Этот обзор мы посвятим рассказу о том, что такое фьючерсы. Этот актив популярен среди спекулянтов, а торговля им потенциально может принести высокую доходность.
Фьючерсный контракт — это соглашение между покупателями и продавцами относительно поставки базового актива в будущем. Его задача — защищать интересы обеих сторон. Его еще называют производным инструментом, то есть деривативом, наряду с другими контрактами (опционами, варрантами и т.д.). Договор котируется в качестве биржевого инструмента.
Что такое фьючерсы на бирже простыми словами
Чтобы лучше понять, что такое фьючерсы на бирже, разберем пример. Предположим, где-то в Японии несколько столетий назад был фермер, который выращивал рис. После сбора урожая он продавал его производителю муки, а тот молол рис и продавал муку пекарю лепешек.
Но, как известно, сельское хозяйство — дело рискованное. Иной год может случиться неурожай и фермер лишится прибыли, в другой, наоборот, риса могут вырастить слишком много и на него не найдется покупателей. Фермер боится, что цена на рис упадет и ищет, как обезопасить себя от этого.
С другой стороны производитель муки, закупающий сырье, опасается, что уровень цен на рис к моменту сбора урожая вырастет, а значит, его рентабельность из-за дорогой фермерской продукции пострадает.
Обе стороны ищут способы избежать рисков и выходят на рынок. И несмотря на то, что еще даже не началась посевная, а до сбора урожая далеко, фермер и производитель готовы договориться о сделке по текущей цене на рис с поставкой в будущем. Так появляется финансовый инструмент — фьючерс.
Согласно контракту, продавец берет на себя обязательство сделать поставку товара по истечении срока договора. Покупатель обязуется принять этот товар.
Но до даты исполнения договора еще много времени. Спекулянты могут использовать фьючерс для перепродажи, торговать контрактами и заработать на разнице цен. Именно это и происходит с фьючерсами на бирже.
Виды фьючерсов: какими бывают и как отличить один от другого?
Фьючерсные сделки
Предметом фьючерсной сделки является фьючерсный контракт — документ, определяющий права и обязанности на получение или передачу имущества (включая деньги, валютные ценности и ЦБ) или информации с указанием порядка такого получения или передачи. При этом он не является ценной бумагой ). Фьючерсный контракт не может быть просто аннулирован, или, согласно биржевой терминологии, ликвидирован. Если он заключен, то может быть ликвидирован либо путем заключения противоположной сделки с равным количеством товара, либо поставкой обусловленного товара в срок, предусмотренный контрактом.
Правила торговли по фьючерсным контрактам открывают возможности: за продавцом сохраняется право выбора — доставить продукцию или откупить срочный контракт до наступления срока поставки товара; покупатель — принять товар или перепродавать срочный контракт до наступления срока поставки.
Основными признаками фьючерсной торговли служат:
фиктивный характер сделок, при котором купля-продажа совершается, но обмен товаров практически полностью отсутствует. Целью сделок является не потребительная, а меновая стоимость товара;
преимущественно косвенная связь с рынком реального товара (через хеджирование, а не через поставку товара);
полная унификация потребительной стоимости товара, представителем которого потенциально служит биржевой контракт, непосредственно приравниваемый к деньгам и обмениваемый на них в любой момент. (В случае поставки по фьючерсному контракту продавец имеет право поставить товар любого качества и происхождения в рамках, установленных правилами биржи);
полная унификация условий в отношении количества разрешенного к поставке товара, места и сроков поставки;
обезличенность сделок и заменимость контрагентов по ним, так как они заключаются не между конкретными продавцом и покупателем, а между ними или даже между их брокерами и расчетной палатой — специальной организацией при бирже, которая берет на себя роль гаранта выполнения обязательств сторон при покупке или продаже ими биржевых контрактов. При этом сама биржа не выступает в качестве одной из сторон в контракте или на стороне одного из партнеров. Клеванский В. Фьючерсные контракты: механизм проведения торгов. Экономика и жизнь, 1994, №27, с.7.
