В настоящее время компания оказывает услуги по передаче электроэнергии в 77 регионах России, а ее филиалы обеспечивают функционирование 145,9 тыс. км линий электропередачи и 944 подстанций. Электроэнергия, которую передает ФСК, обеспечивает более половины энергопотребления РФ. В структуру входят 8 филиалов МЭС. Акции торгуются на Московской бирже с 2008 года.
Руководитель: Председатель правления – Муров Андрей Евгеньевич. Уточнение от 18.05.2020: Андрей Муров больше не глава ФСК ЕЭС. Причина – процесс слияния исполнительных аппаратов Россетей и ФСК
Средний объем торгов: 100 млн руб.
Цена акции: 0,192 руб. на 19.11.2019
Капитализация: 241 млрд руб. на 19.11.2019
Официальный Free—float (акций в свободном обращении): 19,28%
Основные акционеры
- 80,13% акций компании принадлежат ПАО «Россети».
- Частные инвесторы — 3.23%
- ВТБ – 1,67%
- Kopernik Global All-Cap Fund – 1,34%
- Индекс энергетики ФСК ЕЭС – 1,08%
- Росимущество – 0,59%
- Прочие: 11,96%
Дивидендная политика
Яндекс, ВК, Лукойл, Роснефть, Россети, ФСК ЕЭС / Технический анализ (когда покупать акции)?!
Новая дивидендная политика была принята в 2018 году, когда компания стала направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. При этом, присутствует ряд корректировок, из-за которых предсказать точный размер выплат достаточно затруднительно.
Дивидендная доходность: По итогам 2016-2018 годов дивидендная доходность акций компании составляла около 9% годовых. Существенного изменения дивидендной доходности не ожидается.
Периодичность дивидендных выплат: раз в год.
Историческая динамика
- Долгосрочный тренд (с начала размещения): компания вышла на рынок 16.07.2008г по 0,43 руб., а в октябре этого же года стоила уже 0,05 руб. Максимум был зафиксирован в январе 2011 года на уровне 0,481 руб. С начала размещения акции упали на 55%.
- Среднесрочный тренд (последние 3 года): после длительного нисходящего боковика бумаги начали расти с января 2016 года, когда котировки поднялись практически в 5 раз за год. Локальный пик был зафиксирован на уровне 0,26 руб., после чего наблюдается боковик: 0,15-0,2 руб. Сейчас акции торгуются на уровне ноября 2016 года.
- Краткосрочный тренд (последний год): с января по июнь 2019 года акции компании выросли с 0,15 до 0,21 руб. После дивидендной отсечки в июле последовала коррекция. В настоящее время наблюдаются попытки формирования локального восходящего тренда.
Средняя прогнозная справедливая цена от аналитических компаний: Консенсус-прогноз Инвестдомов: 0,1978 руб. (+4%). Рекомендация: «держать».
Коэффициенты недооцененности / переоцененности
- P/E = 2,43. Средний по отрасли: 7,1
- P/BV = 0,26. Средний по отрасли: 0,58.
- P/S = 0,97. Средний по отрасли: 0,47
- EV/EBITDA = 3,17. Средний по отрасли: 3,6
Вывод: Бумаги ФСК ЕЭС являются существенно недооцененными, как и весь сектор российской электроэнергетики. Особенно сильно недооценка прослеживается в показателях P/E и P/BV.
Акции ФСК Россети воспрянут, словно феникс. Почему технически обоснован лонг
Коэффициенты финансовой устойчивости
- Долг/EBITDA: 1,57. (Соответствует нормативу).
- Коэффициент текущей ликвидности: 1,51. (Соответствует нормативу).
- Коэффициент срочной ликвидности: 1,32. (Соответствует нормативу).
- Коэффициент финансовой зависимости: 0,69. (Соответствует нормативу).
Вывод: Финансовая устойчивость эмитента не вызывает существенных вопросов ни по одному из коэффициентов.
Динамика основных показателей финансовой отчетности (по МСФО за последние 3 года)
Комментарий: за 9 месяцев 2019 года по МСФО чистая прибыль компании выросла на 19,1% до 70,4 млрд руб., выручка изменилась незначительно: 173,5 млрд руб. против 174,4 млрд руб. за тот же период прошлого года. Скорректированная EBITDA подросла на 6,9% до 107,9 млрд руб.
Динамику финансовых показателей компании можно считать умеренно положительной именно благодаря выходу отчетности за 9 месяцев этого года. Если раньше (2016-2018 годы) большинство финансовых метрик менялись преимущественно нейтрально (рост чистой прибыли был связан с единовременными статьями), то теперь начал прослеживаться положительный тренд.
