Добрый день, уважаемые читатели. Те кто постоянно посещает мой блог, уже устали ждать эту статью, многим она кажется нужной, надеюсь что ее полезность оправдает ваши ожидания. Но прежде чем перейти к цифрам мне необходимо рассказать вам ряд важных деталей относительно облигаций. Кое-какую информацию можно почерпнуть в одной из моих старых статей, но как говориться Repetitio est mater studiorum, тем более в этой статье будет масса новой информации. Итак, поехали.
Облигации это деньги растянутые во времени…
Если вы откроете торговый терминал или сайт, на котором можно посмотреть доходности ОФЗ, вы увидите цифры с ожидаемой доходностью облигаций, но если вы купите облигации и будете их держать в своем портфеле весь промежуток времени, в итоге вы получите сумму несколько меньше, чем ожидалось.
Это происходит из-за особенностей расчета прогнозируемой доходности. Она рассчитывается следующим образом: ожидается, что вы приобретаете облигации по текущей цене (в % от номинала) и в дальнейшем каждый полученный купон реинвестируете в эту же облигацию, при этом предполагается, что цена облигации будет стремиться к 100% стоимости, начиная от текущего момента по линейному закону. Проще говоря, если вы купили облигацию с погашением через год по цене 110% от номинала, и через полгода вы получите по ней купон, то алгоритм будет считать, что через полгода цена облигации будет 105% от номинала. Как будет на самом деле, знает только Ванга, но она умерла.
Зачем покупать короткие ОФЗ
По факту расхождения оказываются не сильно большими для бумаг с горизонтом инвестирования до 3-х лет, но могут быть весьма и весьма отличными для более длительных промежутков времени.
Если вы будете придерживаться стратегии изъятия купонов без их рефинансирования, то в этом случае доходность можно предсказать с высокой степенью точности, но она вас, скорее всего, расстроит.
Также стандартные алгоритмы расчета не учитывают погашение накопленной доходности при приобретении облигаций, и весьма приблизительно показывают ожидаемую доходность для облигаций с переменным купоном.
Если с ОФЗ с постоянной доходностью все более-менее ясно и в некотором приближении можно понять, сколько конкретно денег вы получите, то в случае с переменным купоном все сложно. Переменный купон это одновременно и хорошо и плохо.
С одной стороны, облигации с переменным купоном всегда имеют доходность выше, чем у выпусков с постоянным доходом, которые были размещены в тот же самый период времени.
С другой стороны, доходность купона привязывается к некоей расчетной ставке (как правило, это средние значение ставки RUONIA за последние 3-6 месяцев), плюс какой-то небольшой фиксированный процент. Для инвестора это означает, что в случае падения рубля, ухудшения экономической ситуации и т.д. доходность его облигаций вырастет сама собой, без каких либо телодвижений. С другой стороны, при улучшении в экономике доходность не зафиксируется, и будет снижаться, но не сможет упасть ниже какой-то определенной величины.
Какие облигации покупать: короткие или длинные? Облигации или акции?
Что лучше – фиксированный процент или переменный, каждый для себя решает сам. Мы в нашем эксперименте рассмотрим портфели и с фиксированной доходностью, и с переменной, и комбинированный.
Цена покупки
Цена облигаций формируется по рыночным законам, и облигация может стоить как больше номинала, так и меньше. Если цена меньше номинала (например, 98%) то это означает, что вы покупаете долг в размере 1000 рублей за 980 рублей и при погашении вы получите дополнительную прибыль, помимо купонов. Но чаще всего ОФЗ торгуются выше номинала (например, 110%), это означает, что за долг в размере 1000 рублей вам придется заплатить 1100 рублей. Т.е. при погашении облигации, без учета купонов, вы получите убыток. Обычно рыночная цена выше номинала, если купонная доходность облигации превосходит среднюю ставку по банковским депозитам и инфляция в стране имеет небольшие значения.
Все это следует учитывать при выборе и приобретении облигаций.
Какую имеют доходность
Потенциальные инвесторы должны понимать, из чего они могут извлечь прибыль, если вложат денежные средства в покупку облигаций. Он состоит из следующих частей:
- Во-первых, это – облигационные выплаты по купону. Они, как правило, осуществляются от двух до четырех раз в год.
