Уверен, что абсолютное большинство читателей этого блога в курсе, чем венчур отличается от классического бизнеса, но всё же сверим часы. Тем более, что после 2022 года ситуация изменилась — как именно, я рассказывал в этой статье.
До 2021 года венчурный инвестор (фонд, бизнес-ангел или синдикат), покупал у стартапа 5-10% доли с расчётом на то, что в будущем компания вырастет в разы. Деньги шли на развитие и масштабирование компании, плюс инвесторы помогали знакомствами и экспертизой и добрым словом. Через 3-5 лет если стартап вырастал в большой бизнес, пропорционально вырастала оценка тех инвесторских 5-10% компании. Тогда инвестор совершал экзит — продавал свою долю стартапа либо стратегическому партнеру, либо инвестору следующей стадии.
Например, мы инвестировали в компанию Vision Labs в 2013 при оценке 40 млн рублей, а продавали наши доли при оценки компании в 1400 млн рублей. Вот на такую разницу и рассчитывает инвестор в данной модели.
Стартап же, в такой модели, получает деньги на масштабирование продукта и захват рынка, поддержку, экспертизу и нетворкинг инвесторов, и при этом не теряет контроль над компанией.
Доля и проценты инвестору в стартапе. №13
Инвестору по большому счёту было неважно, кому продавать свою долю. Но сделок ML, просчитываем рынок. Происходит упаковка. Здесь часто выявляются факты, которые показывают компанию с другой, не такой красивой стороны, как рассказывала команда.
Так получается не потому, что команды пытаются обмануть фонд — это явление крайне редкое. Обычно происходят ошибки в расчётах и оценках.
Шаг 6. Совет директоров, окончательное решение
После упаковки собирается совет директоров фонда. Куда входят акционеры и эксперты рынка, которых мы пригласили. Они оценивают сделку и должны дать своё одобрение. После их финального согласия сделка считается совершённой. Процент одобрения сделок на этом этапе близок к 100%.
Шаг 7. Финальный
Остаются небольшие юридические нюансы, подписание документов и получение первых траншей денег. Впрочем, даже после решения совета директоров бывают случаи, когда команда сама отказывается от денег и сделка срывается.
Время на сделку
Весь этот путь можно пройти за месяц. В большинстве случаев от заявки до денег проходит 2-3 месяца. Сроки растут по разным причинам. Бывает, что основатель ищет деньги у других фондов и торгуется, сравнивает. Бывает, что сроки затягиваются в синдицированных сделках, где кроме нас участвуют ещё несколько инвесторов. Из-за большого количества участников сложнее всех собрать.
Если подготовка к сделке занимает больше 6 месяцев — это выглядит подозрительно, становится ясно, что что-то не так. Через год она обычно разваливается.
Я постарался в сжатом виде рассказать о том, как принимают решения об инвестициях в фонде ФРИИ. Стоит подчеркнуть, что получение инвестиций — это важный этап в жизни компании, но не финальный. С этого момента только начинается большая работа по реализации планов, на которые и были привлечены инвестиции.
РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ПРИБЫЛИ В БИЗНЕСЕ: ПАРТНЕР И ИНВЕСТОР — ПОЧУВСТВУЙТЕ РАЗНИЦУ | Islom Moliyasi
Надеюсь, вопросов о механизме принятия решений стало меньше. Если вы хотите подать заявку на инвестиции, то сделать это можно по ссылке. Или пишите на почту Юлии Бадашкеевой.
Источник: www.iidf.ru
Как работают инвестиции
В основе большинства существующих и существовавших компаний в мире стоит инвестиционный капитал. Деньги нужны предприятию как при его основании, так и для дальнейшего роста и развития. Как же работают инвестиции?
Статьи по теме:
- Как работают инвестиции
- Как составить инвестиционный проект
- Как организовать инвестиционный фонд
Инструкция
Инвестор — это человек или организация, предоставляющий свои денежные средства другой организации, рассчитывая получить в дальнейшем часть прибыли. Если вложения происходят при основании компании (на этапе стартапа), инвестор получает долю в компании.
