Процесс активизации инвестиционной деятельности невозможен без систематизации и анализа факторов, оказывающих на нее влияние.
Различают следующие группы факторов: объективные и субъективные; макроэкономические и микроэкономические.
К объективным относят те факторы, которые не зависят от деятельности государства в целом и предприятия в частности. К ним можно отнести, например, финансовые кризисы, стихийные бедствия и т.п.
В свою очередь с убъективные факторы полностью зависят от деятельности государства и отдельных субъектов хозяйствования.
В их числе можно назвать, например, уровень менеджмента в управлении как предприятиями, так и государством; выбор предприятием научно-технической, инвестиционной и финансовой политики и т.д.
Кроме того, на инвестиционную деятельность влияют различные факторы как на микро-, так и на макроуровне.
К первой группе факторов можно отнести:
Размеры (масштабы) организации. Они самым непосредственным образом влияют на объем инвестиционной деятельности, так как крупные предприятия при прочих равных условиях располагают значительными финансовыми ресурсами по сравнению со средними и малыми.
экономический рост и инвестиции
Финансовое состояние организации. Им определяются прежде всего объем и структура источников реинвестирования. Не имея достаточной финансовой устойчивости, организация, во-первых, вряд ли сможет изыскать заметные финансовые ресурсы для реинвестирования, а во-вторых, не каждый источник может быть ею использован. Скорее всего, организации придется отказаться от долгосрочных дорогостоящих кредитов, а также от других схем финансирования, предполагающих отвлечение средств из оборота на длительное время и по высокой цене.
Научно-техническая политика организации. Содержание научно-технической политики организации определяет уровень ее конкурентоспособности. Отсутствие стратегии научно-технического развития, финансирование капитальных вложений по остаточному принципу приводит к снижению уровня конкурентоспособности и в перспективе — к утрате рынков сбыта продукции.
Организационно-правовая форма хозяйствования. Она также влияет на инвестиционную деятельность предприятия. Кредиторы склонны более доверять заемщикам с такой организационно-правовой формой хозяйствования, которая предполагает полную (неограниченную) ответственность собственников предприятия-должника по своим обязательствам. Например, к таким организациям относятся полные товарищества и товарищества на вере (коммандитные).
К обществам с ограниченной ответственностью кредиторы относятся с определенными опасениями в силу малости ответственности учредителей (в пределах своего вклада) по своим обязательствам, что, естественно, влияет на возможности и масштабы их инвестиционной деятельности.
Ко второй группе факторов можно отнести:
Состояние и динамику развития экономики страны. Это основной фактор, определяющий финансовые возможности государства и всех субъектов хозяйствования в осуществлении инвестиционной деятельности.
6.10 Факторы, влияющие на инвестиции.
Состояние экономики страны определяет динамика ВВП, ВНП, национальный доход, объем государственного бюджета и уровень его дефицита, уровень инфляции, объем и структура экспортно-импортных операций и др. От величины этих макроэкономических показателей зависят возможности не только государства, субъектов Российской Федерации, но и коммерческих организаций выделять необходимые ресурсы для инвестирования.
Известно, что темпы развития экономики зависят от эффективности использования имеющегося потенциала и темпов вложения инвестиций. Необходимо стремиться к тому, чтобы темпы роста экономики опережали темпы роста вложенных инвестиций.
Уровень инфляции. Инфляция самым существенным образом влияет на активность инвестиционной деятельности в стране.
При этом следует иметь в виду, что с уровнем и динамикой инфляции тесно связан уровень и динамика ставки рефинансирования Центральным банком коммерческих банков.
В свою очередь имеется непосредственная связь между ставкой рефинансирования и средней ставкой по коммерческим кредитам.
Известно, что кривая спроса на инвестиции зависит от ставки банковского процента по коммерческим кредитам и ожидаемой нормы чистой прибыли от вложенных инвестиций (рис. 1.1).
Из рисунка следует, что связь между этими параметрами обратная: повышение ставки банковского процента (цены кредита) приводит к снижению ожидаемой доходности инвестиций, что ведет к снижению инвестиционной активности. И наоборот, инвестиционная активность значительно возрастет, если доходность инвестиционного проекта будет выше ссудной ставки.
Привлечение иностранного капитала. Важным условием оживления инвестиционной деятельности является привлечение иностранного капитала. Однако инвестиционная активность иностранцев сдерживается весьма неблагоприятной для предпринимателей системой российских законов, норм, регулирующих их хозяйственную деятельность, а также политической и социальной напряженностью в стране. Среди основных негативных факторов иностранные инвесторы выделяют: высокий уровень коррумпированности российского чиновничества; отсутствие гарантий безопасности; нестабильность налогового законодательства; несоответствие правил ведения бухгалтерского учета международным стандартам.
