Диверсификация в сфере инвестиций – это один из наиболее эффективных методов защиты от рисков, действие которого базируется на разнообразии использования финансовых инструментов. Другими словами, под диверсификацией портфеля подразумевается распределение инвесторского капитала по разным объектам инвестирования.
Основной целью диверсификации является достижение максимального отношения получаемой прибыли к сопровождающим инвестиции рискам. При этом, данная стратегия решает задачу нивелирования рисков, а не повышения доходности.
Процесс диверсификации подразумевает такое управление рисками, при котором создается портфель, включающий различные объекты инвестирования с отрицательной или же близкой к нулю корреляцией. Корреляция, как известно, позволяет оценить связь между собой различных активов. Таким образом, краткосрочный финансовый поток, который формируют выбранные для диверсификации портфеля активы, не должен коррелировать.
Лучшая пара для диверсификации портфеля: акции и облигации
Диверсификация портфеля позволяет контролировать его риск, а при удачной обстановке на рынке может даже принести дополнительный выигрыш. Но данное правило действует только в том случае, если активы, из которых состоит портфель, в одинаковых условиях ведут себя по-разному. Именно поэтому, опытные инвесторы стремятся диверсифицировать свой портфель, разделив свои активы в акции и облигации.
Облигации относятся к объектам инвестирования с фиксированной доходностью. Эти ценные бумаги приносят фиксированную прибыль, пусть даже и не всегда достаточно высокую. В то же время, акции – это активы, прибыльность которых находится на значительном уровне, но гарантии ее получения достаточно неустойчивы.
Предсказуемость облигаций позволяет компенсировать риски вложений в акции. Именно поэтому, инвесторы стремятся создать в инвестиционном портфеле идеальную комбинацию этих двух активов, которые вместе позволяют сократить уровень рисков и приносят стабильный доход, несмотря на кризис или падение рынка.
Акции и облигации – это те активы, корреляция которых находится на близком к нулю или отрицательном уровне. Низкий уровень корреляции между данными активами позволяет достичь портфельного эффекта, при котором характеристики его риска и доходности в целом значительно лучше, нежели у отдельных активов, из которых портфель состоит.
Данная стратегия поддержания баланса между стабилизирующими активами и более рисковыми – достаточно популярна. Теоретики утверждают, что в условиях реального рынка наименьший риск будет иметь тот портфель, в котором на облигации приходится 80% активов, а на акции – оставшиеся 20%. Реальным примером могут послужить американские акции и долгосрочные государственные облигации, корреляция между которыми в 1970-2015 годах фактически отсутствовала и составляла 0,01.
Распространенные мифы и заблуждения о диверсификации
Сейчас многие ошибочно понимают саму суть диверсификации, а также неверно приписывают ей абсолютно нехарактерные и дополнительные свойства. Рассмотрим ключевые мифы, которые сопровождают «диверсификацию» и приводят в результате к неэффективному управлению портфелем в целом.
Диверсифицируя портфель, можно исключить риск потери капитала
Процесс инвестирования непременно сопровождается рисками – это аксиома. И ни одна инвестиционная стратегия не позволит полностью их исключить. Сократить – да, минимизировать – вполне возможно, но абсолютно избавиться от рисков – никогда. И стратегия диверсификации портфеля исключением не является. Возможность понести убытки и потерять собственный инвестированный капитал присутствует всегда.
В целом, инвестиционные риски можно распределить на две большие группы:
- несистемные риски – сопровождают отдельные ценные бумаги определенного эмитента или конкретные финансовые инструменты;
- системные риски – обусловлены изменениями на рынке, в экономике страны или мира; присущи всем ценным бумагам, вне зависимости от эмитента.
Диверсификация портфеля позволяет максимально снизить именно первую группу рисков. Вкладывая в различные финансовые инструменты, можно нивелировать риски отдельной группы активов путем дополнения портфеля более надежными инструментами.
Но системные риски побороть при помощи диверсификации нельзя. На фондовый рынок влияет огромное количество факторов, на которые отдельный инвестор повлиять не в силах. Эта группа рисков всегда сопровождает инвестиционный процесс, и изменить это не удастся ни при помощи диверсификации, ни при помощи какой-либо иной стратегии.
