Основной параметр кредитно-денежной политики в России – ключевая ставка ЦБ РФ. Она, фактически, устанавливает стоимость денег для кредитных организаций. Что напрямую отображается на цене их услуг для клиентов. В том числе физлиц. Сервис Brobank.ru решил определить как ключевая ставка влияет на вклады граждан. Точнее их доходность.
Оценка опирается на статистику последних трех с половиной лет.
29.05.23 11879 2 Поделиться
Автор Бробанк.ру Редакция Бробанк.ру
Если нравится — подписывайтесь на телеграм-канал Бробанк.ру и не пропускайте новости
Эксперты, аналитики и авторы с реальным опытом работы в финансовых компаниях. Всё что нужно знать о займах, кредитах, страховании, вкладах, налогах, штрафах, пособиях, инвестициях и других сферах, связанных с финансами, собрано в одном месте. Открыть профиль
Ключевая ставка – уровень с января 2018 года
Заседания Совета директоров Банка России проходят в разные дни. В том числе в середине месяца. По этой причине рассматриваемый параметр может меняться практически в любой момент. В текущей версии новый уровень ключевой ставки будет применяться в том же месяце, когда он был изменен, если остается более его половины. В противном случае – со следующего.
Как ключевая ставка влияет на доходность облигаций?
Оцениваемый период отображает два варианта изменения ключевой ставки ЦБ. То есть и повышение, и понижение. Соответственно, удается отследить динамику доходности вкладов после того или иного решения регулятора.
Стоит отметить, что граничная дата оценки – май 2021 года. Связано это с тем, что указанным месяцем датируются крайние на текущий момент сведения о средних ставках депозитов. Важно, что эти показатели опираются не на предлагаемые проценты, а на действующие по вновь заключенным договорам. То есть применяемые на практике.
Какие ставки предусматривали вклады в оцениваемом периоде
Оценка включает два разных варианта срочных депозитов. Первый – сроком до года. Второй – с более длительными договорами. Причина необходимости разделения – существенно отличающиеся ставки. В частности, разница находится в пределах 6,6-26,3%.
В среднем – 17,3%.
Можно отметить, что весь оцениваемый период отображает одну важную закономерность – чем больше срок вклада, тем выгоднее ставка. Правда, это правило применимо только в общем для рынка. В индивидуальных ситуациях доходность может быть обратной. Например, если какому-то банку требуется привлечение краткосрочных депозитов.
Во внимание приняты средние ставки в целом по рынку, а не максимальные в 10 крупнейших кредитных организациях. То есть действующие на практике. Это позволяет оценить реальное положение дел того, как ключевая ставка влияет на вклады в рассматриваемом периоде. Ведь наибольшая доходность доступна далеко не всем потребителям.
Как ключевая ставка влияет на вклады – сопоставление
В завершении остается сопоставить полученные данные по периодам. Выполнено это будет в двух вариантах. Первый – по ставкам, действующим в каждом отдельно взятом месяце. Второй – соотношение доходности вкладов с ключевой ставкой. То есть какую долю от параметра, определяющего кредитно-денежную политику, составляют проценты по депозитам.
Из графика видно, что до первой четверти 2020 года проценты по вкладам менялись планомерно с изменением ключевой ставки. Как в случае с договорами до года, так и дольше. Причем находились они друг от друга на приблизительно одинаковом расстоянии. Вслед за повышением ключевой ставки, буквально со следующего месяца, увеличивалась доходность депозитов. И наоборот.
После указанной даты рассматриваемые параметры начали сближаться. Вплоть до сопоставимых уровней, если говорить о договорах более года. В случае с соглашениями до 12 месяцев они остались приблизительно на таком же расстоянии от долгосрочных вкладов. Соответственно, приблизившись к ключевой ставке Банка России.
Какую доходность показывают вклады, если меняется ключевая ставка
Здесь будет рассмотрен второй вариант графика, о котором говорилось ранее. То есть проверяется доля доходности депозитов от уровня ключевой ставки. Выражается в процентах. Проверяется так же два типа договоров – до года и более 12 месяцев.
Зафиксирован один момент, когда доходность вкладов превысила уровень ключевой ставки. Это произошло в феврале 2021 года. Относительно депозитов, которые размещаются на срок более года. Можно отметить три нюанса, которые предшествовали такому факту.
Во-первых, планомерное понижение ключевой ставки. Поэтапно с 7,5 до 4,25% Банк России уменьшал ее в течение двух лет подряд. Во-вторых, длительное сохранение одного уровня. Причем, в-третьих, рекордно низкого за всю историю существования этого параметра в России. Он действовал более полугода.
