за это берет гарантийное обеспечение – небольшой процент от контракта. Самый ликвидный дериватив из всех, но и имеющий наибольшую степень риска.
2. Форвард (от англ. «forvard» — «вперед») – аналогичный фьючерсу инструмент, работающий вне биржи. Чаще используется при торгах валютой.
3. Опцион (от англ. «option» – «параметр, вариант») – финансовый инструмент, который позволяет пользователю выбирать, воспользоваться или нет правом купить/продать актив по зафиксированной цене в момент, оговоренный в соглашении, в отличие от фьючерса, где такого выбора нет. Могут применяться биржевые (стандартизованные) и внебиржевые опционы. Различают типы опционов:
4. рut-опционы – позволяющие продавать или не продавать по зафиксированной цене;
5. call-опционы – дающие право купить или не купить по оговоренной цене;
6. double-опционы – двусторонние контракты.

Примеры дериватиWow

Пример фьючерса

Фирма А на бирже заключила с поставщиком фьючерсный контракт по приобретению 1000 т зерна по цене 12 000 руб. за т, причем пшеница только посажена. Специалисты предположили, что вследствие засухи урожай не будет большим и цены поднимутся. Когда подошел срок исполнения фьючерса, если ранее этот контракт не был продан другой фирме, возможны варианты:

1. Цена на зерно на рынке не изменилась – при этом и продавец, и покупатель не изменят свой баланс.
2. Урожай получился выше, чем ожидали, и цена на зерно просела до 10 000 руб. за т. У фирмы А получатся убытки в размере 2 000 руб. на каждой тонне, которые нужно будет доначислить поставщику в придачу к сумме контракта.
3. Цена поднялась, как и рассчитывал покупатель, зерно на дату исполнения фьючерса котируется по 13 000 руб. за т. При этом фирма А получает запланированную прибыль, а у поставщика образуется убыток в 1000 руб. на каждой тонне, то есть баланс уменьшится на эту сумму.

Кроме этих финансовых потоков, фирма А при заключении фьючерса оплатила обязательный биржевой процент – гарантийное обеспечение сделки (от 2 до 10%, в зависимости от правил биржи).

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ! Реальное зерно по фьючерсной сделке не передается.

Пример форварда

Фирма «Верум» заключила форвардный контракт с фирмой «Дилогия» на приобретение через полгода 100 ее акций по цене в 200 руб. за акцию. В назначенный срок представители «Верума» перечислят на счет «Дилогии» 20 000 руб., а представители «Дилогии» предоставят «Веруму» 100 акций. Вариантов нет. Если сделка проводилась через посредника, ему полагаются комиссионные, возможны некоторые накладные расходы на оформление.

Пример опциона

1. Фирма в 2016 году приобрела опцион, позволяющий через год приобрести 10 000 долларов США по цене 50 руб. за доллар. Так как через год курс вырос до 57 руб. за доллар, этот опцион оказывается выгодным, и фирма им воспользуется, получив прибыль в 7 руб. на каждый доллар, то есть в 70 000 руб.
2. ИП приобрел опцион на право через год продать свою недвижимость по цене 250 000 руб. за кв.м, рассчитывая на падение цен на новостройки. Если бы это произошло, он воспользовался бы опционом, продал недвижимость и оставил себе разницу, либо еще выгоднее приобрел бы по рыночной цене аналогичную площадь, оставшись в прибыли. Однако в РФ происходит падение цен на первичном рынке недвижимости, и на момент исполнения опциона цена кв.м. не превышает 197 000 руб. Такой опцион получается невыгодным, и владелец, естественно, не будет его использовать – он имеет такое право.

Стратегии хеджирования

Для повышения эффективности хеджирования и снижения финансовых рисков можно по-разному применять производные инструменты:

• использовать один дериватив или комбинировать их в удобной «пропорции»;
• хеджировать всю сделку или только ее часть;
• совершать сделку по деривативам раньше, чем по основным активам;
• заключать разные по времени и объему контракты на активы и деривативы;
• применять деривативы на объекты хеджирования, отличные от основного актива (например, собираясь покупать нефть, минимизировать риск опционом на покупку золота).

Хеджирование – эффективный способ страхования от финансовых рисков.