Динамика основных операционных показателей (за последние 3 года)
Комментарий: наблюдается устойчивая положительная динамика в основных операционных показателях. Растет отпуск электроэнергии, протяженность ЛЭП, а также трансформаторная мощность. В 2019 году также отмечается постепенный рост во всех представленных метриках.
Новостной фон
- Между «ФСК ЕЭС» и «Россетями» на протяжении последних нескольких лет существует корпоративный конфликт. Дело в том, что «Россети» из-за принятой ранее правительственной директивы не могут напрямую влиять на деятельность «ФСК»., управленческие решения в которой принимаются автономно, без учета мнения холдинга. Данный вопрос обсуждался на высшем государственном уровне с участием Дмитрия Медведева, но пока все остается без изменений.
- В феврале 2019 года рейтинговое агентство Moody’s присвоило эмитенту инвестиционный рейтинг «Baa3» со «стабильным» прогнозом для «ФСК ЕЭС».
- В октябре 2019 года агентство Fitch повысило долгосрочные рейтинги дефолта ФСК ЕЭС с «BBВ-» до «BBВ» со стабильным прогнозом.
- В мае 2019 года глава Россетей Павел Ливинский написал письмо вице-премьеру Дмитрию Козаку. В нем он предложил правительству поднять тарифы ФСК для прямых потребителей в четыре раза в следующие три года. Сейчас в России действует схема перекрестного субсидирования. При перекрестном субсидировании крупные потребители (энергоемкая промышленность) оплачивают часть стоимости электроэнергии, которую потребляют другие группы — население, малый и средний бизнес. В случае принятия предложенной схемы единый тариф ФСК будет дифференцирован путем повышения тарифов для крупных потребителей. В свою очередь, дифференциация тарифов может привести к переключению крупных потребителей на собственные генерирующие мощности.
- В июне 2019 года Павел Ливинский сообщил, что ФСК ЕЭС в ближайшем будущем не планирует менять дивидендную политику, которая сейчас обеспечивает акционерам высокую доходность.
- До 2030 года в РФ будет реализовываться проект цифровизации сетей стоимостью в 1,3 трлн руб. Финансирование проекта возьмут на себя «Россети».
Основные риски
- Дифференциация тарифов может привести к переключению крупных потребителей на собственные генерирующие мощности.
- Корпоративный конфликт (хоть и затухший) – фактор неопределенности.
- Когда фундаментальная недооцененность акций приведет к реальной переоценке ее рыночной стоимости – неизвестно. Кроме того, с начала года бумаги уже показали существенный рост.
Итоговая таблица
Итоговая оценка
ФСК ЕЭС — один из лидеров российской электроэнергетической отрасли с высоким уровнем финансовой устойчивости, стабильной положительной динамикой операционных показателей деятельности, а также значительной фундаментальной рыночной недооценкой. С другой стороны, фундаментальная «дешевизна» характерна для большинства российских компаний из отрасли электроэнергетики. Значительным плюсом и главным фактором инвестиционной привлекательности акций ФСК ЕЭС являются стабильно-высокие дивиденды с доходностью 8-10% годовых. Наиболее вероятно, что ФСК продолжит «кормить» Россети (и миноритарных акционеров) дивидендами в течение длительного времени. Считаю, что бумаги данного эмитента, хоть и не обладают наилучшими перспективами роста в секторе, но являются одними из наименее рискованных.
Это третья и последняя акция из сектора российской электроэнергетики в моем портфеле, наряду с Россетями и Интер РАО.
Уточнение от 03.02.2022: На данный момент акции не показывают опережающей динамики из-за периода ужесточения ДКП в РФ. Дивиденды стабильно выплачиваются, однако роста котировок можно ждать лишь в случае снижения инфляционного давления в РФ и мире в целом.
Вам также может быть интересно:
- Будет ли новый мировой финансовый кризис в 2020 году?
- Анализ АФК «Системы. Инвестиции в будущее или «долговая яма»?
- Инвестиционный анализ «Обуви России». МФО или будущее обувного ритейла?
- Фундаментальный анализ акций МТС. «Стабильность – признак мастерства»
- Инвестиционный анализ «TCS Group» или «это уже не банк»
- Может ли брокер украсть ваши деньги и акции?
- Маржинальная торговля и кредитные плечи. Что это и зачем?
- Какие источники информации использовать при торговле на бирже?
- Зачем ЦБ РФ снижает ключевую ставку, и кто от этого страдает?
- Что такое дюрация облигаций и зачем она нужна? Просто о сложном
- Как не потерять деньги на бирже? Семь главных правил
Прогноз цены акций ФСК ЕЭС от аналитиков
Нашли ошибку или есть идея по улучшению сайта? Пожалуйста, свяжитесь через форму обратной связи.
