С 28 февраля, когда Банк России принял решение закрыть торги на фондовой секции Мосбиржи, сделки на внебиржевом рынке продолжились. «Приостановка торгов на Московской бирже вовсе не означает невозможности совершения сделок с ценными бумагами. Все, что происходило условно «под капотом» — клиринг, учет перехода прав собственности, хранение ценных бумаг — по-прежнему функционирует, если говорить о российском фондовом рынке», — объяснил управляющий директор, член Совета Директоров ITI Capital Хачатур Гукасян.
Выборочный анализ данных отчетов, которые публикуют профессиональные участники торгов на сайте Московской биржи, показал, что в 2021 году и до середины февраля 2022 года в среднем за день на организованном внебиржевом рынке совершалось около 500-600 сделок общим объемом 50 млрд. После приостановки работы торгов самое большое количество сделок пришлось на первый день — 28 февраля было совершено 966 сделок купли/продажи, но объем их остался средним — около 50 млрд, в последующие дни активность крупных инвесторов была более скромной, вплоть до нулевых показателей.
Что означает закрытие торгов на московской бирже — Сергей Алексашенко
Какие активы и по каким ценам продаются на внебиржевом рынке
Эксперты, которые имеют опыт работы или сопровождения сделок на внебиржевом рынке, считают, что происходящие на нем события нельзя прямо экстраполировать на открытый рынок. «Цены на активы, которые продаются и покупаются на внебиржевом рынке, скорее, не отражают объективную картину будущего в текущей ситуации. Транзакции могут быть между любыми контрагентами. И на них ориентироваться не стоит», — говорит начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Альберт Короев.
По каким ценам продавались акции «голубых фишек» на организованном внебиржевом рынке в период с 28 февраля по 15 марта:
- АЛРОСА (ALRS) — от 70,32 (28.02.2022) до 86 (котировки закрытия на 25.02.2022 — 79,6);
- Газпром (GAZP) — от 175,68 до 377,86 (котировки закрытия на 25.02.2022 — 228);
- Норильский никель (GMKN) — от 18381,29 до 21500 (котировки закрытия на 25.02.2022 — 19052);
- ЛУКОЙЛ (LKOH) — от 4266,82 до 5360 (котировки закрытия на 25.02.2022 — 4915);
- Новолипецкий металлургический комбинат (NLMK) — от 177,5 до 187,5 (котировки закрытия на 25.02.2022 — 177,5);
- НОВАТЭК (NVTK) — от 1136,92 до 1269 (котировки закрытия на 25.02.2022 — 1134);
- Полюс (PLZL) — от 10633 до 10660 (котировки закрытия на 25.02.2022 — 10633);
- Polymetal (POLY) — от 413,74 до 852,06 (котировки закрытия на 25.02.2022 — 837);
- Роснефть (ROSN) — от 259,74 до 308 (котировки закрытия на 25.02.2022 — 307,95);
- Сбербанк (SBER) — от 86,85 до 144,71 (котировки закрытия на 25.02.2022 — 131,12);
- Сургутнефтегаз (SNGS) — от 22,30 до 40,96 (котировки закрытия на 25.02.2022 — 22,42);
- TCS Group Holding (TCSG) — от 646,49 до 3762,05 (котировки закрытия на 25.02.2022 — 3054,50);
- Yandex (YNDX) — — от 1928,23 до 2354,02 (котировки закрытия на 25.02.2022 — 1931,2).
- По акциям ПАО «Магнит» (MGNT) и ПАО «Татнефть» (TATN) на внебиржевом рынке в указанный период не было совершено ни одной сделки купли-продажи.
Финансовый советник Владимир Верещак обращает внимание, что величина спреда (разница в ценах), которую демонстрируют бумаги на внебиржевых торгах, зависит от ликвидности , волатильности и определенности участников рынка в отношении цены того или иного актива. Что, в целом, применимо и к бумагам во время открытых торгов. «Более узкий спред в данном случае свидетельствует лишь о наличии на рынке большего числа людей, имеющих право на совершение сделок на внебиржевом рынке и желающих это делать, равно как и о лучшем понимании ими цены. И наоборот. Коррелирует ли это со степенью доверия к эмитенту , вопрос открытый. Теоретически значительная часть тех, кто доверяет компании, может попросту не обладать статусом «квалифицированный инвестор» и ждать открытия биржи», — добавил эксперт.