Источник: assistentus.ru

Хеджирование рисков — способы, инструменты, стратегии

Формируя инвестиционный портфель, инвестор всегда опасается снижения его стоимости по причине неблагоприятных колебаний котировок. Одним из способов страхования финансовых рисков может стать хеджирование. Разберем в статье понятие хеджа, его стратегии, а также инструменты и методы хеджирования.

Что такое хеджирование простыми словами

С английского языка «hedge» переводится как страховка. Поэтому хеджирование на рынке ценных бумаг – это способ страхования инвестиций от различных финансовых рисков.

Как работает страхование инвестиций

Представим ситуацию. Фермер выращивает пшеницу. По прогнозам, осенью ожидается снижение рыночных цен на зерновую культуру. Если прогноз окажется верным, фермер потерпит убытки. Однако он не хочет рисковать и заранее заключает сделку с покупателем о будущей продаже пшеницы по фиксированной цене.

Таким образом, риск снижения цены минимизирован.

Где используют

При биржевой торговле профессиональные участники рынка активно применяют хеджирование портфеля. Чаще всего страхование используется при работе с акциями, драгоценными металлами, валютой, сырьем и т. д.

Виды хеджирования финансовых рисков

Классификация страхования рисков следующая:

По типу финансовых инструментов

• Биржевое хеджирование. Сделки проходят на фондовой бирже.
• Внебиржевое хеджирование. Договор заключается на внебиржевых рынках.

По типу контрагента

• Хедж покупателя. Покупатель страхуется от роста цены на актив.
• Хедж продавца. Продавец страхуется от снижения цены на актив.

По величине страхуемых рисков

• Полный хедж. Предполагается страхование полной суммы сделки.
• Частичный хедж. Страхуется только часть сделки.

По времени

• Классическое хеджирование. Сначала приобретается товар, а затем к нему применяются различные способы страхования.
• Предвосхищающее хеджирование. Актив, по которому только будет совершаться сделка, уже страхуется от колебаний котировок.

По типу актива

• Чистое хеджирование. Актив страхуется с помощью инструмента хеджирования на этот же актив.
• Перекрестное хеджирование. Актив страхуется с помощью инструмента хеджирования на смежный актив.

По условиям хеджирующего контракта

• Одностороннее. Прибыль/убыток получает только один участник сделки.
• Двухстороннее. Прибыль/убыток делится между всеми сторонами сделки.

Хеджирование актива участниками биржи, как правило, включает в себя одновременно несколько видов страхования.

Инструменты хеджирования

Чтобы застраховать риски, необходимо выбрать инструмент для хеджирования. Рассмотрим их более подробно.

Фьючерсы

Представляют собой контракт на покупку-продажу актива с обязательным исполнением сделки в будущем по заранее оговоренной цене.

Виды фьючерсов

• Поставочный. Сделка подразумевает реальную поставку биржевого товара или инструмента.
• Расчетный. Соглашение не предполагает реальную поставку актива. На дату исполнения биржа рассчитывает доход/убыток каждой стороны и начисляет/списывает необходимую сумму.

Заключение фьючерсных сделок проходит на биржевом рынке.

Форвардные контракты

Форвард похож по характеристикам на фьючерс. Основное отличие заключается в том, что форвард входит в группу внебиржевых инструментов.

В зависимости от базового актива, форвард может быть:

• Финансовым. Базовым активом выступает валюта, процентные ставки, акции и другие финансовые инструменты.
• Товарным. Базовый актив – энергетические ресурсы, продукция сельского хозяйства и другие физические товары.

Также форвард можно разделить на поставочный и расчетный.

• Поставочный форвард. Подразумевает обязательную поставку базового актива.
• Расчетный форвард. На момент исполнения сделки происходит расчет денежных сумм по аналогии с расчетным фьючерсом.

При заключении форвардных контрактов отсутствует гарант по сделке, а сам договор не имеет строгих регламентированных требований.

Опционы

Представляют собой соглашение на покупку-продажу актива с правом исполнения в будущем по заранее согласованной цене.

Ключевое отличие от фьючерса состоит в том, что фьючерс – это обязательство, а опцион представляет собой только право совершить сделку.

Типы опционов

• Опцион call (колл). Право купить актив в будущем по фиксированной цене.
• Опцион put (пут). Право продать актив в будущем по фиксированной цене.

Виды опционов

• Американский опцион. Исполнение опциона возможно в любой день до истечения его срока погашения.
• Европейский опцион. Опцион может быть исполнен только в дату погашения.

