Что такое норма доходности

ВНД – Внутренняя Норма Доходности, по-английски IRR.

Физический смысл – это такой процент доходности ваших инвестиций, если бы вы их положили в банк (это приблизительный смысл).
Точное определение – такая ставка дисконта, если она существует, при которой ЧДД равен нулю… Давайте пример. Допустим ВНД равно 45%. Что это значит. Примерно, следующее — если вы свои инвестиции положите в банк под такой же процент, то вам будет все-равно: запустить этот бизнес или положить в банк под 45%. Как считается ВНД??

Помните, мы говорили про дисконтирование?
В процессе дисконтирования денежный поток в каждом месяце умножается на понижающий коэффициент.
Этот коэффициент называется коэффициент дисконтирования.
Коэффициент дисконтирования рассчитывается через ставку дисконта.
А ставка дисконта – это тот показатель, который мы принимаем для каждого проекта (рассчитываем или экспертно оцениваем).
ВНД – это такая ставка дисконта, при которой ЧДД = 0… Критерий принятия решения: То есть, если ставка дисконтирования меньше ВНД – то ЧДД больше 0, а значит — проект эффективен.

Что такое требуемая норма доходности?

Если ставка дисконтирования больше ВНД, то ЧДД меньше 0, а значит — проектом заниматься не надо …

В чем суть Дисконтирования?

Если посмотреть на суть процесса дисконтирования, то обнаружится, что он ОЧЕНЬ ПОХОЖ на процесс начисления сложных процентов.
(1+10%)^2 – «единица плюс 10%» в степени 2 – то есть каждый год «набегает» по 10%.
Если мы хотим получить значение, которое будет через 2 года, мы умножаем. А если хотим привести деньги, которые будут через 2 года к сегодняшнему моменту, то мы должны на это разделить… И вот эти 10% и есть ставка дисконта … Дело в том, что если мы говорим, что удешевление денег во времени происходит с темпом в 10% в год, то это одна скорость удешевления денег …
Если мы говорим, что деньги удешевляются со скоростью 15% в год – то, очевидно, это быстрее… При этом ЧДД будет уменьшаться, так как фактор времени становится все сильнее и сильнее…

Рано или поздно наступит такой момент, что при определенном темпе удешевления денег во времени, например, при 45% — ЧДД сравняется с «0»…
Это и будет внутренней нормой доходности проекта! Поэтому Внутренняя норма доходности, если ее воспринимать очень просто, показывает, при какой процентной ставке в банке (имеется в виду ставка по депозитам) вам без разницы — запускать этот проект или просто положить деньги в банк… Это упрощенный смысл того, что скрывается за термином ВНД… Парадокс!! Нельзя сравнивать проекты по ВНД.
Нельзя сказать, что если у одного проекта ВНД 40%, а у другого 28%, то нужно брать именно первый проект…
(но это отдельная тема для разговора).

• Продукты питания
• Строительные материалы
• Легкая промышленность
• Переработка СХ
• Промышленные продукты
• Переработка
• ТНП
• Инновации

• Птицеводство
• Растениеводство
• КРС
• Животноводство
• Свинина
• Теплицы
• Рыба
• Переработка молока, мяса
• Прочее сх

Источник: bizplan5.ru

Внутренняя Норма Доходности

Что такое норма доходности

Интересен вопрос о направлениях использования спекулятивных денег. Спекулятивные деньги, за небольшим исключением, вновь инвестируются, образуя широкий набор возможностей, из которого отметим две 1) инвестиции в производственный капитал и 2) инвестирование снова в спекулятивную игру. Соотношение между объемами обоих вложений зависит от ожидаемой сравнительной нормы доходности. Если доходность спекулятивной игры выше доходности инвестирования в основной капитал, то рост спекулятивного предложения денег будет увеличивать объем спекулятивной игры в ущерб вложениям в про- [c.19]