- Во-вторых, дополнительные денежные средства можно получить, если удастся продать облигацию по цене большей, чем было заплачено за ее покупку.
Когда приобретение облигации происходит без расчета купонной доходности при том, что стоимость покупки оказывается выше номинала, выгоды такая операция не несет, как минимум. Чаще всего – убыток.
Пока облигация находится на финансовом рынке, постепенно растет ее купонная доходность. Как только приближается срок выплаты по купону, стоимость бумаги достигает максимума. В каждом отдельном случае она диктуется конъюнктурным состоянием на рынке.
Осуществляя расчет доходности по облигации, следует учитывать, что с любого вида ОФЗ придется вносить налог в государственную казну. Например, из выплат по купону придется в качестве налогов отдать 15 % суммы, а из стоимостной разницы (при ее наличии) – 35 % от суммы. Это касается только организаций, например, Открытых Акционерных Обществ.
Если потенциальный инвестор не может самостоятельно рассчитать предположительную доходность облигаций государственного займа, в таком случае стоит обратиться к многочисленным онлайн-калькуляторам.
Прибыль с облигаций можно получать с регулярных выплат или перепродажи бумаг
Кривую котировок ОФЗ на текущий момент можно проверить онлайн на сайте ММВБ. Здесь же можно узнать и статистику размещения и индекс продаж. Кривую бескупонной доходности можно посмотреть на сайте Центробанка. В настоящее время расчет ставок ГКО-ОФЗ по облигациям прекращен.
Цена продажи
По сравнению с банковским вкладом, облигация боле лояльна к тем, кто хочет избавиться от нее раньше срока. При продаже облигации вы получите накопленную купонную доходность (ту часть купона, которая вам положена исходя из количества дней, которые вы продержали облигацию). Но следует учесть, что цена облигации формируется рыночно, а значит, сама цена продажи может быть как выше, так и ниже той цены, по которой вы купили облигацию. Если вы будете держать облигацию до экспирации (т.е. до конца периода обращения), то вас этот вопрос волновать не должен.
Как инвестировать в ОФЗ
Торговля ОФЗ происходит на Московской бирже. Физическим лицам выйти на торговую площадку можно только при помощи брокера. Для того, чтобы приобрести ОФЗ, нужно выполнить такие действия:
- Выбрать компанию-брокера, заключить с ней договор. Критериями для выбора могут быть отзывы клиентов, количество обслуживаемых счетов, минимальная сумма для торга.
- Открыть счёт у брокера (либо Индивидуальный инвестиционный счет).
- Пополнить счет на сумму, достаточную для покупки нужных ценных бумаг.
- Установить программу-терминал платформы для торговли.
- Проанализировать рынок, оценив при этом доходность и перспективы. Новичкам лучше обратиться за консультацией к брокеру.
- Совершить сделку по покупке.
Стоимость ОФЗ может быть как выше, так и ниже номинала, она формируется по законам рынка. Как правило, цена облигаций с высоким уровнем превышает стоимость их номинала.
Тонкости налогообложения
Везде и всюду декларируется, что прибыль с ОФЗ (а с марта 2017 года и по корпоративным облигациям) не облагается налогами, но это не совсем так. Не облагается налогами только прибыль с купонов, но прибыль полученная в виде НКД (т.е. та часть купона которая накопилась и которую вы получите с покупателя при досрочной продаже облигаций) и прибыль полученная за счет погашения дисконта при покупке (это когда вы покупаете облигацию за 980 рублей при ее номинале 1000 рублей и ждете погашения, вот эти вот 20 рублей это и есть прибыль за счет дисконта) все так же облагаются налогами! С другой стороны, если вы купите облигацию во цене выше номинала (например за 1100 рублей при номинале 1000 рублей) то при погашении будет считаться что вы получили убыток, а значит на это величину вы можете сократить налогооблагаемую базу по другим видам прибыли на бирже. Это актуально, прежде всего, для тех кто держит в своем портфеле и акции и облигации.
Минфин удачно размещает короткие ОФЗ и дает скидку по длинным
Минфин РФ с успехом размещает короткие выпуски ОФЗ и дает скидку по длинным выпускам, чтобы новыми займами покрывать дефицит бюджета в 2015 году, говорят аналитики инвесткомпаний и банков, комментируя итоги двух аукционов Минфина, состоявшихся в среду.
