Стать бизнес-ангелом — хорошая возможность для обеспеченных людей приумножить свои состояния и стать совладельцами прибыльных проектов. Вместе с тем, чтобы быть бизнес-ангелом, требуется очень большое мастерство.
Особенно это относится к России, где в данной сфере недостаточно развиты инфраструктура бизнес- ангельской поддержки и консалтинг. Немного накоплено и практического опыта.
Поэтому нужно быть готовым к тому, что большую часть сложностей придется разрешать своими силами совместно с коллективом проинвестированной компании, без возможности опереться на опыт предшественников и коллег. Необходимая часть искусства быть бизнес-ангелом — это выработка для себя четких критериев инвестирования в проект, а также «чутье» на выгодные проекты.
Поэтому бизнес-ангел должен повышать свою грамотность в технологическом бизнесе, ходить на те же самые выставки, форумы и мероприятия, что и соискатели инвестиций, читать специальную литературу. Начинающему бизнес-ангелу следует заводить контакты с единомышленниками, более опытными коллегами, активно знакомиться с возможностями бизнес-ангельской инфраструктуры (например, вступать в сети или ассоциации), записываться на специализированные программы обучения и бизнес-тренинги.
С 2007 года проведение тренингов для бизнес-ангелов осуществляется Национальным содружеством бизнес-ангелов (СБАР). Российский бизнес-ангел — активный управленец проинвести- рованной компании, и ему необходимо знать основы проектного менеджмента, финансов, маркетинга, юридических вопросов. Инвестор должен четко знать свои права в рамках компании, ту часть финансового потока, на которую он может претендовать, механизм ее формирования. При отборе проектов бизнес-ангелу нужно пытаться прочувствовать не только рынок и перспективы проекта, но и личность его основателя. Предпочтительно инвестировать в предпринимателей, которые предлагают не только идею, но и систему ее воплощения, т.
е. алгоритм действий по началу работ, источники ресурсов и продаж. Кроме того, за проектом должна стоять сильная команда или реальная возможность ее создать. Бизнес-ангелу необходимо уметь распознавать возможность экспоненциального роста проекта на ближайшие несколько лет.
Учитывая, что в России немногие могут подготовить грамотное резюме или бизнес-предложение, бизнес-ангел должен быть снисходительным и не сразу отказывать проекту в инвестициях, если в бизнес-предложении встречаются плохо проработанные моменты, но в целом за проектом чувствуется перспектива. Лучше несколько раз встретиться с предпринимателем и прояснить все неясности, помочь ему в окончательном формировании видения бизнеса, и, если иДея окажется действительно выгодной и реальной к воплощению, проинвестировать в проект.
В силу недостаточной грамотности предприниматели в России Рассматривают бизнес-ангелов как угрозу или агрессоров, стремя- щихся захватить контроль над бизнесом. Уже на первых встречах бизнес-ангел должен суметь послать соискателю правильный сигнал о том, что данное сотрудничество выгодно: работая вместе с бизнес-ангелом, предприниматель сможет заработать много больше, поскольку инвестор привнесет в проект свои навыки, компетенцию и деловые контакты.
Инвестор должен помнить, что успех в инновационном бизнесе — дело не быстрое и в первые год-полтора не следует ждать быстрых результатов. Безубыточность наступит не раньше, чем через два- три года. Скорее, нужно быть готовым к тому, что проект столкнется с непредвиденными сложностями.
Бизнес-ангелу следует оперативно отслеживать предпосылки их появления и пытаться разрешить их при первой же возможности. «Жизнь» компании и венчурного инвестора часто сравнивают с браком, поскольку она представляет собой «совместное проживание с последующим разводом». Причем этот брак происходит по расчету, и его цель — существенная прибыль от «раздела имущества». Бизнес-ангельские же инвестиции можно скорее сравнить с воспитанием ребенка: о перспективах «посевного» проекта, как и о качествах ребенка, можно говорить лишь после нескольких лет воспитания.
При этом подразумевается, что выросший ребенок должен в первую очередь стать неплохим кормильцем. Главная черта, роднящая процесс отношений бизнес-ангела и предпринимателя-реципиента инвестиций с воспитанием, — это высокая степень их зависимости от психологических факторов.
Активно участвующий в развитии проекта бизнес-ангел выступает в роли психолога, подбадривая предпринимателя в случае неудач и оказывая на него давление в случае невыполнения обязательств. Однако в последнем случае важно не столько психологическое давление, сколько побуждение совершить правильные действия, выработка консенсуса.