Что такое клиринг на бирже и чем он опасен. Время работы Московской биржи. Трейдинг
Самые объемные внебиржевые сделки (одной сделкой) с акциями за период с 28 февраля по 15 марта, согласно отчетам участников финансового рынка:
- Сегежа Групп (SGZH) — 4,4 млрд, 671,1 млн акций, цена 1 акции 6,5131 (котировки закрытия на 25.02.2022 — 7,74);
- Сегежа Групп (SGZH) — 4,4 млрд, 671,1 млн акций, цена 1 акции 6,5 (котировки закрытия на 25.02.2022 — 7,74);
- ЛУКОЙЛ (LKOH) — 2,2 млрд, 410 тыс. акций, цена 1 акции 5 360 (котировки закрытия на 25.02.2022 — 4915);
- ЛУКОЙЛ (LKOH) — 983,56 млн, 183,5 тыс. акций, цена 1 акции 5360 (котировки закрытия на 25.02.2022 — 4915);
- Газпром (GAZP) — 566,78 млн, 500 тыс. акций, цена 1 акции 377,86 (котировки закрытия на 25.02.2022 — 228);
- «Группа Ренессанс Страхование» (RENI) — 471 млн, 9,5 млн акций, цена 1 акции 50 (котировки закрытия на 25.02.2022 — 43,81);
- РУСАЛ (RUAL) — 429,8 млн, 7,16 млн акций, цена 1 акции 60,06 (котировки закрытия на 25.02.2022 — 60,06);
- «ГК «Самолет» (SMLT) — 389,63 млн, 150 тыс. акций, цена 1 акции 2597,5 (котировки закрытия на 25.02.2022 — 2597,5);
- Интер РАО (IRAO) — 321,9, 75 млн акций, цена 1 акции 4,29 (котировки закрытия на 25.02.2022 — 2,58);
- Yandex (YNDX) — 225,2 млн, 116,6 млн акций, 1931,2 (котировки закрытия на 25.02.2022 — 1931,2).
Сам факт совершения сделок на внебиржевом рынке не говорит о сохранении спокойствия квалифицированными инвесторами. «Важно направление, а его Мосбиржа в отчетах не указывает. Если преобладают покупки, то да, инвесторы настроены оптимистично. Если продажи — значит те, кто могут продать, пытаются сделать это пока, как им кажется, еще не поздно.
Акции российских эмитентов дешевели еще до начала событий на Украине на фоне ужесточения денежно-кредитной политики Банком России. И мы наверняка увидим достаточно большой разрыв вниз, когда откроются торги. Фундаментальная стоимость предприятий при этом будет выше.
По крайней мере, компаний, экспортирующих жизненно важные для мира ресурсы: природный газ, нефть, алюминий, палладий, платину, удобрения и так далее. Текущая стоимость бмаг всегда отражает ожидания относительно будущего. Если цена низкая, страхи и сомнения в нее уже заложены», — отметил Владимир Верещак.
Можно ли совершать внебиржевые сделки неквалифицированным инвесторам
Ряд брокерских компаний рассказали «РБК Инвестициям», что внебиржевые сделки доступны не только квалифицированным участникам торгов, но и неквалифицированным инвесторам.
В ITI Capital с 4 марта проводят внебиржевые сделки по акциям российских компаний. Со стороны клиентов достаточно как желающих продать, так и купить, есть заявки на крупные сделки, отметили в компании. «Мы считаем критически необходимым дать людям доступ к ликвидности и возможность совершать «обычные» сделки по покупке/продаже акций крупнейших компаний хотя бы внутри одной компании», — говорит Хачатур Гукасян.
В «РИКОМ-Траст» внебиржевые сделки среди неквалифицированных инвесторов проводят уже давно — схема использовалась для работы с регионами, она отработана и теперь используется в полной мере для всех.