Предметом фьючерсной сделки является фьючерсный контракт — документ, определяющий права и обязанности на получение или передачу имущества (включая деньги, валютные ценности и ЦБ) или информации с указанием порядка такого получения или передачи. При этом он не является ценной бумагой
Во фьючерсных операциях сохранена полная свобода сторон только в отношении цены, а ограниченная — в отношении выбора срока поставки товара. Все остальные условия строго регламентированы и не зависят от воли участвующих в сделке сторон. В связи с этим фьючерсную биржу иногда называют «рынком цен» (т. е. меновых стоимостей) в отличие от рынков товаров (совокупности и единства потребительных и меновых стоимостей), где покупатель и продавец могут согласовать между собой практически любые условия контракта. А эволюцию от сделок с реальными товарами к сделкам с фиктивными сравнивают с прогрессом от обращения денег с реальной стоимостью к бумажноденежному обращению.
Среди преимуществ, которые представляют фьючерсные контракты, можно выделить:
- 1) улучшение планирования;
- 2) выгода;
- 3) надежность;
- 4) конфиденциальность;
- 5) быстрота;
- 6) гибкость;
- 7) ликвидность;
1. Улучшение планирования.
Рассмотрим на примере страны, производящей продукт на экспорт. Скажем, какао. Как она будет планировать свою стратегию сбыта? Она может:
- а) находить покупателя каждый месяц или каждый квартал, когда продукт готов;
- б) продавать все количество продукта первому покупателю, который объявляется, по цене, которую он предложит;
- в) обратиться к «фьючерсным» рынкам, воспользовавшись предоставляемым биржей механизмом фиксированной цены, а продать свой продукт в наиболее удобное время наилучшему покупателю.
Простота и привлекательность фьючерсных контрактов состоит еще в том, что производитель какао, вступая в такую торговлю и ограждая себя от риска принести убытки на своем продукте, дает возможность производителю шоколада приобрести это какао, с доставкой в будущем и, таким образом, застраховать себя от перебоев в снабжении сырьем.
Любая торговая операция требует наличия торговых партнеров. Но далеко не всегда легко найти в нужный момент подходящего покупателя и продавца.
«Фьючерсные» рынки позволяют избежать подобной неприятной ситуации и совершать покупку и продажу без конкретно названного партнера. Более того, «фьючерсные» рынки позволяют получить или уплатить наилучшую цену на данный момент. При наличии фьючерсного контракта и продавец, и покупатель имеют в запасе время, чтобы купить или продать товар в будущем с наилучшей выгодой для себя, не связывая себя с определенным партнером.
Большинство бирж имеют расчетные палаты, через которые продавцами и покупателями производятся все расчетные операции. Это очень важный момент, хотя биржа и не является прямым участником торговой операции, она фиксирует и подтверждает всякую куплю и продажу.
Когда на бирже производится купля-продажа какого-то товара, расчетная палата имеет от продавца и покупателя соответствующее обеспечение этой сделки. Контракт, реализуемый через посредство расчетной палаты, во многих отношениях надежнее контракта с любым конкретным партнером, включая государственные агентства.
Еще одна важная черта «фьючерсных» рынков — анонимность, если она желательна для продавца или покупателя.
Для многих крупнейших производителей и покупателей, чьи продажи и закупки оказывают мощное влияние на мировой рынок, возможность продать или купить товар конфиденциально имеет очень важное значение. В таких случаях биржевые контракты незаменимы.
Большинство бирж, особенно имеющих дело с товарами широкого потребления, может позволить быструю реализацию контрактов и товаров без изменения цен. Благодаря этому торговля совершается очень быстро.
Как это происходит? Например, кто-то хочет купить 10000т сахара. Он может это сделать, купив 200 фьючерсных контрактов по 50т на один контракт. Такая сделка может быть совершена за несколько минут. Далее, все 200 контрактов гарантированы, и теперь у покупателя есть время для переговоров на предоставление более выгодных условий.
