Как зарабатывают на понижении акций

Что такое «игра на понижение» и стоит ли частным инвесторам в ней участвовать

«Короткая позиция», «продажа без покрытия», «игра на понижение», «шорт» — это термины, которые описывают одну и ту же торговую стратегию. Её суть — ставка на падение цены актива, которым инвестор не владеет. В мире финансов можно заработать не только на росте, но и на снижении цен.

Какие бывают «игры на понижение»

Есть три основных метода: торговля без покрытия на фондовом рынке, покупка и продажа контрактов на срочном и операции на внебиржевом.

1. Торговля без покрытия

Это самый распространённый и простой для понимания метод: продать дороже, купить дешевле, заработать на разнице. Так поступают с акциями или облигациями компаний, которые торгуются на фондовых биржах.

Но дело в том, что биржа не разрешает продавать то, чем трейдер не владеет. Поэтому не обойтись без брокера: он как бы даёт ценные бумаги в долг, а потом инвестору надо их выкупить и вернуть финансовой организации.

Как заработать на падении акций? Шорт в трейдинге — короткая позиция

Допустим, трейдер взял у брокера 400 акций компании «Первая» и продал их по 4500 рублей за штуку. Через пару дней капитализация фирмы упала, инвестор купил акции по 3200 рублей и вернул их брокеру. Из этой сделки человек вышел с прибылью в 1300 рублей на акцию. А всего заработал ещё больше:

(400 × 4500) − (400 × 3200) = 1 800 000 − 1 280 000 = 520 000 рублей

Это умозрительная прибыль, в реальности она будет меньше: брокеру невыгодно занимать активы под честное слово. Инвестор заплатит комиссии за покупку и продажу акций, а ещё брокер потребует процент за пользование активами.

(400 × 4500 − 1,5%) − (400 × 3200 − 1,5%) = 1 773 000 − 1 260 800 = 512 200 рублей

Вышло почти на восемь тысяч рублей меньше, хотя сумма всё ещё значительная. Но чем дольше трейдер пользуется активами брокера, тем больше за это заплатит. Поэтому позицию и называют «короткой» — её редко открывают надолго.

Если акции заняли и вернули в течение дня, то брокер даже не будет брать деньги за кредит. А вот если заём переедет на следующий день, то начнёт капать процент. Поэтому активы шортят максимум пару месяцев — и то если сделка обещает огромную прибыль.

Исключения тоже бывают, но редко. Например, инвестор Майкл Бьюрри стал шортить рынок недвижимости в 2005 году и продолжал до начала ипотечного кризиса в 2007‑ом. Если история звучит знакомо, то речь идёт об одном из главных героев фильма «Игра на понижение», которого сыграл Кристиан Бэйл.

2. Торговля на срочном рынке

Играть на понижение можно и на срочном рынке. Это сегмент фондовой биржи, где продают и покупают контракты с определёнными сроками. Из них для шорт‑трейдеров идеально подходят фьючерсы и пут‑опционы.

Допустим, трейдер по‑прежнему считает, что акции компании «Первая» упадут в течение недели. Он идёт на срочный рынок и продаёт там фьючерс — что‑то вроде договора купли‑продажи, но отсроченного. Контракт гласит: покупатель обязуется заплатить 3200 рублей за акции компании «Первая» через два дня.

Как работает ШОРТ? | Можно ли заработать играя на понижение

Ставка трейдера на падение сработала, и он получит разницу между 4500 и 3200.

При этом в реальности никто и не торгует акциями. Трейдер и покупатель фьючерса просто договорились, что кто‑то один угадает цену, а проигравший ему заплатит. В нашем случае трейдер получил прибыль.

Если инвестор не слишком уверен в своих прогнозах, то для него есть пут‑опцион — контракт, который даёт владельцу право продать актив по оговорённой цене. Фьючерс — жёсткая ставка на будущее, а опцион работает помягче: если стоимость акций поднялась, то можно просто не использовать опцион и списать его в убытки. Стоят такие контракты недорого.

Торговля на срочном рынке — удел профессионалов и устроена ещё сложнее, чем мы описали. Но в то же время у неё есть преимущества перед фондовым рынком:

• не нужно платить проценты по займу, потому что фьючерсы и пут‑опционы не берутся в долг;
• ниже комиссии;
• контракты дешевле, чем базовые активы: например, если акция «Первой» стоит 3200 рублей, то фьючерс может обойтись в 100–200;
• можно шортить нематериальные активы вроде биржевых индексов или ключевых ставок центробанков.

3. Внебиржевые сделки

Иногда трейдерам не хватает гибкости стандартных активов на фондовом или срочном рынках. Поэтому профессионалы ищут экзотические варианты ставок на внебиржевом — это что‑то вроде доски объявлений для финансовых операций без чёткого регулирования. К примеру, в России такие площадки есть у Московской и Санкт‑Петербургской бирж.

Здесь можно найти способ зашортить практически любой актив, но главное — реально использовать «игру на понижение» и для заработка, и для защиты капитала.