В подобной ситуации, ожидаемо, был зафиксирован отток денег граждан из банков. Для сдерживания такой тенденции кредитным организациям пришлось повышать доходность вкладов. Пусть и искусственно. Главное – избежать резкого огромного сокращения вкладов населения.
Исходя из этого, можно говорить о двойном влиянии ключевой ставки на доходность депозитов в банках. С одной стороны, эти параметры связаны напрямую. Чем ниже ставка, тем меньше прибыли приносят вклады. И наоборот. Если брать средние уровни, то доходность депозитов до года составляет 73,5% от ключевой ставки.
Свыше 12 месяцев – 89%.
С другой стороны, длительный минимальный уровень параметра, определяющего кредитно-денежную политику страны, корректирует это соотношение. Делая его разницу все меньше. Правда, можно констатировать, что доходность вкладов не превышает ключевую ставку.
Подобный момент был один раз. Тем самым являясь исключением из правил. Причем был спровоцирован определенной ситуацией. Во-первых, резким оттоком денег граждан из банков. Во-вторых, ожидаем решения ЦБ РФ о повышении ключевой ставки.
То есть некоторые структуры, предусматривая именно такой вердикт, увеличили проценты по своим продуктам раньше.
Источник: brobank.ru
Что такое ключевая ставка ЦБ РФ простым языком?
Для коммерческих банков ключевая ставка – это стоимость привлечения и размещения денег. Механизм влияния ее на экономику:
- Рост ключевой ставки приводит к удорожанию кредитов для банков. Они в свою очередь увеличивают ставку кредитования своим клиентам. Население уже не так активно берет у банков в долг. В экономике сокращается потребление товаров и услуг. Предприятия и организации вынуждены снижать цены, чтобы привлечь покупателей. В итоге, инфляция снижается, экономика растет, ситуация стабилизируется.
- Падение ключевой ставки приводит к удешевлению стоимости денег. Банки снижают проценты по кредитам, что стимулирует и население, и предприятия активнее занимать деньги на свои нужды. Растет потребительский спрос, в ответ не отстает и предложение. Предприятия поднимают цены в надежде заработать на растущем рынке. В итоге, инфляция повышается.
Процесс поддержания инфляции с помощью ключевой ставки на определенном уровне называется таргетированием. Центробанк установил оптимальный размер роста цен – 4 % до 2023 г. Он ежегодно готовит документ по основным направлениям денежно-кредитной политики на 3 года, где указывает приемлемое значение инфляции для российской экономики: https://cbr.ru/publ/ondkp/.
Ключевую ставку каждые 1,5 месяца (8 раз в год) на своих заседаниях утверждает главный регулятор финансовых отношений в стране – Банк России. На опорных ежеквартальных заседаниях Совет директоров рассматривает денежно-кредитную политику. По итогам выпускает пресс-релиз по ключевой ставке, среднесрочный прогноз и проводит пресс-конференцию. На промежуточных заседаниях, которые проводят между опорными, также определяют размер базового процента и выпускают пресс-релиз. Расписание заседаний известно на год вперед: http://www.cbr.ru/DKP/cal_mp/#a_75815.
Первое значение ставки было установлено в сентябре 2013 года. До этого периода коммерческие банки ориентировались на ставку рефинансирования. С 2016 г. ее значение приравняли к ключевой.
Историю изменения с 2013 г. по текущий момент можно отследить на сайте ЦБ в виде графика и таблицы значений. Пик пришелся на конец 2014 года, когда значение выросло сразу на 7,5 пункта до 17 %. Минимальное значение в 5,5 % наблюдалось только в 2013 г. и начале 2014 г.
На что влияет ключевая ставка?
Ключевая ставка влияет на разные сферы экономики, что отражается в конечном итоге на финансовой жизни обычного россиянина. Поэтому финансово грамотный человек следит за изменениями базового процента. Это помогает ему принять своевременные и правильные решения. Например, открыть депозит на выгодных условиях, подождать с получением кредита, купить облигации по привлекательной цене.
Рассмотрим, на что влияет ключевая ставка.
Инфляция
Для экономики любой страны слишком высокая и слишком низкая инфляция одинаково плохо. В первом случае происходит обесценивание денег, снижение уровня жизни, повышение спроса на иностранную валюту, возникновение дефицита товаров, увеличение безработицы и возникновение социальной напряженности. Итог – снижение темпов роста экономики.
Во втором случае ситуация может выйти из-под контроля и привести к дефляции, когда спрос на товары уменьшается из-за ожидания еще большего снижения цен. В результате, предприятия не могут реализовать свою продукцию, сокращается производство. Итог – стагнация в экономике.