Во фьючерсных контрактах заложен колоссальный потенциал, осуществлять с их помощью бесчисленное множество вариантов операций. Ведь и продавец, и покупатель имеют возможность, как поставить (принять) реальный товар, так и перепродать биржевой контракт до наступления срока поставки, что открывает перспективы широкой и многообразной вариантности.
Говоря в общем, «фьючерсные» рынки имеют огромный потенциал для множества операций, связанных с быстрым «переливом» капитала и товаров, то есть ликвидностью. Одним из показателей ликвидности является общий объем торговли на биржах. Объем торговли на фьючерсных биржах только с товарами превышает 2.5 трлн. долл.
8. Возможность арбитражных операций.
Благодаря гибкости рынка и точно определенных стандартов этих контрактов, открываются широкие возможности. Они позволяют вести дела производителям, покупателям, биржевым дельцам с необходимой гибкостью операций и маневренностью политики фирм в изменяющихся рыночных условиях. Алексеев Ю.И. Рынок ценных бумаг. Москва, 1992 г. С.-128-130
Для максимального ускорения заключения срочных сделок, облегчения ликвидации контрактов и упрощения расчетов по ним существуют полностью стандартизированные формы фьючерсных контрактом. Каждый фьючерсный контракт содержит установленное правилами биржи количество товара
При заключении фьючерсного контракта согласовываются только два основных условия: цена и позиция (срок поставки). Все другие условия стандартны и определяются биржевыми правилами (кроме контрактов на цветные металлы, где указывается также и количество товара — чаще всего 100 т).
Срок поставки по фьючерсному контракту устанавливается определением длительности позиции. Все фьючерсные контракты в отличие от контрактов на реальный товар в обязательном порядке должны быть немедленно зарегистрированы в расчетной палате, имеющейся при каждой бирже.
После регистрации фьючерсного контракта члены биржи — продавец и покупатель — больше не выступают в отношении друг друга как стороны, подписавшие контракт. Они имеют дело только с расчетной палатой биржи. Каждая сторона может в одностороннем порядке в любой момент ликвидировать фьючерсный контракт путем заключения офсетной сделки на такое же количество товара. Ликвидация фьючерсного контракта предполагает уплату расчетной палате либо получение от нес разницы между ценой контракта в день его заключения и текущей ценой.
После заключения фьючерсного контракта и его регистрации в расчетной палате продавец и покупатель взаимодействуют лишь с расчетной палатой. При этом каждый из них имеет право до наступления срока поставки в любой день ликвидировать данный контракт в одностороннем порядке путем заключения офсетной сделки. Товар оплачивается по его рыночной цене на момент ликвидации сделки.
Если продавец имеет намерение поставить реальный товар, то он обязан не позднее 5-7-дневного срока до наступления момента поставки предупредить об этом расчетную палату, направив ей извещение, называемое «нотис» в США, «тендер» — в Великобритании. Расчетная палата извещает об этом покупателя, который (если он того желает) получает варрант на товар. Последний оплачивается чеком, траттой или срочным переводом.
Стремление продавца и покупателя получить прибыль определяет тактику поведения и характер действий участников биржевой игры. Продавец принимает всевозможные усилия для понижения цены контракта к ликвидационному сроку. Для этого он выбрасывает на продажу большое число контрактов, которое превышает сложившийся спрос и тем самым сбивает цены. Продавцы, играющие на понижение, называются в биржевой терминологии «медведями» (bear — медведь; спекулянт, играющий на понижение; to bear the market — играть на рынке на понижение).
Фьючерсный контракт не может быть просто аннулирован, или, согласно биржевой терминологии, ликвидирован. Если он заключен, то может быть ликвидирован либо путем заключения противоположной сделки с равным количеством товара, либо поставкой обусловленного товара в срок, предусмотренный контрактом.
В подавляющем большинстве случаев имеет место компенсация и лишь по 1-3% контрактов поставляются физические товары. Поставка товаров на фьючерсных биржах разрешена в определенные месяцы, называемые позициями.