На одном из них Минфин разместил все предложенные ОФЗ серии 24018 на 10 миллиардов рублей с погашением в декабре 2020 года и плавающим купоном. Спрос превысил предложение почти вдвое, составив 19,554 миллиарда рублей. Средневзвешенная доходность составила 13,51% годовых.
На другом аукционе министерство разместило ОФЗ серии 29006 с погашением в январе 2025 года и плавающим купоном на 850 миллионов рублей (по номиналу) из лимита 5 миллиардов рублей. Спрос составил 1,731 миллиарда рублей. Средневзвешенная доходность — 15,92% годовых.
Средневзвешенная цена при доразмещении ОФЗ 24018 сложилась на уровне 95% от номинала, что соответствовало котировкам вторичного рынка до аукциона. В четверг сделки по этим бумагам проходили по ценам 95,5%. «Мы сохраняем свою рекомендацию покупать ОФЗ 24018», — комментируют привлекательность бумаг аналитики Райффайзенбанка.
Иная ситуация сложилась с аукционом по размещению 10-летнего выпуска ОФЗ 29006: видимо, инвесторы не ожидали, что Минфин предложит столь щедрую скидку — цена отсечения составила всего 85% от номинала. «Она выглядит высокой, даже принимая во внимание низкую ликвидность новых бумаг. Мы рекомендуем покупать ОФЗ 29006 (по ценам не выше 90% от номинала) – в четверг цена уже поднималась до 90%», — говорят в Райффайзенбанке.
Аналитики отмечают, что инвесторы предпочитают покупать гораздо более короткие бумаги, также с плавающим купоном. «Большинство участников рынка ощущает, что ОФЗ 29006, обладая гораздо большей дюрацией, несет больший рыночный риск. Впрочем, ОФЗ 29006 даст за свою жизнь доход, который вполне может побить инфляцию в РФ за тот же период», — говорят в «Уралсиб Кэпитал».
Эксперты компании БКС объясняют низкий спрос на ОФЗ 29006 длинным сроком обращения выпуска, отмечая трудность прогнозирования купонных платежей на столь длительный период при отсутствии рыночных механизмов.
Высокий вклад дальних и слабо прогнозируемых купонов в цене выпуска снижает привлекательность этого инструмента, соглашаются аналитики Газпромбанка.
Предоставление существенной премии по бумагам ОФЗ 29006 подтверждает, что Минфин постарается минимизировать использование средств Резервного фонда для покрытия бюджетного дефицита, отмечают аналитики Райффайзенбанка.
«При сохранении текущих темпов размещения госбумаг Минфин в 2015 году вполне может привлечь порядка 600 миллиардов рублей, что позволит рефинансировать погашаемые бумаги (на 509,2 миллиарда) и лишь частично выполнить план по объему чистого размещения», — оценивают они.
Дополнительный бонус за ИИС
Народные ОФЗ инструмент, наверно, не плохой. Но их нельзя покупать на счет ИИС, а то что они декларируются именно как ‘народные’, лично у меня вызывает опасения. Никогда еще ‘народное’ добром не оборачивалось.
Если горизонт вашего депозита превышает 3 года, а ежегодное пополнение не превышает 400 000 рублей, то очень серьезным плюсом может быть открытие Индивидуального Инвестиционного Счета (ИИС) возврат НДФЛ способен резко увеличить прогнозируемую доходность вашего портфеля.