Бизнес-ангел должен быть готов к тому, что в определенные моменты ему придется выступать в качестве лидера проекта, и ему следует ознакомиться с основными принципами эффективного лидерства и руководства. Не следует злоупотреблять и отстранением основателя компании и членов его команды от руководства компанией или приглашением людей со стороны на топ-менеджерские позиции.
Это разрушает доверие между бизнес-ангелом и основателями компании — луч- ще позволить предпринимателю учиться, приглашая специалистов и консультантов. Если же бизнес-ангел хочет пригласить стороннего топ-менеджера, нужно убедить основателя, что так будет выгоднее для всех.
Ни в коем случае нельзя давать проекту больше денег, чем требуется: переизбыток «чужих» денег часто приводит к их неэкономному расходованию. В заключение следует отметить, что для того, чтобы стать бизнес- ангелом, не требуется очень больших средств.
Встречаются проекты с четкой бизнес-идеей, командой и системой ее воплощения, где уровень необходимых инвестиций может составить несколько десятков тыс. долларов (например, интернет-проекты). Таким образом, шанс стать бизнес-ангелом есть у весьма широкого круга людей. Далее будет приведен ряд советов бизнес-ангелу, многие из которых позаимствованы из [23-24]. Переговоры • Если проект не нравится — отказывайте сразу. Это поможет сэкономить массу времени. • На Западе многие бизнес-ангелы не подписывают соглашения о неразглашении (ЫОА) с соискателем инвестиций.
Если вы не видите смысла в этом действии, или оно сопряжено с большими трудностями — не подписывайте соглашения, сославшись на мировую практику. • Если вы запрашиваете дополнительную информацию о проекте, многие предприниматели принимают это за ваше решение инвестировать. Не давайте им повода так думать. Стремитесь не создавать ложных ожиданий.
Команда • Инвестиции должен получать лишь тот, кто понимает, что с момента начала финансирования несет обязательства перед бизнес-ангелом. • Верный признак надежности — готовность членов команды инвестировать свои средства. Если же они имеют крупные собственные средства, но инвестировать их не готовы, поинтересуйтесь, почему. • Основатели компании должны четко и полностью осознавать механизм возникновения доходов компании. • Команда должна содержать специалистов по всем необходимым вопросам.
Если навыки в какой-либо области отсутствуют, должен быть план решения этой проблемы. • Команда должна быть готова к поощрениям/санкциям со стороны бизнес-ангела в зависимости от финансовых результатов. • Топ-менеджеры не должны требовать слишком больших зарплат до достижения стабильного уровня прибыльности. Бизнес • Не инвестируйте в то, чего вы не знаете или в чем не уверены. • У бизнес-проекта должен быть потенциал занятия лидерства на малом рынке или же значительной доли крупного рынка. Если же и сам рынок, и доля на нем планируются малыми, это требует специального обсуждения. • Лучше, чтобы бизнес находился недалеко («принцип пяти миль»), чтобы иметь возможность встречаться с представителями компании на регулярной основе. • Для осознания рынка полезно изучить его (например, поговорить с потенциальными потребителями). • План «выхода» должен быть полностью реалистичным. • Удостоверьтесь в реальности всех прогнозов на доходы. Нередко срок получения доходов в инновационном бизнесе — дольше запланированного, а их величины — меньше предполагаемых. • Финансирования с очень высокой вероятностью должно хватить на весь объем работ.
Необходим запас финансовой прочности. • Следите, чтобы бизнес не имел тщательно скрываемых от вас финансовых проблем (например, просроченных долгов). • Если существует возможность иа выгодных условиях поучаствовать в программе некоммерческого софинансирования (в том числе ФЦНТП, Фонд Содействия), участвуйте в ней. Поиск и подготовка сделок • Общайтесь с другими бизнес-ангелами, взаимодействуйте с сетями, входите в венчурное и бизнес-ангельское сообще- ство России.
Через некоторое время вы сможете найти интересный проект. • Поиск и проверка хорошего проекта потребуют гораздо большего времени, чем вы предполагаете. Занимайтесь этим серьезно. • Остерегайтесь предпринимателей-аферистов (в том числе технологических).
Ищите экспертов по предлагаемым технологиям. • Проследите, что имеете все доступные права на управление и форма разграничения прав не противоречит базовым законам (об ООО и АО). Работа в проекте • Не бойтесь последующего доинвестирования со стороны других инвесторов (например, венчурных фондов). Лучше иметь меньшую долю в успешном проекте, чем большую — в провалившемся.