Если фьючерсный контракт не был ликвидирован до истечения его срока путем заключения офсетного контракта, то продавец может поставить реальный товар, а покупатель принять его на условиях, определяемых правилами данной биржи. В этом случае продавец должен не позднее, чем за 5 биржевых дней до наступления срочной позиции послать через брокера в расчетную палату биржи извещение (называемое в США «нотис», в Англии — «тендер») о своем желании сдать реальный товар. На следующий день Расчётная палата выбирает покупателя, который раньше всех купил контракт, и направляет ему через его брокера извещение о поставе, одновременно информируют брокера продавца, кому предназначается товар. Покупатель, пожелавший принять реальный товар по контракту, получает складское свидетельство против чека, выписанного в пользу продавца. Поставкой реального товара завершается ограниченное число фьючерсных сделок (менее 2%). Галанова В., Рынок ценных бумаг.- М.: Финансы и статистика, 1998.-С.22-23
Одной из целей, преследуемых участниками сделок, при заключении сделок на бирже является страхование от возможного изменения цен (хеджирование).
Такие операции проводятся как с реальным товаром, так и с фьючерсными контрактами, но при спекулятивных операциях с фьючерсными контрактами между продавцом и покупателем не производится непосредственно никаких расчетов. Как уже отмечалось, для каждого из них противоположной стороной сделки является расчетная палата биржи.
Она выплачивает выигравшей стороне и соответственно получает от проигравшей стороны разницу между стоимостью контракта в день его заключения и стоимостью контракта к моменту исполнения. Фьючерсная сделка может быть ликвидирована (не обязательно по окончании срока контракта, а в любой момент) путем уплаты разницы между продажной ценой контракта и текущей ценой в момент его ликвидации. Это называется выкупом ранее проданных или продажей ранее купленных контрактов.. Чалдаев К.М., риски на рынке ценных бумаг, журнал Финансовый бизнес, № 1, 1998 г., с. 60-62 Спекулянтов, которые играют на срочной бирже на повышении цен, называют «быки», а спекулянтов, которые играют на понижении, — «медведи».
Фьючерсные сделки обычно используются для страхования-хеджирования от возможных потерь в случае изменения рыночных цен при заключении сделок на реальный товар. К хеджированию прибегают также фирмы, покупающие или продающие товары на срок на бирже реального товара или вне биржи.
Операции хеджирования состоят в том, что фирма, продавая реальный товар на бирже или вне ее с поставкой в будущем, принимая во внимание существующий в момент заключения сделки уровень цен, одновременно совершает на срочной бирже обратную операцию, то есть покупает фьючерсные контракты на тот же срок и на то же количество товара. Фирма, покупающая реальный товар с поставкой в будущем, одновременно продает на бирже фьючерсные контракты.
После сдачи или соответственно приемки товара по сделке с реальным товаром осуществляется продажа или выкуп фьючерсных контрактов. Таким образом, фьючерсные сделки страхуют сделки на покупку реального товара от возможных убытков в связи с изменением цен на рынке на этот товар. Принцип страхования здесь построен на том, что если в сделке одна сторона теряет как продавец реального товара, то она выигрывает как покупатель фьючерсов на то же количество товара, и наоборот. Поэтому покупатель реального товара осуществляет хеджирование продажей, а продавец реального товара — хеджирование покупкой.
Например, торговец-перепродавец (посредник, дилер, агент) покупает большие количества сезонного товара (зерно, какао-бобы, каучук и пр.) в определенный, обычно сравнительно короткий срок для того, чтобы затем обеспечить полную и своевременную поставку товара по заказам своих потребителей. Не прибегая к хеджированию, он может понести убытки при последующем возможном снижении цен на его товары, находящиеся на складе.