Фиксированная доходность
В данном портфеле присутствует 6 бумаг со сроками погашения от 2-х до 15 лет
| Наименование | Лет до погашения | Текущая цена | Кол-во купонов до погашения | Величина купона | теоретическая доходность | Суммарный доход всех купонов | Полученная прибыль (с учетом НКД) | Фактическая доходность (% годовых) без реинвестирования, при текущей цене | |
| 1 | 26211 | 5 | 1025 | 10 | 34,9 | 6,56% | 349 | 319,78 | 6,40% |
| 2 | 26207 | 9 | 1085 | 18 | 40,64 | 6,97% | 731,52 | 644,73 | 7,16% |
| 3 | 26219 | 8,6 | 1055 | 17 | 38,64 | 6,99% | 656,88 | 570,46 | 6,63% |
| 4 | 26221 | 15 | 1046 | 30 | 38,39 | 7,32% | 1151,7 | 1077,43 | 7,18% |
| 5 | 26214 | 2,3 | 1003 | 5 | 31,91 | 6,35% | 159,55 | 142,55 | 6,20% |
| 6 | 26220 | 4,8 | 1003 | 9 | 36,9 | 6,62% | 332,1 | 314,7 | 6,56% |
Средняя ожидаемая ежегодная доходность будет составлять 6,69% годовых. Данная доходность продержится минимум 2 года, пока не произойдет экспирация выпуска 26214, после этого данную бумагу придется заменить на новую, но на доходность всего портфеля это повлияет не сильно. Много это или мало? Вопрос относительный и ответ на него будет зависеть от состояния нашей экономики, печальной особенностью данного варианта инвестирования является то, что значительно повлиять на доходность этого портфеля я уже не смогу.
Переменная доходность
В этом портфеле облигации имеют переменную доходность, поэтому с достаточной степенью точности можно предсказать доходность портфеля только на ближайший год — это роднит этот портфель с банковским депозитом. Приятная особенность — в случае ухудшения экономической ситуации ставка RUONIA изменится и доходность увеличится сама собой.
| Наименование | Лет до погашения | Текущая цена | Кол-во купонов до погашения | Величина следующего купона | Теоретическая доходность | |
| 1 | 29011 | 2 | 1032 | 4 | 44.68 | 7.30% |
| 2 | 29006 | 7 | 1084 | 14 | 45.48 | 7.70% |
| 3 | 29007 | 9 | 1111 | 18 | 51.96 | 8.80% |
| 4 | 29008 | 12 | 1128 | 24 | 51.01 | 8.60% |
| 5 | 29012 | 5 | 1038 | 10 | 44.63 | 8.10% |
| 6 | 29010 | 17 | 1162 | 34 | 49.46 | 8.30% |
Средняя доходность ожидается на уровне 8,13% годовых, но тут есть один нюанс… по двум облигациям купоны один раз уже выплачивались, а значит тот купон, который будет выплачен через один, изменит свою величину в меньшую сторону и уже по итогам этого года доходность окажется ниже ожидаемой. Какой именно? Можно узнать только по факту объявления.
Облигация ОФЗ 26207 (RU000A0JS3W6) Доходность, Цена
- Ленты
- Темы Акции
- Котировки
- Календарь Информация Книги
- Участники Настроения
Облигация ОФЗ 26207 стоит сейчас 1 000.0 руб или 100.00% от номинала. Облигация будет полностью погашена по номиналу 2027-02-03. Если вы купите одну облигацию сейчас, то вы заплатите продавцу накопленный купонный доход 39.52 руб, а следующий купон вам будет выплачен 2018-08-15 в размере 40.64.При этом первая купонная выплата для вас составит 1.12 руб, что подразумевает доходность первого купона 0.1%.Текущая доходность облигации к погашению составляет 8.32% годовых.
Цена и доходность облигации ОФЗ-ПД 26207 03/02/27
| Название | ОФЗ 26207 |
| ISIN | RU000A0JS3W6 |
| Дата погашения | 2027-02-03 |
| Лет до погашения | 8.51 |
| Дата след. выплаты | 2018-08-15 |
| Номинал | 1000 |
| Валюта | руб |
| Дох. купона, годовых от ном | 8.13% |
| Купон, руб | 40.64 руб |
| НКД | 39.52 руб |
| Выплата купона, дн | 182 |
| Имя облигации | ОФЗ-ПД 26207 03/02/27 |
| Назв, англ | OFZ-PD 26207 |
| Рег. номер | 26207RMFS |
| Размер выпуска | 350 000 000 |
| В обращении | 350 000 000 |
| Размер лота | 1 |
| Шаг цены | 0.001 |
| Где торгуется? | Т+: Облигации — безадрес. |
| Статус | A |
| Уровень листинга | 1 |
| Доходность | 8.32% |
| Цена послед | 100 |
| Изм за день, % | -0.49% |
| Объем день, руб | 1 339 980 750 |
| Время посл. сделки | 18:45:08 |
| Дюрация, дней | 2209 |
Гибрид
Гибридный пакет облигаций лично для меня наиболее притягательный. Лично свой портфель облигаций я собирал именно таким образом. Я начал формировать его еще в прошлом году, а в этом закончил и уже даже успел получить два купона. Портфель сформирован строго по критериям, озвученным для депозита — сумма взноса 400 000 рублей (на самом деле чуть-чуть меньше так как невозможно приобрести дробное количество облигаций, чтобы вписаться строго в оговоренную сумму), выплаты — ежемесячно на внешний счет.