Чем больше ценных бумаг в инвестиционном портфеле – тем лучше
Начинающие инвесторы достаточно часто понимают неверно саму суть диверсификации инвестиций. К примеру, достаточно распространено мнение о том, что капитал, вложенный в акции разных компаний в одной стране или даже в одной и той же отрасли – уже диверсифицирован. Или же покупка облигаций двух соседних стран – это также диверсификация. Кроме того, многие инвесторы твердо придерживаются мнения, что намного безопаснее приобрести двести акций, нежели двадцать.
Прежде всего, нужно помнить, что приобретение финансовых инструментов, которые сильно коррелируют между собой – это не диверсификация. Это простое распределение капитала в ряд активов, которое нужного эффекта иметь не будет. Поэтому, например, покупка акций эмитентов, которые работают в одной отрасли, не поможет диверсифицировать риски.
Кроме того, инвестирование в слишком большое количество активов, даже с отрицательной корреляцией, несет в себе негативный эффект. Избыточная диверсификация делает невозможным качественное управление инвестициями. Нереально прослеживать все рыночные тенденции и предугадывать их влияние на те или иные финансовые инструменты, если инвестор располагает огромным количеством бумаг от различных эмитентов. Повышаются также издержки на управление портфелем, что, в результате, ведет в целом к падению его доходности.
Диверсификация – залог высокой доходности инвестиционного портфеля
Это заблуждение в целом идет против самой сути диверсификации портфеля. Ведь грамотная диверсификация приводит к усреднению прибыльности всех активов портфеля, а не к ее максимизации. Кроме того, данная стратегия направлена отнюдь не на наращивание прибыли инвестора, а на уменьшение рисков.
Правильно диверсифицированный портфель характеризуется риском, по уровню близким к рыночному, а также доходностью на уровне рыночного индекса. Сверхприбыль можно получить исключительно при агрессивном управлении портфелем, которому не свойственна диверсификация в надежные, но малоприбыльные активы.
Источник: wealthadviser.ru
Диверсификация рисков
Чтобы уменьшить риски и получать стабильный доход, инвестор должен диверсифицировать свой портфель. Это значит, что нужно научиться распределять инвестиции в разные сферы. Диверсификация помогает снизить падение цены актива при его покупке.
Виды рисков
Компании, которые торгуются на бирже, могут сталкиваться с рыночными и нерыночными рисками. Диверсификация поможет свести к минимуму нерыночные. К ним относятся:
- Государственные риски. Изменение климата для бизнеса, законодательства, крупные выборы и другие обострения политической обстановки могут пошатнуть рынок.
- Экономические риски. Они связаны с изменениями экономических факторов — периоды кризисов, изменения в экономической политике государства и т.д.
- Репутационные риски. Рыночная стоимость актива во многом зависит от бренда. К примеру, бренд Coca-Cola не теряет своей популярности. Поэтому у акций и облигаций этой компании стабильно высокая цена. Если репутация компании будет подорвана (например, из-за снижения качества услуг или вовлеченности в скандал), пострадают и активы. Особенно это касается развитых стран, где из-за большей свободы СМИ репутация корпораций более уязвима.
- Риски отрасли. К ним относятся рост стоимости сырья и рабочей силы, падение рентабельности (экономической эффективности) или подешевение конечного продукта. В результате снижается стоимость активов организаций в сфере, в которой работает эмитент.
- Риск дефолта (кредитный). Это невыполнение эмитентом обязательств по платежам. Как правило, дальше следует банкротство эмитента.
- Риск ликвидности. Иногда купленный финансовый инструмент не получается быстро продать по ожидаемой цене.
Есть и другие риски, которые могут влиять на итоговую стоимость активов. К примеру, социальные (риски забастовок), экологические (катастрофы и бедствия) и так далее, но указанные выше наиболее актуальны для России.
Иногда сложно провести четкую границу между видами рисков, так как они взаимосвязаны. К примеру, политические изменения могут вызвать экономические изменения, повышая взаимосвязанные политические и экономические риски.
Как снизить риски?