Чтобы избежать этого или свести риск до минимума, он одновременно с закупкой реального товара (безразлично. на бирже или непосредственно в производящих странах) производит хеджирование продажей, то есть заключает на бирже сделку на продажу фьючерсных контрактов, предусматривающих поставку такого же количества товара. Когда торговец перепродает свой товар потребителю, предположим, по более низкой цене, чем он купил, он терпит убыток по сделке с реальным товаром. Но он одновременно выкупает ранее проданные фьючерсные контракты по более низкой цене, в результате чего получает прибыль. К хеджированию продажей прибегают часто и непосредственные потребители биржевых товаров (какао-бобов, каучука и др.) в тех случаях, когда они покупают эти товары на срок.
Хеджирование покупкой («длинное» хеджирование) — это покупка фьючерсных контрактов с целью страхования цен на продажу равного количества реального товара, которым торговец не владеет, с поставкой в будущем. Цель этой операции состоит в том, чтобы избежать любых возможных потерь, которые могут возникнуть в результате повышения цен на товар, уже проданный по зафиксированной цене, но еще не закупленный («не покрытый»). Герчикова И. «Международные товарные биржи» — Вопросы экономики — 1991 — N7. С.-18
Источник: vuzlit.com
Что такое бессрочные фьючерсные контракты?
Фьючерсный контракт — это соглашение о покупке или продаже товара, валюты или другого инструмента по заранее определенной цене в определенное время в будущем.
В отличие от традиционного спотового рынка, на фьючерсном рынке расчеты по сделкам не проводятся мгновенно. Вместо этого два контрагента будут торговать контрактом, который определяет расчет в будущем. Кроме того, фьючерсный рынок не позволяет пользователям напрямую покупать или продавать товар или цифровой актив. Вместо этого они торгуют их представлением в контракте, и фактическая торговля активами (или денежными средствами) произойдет в будущем — когда контракт будет исполнен.
В качестве простого примера рассмотрим случай фьючерсного контракта на физический товар, такой как пшеница или золото. На некоторых традиционных фьючерсных рынках эти контракты помечены для поставки, что означает физическую доставку товара. Как следствие, золото или пшеницу приходится хранить и транспортировать, что приводит к дополнительным расходам (известным как затраты на хранение). Однако на многих фьючерсных рынках теперь есть расчет наличными, что означает, что расчет производится только по эквивалентной денежной стоимости (физический обмен товарами отсутствует).
Кроме того, цена на золото или пшеницу на фьючерсном рынке может отличаться в зависимости от того, насколько далеко находится дата исполнения контракта. Чем больше временной разрыв, тем выше затраты на хранение, тем больше потенциальная неопределенность будущих цен и тем больше потенциальный разрыв в ценах между спотовым и фьючерсным рынками.
Почему пользователи торгуют фьючерсными контрактами?
- Хеджирование и управление рисками: это была основная причина изобретения фьючерсов.
- Короткая позиция: трейдеры могут делать ставки против производительности активов, даже если у них ее нет.
- Кредитное плечо: трейдеры могут открывать позиции, размер которых превышает баланс их счета. На Binance , бессрочные фьючерсные контракты могут быть проданы с кредитным плечом , который идет до 125x.
Что такое бессрочный фьючерсный контракт?
Бессрочный контракт — это особый тип фьючерсного контракта, но, в отличие от традиционной формы фьючерса, у него нет даты истечения срока действия. Так что можно удерживать позицию сколько угодно. В остальном торговля бессрочными контрактами основана на базовой цене индекса. Индексная цена состоит из средней цены актива в соответствии с основными спотовыми рынками и их относительного объема торгов.
Таким образом, в отличие от обычных фьючерсов, бессрочные контракты часто торгуются по цене, равной или очень похожей на спотовые рынки. Однако в экстремальных рыночных условиях цена марки может отклоняться от цены спотового рынка. Тем не менее, самая большая разница между традиционными фьючерсами и бессрочными контрактами — это дата расчетов по первому.
Какая начальная маржа?