Впрочем, нужно суметь сохранить свои интересы в случае «разводнения». Если сделка осуществляется в зарубежной юрисдикции, для этого могут применяться инструменты, описанные в [14,17]. • Если вы предполагаете, что проект придется доинвестиро- вать, — активно ищите дружественного инвестора. • Возьмите на себя часть функций по управлению в пределах ваших реальных знаний.
При этом четко разграничьте полномочия. Давайте проекту все, чем можете помочь. Если нужны новые управленцы — назначайте лояльных людей. То же относится и к внешним специалистам по сопровождению бизнеса — юристам, адвокатам, аудиторам. • Введите регламентированную форму отчетности топ-менеджмента компании и санкции за ее непредоставление.
Основные ошибки, совершаемые бизнес-ангелами Перед инвестициями. • Не нужно мириться с недостаточной аргументацией. Если менеджмент компании затрудняется дать ответы на вопросы, связанные с рынком и финансами компании, — это повод отказаться от инвестиций. В ПОИСКАХ БИЗНЕС-АНГЕЛА т • Тщательно проверяйте биографию основателей компании. Аферист во главе организации — не лучший вариант для инвестирования. • Нельзя позволять основателям компании начинать оформление инвестиций до окончания due diligence.
Поступая таким образом, многие соискатели подталкивают вас к положительному решению. После инвестиций. • Не допускайте недостатка информированности. Нужно требовать, чтобы топ-менеджмент компании своевременно снабжал вас адекватной информацией о ходе реализации проекта. Если отчетность слишком хорошая — это повод для сомнений. • Долготерпение — это ошибка.
Если вы чувствуете, что в компании что-то не так, сразу начинайте действовать. • Не ленитесь заглядывать в компанию и проверять положение дел в ней. Вы должны проверять, как используются предоставленные вами инвестиции. • Не ограничивайтесь в своем общении лишь топ-меиедж- ментом. Топ-менеджеры и директора могут изобрести множество не зависящих от них причин падения продаж и роста расходов. О реальном положении вещей вам многое расскажут рядовые сотрудники.
Источник: laws.studio
Как найти бизнес-ангела (частного инвестора)
Бизнес-ангелами называют инвесторов, которые вкладывают деньги в компанию на самом начальном этапе. То есть, компании может еще не существовать, может быть только идея и бизнес-план.
На этой стадии бессмысленно обращаться в банк, или искать венчурного инвестора. В большинстве своем, бизнес-ангелы – это предприниматели в прошлом, заработавшие достаточно денег, и вкладывающие их в молодые перспективные проекты. Делается это с целью получения прибыли от продажи своей доли бизнеса в будущем.
Бизнес-ангела можно представить как своеобразную прослойку между началом деятельности компании и временем, когда она получает первые инвестиции от венчурных фондов, или кредиты от банков. Многим, теперь всемирно известным проектам на начальном этапе помогли именно бизнес – ангелы. В числе этих проектов такие гиганты Apple и Google.
Своим появлением бизнес-ангелы обязаны знаменитой Силиконовой долине. Их история началась, когда Юджин Кляйнер ушел из компании Shockley Semiconductor с твердым намерением организовать свое дело. Идея заключалась в создании производства микросхем на основе кремния. Но никто не заинтересовался его идеей.
И вот, в момент, когда инженер начал подумывать о возвращении на старое место работы, появился Артур Крок. В то время Крок работал в инвестиционной компании, и он помог Кляйнеру найти независимого инвестора.
Таким образом, была основана компания Fairchild Semiconductor, которой помог «стартовать» бизнес-ангел, вложивший в нее на начальном этапе полтора миллиона долларов. То, что понятие «бизнес-ангел» появилось именно в Силиконовой долине – отнюдь не случайность. Дело в том, что техническая отрасль – одна из самых любимых «ангелами».
Чем отличаются бизнес-ангелы от классических инвесторов
Во-первых, фонды практически всегда управляют не своими деньгами. Бизнес-ангелы вкладывают в дело свои деньги. Во-вторых, бизнес-ангелы практически всегда работают поодиночке. Также, есть существенные различия в самых инвестициях. Для более подробного рассмотрения необходимо разбить время развития проекта на этапы, и посмотреть на него с точки зрения инвестора: Seed – на этой стадии проект существует только в виде идеи или бизнес-плана.
