Примерно в 1997 году я написал для руководства к программе финансового анализа несколько страниц с описанием основных финансовых показателей, применяемых в анализе. Никаких подробностей, только названия, формулы и краткое описание. Позже, в 1998 году этот список был опубликован на сайте cfin.ru и вот уже 12 лет является одной из самых популярных страниц сайта и лидером по числу перепечаток и ссылок. По приблизительным подсчетам, число прочтений этого документа с учетом копий на других сайтах приблизилось к миллиону. То есть вопрос о том, какой набор показателей считать стандартным и как сформулировать определения этих показателей, является достаточно актуальным.
Где посмотреть финансовые показатели компаний
Постоплата в течение двух недель
Покупатель оформляет заказ и переводит предоплату. Поставщик доставляет товары и, если с ними всё в порядке, в течение двух недель получает полную сумму. Но это всего лишь договорённость о схеме расчётов.
Выручку можно учитывать, когда есть документы, подтверждающие, что право на товар полностью перешло покупателю. Например, если клиент в течение двух недель вправе вернуть продукцию ненадлежащего качества, деньги от поставки можно учитывать после окончания гарантийного срока, а не в момент оплаты.
Как легко читать отчётность? Фундаментальный анализ. Как анализировать акции. Финансовый анализ
Самый простой способ понять состояние бизнеса — регулярно отслеживать продажи. В ретейле или ресторанном бизнесе, чтобы проверить эффективность работы команды, этот показатель полезно мониторить ежечасно.
Выручку стоит контролировать постоянно. Для анализа показатель можно разложить на два: количество покупателей и средний чек. Это поможет понять, что влияет на рост или спад продаж. Выросли выручка и средний чек, значит, получается продавать более дорогие товары. Снизилась выручка и уменьшилось количество клиентов — пора запускать рекламу и привлекать новую аудиторию.
Прибыль
Прибыль — это не деньги на расчётном счёте, а разница между выручкой и текущими расходами компании. Ведь из средств, поступающих на счёт, надо заплатить аренду, отдать долги, закупить товар. Некоторые расходы, например зарплата сотрудникам, могут быть уже рассчитаны, но ещё не выплачены — деньги остаются на счёте, но фактически уже не принадлежат компании.
Прибыль полезно не только считать, но и планировать, особенно если её пока нет. Когда компания только начинает развиваться, её расходы всегда существенно выше доходов. Это называется плановый убыток. Бизнес просто не может за один день покрыть все затраты на оборудование, закупку товара, раскрутку, обучение, наём персонала. На это потребуется несколько месяцев.
Чтобы понять, когда компания выйдет в плюс, нужно построить финансовую модель развития бизнеса. В ней должно быть чётко прописано, на протяжении какого времени ожидается убыток, когда предприятие достигнет точки безубыточности, а когда заработает первые деньги.
Важно не только постоянно отслеживать изменение доходности бизнеса, но и планировать прибыль в соответствии с будущими расходами. Если растёт выручка, проверьте, не приходится ли тратить больше на поддержание работы компании и не уменьшается ли прибыль.
Отчеты компаний — где посмотреть, как оценивать? Инвестиции для начинающих
Чистый денежный поток
Чистый денежный поток — это разница между всеми приходами (положительный денежный поток) и расходами (отрицательный денежный поток) средств за определенный промежуток времени. Благодаря этому показателю понятно, зарабатывает компания деньги или, наоборот, «сливает». Денежный поток, или движение денежных средств (ДДС), важнее для инвесторов, чем прибыль, так как демонстрирует реальное финансовое состояние компании.
В то же время отрицательный денежный поток не всегда говорит о кризисе. Например, такое может произойти в период перестройки компании, когда нужно больше средств, чем во время обычной деятельности.
Если не отслеживать денежные потоки, не заниматься планированием, возникает риск кассовых разрывов — ситуаций, когда не хватает денег, чтобы рассчитаться по текущим обязательствам. Например, деньги за товар придут через неделю, а аренду нужно оплатить сегодня.
Грамотное управление денежными потоками позволит понять, сколько денег остаётся на выполнение обязательств перед контрагентами, сколько — на развитие компании, а сколько можно выплатить себе в качестве дивидендов. Так при нехватке средств появится время, чтобы найти ресурсы или передоговориться с контрагентами: попросить клиентов пораньше оплатить счета, получить дополнительную отсрочку у поставщиков или привлечь заём.
Точка безубыточности
Точка безубыточности (ТБУ) — это объём производства и выручки, при котором доходы компании компенсируют все расходы. Каждая следующая копейка после точки безубыточности — прибыль бизнеса. Для подсчёта ТБУ надо знать 3 показателя: выручку, переменные расходы и постоянные расходы.
Постоянные расходы — затраты, уровень которых не зависит от объёмов реализованной продукции. В их числе аренда помещений, зарплата персонала и т. д. Переменные расходы напрямую связаны с объёмом выпускаемой продукции. Это траты на сырьё, транспортные и коммунальные услуги, которые меняются в зависимости от масштабов производства, и пр.
Источник: www.sberbank.ru
Что такое МСФО: состав отчетности и основные финансовые показатели для анализа компании
Здравствуйте, друзья! Перед покупкой акций в свой портфель мы всегда рекомендуем проводиь анализ эмитента, чтобы инвестировать в стабильный и растущий бизнес, а не в “темную лошадку” с сюрпризами. Эксперты называют такой анализ фундаментальным. Но наша методика слабо отвечает этому громкому эпитету, хотя финансовые отчеты мы открываем и важные цифры изучаем. В статье разберем, что такое МСФО простыми словами, из чего состоит стандарт и как инвестору его использовать на практике.
