В данном обзоре мы продолжим анализ компаний сектора электронной коммерции США и проанализируем компанию Cisco. Согласно результатам нашего анализа, мы считаем, что бумаги компании справедливо оценены рынком и в среднесрочной перспективе имеют цель в $27,44 за акцию.
- Cisco – транснациональная корпорация, один из крупнейших в мире производителей и поставщиков телекоммуникационного оборудования, а также поставщик услуг связи и хранения данных.
- Основные финансовые потоки компании приходятся на Европейский рынок.
- Сравнительный анализ компании свидетельствует об отсутствии существенного дисконта и премии цены к рынку.
- На текущий момент ярко выраженных драйверов роста цены (обратный выкуп и улучшений ожиданий) анонсировано не было.
- Мы пересмотрели модель дисконтированных денежных потоков и согласно расчетам, акции компании имеют среднесрочную цель в районе $27,44 за акцию, рекомендуем удерживать акции компании в портфеле.
Описание компании
Cisco – транснациональная корпорация, один из крупнейших в мире производителей и поставщиков телекоммуникационного оборудования, а также поставщик услуг связи и хранения данных.
Основным рынком для продукции компании является – рынок Европы.
Консенсус прогноз
| Тикер | CSCO |
| Площадка | Nasdaq |
| Сектор | Технологический |
| Цена текущая, $ | 25,92 |
| Целевая цена, $ | 27,44 |
| Потенциал | 6% |
| Цена мин, за год $ | 20,22 |
| Цена макс, за год $ | 26,49 |
| Капитализация, млн. $ | 132780 |
| Объем средний, млн. | 12,94 |
Источник: данные компании, расчеты ОАО ИК «Церих Кэпитал Менеджмент»
Источник: данные компании
Структура выручки
SWOT-анализ
Сильные стороны:
- Лидер рынка разработки ИТ инфра-структуры
- Стратегия агрессивного роста
- Диверсификация быстрорастущей продуктовой линейки
- Рост рентабельности и хорошие показатели финансовой устойчивости
Слабые стороны:
- Высокая зависимость от поставок комплектующих (согласно заявлениям менеджмента компания за последние годы не раз испытывала задержку поставок компонентов, которые негативно сказывались на бизнес цикле компании)
Перспективы:
- Восстановление рынка информационных технологий
- Рост спроса на услуги облачного хранения
- Рост числа конкурентов
- •Продолжающаяся судебная тяжба с Бразильскими налоговыми органами
Финансовые показатели
Финансовые показатели компании устойчивы с течением времени, однако стоит отметить их рост по отношению к прошлым периодам.
| Финансовый год | |||
| Отдача | |||
| Отдача на активы | 6,5% | 7,2% | 7,5% |
| Отдача на капитал | 8,9% | 9,8% | 10,1% |
| Отлача на ак. капитал | 14,2% | 16,3% | 18,1% |
| Рентабельность | |||
| Валовая рентабельность | 61,8% | 61,2% | 61,0% |
| EBITDA рентабельность | 24,9% | 28,1% | 28,5% |
| Рентабельность чистой прибыли | 15,0% | 17,5% | 20,5% |
| Ликвидность | |||
| Коэффициент текущей ликвидности | 3,3x | 3,5x | 3,0x |
| Коэффициент быстрой ликвидности | 3,0x | 3,2x | 2,7x |
| Средний срок получения платежа | 63,3 | 62,6 | 65,7 |
| Средний срок оборота запасов | 31,0 | 32,0 | 30,1 |
| Устойчивость | |||
| Долг/Ак. Капитал | 35,6% | 31,8% | 27,4% |
| Долг/Капитал | 26,3% | 24,1% | 21,5% |
| EBITDA / Процентные платежи | 17,1x | 21,7x | 23,8x |
| (EBITDA-CAPEX) / Процентные платежи | 15,3x | 19,8x | 21,8x |
| Долг / EBITDA | 1,6x | 1,3x | 1,2x |
Сравнительный анализ
Сравнительный анализ компании свидетельствует о справедливой оценке акций компании рынком. Большая часть предоставленных мультипликаторов говорит об отсутствии дисконта или премии цены к рынку, значения показателей находятся на уровне медианных значений.