Хороший пример подобного — кредитные дефолтные свопы, CDS, — производные инструменты, которые позволяют защищаться от кредитных рисков. Допустим, инвестор сомневается в устойчивости крупной компании, чьи облигации он купил. Приобретение свопов — способ застраховать деньги, за что периодически нужно выплачивать страховую премию. Как ОСАГО, только для финансовых активов.

Но трейдеры могут использовать этот же инструмент, чтобы поставить на падение компании: тот же «шорт», но масштабнее, с прогнозом банкротства.

Проблема в том, что если банкротств будет много, как во время кризиса 2007–2008 годов, то поручители не смогут расплатиться со всеми.

Начнётся «эффект домино», когда один бизнес рушится и тянет за собой целую вереницу. А трейдеры полностью теряют капитал.

Чем опасна «игра на понижение»

Торговля «в шорт» любым методом — ставка на неизвестное будущее, так что это по умолчанию рискованный способ заработать.

Неограниченные убытки

Если трейдер торгует «в шорт», то может не только потерять весь капитал, но и остаться в долгах.

Допустим, человек занял акции компании «Вторая» на 1000 рублей. Соответственно, он получил тысячу за продажу. Но цена бумаг не упала, а продолжила расти. Через неделю те же акции стоили уже 3000 рублей. Тут у трейдера осталось два пути: терпеть, не дёргаться и выплачивать проценты брокеру или выкупать активы с убытком.

Но в таком случае в потери пришлось бы записать сумму в несколько раз больше изначального капитала.

3000 − 1000 + 0,2% брокеру за каждый день

Получается, что всего одна неудачная неделя принесла больше 200% убытка. А ведь трейдер может до последнего верить в то, что он прав и компания рухнет, и продолжать платить брокеру, ожидая краха, которого не случится.

Производитель электромобилей Tesla — одна из самых «зашорченных» компаний в мире. Но с конца 2019 года её акции выросли больше чем в восемь раз. Это худший сценарий для «игры на понижение». Скриншот: Yahoo Finance

Маржин‑колл

Возможно, трейдер даже не успеет столкнуться с подобным убытком. Ещё раньше брокер выставит маржин‑колл — требование внести больше денег, потому что долг инвестора стал слишком велик.

Это может произойти примерно таким образом. Трейдер хочет зашортить всё те же 400 акций компании «Первая». Брокер рассчитывает минимальную маржу, которая, предположим, будет равна 324 000 рублей. И если стоимость портфеля упадёт ниже этой отметки, то брокер придёт с маржин‑коллом.

Проблема в том, что у трейдера может не хватить денег на новое обеспечение. Тогда брокер начнёт продавать другие активы из его портфеля, а в конце концов принудительно закроет и «короткую позицию» — что будет абсолютно законно . Так что есть риск не просто потерять деньги на одной сделке, но и лишиться всего инвестиционного портфеля.

Шорт‑сквиз

Иногда шорт‑трейдеры верно предсказывают будущее и вовремя открывают свои короткие позиции. Но их могут подставить другие инвесторы, которые заинтересованы в росте котировок.

Например, в начале 2021 года так случилось с сетью американских магазинов видеоигр GameStop. Бизнес перестал развиваться и понемногу увядал, цена акций постепенно падала, а компания была одной из самых зашорченных на фондовом рынке.

Но группа инвесторов‑непрофессионалов WallStreetBets скоординировалась и устроила шорт‑сквиз: множество людей стали скупать акции GameStop, а цена тут же начала подниматься, с 2,57 доллара до 500 с лишним за штуку. Трейдеры оказались в ловушке: оставлять позиции и срочно пополнять брокерские счета или возвращать акции с огромными потерями.

Очень высокая скорость

Профессиональные трейдеры могут зарабатывать на «шортах» потому, что владеют информацией и аналитическими навыками. Например, специалисты знают, где взять данные о компаниях и активах, и могут быстро прикинуть, как рынок отреагирует на известия.

Благодаря знаниям и умениям опытные участники способны опередить рынок, причём иногда счёт идёт на секунды. Например, автор статьи решил поиграться в «шорты» 10 марта 2020 года. В этот день российские фондовые биржи открылись после новостей о разрыве сделки ОПЕК+, и акции нефтяных компаний обвалились.

На старте торгов, в первые 20–30 секунд, был шанс втолкнуть заявку и продать акцию по более‑менее нормальной стоимости. Но примерно в 10:00:50 смысла уже не было — цены рухнули, и небыстрый трейдер остался бы с убытками недели на три.

Стоит ли частным инвесторам играть на понижение

Пользоваться «шортами» или нет — зависит в первую очередь от инвестора. Это не абсолютное зло, а сложный и рискованный инструмент, который требует постоянного анализа и внимания.

Всё определяется инвестиционной стратегией, доступом к информации и знаниями о финансовых рынках. Так, частный инвестор может страховать риски на срочном или внебиржевом рынке, а также спекулировать небольшой частью портфеля. Но разобраться в CDS‑контракте длиной в несколько сотен страниц и со сложнейшими расчётами в его основе будет трудно .