Наиболее развит инвестиционный бизнес в США. Силиконовая долина в Калифорнии богата как инвесторами, так и представителями молодых фирм. Различают стартовые (венчурные), долевые, финишные инвестиции. Обычно за рубежом при венчурных вложениях доля инвестора невелика и составляет до 20 процентов от всей компании. На последующих раундах инвестирования доля владельца компании все больше размывается, а инвестора — увеличивается.
В России инвестиционный рынок венчурного капитала (фондов помощи молодым предпринимателям) только начинает формироваться, известны ситуации, когда венчурные капиталисты получают 80-90% молодой компании. Хотя это сулит большие выгоды, многие основатели стартапов, получив такие инвестиции, теряют мотивацию — ведь их бизнес практически полностью переходит под управление инвестора.
Акционерные общества получают инвестиции за счет размещения своих ценных бумаг на фондовой бирже. На свободном рынке такие бумаги может купить любое частное лицо или компания, рассчитывая получить денежные выгоды и поучаствовать в управлении компанией. Любой акционер имеет право знать о политике компании, ее доходах, расходах и прибылях.
Обладатель наибольшего числа акций называется держателем контрольного пакета. Он может принимать ключевые финансовые решения, вплоть до сокращения штата компании и объявлении ее банкротом.
Часто акционерные общества платят держателям ценных бумаг дивиденды — это часть прибыли компании, поделенная на каждого инвестора. Периодичность выплат дивидендов и их размер определяется на совете директоров компании.
Можно сделать вывод: инвестиции важны для компаний, так как дают средства, необходимые для покупки оборудования, выплат зарплат работникам. Но за все приходится платить: в данном случае предприниматели, взявшие на себя инвестиционную ответственность, теряют свободу в решении стратегических вопросов и лишают себя части прибыли.
Обратите внимание
В случае банкротства все имущество фирмы делится между кредиторами: инвесторами, акционерами и банкирами, ссужавшими организацию.
- как работает инвестиционная ком
Совет полезен?
Статьи по теме:
- Что такое инвестиции
- Как заработать миллион на инвестициях
- Как внести инвестиции
Добавить комментарий к статье
Похожие советы
- Что такое капитальные вложения
- Прямые и портфельные инвестиции: в чем отличия?
- Как стать успешным инвестором
- Что такое инвестиционная компания
- Внутренние и внешние источники инвестиций
- Как инвестировать деньги
- Как научиться инвестировать
- Как инвестировать в индексы
- Как превратить вложения в заработок
- Как выбрать инвестора
- 5 лучших советов будущему инвестору
- Куда вкладывать инвестиции
- Как стать инвестором
- Инвестиции в ПИФы
- Что такое паевые инвестиционные фонды
- Как создать инвестиционную компанию
- Что такое пиф
- Как получать много денег и не работать
- Что такое инвестиционные затраты
- Как заставить сбережения зарабатывать
- Что такое инвестиционное страхование жизни
- Как рассчитать аренду оборудования
- Как открыть инвестиционную компанию
Источник: www.kakprosto.ru
Доходность инвестора: инвестиции или спекуляции?
- 16.10.15
- 0 комментариев
- 4668
Доходность инвестора
Говоря в предыдущих статьях о том, что пассивное инвестирование как правило выигрывает по сравнению с активным — а также упоминая о том, что более 80% хедж-фондов проигрывают пассивным инвесторам — я еще не писал в цифрах, о какой собственно доходности инвестора идет речь. Так что в этой статье поговорим об инвестиционном доходе. Ниже представлена таблица доходности американских инвесторов на промежутке 2004-2013 годов (т.е. с учетом мирового кризиса 2008 года):
Итак, мы видим, что пассивное инвестирование в американский рынок (индекс S The Cross Section of Speculator Skill Evidence from Day Trading, May 2011) в год получает прибыль не более 15% трейдеров, торгующих внутри дня — причем практически никто из тех, кому улыбнулась удача, не смог повторить высокую доходность в следующем году.