Виды финансовой отчетности
- Это не просто. Нужно либо экономическое образование, либо огромное желание досконально изучить финансовую специфику самостоятельно.
- Анализ требует много времени и не у всех оно есть. Будет намного эффективнее потратить его на задачи, в которых человек считает себя профессионалом.
- Нужные показатели можно получить из заслуживающих доверие источников. Это могут быть инвесторы, кто занимается на профессиональном уровне фундаментальным анализом, аналитические агентства (Сбербанк CIB, Alenka Capital и др.) и сайты-агрегаторы (Conomy, BlackTerminal, УК ДОХОДЪ, Smart-lab и др.)
Но понимать, о чем все эти люди и компании рассуждают и на чем делают свои выводы, необходимо каждому инвестору. Иначе, вы вынуждены будете полностью довериться чужому мнению, а оно иногда не совпадает у разных аналитиков.
В статье мы познакомимся с основным комплектом документов, который интересует инвестора – МСФО. Посмотрим, какие отчеты туда входят, на какие показатели надо обращать внимание и какие мультипликаторы можно рассчитать с помощью отчетных данных.
Существует три основных вида финансовой отчетности:
- МСФО. Расшифровка аббревиатуры – Международный стандарт финансовой отчетности.
- РСБУ – Российский стандарт бухгалтерского учета.
- US GAAP – Общепринятый стандарт бухгалтерского учета США.
МСФО представляет собой комплект документов, подготовленный по универсальным правилам, которые понятны инвесторам-аналитикам со всего мира. Мы живем в эпоху глобализации: компании торгуют с другими странами, получают сырье из-за рубежа, инвестируют средства в зарубежные предприятия.
Естественно, возникла потребность оценивать деятельность своих партнеров. Но национальные стандарты ведения отчетности у всех разные.Так и возник международный стандарт, ориентированный на всех.
Главное отличие МСФО от РСБУ – в цели составления. Первый стандарт необходим акционерам и будущим инвесторам для принятия грамотного инвестиционного решения. Второй – для налоговых органов с целью проверки ими правильности начисления налогов. Значения показателей в обоих документах существенно отличаются. МСФО включает информацию по материнской и всем дочерним компаниям.
Она называется консолидированной. В РСБУ каждая компания, входящая в одну группу, готовит отдельный отчет.
В 2010 г. в Российской Федерации был принят специальный закон “О консолидированной финансовой отчетности”, который установил общие требования к составлению отчетности и раскрытию информации о финансовых результатах деятельности предприятий в соответствии с МСФО.
Он распространяется на кредитные, страховые компании, НПФ, управляющие компании в сфере инвестиций, а также компании, ценные бумаги которых внесены в котировальный список российских бирж.
В соответствии с этим законом все компании, акции и облигации которых торгуются на Московской или Санкт-Петербургской биржах, обязаны составлять по международным стандартам и публиковать для всех инвесторов финансовые отчеты о своей деятельности. Вы легко их найдете на официальных сайтах эмитентов.
Состав МСФО
МСФО – многостраничный документ, у неподготовленного инвестора он может вызвать желание никогда его не открывать. Но основные отчеты расположены в самом начале. Их всего 5 штук. Например, у Сбербанка всего на пяти страницах, у Роснефти – на 6. Далее, на более чем 100 страницах находятся пояснения к отчетам. Кратко разберем, что включает в себя каждый из 5 документов.
Отчет о финансовом положении
В российской бухгалтерии отчет о финансовом положении называется балансом. Это документ, который показывает, какими активами обладает компания и за счет каких средств они были получены. Состоит из 2-х частей: активов и пассивов. Обязательно актив равен пассиву. Форма документа может отличаться у разных предприятий.
Состав отчета о финансовом положении:
- Активы – денежные средства, дебиторская задолженность, запасы, основные средства, нематериальные активы и пр. Сравните, например, подачу информации у Сбербанка и Роснефти:
- Пассивы – краткосрочные и долгосрочные обязательства, капитал.
Пример от Роснефти:
Отчет о прибылях и убытках
В отчете о прибылях и убытках показан весь путь формирования прибыли:
- начинается с показателя выручки;
- потом определяется себестоимость;
- рассчитывается первый уровень прибыли – операционная прибыль;
- далее учитываются финансовые и прочие доходы и расходы – получается прибыль до налогообложения;
- показан налог на прибыль и рассчитывается чистая прибыль или убыток предприятия.
Отчет о совокупном доходе
Отчет о совокупном доходе либо входит в состав отчета о прибылях и убытках и представлен единым документом, либо представляется отдельно. Если он идет как самостоятельный документ, то первой строкой в нем будет чистая прибыль (убыток) компании. Далее включает статьи, отражающие прочий совокупный доход.
Это могут быть:
- курсовые разницы;
- доходы от переоценки основных фондов;
- доходы от переоценки нематериальных активов;
- доходы и расходы, связанные с хеджированием рисков.
Отчет о движении денежных средств
В отчете о движении денежных средств показывают распределение денежных потоков по трем видам деятельности:
- операционная – итог позволяет понять, принесла ли компании деньги его основная деятельность;
- инвестиционная – большей частью включает затраты на реализацию инвестиционных программ;
- финансовая – дает информацию по полученным кредитам и займам, выплатам по ним, выплаченным дивидендам, выкупе собственных акций.
Практическое использование отчетности МСФО инвестором
Инвестор использует информацию из финансовой отчетности в следующих целях:
- Общий анализ динамики развития предприятия.
- Расчет мультипликаторов с целью поиска эффективного и недооцененного бизнеса для покупки.
- Предварительный расчет дивидендов до вынесения рекомендаций Совета директоров.
Рассмотрим, где искать отчеты и на какие показатели в первую очередь обращать внимание.