Основная тема последних недель — действия Федеральной резервной системы, или, как называют ее руководство трейдеры, «злых пчел» ФРС. После того как американский регулятор рекордно поднял ключевую ставку, на рынке заговорили о том, к чему приведет его борьба с инфляцией. «Московские новости» узнали у Антона Табаха, главного экономиста «Эксперт РА», стоит ли ждать рецессии и зачем россиянам следить за тем, что происходит с экономикой в США.
В последние годы американский центральный банк — Федеральная резервная система — проводил очень мягкую денежно-кредитную и бюджетную политику, в том числе из-за пандемии и ее последствий. Это делалось для того, чтобы поддержать экономику страны на плаву на фоне экономического шока из-за COVID-19 и мер, принимаемых для борьбы с ним. В такой ситуации основным инструментом становится снижение ключевой ставки, однако в начале 2020 года она и так уже была низкая, поэтому ФРС пришлось действовать иначе — расширить выкуп активов банков и корпораций .
Почему возникает инфляция | Как работает ключевая ставка
Во время пандемии ФРС называли «взбесившимся принтером», поскольку регулятор печатал деньги, которые напрямую шли на фондовые рынки.
Откуда инфляция в США
Кроме того, чтобы поддержать экономику во время пандемии COVID-19, американские власти также решили раздавать деньги населению. Каждый американец, кроме самых богатых, получил $1200 в первую волну, $1200 — во вторую и $600 — в третью, то есть по $3000 в 2020–2021 годах. Деньги достались даже пенсионерам, у которых и так доходы не уменьшились.
Плюс из бюджета выделялись пособия по безработице, которые часто были выше самой зарплаты в первые месяцы после начала выплат. И это очень сильно перекосило рынок труда. А главное, власти не смогли быстро остановиться, потому что к хорошему быстро привыкаешь.
Деньги надо было откуда-то брать, и федеральное правительство, по сути дела, решило их напечатать. В итоге эти деньги скопились у граждан и начали поступать на рынок, что, в свою очередь, привело к их обесцениванию — инфляции. Таким образом, идея поддержать американцев в кризис была хорошей, но, как это часто бывает, власти переборщили. Они думали, что за прошедшие годы регуляторы стали умнее и что двузначной инфляции, как в 1970-х годах, не будет, но расчеты не оправдались. В итоге в мае было зафиксирован показатель 8,6% — рекорд за последние 40 лет.
В последний раз такое наблюдалось при Рейгане , точнее, при главе ФРС Поле Волкере, которого прозвали «убийцей инфляции». Он начал душить инфляцию в 1980 году значительно более лютыми методами, чем используются сейчас. Сама идея повышения ключевой ставки сводится к тому, что растет стоимость заемных денег — в первую очередь кредитов, их могут позволить себе меньше людей. Население меньше тратит, спрос на товары и услуги снижается, поскольку денег у потребителей стало меньше, и экономика «охлаждается». Однако здесь есть другой риск — слишком сильное замедление.
Заседания ФРС, на котором регулятор решает, будет ли он поднимать ключевую ставку, трейдеры в шутку называют «Фомки», а саму ФРС (The Federal Reserve System) — «Федей».
Так, в случае с Волкером инфляцию в 14,8% он, конечно, задушил (за 9 лет он и его преемник Алан Гринспен снизили показатель до 3,6% в 1989 году), но глава ФРС загнал ставки к 20%, а вместе с ними страну в двухлетнюю рецессию. В итоге, с одной стороны, для экономики слишком высокая инфляция — это плохо. Но возникает вопрос, а что считать слишком высокой? Условно говоря, ради того, чтобы инфляция была не 5%, а 2%, начинать экономический кризис никто не хотел. Но если речь идет о снижении в 2 раза показателя в 8–10%, то игра стоит свеч.
Сейчас ключевой вопрос в том, готовы ли в ФРС повышать ставку настолько, насколько это нужно. На последнем заседании регулятора она уже дошла до диапазона 1,5–1,75% после того, как регулятор принял решение повысить ставку на рекордные 0,75 процентного пункта — максимума за один раз с 1994 года. В ФРС уже заявили, что останавливаться не планируют, и пообещали, что ставка достигнет 3,8% к концу года. При этом инфляция, благодаря этим усилиям, должна снизиться хотя бы до 5%.
Killer B’s называют сторонников самой жесткой политики Томаса Баркина, Лаэль Брейнард и Джеймса Булларда, которые, судя по всему, сейчас лидируют в руководстве ФРС.
При чем здесь нефть и рубль
Помимо решимости ФРС, важную роль играет то, насколько принятые меры вообще помогут в сложившихся условиях. Из-за резкого повышения ставок у США становится меньше возможностей выплачивать этот долг. Сам долг очень большой — он превышает $30 трлн, и его рефинансирование — процесс очень постепенный. Повышение ставок увеличит расходы на обслуживание в среднесрочной перспективе — на отрезке в несколько лет. Это означает, что затраты бюджета на это вырастут, что опять-таки будет способствовать снижению уверенности у компаний и банков.