Торговля «в шорт» больше подходит трейдерам. Они работают на финансовых рынках, часами изучают данные и могут справиться со сложными инструментами.

Если речь о внебиржевом рынке, то непрофессионалов на нём в принципе не бывает, потому что нужны серьёзный капитал и особые юридические статусы вроде «квалифицированного инвестора» или «профессионального участника рынка ценных бумаг».

Что стоит запомнить

1. «Игра на понижение» — торговая стратегия, суть которой в ставках на понижение цены любых активов. От акций и облигаций до биржевых индексов и контрактов на зерно.
2. Шортят активы в основном трейдеры‑профессионалы — начинающий инвестор, скорее всего, запутается и лишится части денег.
3. Главный риск торговли «в шорт» — потери не ограничены и реально остаться в долгах. Шорт‑трейдер может потерять и 200, и 300% от вложений.
4. «Игра на понижение» — это не абсолютное зло, а просто сложный инструмент, который надо применять к месту. Тогда он поможет и заработать, и защитить капитал. Но это инструмент для опытных участников рынка.

• Как диверсификация поможет инвестировать и не прогореть
• Доверительное управление: как инвестировать и не тратить время и силы
• Как разобраться в финансовой отчётности компаний, если вы только начали инвестировать
• Стоит ли начинать инвестировать во время пандемии и кризиса

Источник: lifehacker.ru

Разбор: что нужно знать о коротких продажах на бирже и связанных с ними рисках

Блог Acquires Multiple опубликовал расшифровку интервью известного американского финансиста Джона Хэмптона, в котором он рассказал о рисках, связанных с игрой на понижение и использовании коротких продаж в операциях на бирже. Мы подготовили выдержку главных мыслей этого материала – с ним полезно будет ознакомиться начинающим биржевым инвесторам.

О какой проблеме идет речь

На сегодняшний достаточно большое количество спекулянтов строит свои стратегии вокруг «игры на понижение». Это значит, что такие биржевые торговцы предполагают, что акции определенной компании или какие-то активы должны в будущем подешеветь.

Чтобы извлечь выгоду из такой стратегии они используют так называемые короткие продажи – берут акции нужной компании в долг у брокера, продают их, дожидаются падения цены, а затем «откупают» обратно. Акции возвращаются брокеру, а спекулянт получает прибыль.

Все выглядит хорошо, пока план работает, а если ситуация развивается в противоположную сторону, это чревато серьезными проблемами.

Что может пойти не так

Хемптон объясняет проблему на примере:

Допустим, существует два золотых рудника. Капитализация каждого из них примерно $250 млн, и считается, что запасы золота в каждом составляет примерно 1 млн унций. Извлечь его планируется в период с 2024 по 2037 год.

В одном руднике золото действительно есть, а управляет им человек, который всю свою жизнь посвятил работе в этой отрасли и развитию этого месторождения.

Второй же рудник на самом деле почти не содержит золота, но управляется человеком, который очень изворотлив, прекрасно продает и смог убедить всех вокруг, что в его месторождении тоже большие запасы.

Самый надежный способ понять, что мы столкнулись с мошенничеством или как минимум серьезными нарушениями – нанять профессионального геологоразведчика, который сможет проанализировать состав породы холма, в котором расположен якобы золотой рудник, и ручей под ним. Если следов золота нигде не обнаружится, то его не будет и внутри рудника.

В такой ситуации руководитель небольшого хедж-фонда мог бы выделить 5% финансов для открытия короткой позиции по акции золотодобывающей компании, владеющей рудником. Его цель – когда мошенничество вскроется и цена акций упадет до нуля, заработать те самые 5%.

Так события развиваются в 8 из 10 случаев, но может быть и так, что владелец рудника скажет: «Мы на самом деле нашли здесь золото, вот 10 унций в доказательство». Всегда найдется журналист, который красиво опишет эту историю, другие ее подхватят, и вот уже акции выросли в 10 раз.

Потери из 5% в короткой позиции, уже становятся 50%, капитал фонда стремительно тает. И вот уже брокер принудительно закрывает позицию, потому что средств клиента уже не хватает на покрытие обязательств по ней. Получается, что даже несмотря на то, что менеджер фонда был полностью прав насчет акций конкретной компании, и в перспективе их цена обвалится, ему не хватит ресурсов, чтобы этого дождаться.

С подобными ситуациями сталкиваются и частные инвесторы, которые делают предположения о перспективах акций разной степени обоснованности.

Как противостоять подобным ситуациям

По мнению Джона Хемптона, существует два способа противостоять подобным ситуациям. Первый и доступный частным биржевым торговцам – не вкладывать в спекуляции с короткими продажами значительные средства, выделять 0,1% капитала.