Действующий с 1999 г. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в РФ» предоставил иностранцам благоприятный режим предпринимательской деятельности, что полностью отвечает международным стандартам.
Стремление ослабить негативное воздействие перечисленных факторов на приток иностранных инвестиций обусловило введение в России ряда гарантий, льгот и преференций для зарубежных предпринимателей, вкладывающих капиталы в национальную экономику.
Налоговое законодательство. В современных условиях налоговый пресс, особенно для промышленных предприятий, таков, что у них во многих случаях не остается достаточных средств для развития и модернизации производства.
Совершенствование налоговой системы видится в оптимизации налоговых ставок, а также сокращении количества налогов на всех уровнях.
Установление оптимальной ставки налога на прибыль является важнейшей проблемой. Экономической науке известна кривая зависимости поступлений налогов в бюджет от ставки налога (рис. 1.2). Из рассмотрения этого рисунка видно, что налоговые поступления в бюджет в зависимости от увеличения налоговой ставки возрастают до определенной (оптимальной) величины (точка А), а затем снижаются.
Эта зависимость на практике четко не проявляется, хотя в ней имеется определенная логика. При установлении налоговой ставки необходимо соблюдать следующие принципы: уровень налоговой ставки должен устанавливаться с учетом возможностей налогоплательщика, т.е. уровня его дохода; ставки всех видов налогов в совокупности должны быть такими, чтобы общее налоговое бремя на налогоплательщика было не чрезмерным, а умеренным; налоговые ставки должны периодически пересматриваться исходя из сложившейся экономической и социальной ситуации в стране; налоговые ставки должны стимулировать рост производства, заинтересованность в труде и защищать малоимущие и бедные слои общества.
Важным аспектом совершенствования налоговой системы является установление определенных льгот по налогу на прибыль для предприятий, направляющих инвестиции на реконструкцию, техническое перевооружение и расширение действующего производства.
Уровень развития малого и среднего бизнеса в стране. Известно, что экономика любого государства не может нормально функционировать и развиваться без оптимального сочетания крупного, среднего и малого бизнеса. Усиливающееся влияние развития малого бизнеса на инвестиционную деятельность обусловлено следующими причинами: более высокой отдачей от инвестиций по сравнению с направлением их на развитие крупного; сокращением срока окупаемости инвестиций; более быстрым и дешевым осуществлением технического перевооружения, внедрением и апробированием новых технологий, проведением частичной автоматизации производства, достижением оптимального сочетания механизированного и ручного труда; появлением среднего класса, заинтересованного в стабилизации экономики, располагающего достаточным уровнем доходов, готовым потреблять не самые дешевые товары и услуги. Формирование в России среднего класса — один из приоритетов национального развития, основа для роста инвестиционной активности.
Инвестиционная политика государства. Важным рычагом воз действия на предпринимательскую деятельность субъектов хозяйствования и экономику страны является инвестиционная политика — одна из составных частей экономической политики государства, с помощью которой оно непосредственно может влиять на темпы и объем производства, ускорение научно-технического прогресса, изменение структуры общественного производства, решение социальных проблем.
Под инвестиционной политикой понимается целенаправленная деятельность государства по обеспечению благоприятных условий для осуществления инвестирования, эффективного использования инвестиционного потенциала страны в целях подъема экономики и решения задач социально-экономического развития.
Государство может влиять на инвестиционную активность с помощью различных рычагов: промышленной, кредитно-финансовой и налоговой политики; предоставления налоговых льгот предприятиям, осуществляющим капитальные вложения; амортизационной политики; создания благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций и др.
Среди прочих макроэкономических факторов можно выделить: правовое обеспечение инвестиционной деятельности; социальное и политическое положение в обществе; наличие свободных экономических зон; степень риска вложения инвестиций.
Из этого перечня факторов можно сделать вывод, что многие из них тесно взаимосвязаны и в конечном итоге все они влияют не только на инвестиционную деятельность, но и на состояние экономики страны в целом.
КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ
1. Какие отличительные особенности имеет процесс инвестирования?
2. Какими нормативными актами регламентируется инвестиционная деятельность в РФ?
3. Перечислите состав участников инвестиционной деятельности. Каковы их основные функции?
4. Перечислите и охарактеризуйте различные виды инвестиций.
5. Что понимают под структурой инвестиций? Какие виды структуры инвестиций вы знаете?
6. Как вы понимаете смысл оптимизации структуры источников финансирования инвестиций?
7. Какую связь имеет оптимизация отраслевой структуры инвестиций и экономический рост государства?
8. Перечислите факторы, влияющие на инвестиционную деятельность на микроуровне?
9. Какая связь существует между уровнем инфляции и объемом и структурой инвестиций?
10. Дайте характеристику инвестиционной политике государства как важному рычагу экономического роста.
11. Существует ли связь между социальным и политическим положением в обществе и активностью инвестиционного процесса?