Следите за публикацией свежих прогнозов в официальном Телеграме или Твиттере сайта
KogdaPridut.ru
- Словарь инвестора
- Калькулятор дивидендов
- Реклама на сайте / Обратная связь
- Политика конфиденциальности
Полезные посты
- Что такое лот на Московской бирже
- Время работы Московской биржи: утренняя и вечерняя сессия
- Обзор ETF-фонда VTBX от ВТБ
- Обзор ETF-фонда TMOS (iMOEX) от Тинькофф
Последние посты
- Ответы к игре 5 букв от Тинькофф
- Почему Газпром отменил дивиденды
- Налог на дивиденды российских акций
- Что такое лот на Московской бирже
Блог
Информация, размещенная на этой странице, не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. VFPS
Источник: kogdapridut.ru
Новости
По оценке ВТБ, в 2023 году объем рынка розничного кредитования в России превысит 14,3 трлн рублей, что почти на 40% превысит результат прошлого года и на 4% – 2021 года. С учетом роста ключевой ставки и мер ЦБ по «охлаждению» рынка в четвертом квартале темпы роста могут замедлиться.
сентября
2023
Рынок проходит пик спроса на ипотеку в этом году
Повышение ключевой ставки и меры регулятора по «охлаждению» рынка кредитования сместят традиционный пик спроса на ипотеку с четвертого квартала на третий. В октябре-декабре выдачи жилищных кредитов достигнут 1,2 трлн рублей, составив около 20% годового объема вместо привычных 30-35%.
сентября
2023
Аренда помещений под общепит в Москве подорожала на 21%
С начала года арендные ставки в этом сегменте выросли более чем на 20%.
Рынок акций падает. Чего ждать в сентябре ?
Коррекция на российском рынке началась. Чем опасен сентябрь? До какого уровня может снизиться рынок? Какие компании могут упасть сильнее остальных? И чем опасно падение облигаций? Эксперт ответил на эти вопросы.
Портал SIA.RU записал основные цитаты.
«Наша отличительная черта – антихрупкость»
В этом году Росбанк отмечает свое 30-летие. Накопленный опыт помог ему не просто справиться с беспрецедентной турбулентностью 2022 года – банк завершил его с положительным финансовым результатом и ростом по основным направлениям бизнеса, в том числе по такому деликатному как private banking. О том, как внешнеполитические изменения и смена акционеров повлияли работу с состоятельными клиентами, какие новые возможности для владельцев капитала готов предложить Росбанк, рассказал управляющий директор Росбанк L’Hermitage Private Banking Александр Афанасьев.
Облигации падают. Что делать инвесторам?
Рынок облигаций в последние недели сильно снизился и доходности практически по всем ОФЗ приблизились к 12% годовых, что соответствует ключевой ставке ЦБ, отмечает эксперт БКС Мир инвестиций Максим Шеин.
«Главное – люди». Виктор Захаров, «Сервико», – о диверсификации, кризисе 2022-го и гонке за кадрами
«Деньги на развитие бизнеса можно найти всегда, а вот вопрос кадров так просто не решается, – говорит основатель холдинга «Сервико» Виктор Захаров. – Люди сегодня – это проблема №1». Почему компании охотятся не за головами, а за руками? Спасет ли ситуацию оптимизация и автоматизация? Как маркетинг проникает в сферу HR? Накануне 30-летнего юбилея «Сервико» Газета Дело побеседовала с Виктором Захаровым о вызовах времени, уроках очередного кризиса и перспективах дистрибьюции и логистики.
сентября
2023
Рынок привлеченных средств в России покажет рекордный рост за 8 лет
Сам ВТБ традиционно планирует расти быстрее и намерен увеличить свой портфель сбережений физлиц в пределах 24%.
сентября
2023
За 4 года состав пенсионных пакетов стал интереснее
Но предоставляет их меньшее число компаний.
сентября
2023
Банк «Открытие» запускает партнерскую программу кредитования на автомобили BAIC
Клиентам банка доступно финансирование на покупку автомобилей марки по ставке от 7%.
Рост рынка розничного кредитования может замедлиться в 4 квартале
Рынок проходит пик спроса на ипотеку в этом году
Рынок привлеченных средств в России покажет рекордный рост за 8 лет
сентября
2023
Расчеты бизнеса в китайских юанях показали шестикратный рост
Драйвером валютных платежей выступает китайский юань – объем операций в этой валюте показал шестикратный рост.
сентября
2023
Иркутская область и Кузбасс подписали соглашение на VIII Восточном экономическом форуме
Документ предусматривает сотрудничество в торгово-экономической, научно-технической, культурной и иных сферах.