Не может быть даже речи о выходе на рынок. Острая потребность в капитале. Start-up – начало деятельности компании. Early Stage – компания обзаводится первыми клиентами. Уже существует ее собственный продукт, есть первые продажи.
Expansion – довольно интересный этап развития, на котором компания бурно растет, и в связи с этим требуются дополнительные инвестиции.
Exit – бизнес-ангел выходит из дела. Какие из этого можно сделать выводы? Банк или венчурная компания готовы предоставить средства, когда она уже находится как минимум на втором этапе развития. Бизнес-ангелы готовы инвестировать в саму идею, и людей, ее создавших. Как сделать так, чтобы привлечь бизнес-ангела к своему проекту? Тут все достаточно просто:
- Проект должен быть действительно перспективным;
- Должен присутствовать грамотный и убедительный бизнес – план;
- Инвестору должны понравиться вы лично, как предприниматель. Он должен верить в то, что вы способны довести начатое до конца.
И если эти три пункта выполнены, как следует, то вы с большой вероятностью получите деньги. И не только деньги. Дело в том, что бизнес-ангелы редко выступают в роли пассивных инвесторов, и вы, скорее всего, обретете в их лице немалую поддержку. Будучи в прошлом предпринимателями, они помогут наладить нужные связи, при необходимости выступят поручителями в банке, или помогут привлечь в дело венчурного инвестора.
Что касается России, то бизнес-ангелы здесь уже есть. И в достаточном количестве. Вопрос в другом – пока в стране нет достойных объектов для инвестирования в достаточном количестве. Но это, несомненно, только вопрос времени.
- Олег Лебедев
- 30 марта 2013, в рубрике «Финансы»
- Бизнес-ангелы
Источник: bbf.ru
Текст книги «Бизнес-ангелы. Как привлечь их деньги и опыт под реализацию своих бизнес-идей»
1. Аммосов Ю. П. Венчурный капитализм: от истоков до современности. СПб.: РАВИ, 2005.
2. Бенджамин Дж., Маргулис Дж. Руководство для бизнес-ангелов. М.: Вершина, 2007.
3. Боер Ф. П. Оценка стоимости технологии. Практические примеры оценки стоимости технологий. М.: Олимп-бизнес, 2007.
4. Бэттелл Дж. Поиск. Как компания Google и ее конкуренты переписали законы бизнеса и изменили нашу культуру. М.: Добрая книга, 2006.
5. Глэдстоун Д., Глэдстоун Л. Инвестирование венчурного капитала. Днепропетровск: Баланс бизнес букс, 2006.
6. Дензил Р., Грэхем С., Бомер. М. Due diligence. Проверка чистоты сделки. Необходимые шаги к успешному ведению бизнеса. М.: Олимп-бизнес, 2006.
7. Каширин А. И., Семенов А. С. Венчурное инвестирование в России. М.: Вершина, 2007.
8. Каширин А.И., Семенов А.С. В поисках бизнес-ангела. Привлечение стартовых инвестиций в России. М.: Вершина, 2007.
9. Кристенсен К. Дилемма инноватора. М.: Альпина Бизнес Букс, 2004.
10. Котельников В. Венчурное финансирование. М.: Конгресс Проминвест, 2004.
11. Кэмпбелл К. Венчурный бизнес: новые подходы. М.: Альпина Бизнес Букс, 2008.
12. Толковый словарь терминов венчурного инвестирования. СПб.: РАВИ, 2004.
13. Фияксель Э. А Теория, методы и практика венчурного бизнеса. СПб.: Издательство Санкт-Петербургского государственного университета экономики и финансов, 2006.
14. The Angel Investor.
А. И. Каширин,
председатель правления Национального содружества бизнес-ангелов (СБАР)
А. С. Семенов, начальник консультационного отдела СБАР
Часть 1
Кто такие бизнес-ангелы и чего они хотят?
Глава 1
Волнующий мир бизнес-ангелов
Это действительно просто: бизнес-ангелы – лучшие друзья для предпринимателей стартовых компаний. Богатые люди, или бизнес-ангелы, как их чаще всего называют, безусловно, являются самым главным источником капитала для стартовых венчурных предприятий, внося жизненно важный вклад в развитие нашей экономики и способствуя ее процветанию.
Бизнес-ангелы наращивают свой размах, используя предыдущий деловой успех, накопленный опыт и состояние, вкладывая все это в венчурные предприятия, которые созданы следующей генерацией предпринимателей. Они охотно и даже с удовольствием принимают финансовые риски, которые могут отпугнуть даже самые опытные фирмы, занимающиеся венчурным финансированием.