Приведенная стоимость. Чистая приведенная стоимость. Простой и дисконтированный срок окупаемости. Внутренняя норма доходности. Индекс рентабельности. Их характеристики и сравнительный анализ. [c.344]

КОММЕРЧЕСКАЯ (финансовая) ЭФФЕКТИВНОСТЬ — финансовые последствия реализации проектов кадровых нововведений для его непосредственных участников определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму доходности. К.э. может рассчитываться как для проекта кадрового нововведения в целом, так и для отдельных участников с учетом их вкладов. При осуществлении кадровых нововведений выделяется три вида деятельности инновационная, операционная, финансовая. При этом в качестве эф- [c.132]

Внутренняя норма доходности представляет собой ту норму дисконта Евн, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям. Или, иными словами, — ту норму дисконта, при которой осуществление проекта приносит возврат осуществленных вложений точно к концу расчетного периода.

ВИД проекта определяют в процессе расчетов и затем сравнивают с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. В случае, если ВНД проекта равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный проект оправданы, и можно рассматривать вопрос о его принятии. В противном случае инвестиции в данный проект не соответствуют ожиданиям и требованиям данного инвестора. Если, однако, сравнение альтернативных инвестиционных проектов или вариантов по ЧДД и ВНД приводит к взаимно противоположным выводам, предпочтение следует отдавать результатам по показателю ЧДД. Способы расчетов ВНД довольно сложны для изложения в учебнике и будут приведены в ходе практических занятий по курсу на конкретных примерах. [c.127]

Внутренняя норма доходности (ВИД), представляющая собой величину дисконта (гвп), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным затратам. Величина ВНД (Евн) определяется из уравнения ЧДД = 0. Полученная величина (ВНД) сравнивается с требуемой инвестором нормой доходности на вложенный капитал. [c.77]

Проект будет привлекательным для инвестора, если его реальная норма доходности будет превышать норму доходности, рассчитанную для альтернативного варианта. [c.101]

Существуют две группы методов оценки-простые и дисконтированные. В основе дисконтированных лежит оценка будущих денежных поступлений и платежей и приведение их к настоящему моменту времени через коэффициент приведения (1 + г)1. Ставка дисконтирования должна учитывать темп инфляции, минимальную реальную норму доходности и инвестиционный риск проекта. ЧДД базируется на показателе дисконтирования и представляет собой сумму чистого дохода, дисконтированного в течение всего жизненного срока проекта. [c.101]

Если имеется общее бюджетное ограничение и если выгоды и затраты ведут себя достаточно устойчиво, то в этом случае можно использовать критерий внутренней нормы доходности или коэффициент доходности. [c.102]

В качестве основного критерия, определяющего экономические параметры условий раздела продукции для новых вновь вводимых месторождений при применении Закона рекомендуется показатель внутренней нормы доходности. От его значения зависят уровень компенсационной продукции и условия раздела прибыльной продукции между государством и инвестором. [c.5]

В этих условиях использование критерия внутренней нормы доходности ограничено и при определении условий эффективной разработки нефтяных месторождений в поздней стадии эксплуатации на основе Закона «О соглашениях о разделе продукции» необходимо использование иного критерия. В качестве наиболее приемлемого критерия, отвечающего взаимным интересам государства и недропользователя, предложено использовать предельную норму прибыли от производственной деятельности недропользователя. [c.5]

При оценке коммерческой эффективности научно-технических и организационных мероприятий рассчитывается поток реальных денег или наличности, представляющей разность между притоком и оттоком денежных средств. Под притоком денежных средств понимается выручка от реализации дополнительной добытой за счет проведения мероприятия нефти, а под оттоком денежных средств понимается сумма инвестиционных затрат, текущих издержек производства и налогов. Кроме потока реальных денег по мероприятиям, связанным с инвестициями, рассчитывается чистый дисконтированный доход, индекс доходности (прибыльности) и внутренняя норма доходности проекта. [c.26]