12. Как наличие свободных экономических зон сказывается на региональной структуре инвестиций?
13. Какова сущность инвестиций как экономической категории?
14. В чем состоит сущность капитальных вложений и каково их отличие от реальных инвестиций?
15. Каково значение инвестиций на макро- и микроуровне?
16. По каким признакам классифицируются инвестиции?
17. Какие виды структур капитальных вложений вы знаете?
18. Что следует понимать под технологической структурой капитальных вложений?
19. Влияет ли технологическая структура капитальных вложений на видовую структуру основных фондов действующего или создаваемого предприятия?
20. Какова сущность воспроизводственной структуры капитальных вложений?
21. Что вы понимаете под отраслевой и территориальной структурами капитальных вложений?
22. Зависит ли эффективность капитальных вложений от их технологической и воспроизводственной структуры? Если да, то каким образом?
23. Если на предприятии на протяжении нескольких лет валовые инвестиции равны амортизационным отчислениям, то какую в этом случае воспроизводственную политику проводит это предприятие?
24. Изменилась ли структура инвестиций по формам собственности с переходом экономики России на рыночные отношения? Если да, то в каком направлении?
25. Что вы понимаете под общей структурой инвестиций
на предприятии?
26. Что такое структура портфельных инвестиций?
27. Что вы понимаете под структурой реальных инвестиций на предприятии и какова их сущность?
28. В чем заключается сущность социальных инвестиций? Расскажите об их классификации и значении для развития национальной экономики и решения социальных проблем.
29. В чем состоит механизм влияния социальных инвестиций
на экономические и социальные процессы?
30. Какие важнейшие социальные программы реализуются
в нашей стране и на решение каких проблем они направлены?
ТЕМЫ ДОКЛАДОВ И РЕФЕРАТОВ
1.Социальные инвестиции, их сущность и значение для улучшения качества жизни и развития человеческого капитала
2. Сущность и значение иностранных инвестиций для экономики РФ.
3. Сущность инвестиционной деятельности и инвестиционного процесса. Участники инвестиционного процесса.
4. Формы государственного регулирования инвестиционной деятельности.
5. Сущность и значение инвестиционной политики
ЛИТЕРАТУРА
Идрисов А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. — М., 1998. С. 25.
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. 7-е изд., перераб. и доп. — Минск, 2002. С. 51–54.
Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учеб. курс. — Киев, 2001. С. 17.
ТЕМЫ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ
1. Социальные инвестиции, их сущность и значение для улучшения качества жизни и развития человеческого капитала
2. Сущность и значение иностранных инвестиций
3. Участники инвестиционного процесса
4. Формы государственного регулирования инвестиционной деятельности
5. Сущность и значение инвестиционной политики
6. Капитальное строительство (формы капитального строительства, проектирование капитального строительства, основы ценообразования в строительстве, направления повышения эффективности капитальных вложений на макро- и микроуровне)
Источник: cyberpedia.su
Инвестиции как источник экономического роста
Макроэкономический подход приводит к выявлению противоречия между стремлением к увеличению потребления, что вызывает снижение накопления, т. е. инвестированных источников, и, с другой стороны, уменьшением производимого общественного продукта и, тем самым, снижением потребления. Снижение производственных инвестиций, т. е. будущих средств производства, ведет к спаду самого производства, произведенного национального продукта и национального дохода, из которого образуется потребление.
В таких условиях, даже и повышенная доля потребления в национальном доходе не приведет к росту потребления. Вследствие снижения общего уровня национального дохода объем потребления снижается, и предотвратить такое снижение могут либо иностранная помощь, либо продажа национального богатства страны. Из этой “экономической ловушки” есть практически только один выход — соблюдение рационального соотношения накопления и потребления. Какой бы не была тяжелой социально-экономическая ситуация в стране, нельзя урезать инвестиции, жертвовать будущим во имя настоящего.
Производственные инвестиции — это будущие основные средства производства, основной капитал. Тот факт, что основной капитал является определяющим фактором производства, давно признан ведущими учеными — экономистами мира, т. е. объем произведенного продукта зависит от основного капитала (объема инвестиций) и занятых в производстве трудовых ресурсов, и растет при увеличении факторов производства.
Следовательно, для увеличения объема производства, обеспечения экономического роста необходимо увеличивать либо капитал, либо трудовые ресурсы, либо оба фактора одновременно. Так как возможности увеличения трудового фактора ограничены, то главным источником роста становится капитал, увеличить который можно, наращивая инвестиции. Подобная двухфакторная модель несколько упрощена, она не учитывает в явном виде такие факторы, как научно-технический уровень производства. Но даже и при таком подходе ясно, что для масштабного использования этих факторов нужны вложения в науку, технику, технологию. Наращивание трудовых ресурсов и повышение их отдачи также не представляется возможным без вложений в человеческий капитал.