Примечательно, что они принимают эти риски не только потому, что стремятся к сверхприбылям, но также и в силу того, что непоколебимо верят в жизнестойкость и необходимость предпринимательства. Они очень часто инвестируют на самой ранней стадии развития венчурного предприятия, когда реально существует только мечта предпринимателя. Это самый захватывающий и пугающий этап развития компании, когда результат непредсказуем.
Бизнес-ангелы выступают в роли инструкторов, наставников, защитников и примеров для подражания, деля с компанией и успех, и поражение.
Руководящий принцип их деятельности основан на уникальной американской мечте в лучшее завтра. Очень часто наличие у них впечатляющего четкого понимания процесса предопределяется успешным опытом предыдущих инвестирований.
Также примечателен тот факт, что бизнес-ангелами зачастую становятся люди, которые только что завершили многотрудный путь достижения успеха в своей собственной компании – путь, полный беспокойства, нескончаемой вереницы проблем, огромной ответственности, разочарований и восторгов. И что же они делают? Продают свои собственные компании и вновь стремятся все испытать, начиная все с самого начала.
Для обычного предпринимателя бизнес-ангелы – наиболее реальный источник финансирования. И еще они не только лучшие, но иногда и единственные друзья предпринимателя на безлюдном пути развития его бизнеса.
Кто такие бизнес-ангелы?
Бизнес-ангелы – это поистине особая популяция людей, с ярко выраженными характерами. Наиболее типичными их представителями являются немолодые бизнесмены, которые, возможно, продали свои собственные, ими же и созданные, компании и теперь вкладывают средства в стартовые предприятия, рассматривая такую деятельность как хобби или как инвестиционную возможность. Но, безусловно, это не единственный тип бизнес-ангелов – в данном случае обобщения вообще труднодостижимы и рискованны.
Относительно новое явление, когда довольно молодые миллионеры, заработавшие свои капиталы в высокотехнологичных отраслях экономики, решают повторно инвестировать часть премиальных средств, полученных от IPO своих собственных компаний. Несмотря на коррекцию фондового рынка в конце 2000 и в 2001 году, рыночный бум конца 1990-х увеличил активы верхушки представителей среднего класса до таких размеров, что они смогли присоединиться к когорте богатых людей. Полные оптимизма от головокружительных успехов на фондовом рынке, многие из этих людей решили стать бизнес-ангелами.
В последнее время мы также можем наблюдать тенденцию, при которой состоятельные люди пытаются косвенно подключиться к венчурному инвестированию, покупая публично торгуемые акции фирм, которые направляют свои средства на начальное финансирование проектов.
Бизнес-ангелы и мир, в котором они работают
Кто бы мог наилучшим образом описать мир бизнес-ангелов, начальное финансирование венчурных предприятий?
Чарлз Дарвин? Горацио Элджер? Льюис Кэрролл? Следует ли нам рассматривать рынок как место, где выживает сильнейший и где идеи и команды управленцев борются до тех пор, пока лучший – тот, кто имеет самую высокую потенциальную доходность и наибольшие предпосылки для достижения успеха, – выйдет победителем и получит капитал? Или рынок – это место где обычно компании в конце дня получают то, что им и следует получить?
А может быть, это место для запуска капитала, где смелость и настойчивость – способность найти себя и вспомнить старые навыки – по-прежнему в цене, несмотря на повторяющиеся безвыходные ситуации и разочарования, и вашей наградой в результате окажется успешная встреча с инвесторами? Или истории об успешных предпринимателях – это только красивая американская сказка?
Возможно, рынок лучше всего рассматривать через зеркало странного, неизвестного, спонтанного мира, в котором интуитивная прозорливость, случайные встречи и секретный пароль «Вы с кем?» определяют, кто получит капитал, и где рациональный анализ отступает перед основным инстинктом? Или этот странный мир является местом, где вы хотите собрать свой капитал и затем все бросить и как можно быстрее вернуться домой?
В этой книге вы встретите примеры, подходящие для всех этих трех определений. Мы рассмотрим ключевой вопрос: возможно ли найти правила или руководящие указания, на которые предприниматель мог бы опереться в процессе поиска средств бизнес-ангелов, или же каждая ситуация сама по себе уникальна, потому что каждая компания имеет особенности, точно так же как бизнес-ангелы отличаются друг от друга?