Человеку свойственно делать выводы — и пытаться найти закономерность там, где она отсутствует. В принципе, любой случайный массив данных можно описать некоторой средней кривой, которая не будет отражать дальнейшее поведение актива. Инвестор к тому же обычно придает большее значение данным за последний период. Экстраполируя продолжение роста, он рискует быстро оказаться в просадке; экстраполируя падение, может пропустить выгодный момент для дешевой покупки активов.
Из психологии известно, что негативные события оказывают на человека более сильное влияние, чем положительные. По некоторым оценкам, для компенсации отрицательных эмоций от падения рынка нужно в два раза больше положительных. По сути средний инвестор несогласен терпеть просадку, особенно затянувшуюся.
Нередко это приводит к боязни инвестирования в акции и излишнему консерватизму; преодолеть это помогает понимание, что стоимость акции в итоге определяется не поведением ее котировок (случайных и волатильных в небольшом периоде), а ценностью и состоянием бизнеса, который ведет эмитент акции.
Хотя сегодня можно найти разные методики для определения своей терпимости к допустимым просадкам капитала, довольно очевидно, что этот термин имеет зависимость от эмоций и меняется с изменением рыночной ситуации. В реальной жизни консервативные инвесторы при росте фондового рынка могут так же быстро покупать акции, как агрессивные, а при резком падении самые агрессивные инвесторы начинают проявлять удивительную рассудительность и осторожность. Другие факторы, влияющие на терпимость к риску, это пол и возраст — женщины и пожилые люди осторожнее своих антиподов.
Ниже приведена доходность различных активов с начала 70-х годов (дивиденды и купоны реинвестируются, комиссии не учитываются):
На графике четко прослеживается, что все представленные активы обеспечили инвестиционный доход выше инфляции, однако в зависимости от инструмента он колебался в широких пределах. Так, с 1972 вплоть до середины 80-х годов — кризисный период в США — товарные активы обеспечивали заметно лучшую доходность, а с 2000 года отставали от американских и мировых акций. Отслеживать текущее движение активов можно с помощью следующей таблицы:
Из нее хорошо видно, что различные инструменты в разные годы оказывались то вверху, то внизу таблицы. В среднем лучше всего чувствовала себя недвижимость, а S с комиссиями 0.9% — только на 439 000, т.е. почти на 100 000 долларов меньше (десятикратный размер первоначально внесенной суммы).
Затраты заметны и на более коротких периодах. Инвестиционная доходность всех видов фондов американских акций и облигаций за 10 лет (если взять промежуток 2003-2013) будет определяться не их составом, а комиссиями — низкозатратные фонды во всех случаях дадут доходность примерно на 1-2% годовых выше, чем их аналоги.
Т.е. результаты касаются как размеров компании (крупные, средние и малые фирмы), так и их типов (компании роста, стоимости, смешанный тип). То же самое и для облигаций — можно рассмотреть высокодоходные, краткосрочные и среднесрочные бонды, а также корпоративного и государственного типа.
Отдельно стоит сказать о лидерах индустрии. Часто у инвестора — как во время первоначального составления портфеля, так и в процессе инвестирования — возникает желание вложиться в фонды, показавшие в последнее время максимальную доходность, которая порой подскакивает до 20-30% годовых и даже выше. Это могут быть как пассивные фонды в очень благоприятной рыночной ситуации, так и активные взаимные фонды. Однако исследователи, начиная с Sharpe (1966) и Jensen (1968), увидели очень мало доказательств того, что предыдущая доходность может как-то влиять на будущую.
Например Carhart (1997) объявил об отсутствии доказательств постоянства высокой доходности фонда после корректировок на общие факторы риска Фамы и Френча. В 2010 г. 22-летнее исследование показало, что активно управляемому фонду очень сложно регулярно опережать пассивный индексный фонд. В качестве примера: фонд Legg Mason Value Trust управляющего Уильяма Миллера обгонял по доходности индекс акций Shttps://investprofit.info/sredniy-dohod-investora/» target=»_blank»]investprofit.info[/mask_link]