Ожидаемая доходность портфеля ~7.4% годовых, за счет купонной доходности. С момента приобретения облигаций их стоимость заметно подросла, отчего в портфеле можно уже сейчас увидеть доходность, но я пока не планирую преждевременной продажи облигаций, так что эта прибыль скорее эфемерная, а обращать внимание следует на прибыль от купонов и выплаченный НКД.
ОФЗ-ПК 29006: Не депозитом единым
Рекомендуем обратить внимание на облигации федерального займа с переменным купоном (ОФЗ-ПК*), а именно выпуск 29006 (индикативная доходность 10,84%), обладающий наибольшей премией к ставке 6-ти месячной RUONIA (62 бп) по сравнению с близкими по дюрации аналогами. Мы оцениваем потенциал роста стоимости бумаги в размере 2,5-3 п.п. При этом даже без учета возможной положительной переоценки средний купон на ближайший год по данному выпуску выглядит более чем впечатляющим – 11,2 % годовых – и дает очевидное преимущество в сравнении с депозитом при минимальных кредитных рисках и отсутствии налогообложения купонного дохода по ОФЗ.
В ближайшее время вложения во флоутеры проявят себя лучше не только по сравнению с классическими выпусками, но и по сравнению с банковскими депозитами. Спред ставки RUONIA, лежащей в основе доходности значительного числа ОФЗ, к индикативной депозитной ставке ЦБ стабильно держится в положительной зоне и растет. С мая этого года спред окончательно закрепился выше отметки в 100 б.п., а со второго полугодия — на уровне 150 б.п. и по отдельным выпускам сейчас превысил 200 б.п.
Приток средств в банковскую систему из Резервного фонда и постепенный переход банковского сектора от дефицита ликвидности к профициту сформировал в 2020 году уникальную ситуацию. Под влиянием поступления бюджетной ликвидности банки снижали свои ставки по депозитам гораздо быстрее, чем это делал ЦБ с ключевой ставкой. Если последняя за 2020 год сократилась на 100 бп (с 11% до 10% годовых), то индикативная максимальная ставка по депозитам крупнейших банков потеряла более уже 160 бп, сократившись с 10,10% до 8,49% годовых.
Окончательный переход к структурному профициту ликвидности в 2017 г., с одной стороны, будет способствовать дальнейшему снижению депозитных ставок банков, а с другой — вынудит ЦБ удерживать межбанковские ставки. Такая ситуация может привести к дальнейшему увеличению спреда между ставками RUONIA и депозитов. Мы ожидаем, что к концу 2020 года депозитные ставки крупнейших банков опустятся до 7% годовых и ниже, в то время как ставка RUONIA при уровне ключевой ставки в 8,5% составит не менее 8,70-8,75% годовых. Такая ситуация приведет к дальнейшему увеличению спреда между RUONIA и депозитными ставками, что позволит получать по выпуску 29006 двухзначную купонную доходность в течение всего года.
В текущей рыночной конъюнктуре вложения в ОФЗ-ПК выглядят привлекательными за счет высоких значений купонных ставок в сочетании с более низкой волатильностью ценовых котировок (по сравнению с классическими ОФЗ). Преимущество этого инструмента становится очевидным все большему кругу инвесторов, что подтверждается ростом среднедневного биржевого торгового оборота ОФЗ-ПК в последние месяцы до уровня в 30-35%.