Центробанк с помощью ключевой ставки регулирует эти процессы, чтобы инфляция держалась на заданном уровне и стимулировала экономическое развитие страны. От изменения ставки до изменения уровня цен в стране проходит несколько месяцев.
Представим, что в России инфляция снизилась до уровня 2 %, который Центробанк не считает оптимальным для развития. Он снижает ключевую ставку. Падают ставки по кредитам и депозитам. Люди начинают меньше сберегать и больше потреблять. Цены на товары и услуги растут.
И обратная ситуация, когда инфляция выросла до 10 %. Центробанк повышает ключевую ставку. Вслед за ней растут ставки по кредитам и депозитам. Люди откладывают дорогостоящие покупки на потом, стараются сделать накопления во вкладах. Спрос на товары и услуги падает. Цены и инфляция снижаются.
Курс валюты
Наглядный пример, когда с помощью ключевой ставки ЦБ пытался прекратить падение курса рубля, конец 2014 года. Западные страны ввели санкции против России, что привело к обвалу национальной валюты.
Ключевая ставка в начале декабря 2014 г. была на уровне 9,5 %. Коммерческие банки на дешевые кредиты от ЦБ начали покупать иностранную валюту в больших объемах. Это привело к еще большему падению рубля. Чтобы остановить этот процесс, Центробанк резко увеличил ставку до 17 % и стабилизировал курс рубля.
| Курс рубля к доллару | 54,27 | 54,79 | 58,34 | 60,68 | 52,03 |
| Ключевая ставка, % | 9,5 | 10,5 | 17 | 17 | 17 |
Высокая ключевая ставка приводит к повышению доходности рублевых активов (депозиты и облигации). Спрос на рубль растет, он дорожает, тем самым укрепляется по отношению к иностранной валюте.
Проценты по кредитам
Со второй половины 2019 г. ключевая ставка падает. Вместе с ней падают и проценты по кредитам. Банки снижают их не мгновенно, а с отставанием на 1 – 2 месяца после решения ЦБ.
| Ключевая ставка, % | 7,75 | 7,5 | 7,25 | 7 | 6,5 | 6,25 |
| Ставка по кредитам (свыше 1 года), %* | 13,1 | 13,35 | 13,34 | 12,83 | 12,67 | 12,05 |
* Средневзвешенная ставка по кредитам физическим лицам по данным ЦБ РФ: https://cbr.ru/statistics/pdko/int_rat/
- Коммерческие банки берут кредиты в Центробанке под процент, не меньше ключевой ставки. Из этих денег они выдают кредиты физическим и юридическим лицам под больший процент, чтобы заработать на этой банковской операции.
- Чем ниже процент ЦБ, тем ниже ставки по кредитам, и наоборот. Банки могут и не снижать проценты вслед за ставкой ЦБ. Но конкуренция, необходимость наращивания собственных активов не позволяют это делать.
Проценты по вкладам
Аналогично с процентами по кредитам вместе с падением ставки ЦБ падает доходность по вкладам:
| Ключевая ставка, % | 7,75 | 7,5 | 7,25 | 7 | 6,5 | 6,25 |
| Ставка по вкладам, %* | 6,91 | 6,75 | 6,69 | 6,28 | 6,16 | 5,56 |
- Еще одним источником получения денег коммерческими банками являются вклады физических и юридических лиц. Стоимость привлечения средств этим способом не может быть дороже, чем кредиты в ЦБ.
- Ставки по депозитам в коммерческих банках падают по мере снижения ключевой ставки и повышаются по мере ее роста.
Котировки облигаций
Ключевая ставка ЦБ влияет на рыночные котировки облигаций. Чем ниже установлено ее значение, тем выше стоимость ценной бумаги на бирже. Механизм влияния:
- Предприятия и организации привлекают деньги для осуществления своей деятельности из нескольких источников. Одним из них является эмиссия облигаций. Стоимость такого источника всегда дешевле, чем привлечение кредитов в коммерческих банках.
- Допустим, что предприятие в начале 2019 г. выпустило облигации с доходностью 9 %. Инвесторы с удовольствием их покупают, потому что доходность депозитов значительно меньше. К концу года ключевая ставка снижается, еще больше падают проценты по вкладам. Эмитенты выпускают облигации уже с меньшей доходностью. Это приводит к повышению спроса на облигации более ранних выпусков, цены на которые растут.