Второй больше подходит компаниям и фондам, которые могут пойти по пути знаменитого американского спекулянта Карсона Блока. Он профессионально занимается игрой на понижение и для этого основал исследовательскую компанию Muddy Waters Research, которая специализируется на поиске нарушений и проблем в бизнесе китайских компаний, акции которых торгуются на бирже.

Фонды могут сами заниматься таким анализом или прибегать к услугам компаний, вроде Muddy Waters Research. И даже в этом случае им остается надеяться на то, что им удастся сбить цену акций явно переоцененной компани на 30-40%, а также подготовиться к возможным последствиям «шорта на 5%» – если стратегия не сработает сразу.

Читайте обзоры, аналитику рынков и инвестидеи в Telegram-канале ITI Capital

Полезные ссылки по теме инвестиций и биржевой торговли:

• Открыть брокерский счет онлайн
• Тестовый счет с виртуальными деньгами
• Софт для торговли на бирже: торговый терминал, мобильные приложения
• Структурные продукты
• Модельные портфели

Источник: habr.com

Как заработать на падении

Рынок никогда не стоит на месте и фазы активного роста рано или поздно сменяются рыночными падениями. Так ли это страшно и как из этого можно извлечь прибыль? Давайте в этом разберемся более подробно.

Но для начала рассмотрим, в чем причина падений на рынке и как часто они бывают.

Как часто бывают падения

На самом деле крупные рыночные падения случаются не так уж часто. Связано это со значительной переоценкой рынка или можно еще сказать «перегревом» рынка.

Посмотрим на 35 летнюю историю американского индекса SP500 за последние 35 лет» width=»100%» height=»100%» />

Мы видим, что за этот период рынок пережил всего 3 масштабных падения: в 1987 году, в 2000 — 2002 годах и в 2008 году.

Точно такую же картину можно наблюдать и на более молодом российском фондовом рынке.

За 20-ти летнюю историю российского фондового рынка падения случались в 1998 году — экономический кризис в России, и в 2008 году — в связи с мировым финансовым кризисом.

Помимо глобальных рыночных падений, случаются так же более мелкие рыночные снижения, которые происходят значительно чаще, так как рынок никогда не стоит на месте. Они называются рыночными коррекциями и составляют, как правило, 10% — 20%.

Все остальное время рынок растет. Вы можете в это не верить. Но это факт, который следует фундаментальной природе рынка. Мировой фондовый рынок просто следует за ростом производства, ростом мирового ВВП.

Почему же происходят крупные падения? Дело в том, что рынок может существенно обгонять рост мирового ВВП – в итоге получается ничем не подтвержденный рост или финансовый пузырь. По-другому можно сказать, что компании на рынке начинают стоить слишком дорого по сравнению с тем, какую прибыль они приносят своим инвесторам. Когда большинство участников рынка начинает это видеть происходит резкий обвал, паника и снижение рынка, как правило, более чем на 50%.

Такие «перегревы» фондовых рынков можно четко проследить по показателю соотношения капитализации всех мировых рынков к мировому ВВП.

Каждый раз масштабные рыночные падения были вызваны существенной переоценкой рынка. То есть компании очевидно стоили слишком дорого по отношению к тому, какой совокупный продукт они предоставляли потребителям.

На графике, который показывает соотношение мировой рыночной капитализации к мировому ВВП, видно, что периоды существенных рыночных обвалов четко соответствуют периодам сильной переоценки рынка.

Если же говорить о небольших краткосрочных рыночных падениях или так называемых рыночных коррекциях, то их природа заключается несколько в другом. Как правило — это фиксация прибыли инвесторами, которые покупали сильно недооцененные активы и уже получили на них свою норму прибыли. Подобные решения инвесторов о фиксации прибыли и продаже активов, могут быть спровоцированы различными локальными политическими или макроэкономическими событиями, такими как, например, перевыборы в той или стране, колебания на сырьевых рынках, международные события (брексит, замедление темпов роста Китая и т.д.). Такие коррекции, как правило, происходят достаточно быстро, а потом цены на активы практически столь же быстро восстанавливаются до прежних значений.

В любом случае и глобальные масштабные снижения и локальные краткосрочные коррекции можно эффективно использовать, чтобы получить дополнительную прибыль от инвестиций.

Давайте более детально рассмотрим, каким образом это можно осуществить.

Как заработать на понижении

Существует два основных способа, как заработать на падении. Условно их можно разделить на способ, который ближе трейдерам и на способ, который ближе инвесторам.