Начальная маржа — это минимальная сумма, которую вы должны заплатить, чтобы открыть позицию с кредитным плечом. Например, вы можете купить 1000 BNB с начальной маржей в 100 BNB (при 10-кратном кредитном плече). Таким образом, ваша начальная маржа будет составлять 10% от общей суммы заказа. Начальная маржа — это то, что поддерживает вашу позицию с кредитным плечом, выступая в качестве залога .
Что такое поддерживающая маржа?
Поддерживаемая маржа — это минимальная сумма залога, которую вы должны иметь, чтобы торговые позиции оставались открытыми. Если ваш маржинальный баланс упадет ниже этого уровня, вы либо получите требование о внесении залога (с просьбой добавить дополнительные средства на ваш счет), либо будете ликвидированы. Большинство бирж криптовалют делают последнее.
Другими словами, начальная маржа — это значение, которое вы фиксируете при открытии позиции, а поддерживающая маржа — это минимальный баланс, необходимый для поддержания позиций открытыми. Поддерживаемая маржа — это динамическое значение, которое изменяется в зависимости от рыночной цены и баланса вашего счета (залога).
Что такое ликвидация?
Если стоимость вашего обеспечения упадет ниже поддерживаемой маржи, ваш фьючерсный счет может подлежать ликвидации. На Binance ликвидация происходит по-разному, в зависимости от риска и кредитного плеча каждого пользователя (на основе их залога и чистой подверженности риску). Чем больше общая позиция, тем выше требуемая маржа.
Механизм различается в зависимости от рынка и биржи, но Binance взимает 0,5% от номинальной комиссии за ликвидацию первого уровня (чистая подверженность риску ниже 500000 долларов США). Если после ликвидации на счете появятся лишние средства, оставшаяся сумма возвращается пользователю. Если его меньше, пользователь объявляется банкротом.
Обратите внимание, что при ликвидации вы будете платить дополнительные сборы. Чтобы этого избежать, вы можете либо закрыть свои позиции до того, как будет достигнута цена ликвидации, либо добавить дополнительные средства к своему залоговому балансу, что приведет к дальнейшему отклонению цены ликвидации от текущей рыночной цены.
Какая ставка финансирования?
Финансирование состоит из регулярных платежей между покупателями и продавцами в соответствии с текущей ставкой финансирования. Когда ставка финансирования выше нуля (положительная), трейдеры, которые имеют длинные позиции (покупатели по контракту), должны платить тем, которые имеют короткие позиции (продавцы по контрактам). Напротив, отрицательная ставка фондирования означает, что короткие позиции платят за длинные.
Ставка финансирования основана на двух компонентах: процентной ставке и премии. На фьючерсном рынке Binance процентная ставка фиксирована на уровне 0,03%, а премия варьируется в зависимости от разницы в цене между фьючерсными и спотовыми рынками. Binance не берет комиссию за переводы ставок, поскольку они происходят напрямую между пользователями.
Поэтому, когда бессрочный фьючерсный контракт торгуется с премией (выше, чем на спотовых рынках), длинные позиции должны покрывать короткие позиции из-за положительной ставки фондирования. Ожидается, что такая ситуация приведет к снижению цены, поскольку длинные позиции закрывают свои позиции и открываются новые короткие.
Какая цена марки?
Цена маркировки — это оценка истинной стоимости контракта (справедливая цена) по сравнению с его фактической торговой ценой (последняя цена). Расчет марочной цены предотвращает несправедливую ликвидацию, которая может произойти, когда рынок очень волатилен.
Таким образом, хотя индексная цена связана с ценой на спотовых рынках, цена маркировки представляет собой справедливую стоимость бессрочного фьючерсного контракта. На Binance цена отметки основана на цене индекса и ставке финансирования, а также является важной частью расчета нереализованного PnL.
Что такое PnL?
PnL означает прибыль и убыток, и они могут быть реализованы или нереализованы. Когда у вас есть открытые позиции на бессрочном фьючерсном рынке, ваш PnL нереализуется, что означает, что он все еще изменяется в ответ на движения рынка. Когда вы закрываете свои позиции, нереализованный PnL становится реализованным PnL (частично или полностью).