сентября
2023
Делегация Иркутской области во главе с губернатором принимает участие в VIII Восточном экономическом форуме
Он проходит с 10 по 13 сентября 2023 года во Владивостоке на территории кампуса Дальневосточного федерального университета. Основная тема форума в этом году – «На пути к сотрудничеству, миру и процветанию».
сентября
2023
Стали известны результаты выборов в Заксобрание Иркутской области по одномандатным округам
Данные опубликовала Избирательная комиссия Иркутской области.
сентября
2023
Представители пяти партий проходят в Законодательное Собрание Иркутской области четвертого созыва
Абсолютное большинство удерживает «Единая Россия».
сентября
2023
Соглашение с «1С» подписала Иркутская область на ВЭФ
Документ предусматривает применение знаний и опыта по формированию эффективной системы государственного управления с использованием программной платформы «1С: Предприятие».
сентября
2023
66% сибиряков считают самыми выгодными вклады до года
Главным преимуществом краткосрочных и среднесрочных вкладов большинство сберегателей считает возможность быстро переложить деньги на новый депозит в случае роста ставок.
сентября
2023
«Сбер» открывает филиал в Китае
Сейчас у Сбербанка в стране есть все представительство.
сентября
2023
Два крупных логистических хаба могут появиться на границе с Китаем
В Забайкальске и в Нижнеленинском.
сентября
2023
ВЭФ-2023: Александр Ведяхин представил ключевые проекты в области искусственного интеллекта на Дальнем Востоке
Среди них уникальная модель по мониторингу и выявлению зародившихся циклонов.
сентября
2023
Более 60% внешней торговли Россия проводит в дружественных валютах
Это рубль и юань.
сентября
2023
Какой курс рубля к доллару можно считать адекватным?
В пятницу на Мосбирже он составил 97,39.
сентября
2023
Сбер оценил объём новых китайских инвестпроектов в России в 2 трлн рублей
Эту цифру озвучил первый заместитель председателя правления Сбербанка Александр Ведяхин в ходе деловой сессии Сбера «Китайский бизнес в России: перспективы дальнейшего роста» на VIII Восточном экономическом форуме.
сентября
2023
Глава ВТБ Андрей Костин определил главные направления развития банка до 2026 года
Продукты и сервисы для массового клиента, а также выстраивание отношений в системе «глобального Юга» — основные направления стратегии развития банка ВТБ на 2024 – 2026 годы.
сентября
2023
Цены на плодоовощную продукцию снижаются в Иркутской области
За период с 29 августа по 4 сентября в регионе из 25 продовольственных товаров первой необходимости цены снизились на 11 и практически не изменились на 12 товаров.
сентября
2023
Дизайн-код ОЭЗ «Ворота Байкала» закрепят документально
Объект расположен в Слюдянском районе – городе Байкальске.
сентября
2023
Два участка – для туризма, 13 – для жилья. Росреестр выявил новые свободные земли для стройки в Иркутской области
Новые земельные участки выявляются постоянно, сообщили в ведомстве
сентября
2023
Высокий дефицит кадров сохраняется в Иркутской области в начале бизнес-сезона
Соотношение спроса и предложения на рынке труда в регионе находится на уровне 2,9 резюме на вакансию, что говорит о дефиците кадров.
сентября
2023
«Единая Россия» в Иркутской области официальной вышла из «красной зоны»
Результат партии по итогам ЕДГ-2023 в два раза выше, чем пять лет назад.
сентября
2023
Данные экзитполов: в тройке лидеров в Иркутской области – «Единая Россия» (50%), КПРФ (19%), ЛДПР (14%)
В правительстве Иркутской области не видят проблем в низкой явке. По данным на 18:00, она составила 22,8%.
сентября
2023
Иркутяне могут принять участие в ИТ-олимпиаде с главным призом 3 млн рублей
МТС сообщает о старте приема заявок на всероссийскую олимпиаду по программированию True Tech Champ. Главный приз за первое место — 3 млн рублей.
сентября
2023
Винный туризм: в России растет спрос на экскурсии на винодельни
Для небольших хозяйств это стало важным каналом сбыта на фоне замедления продаж их продукции в супермаркетах.
сентября
2023
«Соллерс» перезапускает завод во Владивостоке
На площадке начинается серийная сборка пикапов.
сентября
2023
Порожняк может стать дороже отправки грузов
ОАО РЖД хочет увеличить тарифы на порожние вагоны до уровня больше, чем при движении с грузом
сентября
2023
Как отдыхаем в новогодние праздники 2024-го года?
В этом году 30 и 31 декабря будут нерабочими.
сентября
2023
Минстрой предлагает ужесточить стройконтроль
Сейчас стройконтроль на региональных объектах осуществляется коммерческими компаниями на основании госконтрактов. Минстрой это не устраивает.
Источник: sia.ru