Запомните простое правило — не кладите все яйца в одну корзину. Нужно распределить свои инвестиции между разными активами и финансовыми инструментами (облигации, акции, валюту).
Риск дефолта можно свести к минимуму, если покупать бумаги разных эмитентов. В таком случае невыполнение обязанностей одного из них минимально скажется на общем доходе с инвестиционного портфеля.
Например, вы решили инвестировать в облигации компании А и купили их на 100 тысяч рублей. С них вы планируете получать прибыль 10 тысяч в год в виде купонного дохода. Этот эмитент разорился, и вы потеряли не 10 тысяч, а всю сумму, которую потратили на облигации, то есть 100 тысяч рублей, а это 100% ваших инвестиций.
А если бы вы знали простое правило, о котором мы вам только что рассказали, то купили бы облигации 10 эмитентов, по 10 тысяч на бумаги каждого. Даже если один эмитент обанкротится, вы потеряете не 100%, а 10% от всей суммы своих инвестиций.
Особенно важно вкладываться в разные бумаги, если вы решили увеличить свою доходность за счет эмитентов, которые предлагают большую доходность с большими рисками. Сейчас мы подробнее поговорим о том, как должен выглядеть идеальный диверсифицированный портфель.
Ваш идеальный портфель
Идеально диверсифицированный портфель — вот к чему должен стремиться каждый инвестор. В таком портфеле есть акции, облигации, металлы, валюта, недвижимость и другие активы. Конечно, малое количество инвесторов собирает портфель из всех возможных активов. Каждый портфель собирается индивидуально под инвестора, может не содержать, например, металлы, недвижимость или акции иностранных компаний.
По уровню риска портфели делятся на:
- Консервативные. Это портфель для инвесторов, которые не любят рисковать и предпочитают умеренный надежный доход. Они вкладываются в облигации, краткосрочные займы и другие нерисковые активы.
- Агрессивные. Подходит тем, кто готов рисковать ради большой доходности. Такие инвесторы постоянно следят за ситуацией на мировом рынке, чтобы не упустить момент изменения цены актива.
- Умеренные. Идеальный вариант — сочетание высокодоходных рискованных и низкодоходных активов с минимальным риском.
Если вы консервативный инвестор и стремитесь к минимальным рискам, ваш портфель может выглядеть так:
Если вы готовы к умеренному риску, ваш портфель может быть таким:
ВАЖНО! Мы привели примеры, которые не являются инвестиционной рекомендацией. Инвесторы различаются целями, капиталом, отношением к рискам, и свой портфель собирать нужно исходя из этого. Кроме того, соотношение инструментов, как и они сами, можно (и даже нужно) менять в зависимости от ситуации на рынке, в том числе экономической и политической ситуации в мире.
5 акций в портфеле — это мало?
По статистике после 5-8 акций из разных сфер промышленности каждая последующая добавленная в ваш портфель акция несильно снижает риск. Выходит, пять видов акций в портфеле — оптимальный выбор для инвестора. Для долгосрочного инвестирования идеально распределить свои вложения на 15-20 эмитентов из разных отраслей экономики.
Но не забывайте, что диверсификация снижает нерыночные риски (экономический, государственный, репутационный, кредитный и др.), о которых мы говорили ранее, но не может устранить общий рыночный риск.
Хороший и плохой пример диверсификации
Как мы уже говорили ранее, нужно вкладываться не только в инструменты разных эмитентов, но и в не связанные между собой отрасли.
Представьте, что вы решили вложиться в нефтегазовые компании. Кто-то сказал вам, что нужно распределять свои инвестиции, поэтому покупаете акции не одной, а десяти разных нефтегазовых компаний.
Снижаются цены на нефть, и все ваши бумаги падают в цене. Вы не понимаете, почему так произошло, и идете на бесплатный экспресс-курс для новичков «Быстрый старт в биржевой торговле» и углубленный курс для тех, кто хочет продолжать развиваться в профессии.
После наших курсов вы поняли, что нужно распределять свои деньги по компаниям разных отраслей. Вы вкладываетесь в разные отрасли, и даже если цены на нефть снова упадут, ваш портфель от этого сильно не пострадает.