К числу современных методов оценки инвестиций относится концепция потока реальных денег. В практике применяют два основных метода дисконтирования метод чистого дисконтированного дохода и метод внутренней нормы доходности или метод дисконтированного потока реальных денег. [c.170]

Таким образом, внутренняя норма доходности определяет рубеж, при переходе, через который чистый дисконтированный доход меняет знак. Следовательно, четко определяет границу минимальной прибыльности инвестиций. [c.171]

Концепция дисконтирования потока реальных денег может быть применена для определения чистого дисконтированного дохода инвестиций для владельца акций. Чистый дисконтированный доход для владельца акций будет определяться как разница между дисконтированной стоимостью выплаченных дивидендов и дисконтированной стоимостью оплаченного акционерного капитала. В данном случае, если чистый дисконтированный доход положителен для периода планирования владельца акций, то инвестиции смогут обеспечить требуемую норму прибыли. Внутренняя норма доходности показывает прибыльность вложения средств в акции данного акционерного общества, которая представлена величиной выплачиваемых дивидендов. [c.171]

Так как затраты и выгоды реализации ПМ, как правило, рассчитываются на долгосрочную перспективу, важным представляется вопрос о ставке дисконта. Обычно ставка дисконта принимается на уровне минимальной внутренней нормы доходности, рассчитанной для капиталовложений частного сектора с минимальным уровнем риска- 8-12 %. Предлагается также использование в качестве коэффициента дисконтирования нормативного коэффициента приведения =0,08. По нашему мнению, наиболее справедливы рекомендации Всемирного банка реконструкции и развития [5] — в качестве ставки [c.31]

В первом случае совокупность инвестиционных проектов упорядочивается по величине чистой текущей стоимости или по величине внутренней нормы доходности, или по отношению чистой текущей стоимости к приведенным затратам. Затем определяется совокупный чистый накопленный доход от реализации инвестиционной программы и совокупные инвестиционные затраты. В программу включаются все проекты, пока объем инвестиционных затрат не превысит объема имеющихся финансовых ресурсов. [c.181]

Внутренней нормы доходности (ВНД) [c.180]

При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения (дисконтирования) их к ценности в начальном периоде. С этой целью используется норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. В общем случае норма доходности может быть равна ставке банковского процента. [c.180]

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям. Если расчет ЧДД инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта, то ВНД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. [c.181]

Если РО, dug известны, из полученной формулы мы можем вывести г — требуемую норму доходности для акционеров [c.502]

Еще одной формой авансирования средств для получения доходов в будущем является вложение в финансовые активы. Инвестирование в финансовые активы производится, исходя из нормы их доходности (дивиденда по акциям, процента по облигациям и т. д.). Дивиденд и процент, выражая величину доходности созданных капитальных стоимостей, характеризуют период окупаемости активов. Чем выше норма доходности конкретного финансового актива, тем ниже неудовлетворенный инвестиционный спрос, т. е. спрос, который реализуется путем вложения в другие активы. [c.348]

Пример 3.2.3. Финансовая компания в течение пяти лет в соответствии со своими обязательствами должна выплачивать вкладчикам по 20 млн руб. ежегодно. Какой суммой должна располагать компания, чтобы иметь возможность выполнить обязательства, если норма доходности составляет 30% за год и выплаты происходят постоянно и достаточно равномерно [c.296]

Внутренняя норма доходности или прибыльности (рентабельности) проекта (IRR). [c.149]

Если IRR превышает требуемую норму доходности в данной отрасли, то проект имеет смысл принять. [c.317]

К достоинствам описываемого метода относятся объективность, независимость от абсолютного размера инвестиций, оценка относительной прибыльности проекта, информативность. Кроме того, он легко может быть приспособлен для сравнения проектов с различными уровнями риска проекты с большим уровнем риска должны иметь большую внутреннюю норму доходности. Недостатки данного метода сложность расчетов и возможная субъективность выбора нормативной доходности, большая зависимость от точности оценки будущих денежных потоков. [c.317]