Облигации с переменным купоном – защитный инструмент для инвесторов в период относительно жесткой монетарной политики Банка России и турбулентности финансовых рынков. Это связано с низкой чувствительностью цен ОФЗ-ПК в отличие от классических выпусков ОФЗ. По консервативным расчетам, фундаментальная стоимость ОФЗ-ПК 29006 на горизонте в один год, который представляется оптимальным периодом инвестирования, может составить 111,5% от номинала, то есть потенциал повышения стоимости составляет примерно 3-4%. Резкое же снижение стоимости флоутеров представляется нам возможным только вслед за остальными сегментами рынка в случае глобального risk off. При этом, как наглядно демонстрирует график динамики цен во второй половине ноябре – периоде глобального ухода от рисков, ОФЗ ПК и, в частности, выпуск 29006 проявляли завидную ценовую устойчивость.
*ОФЗ-ПК (флоутеры) – государственные долговые бумаги, купон по которым привязан к средней величине ставки RUONIA (ставка по однодневным межбанковским кредитам 28 крупнейших банков) за последние 6 месяцев, увеличенной на определенный спред.
Поделиться в соц. сетях
Что еще?
Помимо облигаций ОФЗ существуют высоконадежные облигации КОБР. Их эмитирует Центральный Банк Российской Федерации для собственных нужд. Несмотря на то что ЦБ — частная организация с неустановленным кругом владельцев, это именно та контора, которая печатает наши рубли и определяет денежно-кредитную политику нашей страны, так что можно смело сказать, что дефолт этой организации произойдет одновременно с государством РФ. Так что да, эти облигации ничем не хуже ОФЗ. Еще есть облигации муниципалитетов и краев и областей, но эти эмитенты теоретически могут объявить дефолт или о реструктуризации долга, так что с ними стоит быть осторожнее.
В свой ежеквартальный отчет я буду включать все три своих портфеля (акции, ETF, облигации) и теоретический расчет доходности банковских депозитов. Сравнивая получившиеся цифры с курсами валют и инфляцией, мы сможем сделать вывод об эффективности инвестирования как такового.
Надеюсь, данная статья будет полезной для вас, уважаемые читатели. Как всегда, в комментариях можете задавать свои вопросы, по мере возможностей я постараюсь на них ответить. И помните, биржа – опасное место, здесь вы можете потерять все, что имеете.
Источник: starline-trade.ru
ОФЗ: что это такое и как на них заработать
Среди облигаций особняком стоят государственные долговые бумаги — их считают более надежными. В России чаще всего можно найти ОФЗ (облигации федерального займа). В отличие от долговых бумаг компаний, гособлигации не отличаются высоким процентом выплат, но зато шансов остаться ни с чем у инвесторов меньше. Кроме того, инвестиции в ОФЗ можно рассматривать как диверсификацию портфеля. Разбираемся, что такое ОФЗ, как они работают и сколько можно на них заработать.
Что такое облигации
Облигации — это вид ценных бумаг. Подобно акциям, они торгуются на фондовом рынке. Ключевое отличие в том, что облигации — это долговые ценные бумаги.
Иными словами, государство или компания берет в долг деньги у инвесторов, обещая вернуть их через определенный срок. Естественно, с процентами. Как правило, срок погашения облигации достаточно долгий — несколько лет. Но бывают и бессрочные долговые ценные бумаги с возможным погашением в дату колл-опциона.
На российском рынке несколько видов облигаций:
- Облигации федерального займа (ОФЗ) — государственные или суверенные долговые ценные бумаги. Самые надежные, но зачастую дают минимальный доход.
- Муниципальные облигации — долговые ценные бумаги, которые выпускают региональные правительства. Менее надежны, чем ОФЗ, но могут принести больший доход.
- Корпоративные облигации — долговые ценные бумаги, которые выпускают отдельные компании. Их надежность напрямую зависит от финансового положения корпорации и ее перспектив. Как правило, такие облигации приносят наибольший доход.
Существуют также так называемые еврооблигации — это долговые ценные бумаги с номиналом в иностранной валюте, которые выпускают российские компании и власти страны. Чаще всего это доллар или евро.
Номинал и купонный доход облигации
У облигаций есть номинальная цена. В случае с Россией она чаще всего составляет ₽1 тыс. Номинал — это та сумма, которую государство или компания берет взаймы изначально и которую обязуется выплатить к сроку погашения. При этом реальная стоимость облигации после ее выпуска может меняться в зависимости от спроса.