1. Короткая продажа акций или «шорт». Получил свое название, потому что рыночные снижения, как правило, происходят резко и быстро, продолжаются короткий промежуток времени, а цены после этого восстанавливаются достаточно быстро до прежних уровней. Этот способ получения прибыли на падающем рынке ближе трейдерам. Данный способ позволяет напрямую получить прибыль от такой операции и заработать на непосредственном падении котировок. Давайте разберем технологию такой операции. Если трейдер видит актив, который по его предположению скоро упадет в цене он может совершить операцию «короткой продажи» и заработать на падении даже тех акций, которых у него нет в наличии. Как же это возможно? Дело в том, что при совершении «короткой продажи» трейдер сначала берет акции взаймы у брокера, затем продает их, а после того, как цена акций упала – он покупает акции на рынке по более дешевой цене и отдает их брокеру назад, а денежная разница остается у трейдера и составляет его прибыль со сделки. Эта операция относится к классу маржинальных операций с ценными бумагами, то есть операция с использованием заемных средств брокера. Давайте рассмотрим конкретный пример. На графике ниже мы видим акции Сбербанка. В конце ноября 2015 года был достигнут локальный пик и наметилась коррекция. Для того, чтобы заработать на этом, продаем 100 акций Сбербанка по 110 рублей. При этом берем 100 акций в долг у брокера. Далее эти акции продаются на бирже по текущей рыночной цене. В итоге на счете у нас оказываются денежные средства в размере 11 000 рублей, при этом мы имеем долг перед брокером в размере 100 акций Сбербанка. После этого ждем снижения цен на акции и откупаем их по более низкой цене — по 90 рублей. В итоге на покупку акций мы потратили 9 000 рублей. Купленные акции возвращаем брокеру, а остаток денежных средств в размере 2000 рублей остается у нас в виде прибыли со сделки (11 000 руб. – 9 000 руб.). Также при маржинальных операциях мы по итогам месяца вместе с комиссией заплатим брокеру еще и % за использование заемных средств, поэтому фактическая прибыль будет чуть меньше 2000 руб. Однако данная операция считается рискованной и используется в работе в основном трейдерами и спекулянтами и не является инструментом заработка для инвестора. Какие же недостатки видят инвесторы в таком способе заработка?
2. Падение как правило длится недолго. Все дело в том, что даже при очень глубоком падении котировок акций они вновь стремятся восстановиться, так как это заложено в самой природе любого бизнеса – расти и развиваться (пожалуй, за исключением случаев банкротств и постепенного увядания бизнеса). Поэтому у инвестора в акции есть несомненное преимущество перед трейдером в короткой позиции — рыночное снижение можно переждать в долгосрочной перспективе.
3. Потенциал заработка на росте всегда выше, чем потенциал заработка на падении. Ведь акции не могут снизиться более чем на 100% в любом случае, а вот вырасти могут на 1000% или даже больше. Это также означает, что при ошибочном открытии «короткой позиции», когда акции начинают расти, а не падать, риски трейдера не ограничены и убытки теоретически могут в разы превосходить как потенциальную прибыль, так и собственный капитал.
4. Инвесторы не особо любят лишние издержки, а операция «короткой продажи» помимо брокерской комиссии несет в себе также расходы на уплату % брокеру за акции, взятые в долг.

Но тем не менее, инвесторы также могут использовать периоды падений для заработка. Более того в эти периоды доходность профессиональных инвесторов существенно увеличивается. Рассмотрим второй способ.

Ожидание низких цен на хорошие акции. В данном случае инвесторы получают доход не напрямую от падения рынков, а косвенно. Это скорее упреждающий способ. Как, например, в начале 2008 года инвесторы видят существенный перегрев рынка и продают имеющиеся в наличии акции заранее, до их существенного снижения. А после того, как рынок существенно снизился, инвесторы скупают отличные активы по очень низким ценам, открывая возможность для гарантированно высокого заработка. Так как под действием паники цены акций могут упасть существенно ниже их справедливой стоимости. Данный способ позволяет купить активы по очень низким ценам и получить дополнительную прибыль на быстром восстановлении цен до справедливых уровней. Это правило справедливо не только для покупки акций, но и для покупки облигаций. Так в конце 2008 года была возможность покупки облигаций надежных эмитентов с государственным участием в капитале с доходностью более 100% годовых, с дисконтом от номинала в 50%. Как, например, облигации АИЖК в конце 2008 года. С точки зрения профессиональных инвесторов падение или коррекция рынка — это идеальные моменты для формирования инвестиционного портфеля. Так как в этот момент есть возможность купить облигации с огромным дисконтом от номинала и акции прибыльных компаний по ценам зачастую меньше, чем их балансовая стоимость. Все это позволяет инвесторам совершить мощные рывки капитала вверх на восстанавливающемся после падения рынке.

Итак, на падениях зарабатывать можно и нужно. В тот момент, когда большинство участников рынка прячет голову в песок, можно не только избежать потерь, но и существенно приумножить капитал. При этом стоить помнить, что все же большую часть времени рынок растет, и главная задача инвесторов — это найти сильные компании, акции которых растут быстрее рынка и за счет грамотного составления портфеля защитить свой капитал от рыночных колебаний и форс-мажоров.

Как это сделать и какие есть технологии защиты и стабилизации инвестиционных портфелей Вы можете узнать на наших бесплатных мастер-классах.

Если статья была Вам полезной, поставьте лайк и поделитесь ей с друзьями!

Прибыльных Вам инвестиций!