При заключении контракта покупатель опциона платит некоторую сумму денег. В экономике это называется премией опциона и означает плату за право исполнить опцион в будущем.

Свопы

Представляют собой временный обмен финансовыми инструментами. Активами для обмена могут служить ценные бумаги, валюта и т. д.

Виды свопов

• Валютный. Объект для обмена – валюта. При этом курсы валют при обмене и возврате согласуются заранее.
• Процентный. Предполагается обмен процентными ставками по обязательствам (например, по кредиту). Одна сторона сделки временно платит по плавающей ставке, другая – по фиксированной.
• Акционный. Применяется для обмена потока капиталов между фондовыми биржами.
• Кредитный дефолтный. Страхуется риск неплатежеспособности заемщика.
• С драгоценными металлами. Временный обмен драгоценных металлов с последующим их взаимным возвратом.

Финансовая операция считается свопом, если между обменом актиWow и их возвратом прошел минимум один рабочий день.

Стратегии и методы страхования рисков

Стратегии хеджирования подразумевают под собой совокупность биржевых инструментов и способов их применения. Рассмотрим, как можно застраховать свои риски.

Хеджирование фьючерсами. Страховкой от снижения стоимости актива может стать открытие короткого хеджа (продажа фьючерса). Соответственно, страховка от роста цены на актив – открытие длинного хеджа (покупка фьючерса).

Хеджирование рисков опционами. Если необходимо застраховать актив от падения цены, тогда на срочном рынке приобретается опцион put. Если нежелателен рост, тогда покупается опцион call.

Хеджирование форвардом. Используется в сделках с реальными активами. Механизмы хеджирования аналогичны сделкам с фьючерсными контрактами, так как фьючерс – подвид форварда.

Хеджирование свопом. Чаще всего применяется взамен форвардным контрактам, когда есть опасения, что одна из сторон сделки может не выполнить взятые на себя обязательства.

Среди финансовых рисков можно выделить рыночный и кредитный риски. Рыночный риск подразделяется на валютный и процентный.

Хеджирование валютного риска. Инвестор страхуется от неблагоприятного изменения валютных курсов в период между заключением сделки и ее исполнением. Одним из способов валютного хеджирования может быть заключение форвардного контракта.

Хеджирование процентного риска. Необходим для страхования от изменения процентных ставок. Для снижения рисков может применяться процентный своп.

Хеджирование кредитного риска. Страхуется риск невыполнения обязательств по сделке. Часто используются кредитные дефолтные свопы, форвард или опцион на кредитный спред.

Хеджирование как метод управления рисками бывает:

• Классическим. Покупка актива одновременно страхуется продажей срочного контракта (фьючерса, опциона) на этот же актив.
• Предвосхищающим. Намереваясь в будущем приобрести актив, инвестор заранее заключает контракт на его покупку по фиксированной цене.
• Прямым. Владея активом, который будет со временем терять свою стоимость, инвестор заключает контракт на его продажу в будущем по оговоренной цене.
• Хеджирование направлением. При прогнозировании спада экономики активы страхуются продажей срочного контракта на ценные бумаги, которые будут терять свою рыночную стоимость сильнее, чем основные активы инвестора.
• Межотраслевым. Активы одного сегмента страхуются от снижения цены путем покупки срочного контракта на активы в другой отрасли, которые будут двигаться в противоположную сторону.
• Перекрестным. Если имеющиеся в портфеле активы будут снижаться, заключается срочный контракт на покупку в будущем смежного финансового инструмента.

Существует гораздо больше методов хеджирования. Мы рассмотрели наиболее популярные из них.

Плюсы и минусы

С одной стороны, хеджирование на финансовом рынке страхует от потенциальных убытков, с другой стороны, инвестор рискует не получить максимально возможную прибыль при благоприятном стечении обстоятельств.

Преимущества хеджирования

• Снижается риск от нежелательного изменения стоимости актива.
• Заранее фиксируется будущая прибыль.
• Повышается стабильность в финансовом планировании.

Недостатки хеджирования

• Иногда нельзя максимизировать прибыль в случае выгодного изменения курса актива.
• Риск понести дополнительные убытки (например, премия опциона).
• Возможно неблагоприятное изменение законодательства.

Как видим, хеджирование включает в себя и плюсы, и минусы. Поэтому каждому участнику сделки при работе с активом всегда приходится принимать непростое решение: хеджировать риски операций или нет.