Обычно текущая цена облигации на бирже выражается в процентах от номинальной цены — например, если вы купите ОФЗ по 90% от номинала, то одна акция будет стоит ₽900. Если вы купите 10 облигаций по цене в ₽900 за штуку, то при погашении вам возместят номиналы акций на сумму в ₽10 тыс.
При этом погашение — не единственный способ получить деньги от облигаций. У них также есть купонный доход. Его можно сравнить с процентами по депозиту — купонный доход представляет из себя выплату определенного процента от номинала в установленные промежутки времени. Сходство с банковским вкладом также заключается в том, что купонный доход облигаций часто зависит от нынешней ключевой ставки Центробанка.
Как выбрать облигации
При выборе облигации — как государственной, так и корпоративной — стоит обратить внимание на следующие детали, которые обычно предоставляет брокер:
- Нынешняя цена. Номиналы большинства российских облигаций — ₽1 тыс. Это значит, что к дате погашения эмитент бумаги выплатит держателю именно такую сумму. Но на бирже цена облигаций постоянно меняется в зависимости от спроса, поэтому вы можете купить бумагу как дешевле, так и дороже изначальной стоимости. Часто эта нынешняя цена выражается в процентах по отношению к номиналу.
- Текущая доходность. Этот показатель выражается в процентах и показывает, сколько вы получите дохода через год, если вложитесь в облигации сейчас. Считается текущая доходность следующим образом: сумму купонных выплат за год нужно разделить на нынешнюю стоимость облигации, а результат умножить на 100%. Так, для акции с выплачиваемым дважды в год купонным доходом в ₽50 стоимостью в ₽1 тыс. текущий доход составит 10%.
- Дата погашения. Это срок, по истечению которого эмитент облигации будет обязан выплатить держателю деньги по номиналу. Облигация при этом перестает действовать.
- Доходность к погашению. Это то, сколько вы получите дохода, если купите облигации по нынешней цене и продержите их у себя до даты погашения. В этот процент входят как все купонные выплаты до погашения, так и разница между ценой покупки и номиналом.
- Накопленный купонный доход (НКД). Это сумма, которую вы получите от следующего владельца, если вы продадите облигацию в период между выплатами. НКД — это часть купонного дохода.
- Периодичность выплаты. Этот показатель отражает, сколько раз в год будет выплачиваться купонный доход. 365 дней — один раз в год, 182 дня — два раза в год, 91 день — 4 раза в год.
Что такое облигации федерального займа
ОФЗ — это облигации, которые выпускают напрямую власти в лице Министерства финансов. На российском рынке ОФЗ считаются самыми надежными долговыми ценными бумагами, но их купонный доход, как правило, ниже, чем у облигаций с более высоким риском.
По данным на 1 декабря 2021 года, у большинства доступных на бирже ОФЗ доходность к погашению составляет больше 7%. В то же время доходность к погашению (или к дате оферты) облигаций российских компаний может превышать 10%.
Как заработать на ОФЗ
В случае с облигациями федерального займа работают те же правила успешного трейдинга — нужно покупать дешево, а продавать дорого. Но, в отличие от инструментов с высоким риском, облигации также дают неплохой пассивный доход. Поэтому стоит учитывать такие параметры, как текущая доходность и доходность к погашению. Так вы сможете достаточно безопасно приумножить свои средства.
Кроме того, держать часть портфеля в ОФЗ — хорошая тактика для противостояния сильным падениям рынка. С помощью диверсификации активов вы сможете защитить себя от больших потерь — их будут сглаживать стабильные купонные выплаты.
Какие ОФЗ выбрать
Сами ОФЗ, которые торгуются на биржах, различаются по условиям выплаты купонов бывают четырех основных видов:
ОФЗ-ИН — это облигации с индексируемым номиналом. Такие долговые бумаги достаточно малочисленны, поскольку их запустили относительно недавно. Ключевая особенность таких облигаций заключается в том, что они менее подвержены инфляции — их купонный доход ежегодно индексируется. Сейчас на рынке представлены, например, ОФЗ 52001, 52002 и 52003. Их доходность составляет 2,5% годовых.