Допустим, что требуемая норма доходности (затраты на капитал) равна 15%. NPV= 427,49 ДЕ, что говорит о привлекательности проекта. Это значит, что и Р/ обязательно будет больше единицы. Действительно, NPV = = 1427,49 ДЕ -1000 ДЕ = 427,49 ДЕ, а Р/ = 1427,49 ДЕ /1000 ДЕ = 1,427. Так как NPV при ставке, равной требуемой норме доходности, положительна, /ЯЯ должна превышать требуемую норму доходности, поскольку приравнять NPV к нулю можно лишь при помощи более высокой ставки процента. Для нашего проекта /ЯЯ немногим меньше 35%. [c.324]

Проект Б имеет значительно более высокую IRR, но меньшую NPV, чем проект А. Таким образом, по критерию IRR предпочтение отдается проектам, дающим крупные денежные поступления в первые годы реализации (такие денежные поступления значительно увеличивают внутреннюю норму доходности в силу предположения о том, что они могут быть реинвестированы по такой высокой ставке). Напротив, согласно критерию NPV ставка реинвестиций не так велика (равна затратам фирмы на капитал) и, следовательно, значительные денежные поступления в конце реализации проекта (а не в начале) не рассматриваются как недостаток. Поэтому, если реально денежные поступления могут быть реинвестированы по ставке, превышающей затраты на капитал, по критерию NPV прибыльность инвестиций недооценивается, а если ставка реинвестиций меньше внутренней нормы доходности, то по IRR истинная норма доходности проекта переоценивается. [c.326]

Норма доходности на собственный капитал (Дк) исчисляется так [c.263]

Размер накопительного взноса зависит от принятого правила денежного оборота (простого или сложного процента), размера страховой (накапливаемой) суммы, обещанной страхователю нормы доходности и срока действия договора (периода накопления). Для накопительного вида страхования соотношение рискового и накопительного взносов определяется условиями договора. [c.450]

Порядок формирования резервов по страхованию жизни определяется особенностями и спецификой соответствующих договоров (1) это долгосрочные договоры страхования (как правило, они заключаются на срок не менее одного года) (2) по договорам страхования жизни страхователю обещан инвестиционный доход (3) при расчетах тарифов, страховых резервов и выкупных сумм используются актуарные методы, предполагающие применение таблиц смертности и норм доходности при инвестировании временно свободных средств страховых резервов по страхованию жизни. [c.458]

Сформируйте пакет облигаций для инвестора, если срок инвестирования — 2 года, номинал облигаций — 1000 руб., количество купонных выплат — 2, рыночная норма доходности — 16%, ставка купонного дохода — 3% и выплачивается 15 мая на основе следующих данных на 25. 09. 96 г. [c.111]

Сформулирован также краткосрочный план создания условий для начального экономического роста. Предлагаемые правительством меры (снижение ставки рефинансирования до 20% годовых, некоторое увеличение реального объема денежного агрегата М2, робкое уменьшение ставки налога на прибыль, создание паевых инвестиционных фондов, способствующих приходу массового инвестора на фондовый рынок, снижение нормы доходности по краткосрочным государственным обязательствам) правильны, но недостаточны. Необходимы полное освобождение от налогов всей прибыли, используемой в производстве, и введение налога на сверхбогатство, а также институциональные преобразования, направленные на увеличение информационной прозрачности экономики и политики. Это заложит основу конкурентного инновационного рынка и увеличит число потенциально прибыльных долгосрочных инвестиционных проектов. Только в этом случае снижение процентной ставки приведет к росту инвестиций в производственную [c.45]

Это дисконтированное значение в точке безубыточности и называется внутренней нормой доходности или прибыльности (рентабельности) —/RR. Данный критерий позволяет инвестору проекта оценить целесообразность вложения средств. Если банковская учетная ставка больше /RR, то, по-видимому, положив деньги в банк, инвестор сможет получить бблыиую выгоду. [c.150]