Примеры хеджирования

Рассмотрим примеры хеджирования рисков.

Пример № 1

Российская компания подписала контракт в долларах на покупку товаров с оплатой через 2 месяца. Если за это время курс рубля снизится, то компании придется заплатить больше, чем планировалось. Чтобы избежать колебаний на валютных рынках, заключается форвардный контракт, в котором предусматриваются обязательства сторон на покрытие ценовой разницы в случае изменения валютного курса.

Пример № 2

Стоимость акции Сбербанка – 260 руб. По прогнозу аналитиков, через месяц акция должна стоить 300 руб. Инвестор планирует заработать на росте котировок и заключает сделку на покупку опциона call с премией 10 руб. через один месяц. Возможно три варианта развития событий:

1. Акция стоит 300 руб. Инвестор покупает акцию за 260 руб., продает за 300 руб. Минус 10 руб. (премия опциона). Чистая прибыль – 30 руб. (для упрощения не затрагиваем тему налогообложения).
2. Акция стоит 265 руб. Инвестор покупает акцию за 260 руб., продает за 265 руб., отнимает 10 руб. Убыток – 5 руб.
3. Акция стоит 230 руб. Инвестор не исполняет опцион. Максимальный размер финансовых потерь составит 10 руб. (премия опциона).

Ключевая особенность опциона call состоит в том, что он позволяет инвестору заранее определить величину возможных убытков, которые не будут превышать размер уплаты премии продавцу.

Популярные вопросы

Что такое рублевое хеджирование в ETF?

Рублевое хеджирование в ETF представляет собой автоматический перевод долларовой (или в другой валюте) доходности в рубли по заранее фиксированному курсу. Так минимизируется риск от колебаний валютного курса.

Что такое хеджинговая система?

В трейдинге при хеджинговой системе можно открывать несколько различных позиций по финансовому инструменту. Например, трейдер открыл позицию на покупку акции Газпрома и через некоторое время открыл противоположную позицию по этой ценной бумаге. Закрывать сделки можно в любом порядке по своему усмотрению.

Что такое хедж шорт?

Хедж шорт применяется для страхования актива от снижения его стоимости в будущем. Страхуется актив путем продажи фьючерсного контракта или покупки опциона put.

Источник: www.vbr.ru

Что такое хеджирование рисков простыми словами, инструменты и методы

Есть несколько способов, которые помогают инвесторам и трейдерам ограничить риски. Один из таких – хеджирование.

В чем сущность хеджирования, что это такое и как работает на реальном примере

Хеджирование – это меры по снижению рисков, которые возникают на финансовых рынках. По сути, вы совершаете обратную сделку, чтобы компенсировать возможные потери по ранее открытой позиции.

Допустим, у вас есть акция «Газпрома». Из-за возможной коррекции цен на газ и геополитики вы боитесь, что котировки бумаги упадут. В таком случае можно прибегнуть к хеджированию. То есть открыть позицию на падение акции. Если этого не случится, то вы немного потеряете.

Лишь малую часть капитала, которую поставили на падение. А вот если бумаги «Газпрома» рухнут, то получите прибыль по короткой сделке. Она перекроет убытки по ранее открытой позиции.

Кто использует стратегии хеджирования:

1. Хедж-фонды. Они профессионально управляют чужим капиталом и применяют различные стратегии, связанные с ограничением рыночных рисков.
2. Экспортеры и импортеры. Такие компании страхуют риски, связанные с нарушением цепочек поставок или изменением курса валюты.
3. Трейдеры. Спекулянты открывают обратные позиции на один и тот же инструмент. Цель – снизить риск волатильности в трейдинге.
4. Крупные инвесторы. Они страхуют портфельные риски по странам, валютам и отраслям.

Хедж доступен не только крупным игрокам. К нему прибегают и мелкие частные инвесторы с небольшим капиталом.