ОФЗ-ПД — это облигации с постоянным доходом. Их купонный доход устанавливается перед выпуском, после чего не меняется. Таких облигаций на рынке очень много. К ним относятся, например, ОФЗ 26227 (доходность к погашению — 8,78%), ОФЗ 226222 (доходность к погашению — 8,7%) и другие.
ОФЗ-ПК — это облигации с переменным купоном. Другими словами, их купонный доход постоянно меняется в зависимости от ключевой ставки. А точнее, от индекса RUONIA — это взвешенная процентная ставка по необеспеченным межбанковским кредитам, благодаря которой можно узнать стоимость рубля для банков. Обычно RUONIA держится примерно на уровне ключевой ставки ЦБ.
При этом доходность облигации считается по среднему арифметическому показателя RUONIA за полгода до выплаты. К облигациям с переменным купоном относятся, например, ОФЗ 29006 (текущая доходность — 5,86%) и ОФЗ 24021 (текущая доходность — 6,48%).
ОФЗ-АД — это облигации амортизации долга. По ним выплачивают переменный купонный доход, а их номинал постепенно гасится через определенные выплаты. Их постепенно выводят из обращения.
FAQ
Что такое ОФЗ?
ОФЗ — это облигации федерального займа. Так называются долговые ценные бумаги, которые выпускает российское Министерство финансов. Инвесторы дают государству деньги в долг, а оно, в свою очередь, обещает вернуть их, да еще и выплачивать проценты.
Чем ОФЗ отличаются от других облигаций?
В первую очередь, надежностью. Считается, что государственные облигации дают больше гарантий возврата средств к дате погашения облигации. В то же время доходность у них несколько ниже, чем у более рискованных облигаций.
Что такое номинал облигации?
Это изначальная стоимость ценной бумаги. В случае с ОФЗ она обычно составляет ₽1 тыс. По этой цене облигации покупают первые инвесторы, и именно эту сумму выплатит эмитент в дату погашения.
Источник: dzengi.com
Облигации федерального займа: чем они отличаются и какие покупать?
Стоит ли сейчас вкладывать деньги в облигации Минфина – комментирует директор инвестиционной компании «БКС Премьер» в Челябинске Илья Рощупкин.
Сохранить в закладки
Все облигации федерального займа, которые торгуются на Московской бирже, можно условно разделить на четыре большие группы: ПД, ПК, ИН, АД. Что это такое, от чего зависят доходности бумаг, принадлежащих к различным группам, и стоит ли сейчас вкладывать деньги в облигации Минфина – комментирует директор инвестиционной компании «БКС Премьер» в Челябинске Илья Рощупкин.
На текущий момент (23.06.17) на Московской бирже торгуется 39 различных выпусков облигаций федерального займа (ОФЗ). Их совокупный объем в денежном выражении, по данным ЦБР на 1 апреля, составил чуть более 6 трлн рублей, около 30% из которых принадлежат иностранцам.
Как выбрать, какой выпуск приобрести при таком многообразии? Рассмотрим четыре большие группы, на которые можно условно разделить все обращающиеся ОФЗ. В данном обзоре мы сконцентрируемся на том, от чего зависят купоны различных бумаг и что нам ждать от тех или иных выпусков в будущем.
ОФЗ-ИН
ИН – означает «индексируемый номинал». На данный момент на рынке представлен всего один выпуск из данной категории, это ОФЗ 52001. Данная бумага предусматривает купонную доходность 2,5% годовых, с выплатами каждые полгода. Дополнительно номинал облигации (1000 рублей на момент выпуска) ежегодно индексируется на величину инфляции.
На текущий момент номинал бумаги равен 1 115 рублям. До погашения выпуска осталось 6 лет. Такой вид ОФЗ достаточно хорош в моменты высокой инфляции или как страховка от будущего ускорения роста цен. Из минусов можно отметить то, что «инфляционный доход» будет получен только при погашении или продаже, соответственно, реинвестировать его не получится.
ОФЗ-ПД
Самый многочисленный вид ОФЗ, торгующийся на Московской бирже. ПД – означает, что облигация приносит «постоянный» (фиксированный) доход. Купон такой бумаги определяется в момент размещения и остается постоянным до погашения или оферты.