Источник: fin-plan.org

Почему не стоит шортить акции

Для меня было открытием, что большинство частных инвесторов на бирже не знают о существовании коротких позиций. И зачастую, когда отображаются акции в портфеле со знаком минус после нескольких выставленных заявок, считают что в брокерском приложении ошибка. Ведь инвестору показалось, что заявка не ушла на биржу с первого раза.

Или ранее был выставлен тейк-профит, а отменить его трейдер забыл. Так или иначе после собственной ошибки проще обвинить брокера в «глюке» приложения. Но на самом деле ошибки никакой нет и можно действительно продать акции не имея их в портфеле. Как работают короткие позиции и зачем вообще нужны шорты — рассмотрим в этой статье.

Что такое шорт на бирже

Для начала давайте рассмотрим как формируется шортовая позиция на бирже. Изначально клиент не имеет акций конкретной компании в своем портфеле. По той или иной причине он хочет заработать на снижении цены не покупая её. Клиент просто нажимает кнопку «продать».

В этот момент брокер (или контрагент) предоставляет клиенту-трейдеру необходимое количество акций и они сразу же продаются покупателю в биржевом стакане. В итоге возникает маржинальная задолженность по ценной бумаге. Как правило на счету сразу увеличивается остаток денежных средств, т.к. деньги уже поступили он продажи. Хотя, конечно с учетом режима торгов Т+2 они будут доступны только на второй рабочий день.

Все указанные выше взаимодействия после нажатия кнопки «продать акции» совершаются за считанные миллисекунды. Для трейдера вообще не заметен процесс одалживания ценной бумаги и последующей её передачи новому владельцу. Поэтому для многих подобные операции кажутся ошибочными и звонят брокеру с просьбой убрать минус из портфеля.

Либо они видят в брокерском отчете или аналитике портфеля списание за маржинальное кредитование. Разумеется, возникает вопрос, что еще за маржинальное кредитование. Кстати, у большинства брокером услуга маржинального кредитования по-умолчанию подключена. Поэтому можно практически «случайно» промахнуться и открыть позицию шорт.

Для чего нужна короткая позиция

В первую очередь для заработка, как бы это странно не показалось. Наверняка вы слышали фразу «играть на понижение». Даже одноименный фильм есть, который повествует о воротилах Wall Street. Предполагая, что цена на акции пойдет вниз, можно открыть шорт и заработать на снижении. Например, сейчас акция стоит 150 рублей и ожидается коррекция по ней.

Открываем шорт, дожидаемся, когда котировки снизятся до 130 рублей и откупаемся. Итого профит составит 20 рублей со сделки или более 10%. На самом деле здесь будут издержки о которых пойдет речь чуть ниже.

Теперь вы знаете, что заработать можно не только на росте акций, но и на их снижении. Существует несколько стратегий по заработку на падении рынков или отдельных акций. Предположим, что инсайдер или профессиональный трейдер обладает информаций, что выйдет плохой о прибыли у компании или в ней будут проведены проверки органами.

Либо какая-то важная информация, которая пока не доступна широкому кругу лиц и однозначно негативно повлияет на котировки. Обладатель такой важной и ценной информации может набирать короткую позицию заблаговременно. И когда в прессу выходят новости об аресте генерального директора компании или убытках в квартальном отчете, то котировки на бирже летят вниз.

Есть и другой подход, например когда бычий рынок ежедневно растет на протяжении года, а коррекции все нет. Всегда найдутся пессимисты, которым покажется, что рынок перегрет и пора распродавать свой портфель. Действительно, акции не могут вечно расти в цене.

Рано или поздно коррекция наступает. В первые дни она обычно особенно существенна. Котировки могут снижаться за одну торговую сессию на 5 или даже 10%. Поэтому важно не упустить такую ситуацию, когда можно открыть шорт на самом пике. Зачастую динамика снижения цен на бирже намного быстрее, чем рост.

Это связано с эмоциями трейдеров, которые начинают паниковать.

Какие комиссии и расходы при игре на понижение

Многие не знают, но шорт считается маржинальной позицией и не может быть бесплатной услугой. По сути вам одалживают актив по процент. Именно на этом проценте и зарабатывает брокер. Расходы на поддержание короткой позиции довольно дорогие. Средняя ставка на российском рынке около 13-14% годовых.

То есть открыв шорт на акции Сбербанка на 100 000 рублей на 1 год брокер с вас спишет комиссии на 13 000 рублей. И это вне зависимости получилось ли у вас на этом заработать.

Выгодно занимать короткую по активу на короткий промежуток времени, когда снижение котировок за несколько дней происходит на несколько процентов. В таком случае ваши издержи ежедневные примерно в 0,04% окажутся несущественными. Особенно интересными инструментами для спекуляций в коротких позициях являются:

• нефть и природный газ;
• золото и серебро;
• валютные пары с долару и евро;
• индекс Shttps://investor-portfel.ru/short/» target=»_blank»]investor-portfel.ru[/mask_link]

  Как заработать на падении акций

  

  Одним из способов заработать на падающих акциях является продажа в шорт (короткая продажа, продажа без покрытия). Короткая продажа является довольно простой операцией: трейдер берет в долг у брокера акции, продает их на бирже, а затем, когда они упадут в цене, выкупает и возвращает их брокеру.