Активность инвестиционных ресурсов как экономического фактора предопределяется также их уникальным свойством, “эффектом мультипликатора”. Вложения в одну из отраслей вызывают необходимость вложений в отрасли, смежные с ними. В итоге возникает неизбежный вторичный поток инвестиций в производство смежных отраслей.
Волны, порождаемые первичными инвестициями, конечно, затухают, вторая волна слабее первой, а третья волна слабее второй. Но, в целом, эффект мультипликатора приводит даже в течение года примерно к удвоению первоначальных инвестиций, что подтверждается хозяйственной практикой ряда стран. Этот эффект имеет и обратное действие: отток инвестиций из одной отрасли вызывает со временем дополнительный отток их из смежных отраслей. Таким образом, роль инвестиций в экономике поистине неоценима.
Рост инвестиций вызывает вовлечение в производство дополнительных рабочих, т.е. увеличивает занятость, а с ней — доход и потребление. Особое значение имеет тот факт, что первоначальное увлечение занятости, вызванное новыми инвестициями, приводит к дополнительному росту занятости и дохода в связи с необходимостью удовлетворения спроса дополнительных рабочих.
В конечном счёте, первоначальный рост инвестиций приводит к многократному увеличению дохода. Следует отметить, что эффект мультипликатора действует и в обратном направлении. При незначительном сокращении инвестиционных расходов может произойти существенное снижение дохода. Поэтому для стабильного и сбалансированного функционирования экономики следует обеспечивать определенное значение коэффициента мультипликации, создавать условия для бесперебойного осуществления инвестиционного процесса.
Инвестиции играют существенную роль в функционировании и развитии национальной экономики. Изменения в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объём общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства. Трижды инвестиционная — Электрон. текстовые дан. [Электронный ресурс] URL: / http://www.gzt.ru./
Обеспечивая накопление фондов предприятий, производственного потенциала, инвестиции непосредственно влияют на текущие и перспективные результаты хозяйственной деятельности. При этом инвестирование должно осуществляться в эффективных формах, поскольку вложение средств в морально устаревшие средства производства, технологии не будет иметь положительного экономического эффекта. Нерациональное использование инвестиций влечет за собой замораживание ресурсов и вследствие этого сокращение объёмов производимой продукции. Таким образом, эффективность использования инвестиций имеет важное значение для экономики: увеличение масштабов инвестирования без достижения определенного уровня его эффективности не ведет к стабильному экономическому росту.
Так, рост инвестиций вызывает увеличение уровня объёма производства и дохода. В конечном счёте, первоначальный рост инвестиций приводит к многократному увеличению дохода.
Следует отметить, что эффект мультипликатора действует и в обратном направлении. При незначительном сокращении инвестиционных расходов может произойти существенное снижение дохода. Поэтому для стабильного и сбалансированного функционирования экономики следует обеспечивать определенное значение коэффициента мультипликации, создавать условия для бесперебойного осуществления инвестиционного процесса. Клавденко, В. Инвестиции и экономический рост // Инвестиции в России. — 2008. — № 7. — с.16
Источник: studentopedia.ru
Главным источником экономического роста может быть только увеличение инвестиций
ответы Абел Аганбегян академик, заведующий кафедрой экономической теории и политики Российской академии народного хозяйства и государственной службы
вопросы Екатерина Кравченко фотографии Ксения Колесникова
Выйти из полноэкранного режима
Развернуть на весь экран
Фото: Ксения Колесникова
Фото: Ксения Колесникова
Почему никто не смог предсказать нынешний кризис в России?
Просто мы плохо разбираемся в реальных закономерностях. А они на самом деле существенно зависят от текущих условий. Российская экономика не является рыночной в прямом смысле слова: у нас смешанная, необычная экономическая система с преобладанием государственно-монопольных и олигархических структур с неразвитой конкуренцией и высокой инфляцией. Поэтому многие закономерности, которые видны в последовательно рыночных странах, например, Европы или в США, в наших условиях прослеживаются хуже.
Но надо отметить, что и на Западе экономисты не всегда улавливают те или иные закономерности и пропускают признаки того или иного явления. Мало кто предвидел кризис 2008-2009 гг.
Считается, что его предсказал лишь один ученый, профессор Нью-Йоркского университета Нуриэль Рубини, хотя есть специальные экономические структуры, тот же Мировой банк или Международный валютный фонд, многие исследовательские центры. А кто мог думать, что Европа, которая так хорошо развивалась долгие годы, вдруг окажется в долговом кризисе и что он окажется столь затяжным? Европейские страны только сейчас начинают выбираться из кризиса, но безработица остается высокой — выше 10%. А кто мог предположить, что Китай вдвое снизит темпы социально-экономического развития? За последний квартал ВВП КНР вырос всего на 7% — против 13% в докризисные годы.