Для чего нужно хеджирование рисков простыми словами

Страховочный инструмент используют для следующих целей:

1. Защита длинной позиции на случай возможного падения актива. Вы можете открыть Short-сделку на эту же бумагу. При изменении курса цены вы почти ничего не потеряете.
2. Страховка короткой сделки на случай повышения курса актива. Для этого нужно открыть Long-позицию на тот же инструмент. Это позволит застраховаться от волатильности.
3. Хедж от изменения курса валюты. Хеджирование валютных рисков – это способ обезопасить свои финансы на случай колебания курса иностранной валюты.
4. Сокращение операционных рисков, характерных для делового цикла. Например, хедж применяют на случай нарушения сроков поставок.
5. Ликвидация неопределенности. Если у вас нет четкого плана, что будет с рынком в ближайшее время, то можно прибегнуть к хеджу. Купить обратные инструменты и застраховать капитал от возможного изменения стоимости.

Типы хеджирования на бирже, в трейдинге и не биржевые

Есть несколько классификаций хеджа. Все они зависят от субъекта. Рассмотрим самые основные.

По типу инструментов:

1. Биржевые – контракты, которые оформляют на бирже. Популярными инструментами для хеджа являются опционы и фьючерсы. Они помогают застраховать финансовые риски. Третьей стороной в сделке является клиринговая палата. Она отвечает за исполнение и поставку контракта.
2. Внебиржевые – договоры, которые заключают за пределами биржи. Покупатель и продавец могут оформить сделку напрямую или привлечь третью сторону. Основные инструменты для хеджа – форварды и свопы. Данные сделки носят разовый характер. Их нельзя продать третьим лицам. Внебиржевое хеджирование обычно используют для ограничения рисков бизнеса.

По величине застрахованных рисков:

• полное хеджирование – размер обратной сделки равен объему первой открытой позиции;
• частичное хеджирование – объем контрсделки меньше размера ранее открытой позиции.

По типу контрагента:

• Хедж покупателя. Инвестор страхует риски, которые связаны с вероятным ростом цен или ухудшением договорных условий контракта.
• Хедж продавца. В этом случае страхуются риски от возможного падения цен или ухудшения условий контракта.

По времени заключения сделки:

• Классический хедж. Сначала оформляют основную сделку, потом – страховочную.
• Превосходящий хедж. Всё происходит наоборот. Сперва оформляют страховочную сделку, потом – основную.

По типу базового актива:

• чистое хеджирование – базовый актив в основной и обратной сделке одинаковый;
• перекрестное – основную позицию страхуют другим базовым активом.

По типу условий договора хеджирования:

• одностороннее – финансовые потери и доходы несет только одна сторона сделки;
• двустороннее – разделение прибыли и расходов ложится на обе стороны.

Инструменты хеджирования

Основными биржевыми инструментами для хеджа являются:

1. Короткая позиция. В этой ситуации вы берете в долг ценные бумаги, продаете их, а после приобретаете по более низкому курсу. Разность между ценой продажи и обратной покупки – это прибыль, которая будет получена на упавшем рынке. Такая торговля называется маржинальной. Вы торгуете акциями, взятыми в долг. Брокер возьмет комиссию за пользование бумагами. Он также может закрыть принудительно сделку по невыгодному для вас курсу, если позиция будет не обеспечена.
2. Опцион. Это контракт, в рамках которого покупатель может продать актив по заранее принятому курсу. Причем неважно, какой будет цена на момент продажи. Если ожидаете снижения котировок актива, то покупаете PUT-опцион. Тем самым, вы фиксируете стоимость бумаги. В дальнейшем, если акции рухнут, то можно продать актив по изначальной цене. Если котировки не упадут, то у вас есть право не продавать актив.
3. Фьючерс. Это контракт купли-продажи актива в конкретную дату по заранее оговоренному курсу. Если считаете, что бумага станет дешевле, то продаете фьючерсный контракт. В дату исполнения контракта вторая сторона будет обязана купить актив по заранее оговоренной цене.
4. Своп. В рамках срочной сделки стороны обмениваются платежами за определенный период. К такому хеджирование обычно прибегают управляющие фонды. Например, компания FinEx при управлении ETF-фондами.
5. ОбратныеETF. Такие фонды созданы для зеркального отображения бенчмарков, за которыми они следуют. Если основной индекс падает, то они растут. Обратные ETF предлагают рост с кратностью 1х, 2х и т.д. То есть доступна торговля с плечом.

Важно! Указанные выше инструменты для хеджирования рисков доступны только квалифицированным инвесторам.

На внебиржевом рынке для хеджа используют форвард. Данный контракт предполагает поставку базового актива. Условия форвардного контракта устанавливают сами стороны.