  Шортисты делают ставку на то, что акции, которые они продают, упадут в цене. Если акции после продажи действительно падают, продавец акций выкупает их обратно по более низкой цене и возвращает брокеру. Разница между ценой продажи и ценой покупки является прибылью продавца.

  Содержание:

  1. Ключевые моменты
  2. Как совершить продажу без покрытия
  3. Пример продажи без покрытия
  4. Риски продаж без покрытия
  5. Почему трейдеры открывают короткие позиции
  6. Когда стоит открывать короткие позиции
  7. Идеальные условия для игры на понижение рынка
  8. Медвежий рынок
  9. Ухудшение экономических показателей
  10. Технические индикаторы подтверждают медвежий тренд
  11. Безудержный оптимизм на фондовом рынке

  Ключевые моменты

  • Продавцы делают ставку на то, что акции упадут в цене.
  • Продажи без покрытия более рискованны, чем длинные позиции, потому что теоретически нет предела сумме, которую можно потерять на этой операции.
  • Спекулянты открывают короткие позиции, чтобы заработать на снижении, в то время как хеджеры открывают короткие позиции для защиты прибыли или минимизации потерь.
  • Продажа без покрытия за непродолжительное время может принести инвестору хорошую прибыль, поскольку акции имеют тенденцию терять стоимость быстрее, чем они растут.

  Как совершить продажу без покрытия

  Продать акцию в шорт можно через своего брокера, где у вас открыт брокерский счет. Это делается в торговом терминале, который вы получили у брокера (QUIK, TRANSAQ), или позвонив его трейдерам. Шортить можно только те акции, которых у вас нет на счете. Если у вас куплены 1 000 акций Газпрома и вы хотите зашортить 700, то в этом случае брокер просто продаст 700 ваших акций и на счете останется 300 акций Газпрома.

  Механизм открытия шорта акций примерно такой же, как и продажа существующих акций. Вы находите необходимую акцию, открываете окно «ввод заявки» и ставите на продажу необходимое количество акций. Так как у вас их нет в наличии, брокер автоматически даст их в долг. Зашортить можно только акции, которые являются «Голубыми фишками». С полным списком акций, доступных для шорта, можно ознакомиться на сайте брокера.

  Цену продажи можно поставить немного выше рыночной или сразу продать по рынку. Еще раз проверьте правильность заполнения окна «Ввод заявки» и нажмите «Да».

  После исполнения заявки у вас появится позиция со знаком минус. Если вы зашортили 1 000 акций Сбербанка, то на вашем счете будет позиция -1 000 акций Сбербанка и деньги, полученные за продажу акций. Эти деньги нельзя выводить с брокерского счета, так как они являются обеспечением вашей позиции и будут использоваться для покупки акций Сбербанка, чтобы вернуть их брокеру.

  Деньги, появившиеся на брокерском счете за короткую продажу акций, можно использовать для создания хеджирующих стратегий. Допустим, вы решили, что акции Сбербанка должны упасть, а акции Норильского никеля вырасти. Зашортив акции Сбербанка, можно использовать полученные деньги для покупки акций Норильского никеля. В этом случае акции Норильского никеля будут являться обеспечением короткой позиции по акциям Сбербанка.

  Закрытие короткой позиции осуществляется обычной покупкой необходимого количества акций. Купленные акции автоматически возвращаются брокеру. Разница между продажей и последующей покупкой акций является финансовым результатом вашей сделки.

  Для закрытия хеджированной позиции необходимо сначала продать акции, купленные в лонг, затем откупить акции, которые вы зашортили. Если просто откупить зашорченные акции, то собственных денег для удержания длинной позиции может быть недостаточно и брокер автоматически даст в долг недостающую сумму.

  Пример продажи без покрытия

  Трейдер предполагает, что акции Tesla (TSLA) переоценены по цене 965 долларов за акцию, и собираются упасть в цене. Он может взять в долг 10 акций TSLA у своего брокера, затем продать их по текущей рыночной цене 965 долларов на бирже.

  Если акции упадут до 400 долларов, трейдер может выкупить 10 акций обратно по этой цене, вернуть акции своему брокеру и получить чистую прибыль в размере 5 650 долларов (9 650 – 4 000). Однако если цена TSLA вырастет до 1 100 долларов, трейдер потеряет 1 350 долларов (9 650 – 11 000).

  Риски продаж без покрытия

  Короткие продажи связаны с повышенным риском. Когда инвестор покупает акции (открывает длинные позиции), он может потерять только те деньги, которые вложил. Таким образом, если инвестор купил одну акцию TSLA по цене 965, максимум, что он может потерять, составляет 965 долларов, потому что акции не могут упасть ниже 0.

  Когда трейдер открывает короткие позиции, он теоретически может потерять бесконечную сумму денег, потому что цена акций может расти вечно. В отдельных случаях трейдеры могут даже потерять собственные деньги и остаться должны брокеру.