Предлагаем не набивать собственные шишки, а обратиться к нам за помощью — начинающим участникам рынка мы поможем крепко встать на ноги, а опытным инвесторам расскажем, как еще больше увеличить свой доход. Мы научим вас справляться с рисками всех типов, и под руководством профессионалов вы соберете идеальный, подходящий именно вам инвестиционный портфель.
Подписывайтесь на наш телеграм-канал. В нем всегда актуальные статьи, обучающие уроки, прямые эфиры и инвестиционные идеи. Будьте в тренде!
Опубликовано: 10 июля 10:51
Источник: trendup.pro
Как правильно диверсифицировать инвестиционный портфель
Одним из ключевых вопросов в начале инвестирования является список инструментов, в которые будут совершаться вложения. Поскольку необходимо выбирать оптимальное соотношение риска и доходности, профессионалы рекомендуют не вкладывать сбережения в 1 или 2 актива, а формировать портфель, который поможет защитить средства от резких и неожиданных рыночных колебаний. Важной характеристикой является степень диверсификации портфеля.
Что такое диверсификация портфеля
Диверсификация – это процесс размещения средств в разнообразные инструменты, который проводится для снижения риска вложений.
Выделяются два ключевых вида рисков:
- Несистемный (диверсифицируемый) – это риск, который является индивидуальным для каждого актива. Например, это банкротство эмитента облигаций и невыплата купонов и основного долга по этим бумагам. В данном примере риск невыплат относится к одной компании и к одной бумаге. Поэтому его можно устранить путем покупки достаточного количества высоконадежных бумаг других эмитентов, по которым вероятность наступления негативного сценария гораздо ниже.
- Системный (и недиверсифицируемый) риск нельзя устранить полностью. Он относится не к одной инвестиции, а затрагивает множество вложений. Например, это политические санкции против страны, резкое ослабление курса валют или пандемия. В таких случаях защитить свои активы путем приобретения других активов из того же сектора или из той же экономики будет невозможно.
Виды диверсификации
Различают следующие виды диверсификации:
- Валютная. Оптимальным будем вариант формирования портфеля с использованием различных валют и инструментов, номинированных в разных валютах (например, это может быть портфель, целиком состоящий из депозитов в рублях, евро, долларах США, японской йене и швейцарских франках). Или портфель из российских облигаций (ОФЗ и корпоративные), а также из еврооблигаций, выпущенных в евро и долларах. Поскольку все валюты не могут вести себя абсолютно одинаково, мы защищаем наш портфель от несистемного риска и снижаем системный.
- Страновая. В данном случае инвестор вкладывает средства не только в разных валютах, но и в различные экономики. Отличие от валютной диверсификации в том, что в первом случае можно приобрести еврооблигации двух российских эмитентов, номинированные в евро и долларах, а во втором необходимо инвестировать еще и в компании из разных стран (например, в долларовые облигации компании, основной бизнес которой находится во Франции, и в еврооблигации российской компании, номинированные в евро).
- Диверсификация по инструментам. Инструментально диверсифицированный портфель предполагает, что инвестор распределяет средства между различными видами активов: акции, облигации, депозиты, недвижимость, прямые вложения в бизнес, деривативы. В рамках такой аллокации мы получаем и стабильный доход в краткосрочном периоде (бонды и банковские вклады), и рискованные, но более доходные инвестиции (акции, производные финансовые инструменты), а также совершаем долгосрочные вложения в низколиквидные (и низковолатильные активы, почти не теряющие в стоимости – различные виды недвижимости или драгоценные металлы).
- Секторальная диверсификация делается в целях сбалансирования риска по сегментам экономики (чаще всего, учитываются факторы цикличности сектора). Можно сформировать портфель из бумаг компаний – металлургов и добывающей промышленности (чаще всего это компании, которые растут вместе с ростом экономики и снижаются в моменты падения), а также компаний, представляющих сегменты производства продуктов питания или сферу ритейла (они показывают себя стабильно даже на фоне кризисов).
Рассмотрим примеры того, как можно диверсифицировать портфель, используя разные инструменты и стратегии.