Пример хеджирования

Индекс доллара США и золото имеют хорошую обратную корреляцию. Если у инвестора есть золото в портфеле, и он боится падения курса актива, то он может захеджировать риски через фьючерс на индекс доллара США. Такой способ хеджирования называется перекрестным.

Как видно на графике, в течение года фьючерс на индекс американского доллара рос. Это позволило вернуть большую часть убытков, понесенных из-за ослабления золота. За год индекс доллара США вырос на 6.34%, золото упало на 7.76%.

Ошибки при использовании хеджа

Во время хеджирования рисков неопытные инвесторы и трейдеры иногда совершают ошибки. В итоге они приводят к потере части капитала.

Самые частые ошибки при использовании хеджирования:

• неправильно подобран базовый актив при перекрестном хедже;
• выставлены ошибочные условия сделки;
• выбран не тот торговый инструмент для хеджа;
• нет обеспечения для торговли с плечом;
• неправильно посчитан объем контрсделки.

Плюсы и минусы

Преимущества	Недостатки
Стратегия хеджирования помогает сгладить падение цены актива.	Нужно платить комиссии брокерам за совершение обратных сделок.
Наблюдается рост стабильности дохода портфеля на длинной дистанции.	Страховка не всегда окупается. Особенно при перекрестном хедже с разными базовыми активами.
Нет крупных просадок. Портфель становится более устойчивым к резким колебаниям котировок.	Можно понести серьезные потери при возникновении биржевых ограничений. Например, во время маржинальной торговли с плечом или при низкой ликвидности.
Стратегии хеджирования применимы на биржевом рынке и в криптотрейдинге.	Происходит увеличение общего количества сделок. За каждой открытой позицией приходится следить. Иначе можно упустить хороший момент для выхода.
Все сделки являются безопасными.	Для доступа к широкому набору инструментов нужен статус квалифицированного инвестора.

Хеджирование – это сложные операции по сокращению рисков за счет использования специальных инструментов. К ним прибегают только профессиональные участники рынка.

Поэтому, прежде чем совершать подобные сделки, разберитесь в принципе работы каждого дериватива. Это позволит не только сберечь капитал, но и диверсифицировать будущие вложения.

Источник: articles.opexflow.com

Основы хеджирования для начинающих

В современном мире многие экономические агенты, включая участников рынка, обеспокоены колебаниями цен на различные активы. Помочь минимизировать финансовые риски может хеджирование позиций.

Что это такое?

Первое, что приходит на ум это страховка. Путем хеджирования инвесторы и представители реального сектора страхуются от возможных убытков, минимизируют потери в результате неблагоприятных событий. Термин произошел от английского hedge — огораживать изгородью, ограничивать. При этом речь идет об открытии соответствующих противоположных (хеджирующих) позиций по схожим финансовым инструментам, зачастую при помощи дериватиWow. Хеджировать можно риски изменения цены актива, валютного курса, процентных ставок.

Ниже мы рассмотрим базовые варианты хеджирования для инвесторов на примере рынка акций.

Как это работает?

Основной принцип таков — неблагоприятное изменение цены хеджируемого актива компенсируется прибылью, получаемой по другому инструменту. Классикой является использование дериватиWow. Среди производных инструментов хеджирования ключевыми являются фьючерс, форвард, опцион, своп.

Предположим, инвестор вложился акции нефтегазовых компаний, но опасается, что цена черного золота может снизиться, утянув за собой бумаги. Для минимизации рисков возможно открытие коротких позиций по нефтяным фьючерсам. В случае падения котировок черного золота владелец портфеля может потерять на акциях, но компенсировать потери за счет прибыли по фьючерсам.

Более сложным приемом может стать хеджирование посредством опционов. В аналогичной ситуации может быть куплен опцион put, который дает право на продажу актива по заранее оговоренной цене. Если нефть упадет, то покупатель опциона сможет его реализовать с выгодой для себя.

Возможно хеджирование и от роста актива посредством покупки соответствующего фьючерса или опциона call. Например, шорт по акциям Полюс Золото можно сбалансировать длинной позицией во фьючерсах на «желтый металл». Допустим и такой вариант. Портфель состоит из сильных акций, которые предположительно будут опережать рынок.

В этом случае для хеджирования именно рыночной компоненты риска возможна продажа соответствующего биржевого индекса. Так, для операций на рынке США с этой целью можно использовать фьючерсы на S информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник: bcs-express.ru