Такого рода конфликты между NPV и IRR можно разрешить, используя в расчетах экзогенно задаваемую ставку реинвестиций. Для этого рассчитывают конечную стоимость инвестиций при условии, что промежуточные денежные поступления могут быть реинвестированы по определенной ставке. Затем конечную стоимость приводят к текущей, используя обычный метод NPV. Аналогично истинную внутреннюю норму доходности можно исчислить, определив ставку дисконтирования, которая уравнивает конечную стоимость и продисконтированные денежные опоки. [c.327]

Смотреть страницы где упоминается термин Норма доходности

Как пройти на Уолл-Стрит (1998) — [ c.75 ]

Источник: economy-ru.info

Как рассчитать норму рентабельности

Норма рентабельности, или внутренняя норма доходности, – это норма прибыли, порожденная инвестицией. Это та ставка дисконтирования, при которой чистая текущая стоимость инвестиций равна нулю или при которой чистые инвестиционные поступления равны инвестиционным затратам на проект.

Статьи по теме:

• Как рассчитать норму рентабельности
• Как рассчитать индекс рентабельности
• Как рассчитать рентабельность капитала

Инструкция

Для того чтобы определить норму рентабельности инвестиций, необходимо решить следующее уравнение:?(СFm/(1+IRR^m) = I, где:- СFm – входной денежный поток в период m;- IRR – внутренняя норма доходности (норма рентабельности инвестиций);- I – величина инвестиций.

Смысл данного показателя заключается в том, что он показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть затрачены на данный проект. Например, если проект полностью финансируется за счет банковского кредита, то значение IRR показывает верхнюю границу процентной ставки по нему. Если значение процентной ставки будет выше найденного значения, проект будет считаться убыточным.

Зная величину нормы рентабельности, можно принять решение о приемлемости инвестиционного проекта. Если полученное значение IRR выше или равно стоимости капитала, то проект принимается, если меньше стоимости капитала – проект отклоняется. Таким образом, норма рентабельности является «пограничным» показателем»: если величина вложенных инвестиций выше внутренней нормы доходности, то в результате реализации проекта невозможно обеспечить возврат денег и их отдачу, а значит, проект необходимо отклонить.

Основное достоинство данного показателя заключается в том, что кроме определения уровня рентабельности инвестиций он позволяет сопоставлять проекты разного масштаба и различной длительности. Ведь норма рентабельности рассчитывается в процентах, а относительные величины легче поддаются интерпретации. К тому же данный показатель дает возможность определить порог безопасности для проекта.

Однако учтите, что рассматриваемый показатель имеет и некоторые недостатки. Во-первых, это нереалистичное предположение о ставке реинвестирования, поскольку он предполагает реинвестирование получаемых доходов по ставке IRR, что в реальной практике редко осуществимо. Во-вторых, возможно получение нескольких значений IRR в случае, когда происходит чередование денежных притоков и оттоков. Кроме того, данный показатель очень чувствителен к структуре потока платежей и не всегда позволяет оценить взаимоисключающие проекты.

• рентабельность продаж норма

Совет полезен?
Статьи по теме:

• Что такое рентабельность продаж
• Как найти общую рентабельность
• Как рассчитать коэффициенты рентабельности

Добавить комментарий к статье
Похожие советы

• Как оценить рентабельность мероприятия
• Как рассчитать рентабельность производства
• Как определить порог рентабельности
• Как оценить рентабельность
• Как рассчитать рентабельность бизнеса
• Как провести анализ рентабельности
• Как провести анализ рентабельности предприятия
• Какой должна быть рентабельность
• Как считать рентабельность
• Как рассчитать показатели эффективности
• Как планировать рентабельность
• Как найти внутреннюю норму доходности

Источник: www.kakprosto.ru