Общий принцип «работы» ключевой ставки в том, что, когда она растет, укрепляется курс (в данном случае) американской валюты, что, в свою очередь, приводит к падению спроса на инвестиционные товары, включая нефть. Однако опыт показывает, что этот принцип работает не всегда, поскольку цены на нефть зависят не только от баланса спроса и предложения, но и и от геополитического фактора. Именно на фоне него в 1970-е годы котировки шли вверх, независимо от того, что происходило в экономике. Сейчас ситуация больше напоминает ту, которая была в 1970-х, чем в 2008-м. Можно ожидать, что на многие биржевые товары цены предсказуемо упадут на фоне ужесточения политики ФРС, а нефть и газ останутся исключениями.
С точки зрения российской экономики это важно, потому что основной доход в бюджет приносит экспорт сырьевых товаров. В прошлом году его основу составили топливно-энергетические товары (54,3%). Однако даже если нефть и газ будут дорогими, а цены на металлы и химию рухнут, это все равно ударит по российской экономике и бюджету. С учетом того, насколько Россия в нынешних условиях зависит от экспорта, это сильно скажется на курсе рубля.
Что страшнее — инфляция или рецессия, — дело индивидуальное и в России, и в США. Для кого-то в каждой из стран хуже рецессия, для кого-то — высокая инфляция, с которой борются регуляторы. Если рубль/доллар сильный, инфляция ниже, потребитель может больше купить, но при этом стоимость товаров и услуг высокая.
Если же рубль или доллар слишком укрепится, то те самые товары и услуги оказываются неконкурентоспособными, а вместе с ними и бизнес, что приводит к самым неприятным последствиям — его закрытию и сокращению рабочих мест. Хуже всего приходится тем, кто занят в «циклических отраслях», — например, в строительстве и металлургии. Все больше людей теряют работу. Для тех, у кого фиксированный доход от государства — бюджетников и пенсионеров, — хуже инфляция: доход есть, а купить они на него могут меньше, поскольку все становится дороже.
Если говорить о том, что будет дальше, то стоит ждать, что ФРС будет повышать ставки, но насколько, я думаю, не знают даже в самой ФРС. Что касается последствий, то пока мы можем говорить о том, что экономика постепенно замедляется. Но приведет ли это к рецессии — спорный вопрос.
Вспоминается легендарная фраза, которую приписывают Рональду Рейгану: «Рецессия — это когда работу теряет сосед, депрессия — это когда работу теряешь ты сам, а выход из депрессии — это когда работу теряет Джимми Картер» (против которого баллотировался Рейган). Регуляторы в США будут делать все, чтобы не допустить повторения своего «ночного кошмара» — Великой Депрессии, поэтому, скорее всего, рост ставок будет компенсирован довольно мягкой бюджетной политикой. В этом случае сырьевые рынки меньше пострадают — а значит, и российская экономика.
Источник: www.mn.ru
«Усиление пандемии» и «глобальная инфляция»: Центробанк РФ подготовил сценарии возможных кризисов до 2024 года
Центробанк РФ подготовил четыре различных сценария, которые легли в проект основных направлений денежно-кредитной политики до 2024 года. Об этом в четверг, 2 сентября сообщает РБК.
Данные аналитические разработки необходимы для принятия закона о федеральном бюджете на следующий год.
«2023 год может начаться с массовых продаж рисковых активов на финансовом рынке и обострения долговых проблем в странах с формирующимся рынком, особенно в тех, которые накопили значительные долги в иностранной валюте», — описывает ЦБ наихудший финансовый сценарий.
Вслед за этим, по мнению экспертов, до $40 за баррель упадёт средняя цена нефти, сейчас она превышает $70. Россию в таком случае ждёт третья за последнее десятилетие рецессия в экономике: ВВП уменьшится на 2,4%, регулятору придётся поднять ключевую ставку до 9,3%, чтобы минимизировать эффекты возрастающей глобальной инфляции и ослабления рубля.
В альтернативной реальности ЦБ стоимость нефти снизится до $45 за баррель из-за появления мутаций COVID-19, устойчивых к существующим вакцинам. При этом «спад в российской экономике будет несколько меньше, чем в 2020 году, поскольку и система здравоохранения, и экономика в целом уже накопили опыт работы в условиях пандемии», — считают в Банке России.
В случае глобальной инфляции цена на нефть подпрыгнет до $75 за баррель. Рост стоимости биржевых товаров станет началом существенного увеличения издержек российских предприятий, а вслед за этим повышение цен на потребительском рынке. ЦБ будет вынужден проводить более жёсткую денежно-кредитную политику.
В более реалистичном сценарии, по версии ЦБ, средняя цена нефти составит $65 за баррель. Темп прироста российского ВВП стабилизируется на уровне 2%, а инфляция снизится до 4%.
В Калининградской области годовая инфляция в июле составила 7,22%, что выше, чем в целом по стране — 6,46%.
Источник: klops.ru
Что такое инфляция и причины обесценивания денег
Приветствую всех! В этой статье поговорим про то, что из себя представляет инфляция и почему она постоянно съедает Ваши деньги вне зависимости от того, чем Вы сейчас занимаетесь на данный момент, кушаете, гуляете, читаете эту статью. не важно, инфляция всегда в действии.