Посмотрим на примере ОФЗ-26211-ПД, как менялись котировки в 2019 г. (облигация федерального займа выпущена в январе 2013 г. на 10 лет):
| 97,268 % | 100,348 % | 102,807 % | 104 % |
Налогообложение физических лиц
От величины ставки ЦБ зависит налог на доходы, который уплачивают физические лица:
С купонов по корпоративным облигациям.
Если купонный доход превышает на 5 % и более ключевую ставку, то с суммы превышения надо уплатить 35 % НДФЛ.
Пример. Инвестор купил на фондовой бирже облигацию ООО “Завод Криалэнергострой” (Завод КЭС-001Р-01), купонный доход 15 %, номинал 1 000 руб.. Превышение над необлагаемым лимитом на март 2020 г. составляет 4 % (15 % – 11 %).
Налогооблагаемая база = 1 000 * 4 % = 40 руб.
НДФЛ = 40 * 35 % = 14 руб.
С доходов по депозитам.
Если процент по вкладу превышает на 5 % и более ключевую ставку, то с суммы превышения надо уплатить 35 % НДФЛ. Расчеты аналогичны предыдущему примеру.
Сергей прошел «Тест: Грамотный вкладчик» и набрал 10 баллов.
Причины снижения ключевой ставки
Причины снижения ключевой ставки кроются во внешних и внутренних факторах. В России к таким можно отнести:
- снижение инфляции до уровня, который Центробанк считает нормальным для развития экономики (4 %);
- курс рубля остается достаточно стабильным на протяжении длительного периода времени;
- экономика приспособилась к санкциям западных стран, экономические показатели уже не реагируют так остро, как это было в 2014 г.;
- цены на нефть сохраняются на уровне, приемлемом для бюджета РФ;
- темпы экономического роста пока слишком незначительные, поэтому ЦБ пытается повлиять на них путем удешевления денег в экономике.
Изменение любого из этих факторов может привести к росту ключевой ставки. Например, в начале 2020 г. наблюдался рост опасений по поводу распространения коронавируса. В конце февраля это привело к обвалу фондовых рынков по всему миру. Цена на нефть снижается, курс рубля падает.
Заключение
Ключевая ставка – один из важнейших показателей в экономике. Оказывает влияние на жизнь каждого человека и деятельность любого предприятия. Описанные факторы позволяют лучше понять, как происходит этот процесс, и в некоторых ситуациях получить выгоду от изменения ставки.
Источник: mobile-testing.ru
Повышение ключевой ставки ЦБ РФ. Суть и последствия
Содержимое статьи: Недавно ЦБ впервые за несколько лет осуществил повышение ключевой ставки ЦБ РФ. И это событие окажет большое влияние на жизнь каждого гражданина. Сегодня расскажем, что понимать под этим термином, чем грозит повышение ставки и к каким последствиям приведет.
Центробанк 19 марта 2021 года повысил ключевую ставку. Недавно ЦБ впервые за несколько лет осуществил повышение ключевой ставки ЦБ РФ. И это событие окажет большое влияние на жизнь каждого гражданина. Сегодня расскажем, что понимать под этим термином, чем грозит повышение ставки и к каким последствиям приведет.
Суть ключевой ставки
Если говорить простыми словами, то ключевая ставка – это размер процентов, под которые ЦБ направляет банкирам кредиты на недельный срок. Кроме того, это ориентир для банков, которые хотят разместить свои денежные средства на счетах в ЦБ. На эти деньги будет начисляться процент близкий к уровню ключевой ставки. Надо отметить, что ключевая ставка оказывает большое влияние на все сферы нашей жизни. Именно поэтому показатель является важнейшим инструментом политики ЦБ РФ.
В чем отличия?
Многие граждане знают о существовании ставки рефинансирования. Немало граждан слышали о ключевой ставке. Однако не все понимают, чем они различаются. На первый взгляд, отличий немного. И та, и другая ставка означают размер ставки, по которой Центробанк выдает займы онлайн другим банкам. Отличия лишь в том, что по ключевой ставке регулятор выдает кредиты на неделю.
Понятие ставки рефинансирования такого ограничения по времени не содержит.
Сегодня ставка рефинансирования, как инструмент влияния на экономику страну отошла на второй план. С начала 2016 года ее значение приравняли к ключевой ставке. Отдельно устанавливать для нее параметры перестали.
На текущий момент показатель рефинансирования в основном используется в справочных целях для расчета налогообложения, штрафов, пени. Если заглянуть в действующее законодательство, то многие статьи при публикации расчетов ссылаются именно на эту ставку. Что касается ключевой ставки, то она является относительно молодым инструментом.