«Клиенты других брокерских компаний могут сделать через своего брокера заявку на внебиржевую сделку. Брокеры в ЦЭД НРД делают сделку на условиях DVP. Мы также готовы делать сделки и не через брокеров, если ценные бумаги у контрагента в депозитарии. В этом случае сделка будет по предпоставке или предоплате по договору купли/продажи», — рассказал механизм сделок заместитель директора департамента корпоративного финансирования Григорий Васенин компании «РИКОМ-Траст».
ЦЭД НРД — центр электронных договоров Национального расчетного депозитария DVP — расчеты по технологии «Поставка против платежа»
Торговля на внебиржевом рынке также исторически была доступна для клиентов Сбербанка — как квалифицированных, так и неквалифицированных инвесторов. «В основном такой режим использовался для торговли еврооблигациями и заключения крупных сделок. Недавно мы добавили возможность заключения сделок с локальными облигациями . В связи с закрытием торгов на Московской бирже, мы отмечали существенный рост активности в разделе локальных облигаций — клиенты в основном покупали. С 11 марта в связи с ведением нового регулирования ЦБ и необходимостью его внедрения в автоматизированные системы банка, мы были вынуждены приостановить прием заявок на заключение сделок на внебиржевом рынке. Вопрос возобновления сервиса и расширения инструментов находится в проработке», — рассказал старший управляющий директор — начальник управления электронных рынков Сбербанка Григорий Седов.
Источник: www.sberometer.ru
ЦБ разорвал фондовый и валютный рынки
Борис Соловьев
обозреватель Expert.ru
14 августа 2023, 20:05
Рубль резко укрепился, а рынок акций рухнул на информации, что завтра совет директоров ЦБ соберется по вопросу ключевой ставки.
Коллаж: Тамара Ларина
Рынок акций начал день с мощного роста во главе с акциями экспортеров. К обеду Индекс Мосбиржи вырос на 2%, обновил максимумы года и ушел выше важной отметки 3200 пунктов.
Ничего удивительного в такой динамике рынка нет. Падение рубля всегда стимулирует покупки акций экспортеров, поскольку трейдеры вполне логично считают, что чем дешевле стоит отечественная валюта, тем больше будет балансовая прибыль экспортирующих компаний и тем дороже должны стоить их акции. Ситуация резко изменилась после 17.00 мск, когда по СМИ прошли сообщения, что завтра утром совет директоров Банка России внеочередным образом соберется решать вопрос с ключевой ставкой. Нет никаких сомнений, что ставка будет повышена, но пока никто не берется прогнозировать, насколько. Статья по теме:
Информации о созыве внепланового совета директоров ЦБ оказалось достаточной для того, чтобы по рынку акций началась мощная фиксация прибыли, в результате которой Индекс Мосбиржи закрылся с потерями в 0,8%. Повышение ключевой ставки всегда негативно для акций реального сектора экономики, поскольку увеличивает затраты бизнеса на обслуживание кредитов, а при этом еще и повышает процентные ставки по безрисковым вложениям, таким как ОФЗ и банковские депозиты. Статья по теме:
К этому стоит добавить, что резко, на 1,8% относительно пятничного закрытия, укрепился рубль, падение которого тащило вверх акции экспортеров. Последняя сделка на валютном рынке Московской биржи прошла по котировке 97,6625 руб. за доллар, на пике же снижения за доллар сегодня давали 101,75 рублей.
Впрочем, не все высоколиквидные бумаги ушли в «красную» зону. Ростом на 1,6% отметилась «Газпромнефть», которая в очередной раз переписала исторический максимум. За последние три сессии акция на пике дорожала на 13,5%. Динамика же банковского сектора настораживает. Сбер подешевел на 1,3%, ВТБ – на 2,1%, расписки Группы «Тинькофф» — на 3,5%.
Обычно банки первыми начинают и расти, и падать при формировании нового тренда рынка. Неоправданным пока выглядит снижение акций Московской биржи на 1,8%. Эти бумаги являются бенефициаром повышения ключевой ставки, поскольку с ее ростом биржа нарастит доходы от размещения свободных средств. Несколько пугает и рост акций «Газпрома» на 0,3%. В течение дня бумага прибавляла более 4%.