  Как и в приведенном выше примере, если у трейдера была короткая позиция в TSLA и цена выросла до 5 000 долларов, прежде чем трейдер вышел из позиции, он потерял бы 4 035 долларов.

  Почему трейдеры открывают короткие позиции

  Короткие продажи могут быть использованы для спекуляций или хеджирования. Спекулянты используют шорт, чтобы извлечь выгоду из потенциального снижения отдельной ценной бумаги или всего рынка в целом. Хеджеры используют эту стратегию для защиты прибыли или уменьшения убытков в портфеле ценных бумаг.

  Опытные трейдеры и институциональные инвесторы часто используют стратегии коротких продаж одновременно для спекуляций и хеджирования. Хедж-фонды являются одними из самых активных продавцов коротких позиций и используют короткие позиции в отдельных акциях или секторах для хеджирования своих длинных позиций.

  Короткие продажи предоставляют спекулянтам возможность получать прибыль на снижающемся рынке, но эти стратегии должны использоваться только опытными трейдерами и продвинутыми инвесторами из-за риска больших потерь.

  Когда стоит открывать короткие позиции

  Продажа без покрытия не относится к стратегиям, которые использует большинство трейдеров. Хотя у фондового рынка бывают периоды, когда акции резко снижаются, в долгосрочной перспективе акции растут в цене.

  Для инвесторов, которые привыкли длительное время удерживать активы, покупка акций менее рискованна, чем открытие коротких позиций.

  Продажа без покрытия имеет смысл, если трейдер уверен, что в краткосрочной перспективе акции могут упасть. Например, если компания испытывает трудности и может объявить дефолт по своим долговым обязательствам.

  Идеальные условия для игры на понижение рынка

  Когда речь заходит о продажах без покрытия, решающее значение имеет время открытия позиции. Акции, как правило, снижаются гораздо быстрее, чем растут, и долгосрочный рост акций может быть уничтожен в течение нескольких дней или недель из-за медвежьих настроений на рынке и панических распродаж.

  Открывая короткие позиции, трейдер должен довести время входа в сделку до практически идеального уровня. Слишком поздний вход в сделку может привести к упущенной выгоде, поскольку большая часть снижения акций уже произошла. Слишком ранний вход в сделку может затруднить удержание короткой позиции в связи с издержками, связанными с обслуживанием маржинальной позиции, и потенциальными потерями, которые резко возрастут, если акции начнут расти в цене.

  Существуют моменты, когда шансы заработать на продажах без покрытия резко повышаются:

  Медвежий рынок

  Если на фондовом рынке преобладает медвежий тренд, то трейдеры, которые считают, что «тренд — это ваш друг», имеют больше шансов заработать на коротких позициях во время медвежьего рынка, чем во время сильной бычьей фазы рынка. Во времена медвежьей фазы рынка падение происходит быстро и глубоко — как на глобальном медвежьем рынке 2008-09 годов. В такие периоды медведи могут получить большую прибыль.

  Ухудшение экономических показателей

  Фундаментальные показатели акций могут ухудшаться по ряду причин — замедление роста прибыли, увеличение проблем для бизнеса, рост издержек производства.

  На ухудшение фундаментальных показателей могут указывать слабые статистические данные, замедление экономического роста, неблагоприятные геополитические события или медвежьи технические сигналы.

  Опытные продавцы, прежде чем открывать сделки на понижение, предпочитают дождаться подтверждения медвежьего тренда. Это происходит из-за риска того что, несмотря на ухудшение фундаментальных показателей, рынок может продолжать расти в течение нескольких недель или месяцев. Обычно это происходит на заключительных стадиях бычьего рынка.

  Технические индикаторы подтверждают медвежий тренд

  Продажа без покрытия имеет высокую вероятность получения прибыли, когда медвежий тренд подтверждается несколькими техническими индикаторами. Эти индикаторы могут включать пробой ключевого уровня поддержки или медвежье пересечение скользящей средней (когда 50-дневная скользящая средняя падает ниже 200-дневной скользящей средней).

  Если текущая цена пробивает скользящую среднюю, либо вниз, либо вверх, это может сигнализировать о начале нового тренда.

  Безудержный оптимизм на фондовом рынке

  Иногда оценки по отдельным секторам или в целом по рынку достигают высоких уровней на фоне безудержного оптимизма относительно долгосрочных перспектив отдельных секторов и экономики в целом.

  Впоследствии инвесторы будут разочарованы, что их ожидания не оправдались. Вместо того чтобы торопиться с короткими продажами, опытные продавцы ждут, пока рынок не развернется и не начнет свою нисходящую фазу.

  Известный британский экономист Джон Мейнард Кейнс однажды сказал:

  Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы можете оставаться платежеспособным.

  Это изречение особенно подходит для коротких продаж. Оптимальное время для открытия коротких позиций — когда происходит стечение вышеперечисленных факторов.

  Источник: erenbur.ru