| CISCO SYSTEMS, INC. | CSCO-US | 133 036,10 | 17,63 | 2,11 | 2,19 | 8,10 | 1,47 |
| JUNIPER NETWORKS, INC. | JNPR-N | 11 014,95 | 19,84 | 1,76 | 2,01 | 11,16 | 1,17 |
| F5 NETWORKS, INC. | FFIV-O | 8 364,99 | 29,57 | 5,92 | 4,66 | 14,97 | 3,80 |
| RIVERBED TECHNOLOGY, INC. | RVBD-O | 2 950,78 | 136,06 | 4,02 | 2,83 | 19,08 | 0,14 |
| ARUBA NETWORKS, INC. | ARUN-O | 1 969,20 | NEG | 6,09 | 2,46 | NEG | (0,36) |
| BROCADE COMMUNICATIONS SYSTEMS, INC. | BRCD-O | 4 016,63 | 17,26 | 1,65 | 1,58 | 6,59 | 0,54 |
| MOTOROLA SOLUTIONS, INC. | MSI-N | 16 523,50 | 16,90 | 4,42 | 1,86 | 11,00 | 3,85 |
| POLYCOM, INC. | PLCM-O | 1 834,43 | NEG | 1,93 | 1,14 | 27,69 | (0,15) |
| HEWLETT-PACKARD COMPANY | HPQ-N | 66 301,88 | 12,45 | 2,20 | 0,66 | 5,90 | 2,85 |
| Alcatel-Lucent | ALU-FR | 10 614,73 | NEG | 2,79 | 0,62 | NEG | (0,56) |
| VMWARE, INC. | VMW-N | 41 807,24 | 43,87 | 1,78 | 6,56 | 24,89 | 2,22 |
| Mean | — | 13,61 | 3,15 | 2,42 | -305,31 | 1,36 | |
| Median | — | 17,26 | 2,20 | 2,01 | 11,00 | 1,17 | |
| High | 133 036,10 | 136,06 | 6,09 | 6,56 | 27,69 | 3,85 |
Оценка ДДП
Акции Cisco — прогноз и цена в 2021 году
Компания Cisco — одна из крупнейших в сегменте разработки высоких технологий. Российские инвесторы интересуются акциями предприятия с целью заработка на дивидендах и разнице курсов. Определить, как работать с ценными бумагами американского производителя в 2021 году, поможет тщательное изучение деятельности организации.
В какой области функционирует компания
Cisco — американское предприятие, занимающееся разработкой и сбытом сетевого оборудования. Оно сотрудничает с крупными телекоммуникационными системами и компаниями национального масштаба.
Компания активно занимается слиянием и поглощением: последние масштабные мероприятия в этой области были проведены в 2017 году. В состав «Циско» вошел разработчик AppDynamics, главная цель которого – создание систем, управляющих производительностью приложений.
Также в этот год частью «Циско» стали:
- Viptela — стартап по разработке систем передачи данных без задействия устройств хранения.
- Saggezza — предприятие по созданию инструментов аналитики.
- SpringPath — компания с 2016 года активно сотрудничала с Cisco и вошла в ее состав в августе, чтобы обеспечить поглотителя сетью хранения.
Внимание! Сейчас Cisco продолжает активно функционировать и заключать крупные контракты с лидерами рынка.
Финансовое состояние американского производителя в 2021 году
Компания зарегистрирована в США, поэтому ее финансовый год начинается в сентябре. За I квартал 2021 года предприятие показало снижение по ряду показателей, характеризующих деятельность «Циско»:
- выручка составила $11,93 млрд, по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года показатель сократился на 9%;
- чистая прибыль также снизилась на 26% и составила $2,17 млрд;
- выручка от производства маршрутизаторов и коммутаторов снизилась на 16% – до уровня $6,34 млрд;
- на выпуске приложений удалось заработать $1,38 млрд, что на 8% меньше аналогичного периода в предыдущем финансовом году;
- на текущие расходы компании и реструктуризацию было выделено $602 млн.
Важно! По прогнозам экспертов и ожиданиям аналитиков компании сокращение показателей должно было быть большим. Поэтому компании в условиях мирового кризиса из-за пандемии удалось остаться в относительно благоприятном положении.
Условия дивидендной политики компании
Наиболее привлекательным для инвестора является тот факт, что предприятие выплачивает дивиденды по акциям поквартально. На эти цели компания выделяет около 54% чистой прибыли.
Дивидендная доходность предприятия сохраняется на уровне 3% годовых. В сравнении с акциями других компаний значение может казаться низким. Однако «Циско» – надежный американский производитель с высоким уровнем потребления продукции.
На заметку! Эксперты оценивают акции компании как надежный инструмент инвестирования, с помощью которого можно сохранить и приумножить сбережения.