Центробанк ввел ее специальным указом в 2013 году. Данный шаг был продиктован переходом к политике таргетирования инфляции. То есть для Центробанка главной целью и задачей стало удержание цен в определенных рамках. Подробнее об этом читайте в нашем материале «Инфляция в 2018 году. Динамика и перспективы».
Именно ключевая ставка стала основным инструментом в руках Центробанка, который сегодня стремится, прежде всего, добиться ценовой стабильности. И, надо отметить, неплохо со своей задачей справляется.
Что означает повышение и понижение ставки?
- Инфляцию
- Курс рубля
- Кредиты
- Депозиты
- Экономический рост
Воздействие на инфляцию
Давайте рассмотрим подробнее влияние ставки. Как Центробанк влияет на инфляцию в помощью ключевой ставки? Здесь все просто. Повышая показатель, регулятор создает ситуацию, при которой банки вынуждены тратить больше денег на оплату полученных у ЦБ кредитов.
Свои траты банки, конечно, перекладывают на конечных заемщиков, повышая для них стоимость денег. Однако, когда ставки по кредитам начинают расти, заемщики уже не выстраиваются в очередь за банковскими деньгами. Многие начинают отказываться от идеи взять кредит. Другим отказывают сами банки, потому что видят, что гражданин с размером своей зарплаты не сможет обслуживать подорожавший кредит.
Что происходит в результате? В экономику поступает меньше денег. Граждане меньше покупают на кредитные деньги машины, квартиры, потребительские товары. Поскольку нет ажиотажного спроса на товары и услуги, то и цены ведут себя спокойно, а в некоторых случаях даже снижаются.
Воздействие на курс рубля и вклады
Обычно повышение ключевой ставки приводит к тому, что курс рубля крепнет. Это тоже достаточно легко объяснить. После того, как деньги ЦБ для банков становятся дороже, финорганизации обычно начинают повышать ставки по вкладам, чтобы привлечь дополнительные средства населения.
Граждане видят, что депозиты становятся выгодным инструментом сбережения денежных средств. Стоимость рубля начинает увеличиваться, особенно, если инфляция находится на низком уровне. Граждане понимают, что лучше положить деньги на рублевый депозит под 8-12% годовых, чем держать их, например, в долларах под скромные 0,5-1% годовых. Таким образом, если на рынке нет валютной паники, то курс рубля начинает постепенно крепнуть, и заслуга в этом процессе полностью принадлежит ключевой ставке.
Воздействие на экономический рост
Поскольку все процессы в экономике взаимосвязаны, то порой, получив желаемое, приходится чем-то жертвовать. Повышая ключевую ставку, ЦБ РФ получает контроль над инфляций, укрепляет рубль, но, к сожалению, начинает притормаживаться экономический рост в стране. В 2017 году рост ВВП составил скромные 1,5%, что для развивающейся экономики очень мало. Даже развитые США смогли в 2017 году вырасти более чем на 2%.
Повышение ключевой ставки может еще больше сократить темпы роста российской экономики. А все потому, что в экономику поступает меньше денег. При хороших ставках по вкладам и дорогих кредитах граждане предпочитают сберегать деньги, а не тратить их. Выручка бизнеса сокращается, экономический рост слабеет.
По динамике ключевой ставки можно хорошо отслеживать историю страны. Например, сразу в глаза бросается стремительное повышение ключевой ставки в последнем месяце 2014 года. Первое повышение было скромным и составляло 1 процентный пункт. Но уже через 4 дня руководство регулятора вынуждено было вновь собраться, чтобы повысить ставку еще на 6,5 процентных пункта. Таким образом, итоговый показатель составил 17% годовых.
Напомним, на тот момент страна столкнулась с мощным давлением внешних факторов. Против страны были введены санкции, цены на нефть устремились вниз на фоне сообщений о переизбытке «черного золота» на рынке. Банковская система зашаталась, граждане бросились скупать доллары, опасаясь, что новый кризис полностью уничтожит их сбережения.
В этой панической ситуации ЦБ повел себя абсолютно правильно. Резкое повышение ключевой ставки уже через несколько дней стало давать свои плоды. Панические настроения удалось локализовать.
После 2014 года ключевая ставка ЦБ РФ ни разу не поднималась вплоть до этого года. Регулятор планомерно ее снижал. Следуя тенденции, банки уменьшали ставки по кредитам. Благодаря продуманной денежно-кредитной политике население впервые смогло насладиться рекордно низкой инфляцией и минимальными ставками по кредитам. Низкие ставки спровоцировали настоящий кредитный бум, особенно в сфере ипотечного кредитования.
Таблица динамики ключевой ставки ЦБ РФ по годам
17.09.2018 – настоящее время
Источник: zaimisrochno.ru