Среди трейдеров есть подтвержденное долгосрочной статистикой мнение, что неожиданный и беспричинный рост «Газпрома» опережающими рынок темпами сигнализирует о завершении восходящего тренда. Впрочем, пока о наступлении какой-то серьезной коррекции по рынку акций и рублю говорить рано. Сегодняшняя реакция фондового и валютного рынков имеет под собой большую эмоциональную составляющую. Многие игроки предпочли сохранить часть заработанного, а заодно увеличить долю денег в портфеле, чтобы завтра принимать решения на основе новой ставки ЦБ и, возможно, комментариев регулятора. Пока можно предположить, что если повышение ставки будет несущественным, то рынок акций возобновит рост, а рубль – снижение, но, возможно, более плавное.
Источник: expert.ru
«Яндекс» добился отмены решения Nasdaq о делистинге, но решение о приостановке торгов акциями на бирже остаётся в силе
8 июня 2023 года «Яндекс» сообщил, что компания добилась отмены решения Nasdaq о делистинге, но решение о приостановке торгов акциями компании на бирже останется в силе.
Nasdaq учла аргументы, которые «Яндекс» привёл в апелляции, включая соблюдение интересов инвесторов и планируемую реструктуризацию компании. В её рамках основную часть бизнеса «Яндекса» предполагается выделить в отдельную группу компаний, контроль над которой сохранит менеджмент «Яндекса».
Согласно решению Nasdaq, ценные бумаги «Яндекса» продолжат находиться в биржевом списке, но решение о приостановке торгов останется в силе. На Московской бирже акции «Яндекса» торгуются в обычном режиме.
«Яндекс» будет и дальше последовательно отстаивать интересы своих акционеров.
21 марта 2023 года «Яндекс» обжаловал решение Nasdaq о делистинге. Компания направила апелляцию на решение Nasdaq провести делистинг акций компании класса А.
15 марта 2023 года биржа Nasdaq уведомила «Яндекс», Cian, Ozon, HeadHunter и Qiwi о принудительном делистинге акций компаний. Американские депозитарные акции (ADS) этих компаний будут исключены из листинга биржи с 24 марта, если организации не обжалуют это решение финансовой платформы. «Яндекс» заявил, что оспорит это решение и заверил, что эта ситуация не повлияет на работу компании и не затронет выплаты сотрудникам.
Нью-Йоркская фондовая биржа NYSE приняла аналогичное решение о принудительном делистинге в отношении акций «Яндекса», Ozon, HeadHunter, Cian и Qiwi.
По правилам листинга на Nasdaq и NYSE компания имеет право обжаловать решение биржи, запросив слушание специальной комиссии в течение семи календарных дней после уведомления.
В случае подачи апелляции до момента вынесения письменного решения комиссии действия по исключению из листинга будут приостановлены. Согласно правилам биржи, слушание должно быть проведено в течение 45 дней с момента поступления запроса от компании. Торги акциями российских компаний были приостановлены с 28 февраля 2022 года.
В конце апреля 2022 года «Яндекс» допустил, что может разместиться на другой бирже после приостановки торгов акциями на Nasdaq.
«Яндекс» уточнил, что акции компании доступны на «Московской Бирже», но они сейчас имеют ограниченную ликвидность из-за введённого ЦБ запрета на продажу акций нерезидентами. Расчёты по сделкам между акционерами, купившими акции на Nasdaq, и инвесторами на «Мосбирже» невозможны в связи с тем, что международные расчётные системы закрыты для торгов рублями и любыми ценными бумагами российских компаний.
«Мосбиржа» сообщила, что продолжит торги бумагами «Яндекса», HeadHunter, Ozon, QIWI и Cian в обычном режиме.
Материнская компания Yandex N.V. провела IPO на Nasdaq в 2011 году. Тогда в ходе размещения инвесторы приобрели 52,2 млн акций компании на $1,3 млрд.
5 сентября 2022 года «Яндекс» сообщила, что компания изменила структуру совокупного дохода сотрудников, которые участвуют в опционной программе. Если раньше их доход складывался из оклада, премий и опционов, то теперь «опционную» часть заменят повышением оклада и премий.
Источник: habr.com