Курс акций компании сейчас
В 2021 году, несмотря на периоды снижения, цена акций Cisco сохраняет тенденцию к росту. В начале года стоимость ценных бумаг находилась на уровне 43-45 долл. К концу июня курс составляет $53.
За месяц цена снизилась на $0,51, в процентном выражении сокращение составило 0,96%. В периоде наблюдался рост стоимости ценных бумаг, 1 июня курс с отметки 52,6 долл. поднялся до чуть более $55. Опытные инвесторы заработали на этом событии.
График CSCO от TradingView
Выплаты держателям акций: за предыдущие периоды и ожидаемые
Компания «Циско» предпочитает работать в открытую. Она не скрывает поквартальные выплаты акционерам. Также инвесторы заранее получают информацию о том, когда ожидать дивидендов в новом финансовом году. Такая политика позволяет привлекать большее количество акционеров в компанию.
Технический анализ CSCO от TradingView
За последние 5 лет выплаты дивидендов проводились стабильно 1 раз в квартал. Прибыль на акцию варьировалась в диапазоне 0,21-0,37 долл. Уровень доходности также менялся не сильно – 0,71-0,92%. Обычно к концу года доходность росла.
В 2021-2022 году ожидаются сразу 4 выплаты. По прогнозам уровень доходности будет сохраняться на отметке 0,7%. Точный размер дивидендов на 1 акцию неизвестен, но эксперты определяют его как $0,37. В 2021 году ближайшая выплата назначена на 28 июля.
Внимание! Формирование реестра, по заявлению компании Cisco, состоится 6 июля. Приобрести акции предприятия инвесторы могут до 1 июля.
Что говорят эксперты о покупке ценных бумаг американского производителя
При составлении прогнозов на 2021 год, касающихся акций Cisco, большая часть экспертов придерживалась единого мнения:
- Аналитики Wells Fargo Securities заключили, что стоимость акций к концу периода сильно не изменится, цена может возрасти до 58 долл., к середине 2022 года показатель будет равен $65.
- На портале инвестиционного банка Cowen появилась информация о том, что цена акций сохранится на уровне 56 долл. до июля 2022 года. Затем курс будет увеличиваться до 65-68 долл., это может помочь инвесторам заработать на разнице отметок.
- Эксперты Morgan Stanley, проанализировав развитие предприятия и динамику курса, сделали вывод, что к апрелю 2022 года цена останется на отметке $56, а к концу года можно ожидать роста стоимости акций до 60 долл.
- Аналитики Deutsche Bank и Oppenheimer предоставили почти одинаковые прогнозы, в соответствии с которыми стоимость ценных бумаг к маю 2022 года не изменится — возрастет до $55. К концу 2021 года сильного прироста также ожидать не следует, увеличение составит 1-2 долл.
Важно! Большая часть экспертов и аналитиков в области инвестиций придерживается мнения о том, что стоимость ценных бумаг останется на прежнем уровне. Серьезного прироста ожидать не следует.
Что делать с акциями компании сейчас
У многих инвесторов возникает вопрос о том, стоит ли покупать ценные бумаги американского производителя сейчас. Если главной целью выбран заработок на разнице курсов, следует понимать, что на бирже придется провести много времени, отслеживая изменение курса для продажи акций в подходящий момент.
Внимание! В 2021-2022 году эксперты не советуют рассматривать компанию «Циско» с целью получения прибыли на разнице стоимости ценных бумаг.
С точки зрения получения дивидендов акции американского производителя считаются надежным инвестиционным инструментом. С их помощью можно сохранить и приумножить сбережения. Главное преимущество в том, что дивиденды выплачиваются каждый квартал. Это позволяет осуществлять вложения на короткий срок.
Дивиденды выплачивались на протяжении последних 10 лет регулярно. Задержек при начислении прибыли держателям акций не было. Наблюдалось несущественное сокращение дивидендной доходности. Все это позволяет сделать вывод о том, что в 2021 году компания подходит для инвестирования с целью заработка на владении ценными бумагами.
Итоги
Американский производитель «Циско» за счет надежности и стабильности привлекает внимание многих инвесторов. В 2021 году эксперты советуют обратить внимание на ценные бумаги предприятия, чтобы заработать на получении дивидендов. Выплаты держателям акций компания осуществляет каждый квартал, поэтому можно рассматривать вложения на короткий период. Это поможет не только сохранить средства, но и приумножить сбережения. По прогнозам, до 2022 года ожидать большого роста курса не стоит, цена останется на прежних позициях с переменными резкими скачками.
Источник: luchshie-akcii.ru