Поскольку реализованный PnL относится к прибыли или убытку, возникающим из закрытых позиций, он не имеет прямого отношения к цене отметки, а только к исполненной цене ордеров. С другой стороны, нереализованный PnL постоянно меняется и является основным фактором ликвидации. Таким образом, цена марки используется для обеспечения того, чтобы расчет нереализованного PnL был точным и справедливым.
Что такое страховой фонд?
Проще говоря, страховой фонд — это то, что предотвращает падение баланса проигравших трейдеров ниже нуля, а также гарантирует, что выигрышные трейдеры получают свою прибыль.
Для иллюстрации давайте предположим, что у Алисы есть 2000 долларов на ее фьючерсном счете Binance, которые используются для открытия длинной позиции 10x BNB по цене 20 долларов за монету. Обратите внимание, что Алиса покупает контракты у другого трейдера, а не у Binance. Итак, с другой стороны сделки у нас есть Боб с короткой позицией того же размера.
Благодаря 10-кратному кредитному плечу Алиса теперь занимает позицию в 1000 BNB (на сумму 20 000 долларов) с залогом в 2 000 долларов. Однако, если цена BNB упадет с 20 до 18 долларов, позиция Алисы может быть автоматически закрыта. Это означает, что ее активы будут ликвидированы, а ее залог в размере 2000 долларов будет полностью утрачен.
Если по какой-либо причине система не может закрыть свои позиции вовремя и рыночная цена упадет еще больше, будет активирован Страховой фонд для покрытия этих убытков, пока позиция не будет закрыта. Это не сильно изменит для Алисы, поскольку она была ликвидирована, а ее баланс равен нулю, но это гарантирует, что Боб сможет получить свою прибыль. Без Страхового фонда баланс Alices не только упал бы с 2000 долларов до нуля, но также мог бы стать отрицательным.
Однако на практике ее длинная позиция, вероятно, будет закрыта до этого, потому что ее поддерживающая маржа будет ниже требуемого минимума. Сборы за ликвидацию поступают непосредственно в Страховой фонд, а оставшиеся средства возвращаются пользователям.
Итак, Страховой фонд — это механизм, предназначенный для использования залога, взятого у ликвидированных трейдеров, для покрытия убытков по счетам банкротов. Ожидается, что в нормальных рыночных условиях Страховой фонд будет постоянно расти по мере ликвидации пользователей.
Подводя итог, можно сказать, что страховой фонд увеличивается, когда пользователи ликвидируются до того, как их позиции достигают безубыточности или отрицательного значения. Но в более крайних случаях система может не закрыть все позиции, и Страховой фонд будет использован для покрытия возможных убытков. Хотя это случается редко, это может происходить в периоды высокой волатильности или низкой рыночной ликвидности .
Что такое автоматическое сокращение доли заемных средств?
Авто-делевериджинг относится к методу ликвидации контрагента, который происходит только в том случае, если Страховой фонд прекращает работу (в определенных ситуациях). Хотя маловероятно, что такое событие потребует от прибыльных трейдеров внести часть своей прибыли для покрытия убытков проигрывающих трейдеров. К сожалению, из-за нестабильности на рынках криптовалют и высокого кредитного плеча, предлагаемого клиентам, полностью избежать этой возможности невозможно.
Другими словами, ликвидация контрагента — это последний шаг, сделанный, когда Страховой фонд не может покрыть все позиции банкротов. Обычно позиции с наибольшей прибылью (и кредитным плечом) приносят больше. Binance использует индикатор, который сообщает пользователям, где они находятся в очереди с автоматическим сокращением заемных средств.
На рынке Binance Futures система делает все возможное, чтобы избежать автоматического делевериджа, и имеет несколько функций, позволяющих минимизировать его влияние. Если это произойдет, ликвидация контрагента производится без каких-либо рыночных сборов, и уведомление немедленно отправляется пострадавшим трейдерам. Пользователи могут повторно вводить позиции в любое время.
Источник: binantrader.com