реклама
Я бы разделил эту статью на две основные части.
- Что такое инфляция.
- Причины инфляции.
Инфляция – это, когда Ваши деньги теряют покупательскую способность. Проще говоря, год назад на те же самые деньги, например 5.000 рублей, Вы могли купить больше продуктов, чем сейчас. А в 2022 году на эти же самые 5.000 рублей, Вы сможете купить ещё меньше, чем в 2021 году.
реклама
Сейчас приведу пример, про который рассказал один блогер проживающий в Америке. В 1970 году чашечка кофе стоило примерно 0,25$. Сейчас на дворе 2021 год и в Америке чашечка простого кофе стоит 3 доллара. Это означает, что в течение 51 года инфляция на кофе составила 1200%, на эту самую чашечку кофе. Отмечу, что это то же самое кофе, оно никак не изменилось.
Но, сегодня за это кофе люди должны заплатить в 1200% больше.
Но, также нужно сказать, что инфляцию нельзя судить по изменению цен одного товара, так как стоимость отдельных продуктов может меняться очень сильно. Теперь, я думаю Вам стало понятно, что такое инфляция и как она работает в действии. Ещё раз, инфляция – это обесценивание денег, снижение покупательской способности.
Из каких элементов формируется инфляция и как она измеряется?
Есть так называемый индекс потребительских цен (ИПЦ). Индекс потребительских цен есть в каждой стране и формируется он следующим образом. В корзину берут (для статистики): товары, продукты и услуги. На пример это может быть одежда, билеты на транспорт, услуги ЖКХ, мебель, строительные материалы, игрушки и даже корм для домашних животных.
реклама
Дальше формируется статистика, которая есть в интернете и за 2019, 2020 и 21. И потом уже отслеживается изменение цен, и сравнивается год с годом. Потом Вы видите, как 5%, 7% инфляции, это и есть индекс, этот самый показатель. И он измеряется так, берётся, например, 2021 год делится на 2020 год и умножается на 100 и в итоге получается некий процент. Например, за 2021 год инфляция в России по официальным данным составит около 7 процентов.
Посчитать личную инфляцию
Да, Вы действительно можете посчитать свою инфляцию. Это очень круто, так как с помощью этого Вы можете с точностью ввести учёт своего капитала. На скриншотах ниже будут приведены примеры.
реклама
Не удивляйтесь, если Ваша (личная) инфляция отличается от официальной, это нормально. И теперь Вы можете задаться вопросом, а для чего тогда нам нужен официальный показатель по инфляции. Дело в том, что официальный показатель «усредняет» личную инфляцию многих домохозяйств. И если она у Вас оказалась ниже официальной, это означает, что у кого-то другого она окажется выше.
Даже если у Вас не совпала в точности с данными Росстата, то взаимосвязь между ними точно есть. Чтобы убедиться в этом, нужно очень скрупулёзно провести статистику по оценке личной инфляции за несколько месяцев или даже лет. И когда официальный показатель упадёт, то и в Вашей личной корзине рост цен замедлиться, либо наоборот.
Официальную инфляцию лучше всего смотреть не на новостях, а просто вбить в поисковике «Индекс потребительский цен», либо же вводите «годовая инфляция» и свою страну.
Причины инфляции
И самая первая причина является «эмиссия денег» или по другому когда страны «печатают деньги». Как известно, федеральный резерв не спит и он постоянно печатает деньги.
Перед Вами сейчас график отображающий «эмиссию денег» в стране США. График построен с 2008 года по 2021 год. И вы можете заметить в 20 году (в марте), тут образовался резкий всплеск, когда деньги стали выдавать на руки людям. И в общей сложности за этот короткий промежуток было напечатано около 8 триллионов долларов, но и сейчас, как мы видим правительство на этом не останавливается и продолжает печатать деньги. Когда деньги печатаются такими большими объёмами и вбрасываются в экономику из-за этого цена каждого доллара уменьшается.
Вторая причина из-за которого происходит инфляция это спрос и предложение. Когда есть очень высокий спрос, но низкое предложение из-за этого происходит инфляция и наоборот, то есть когда есть высокое предложение, но маленький спрос. И как же это выражается?
Вы наверное заметили, что не так давно цены на автомобили выросли примерно на 30%, и это связано с тем, что во время пандемии были закрыты производители. Из-за этого возникает недостаток выпуска автомобилей, так как есть высокий спрос, но низкое предложение и поэтому цена пошла вверх. Второй пример, это стройматериалы, на которые цены то же дико вскочили. Причина вся та же.
Виды инфляции
И сейчас скажу один из ключевых моментов, который должен понимать каждый инвестор. Есть два типа инфляции, краткосрочная и долгосрочная. Это понимают далеко не все люди.
Долгосрочная инфляция эта та инфляция с которой нужно бороться десятки лет, то есть на протяжении 20-30 (и больше) лет Ваши деньги теряют покупательскую способность. Первая причина, когда «печатают деньги» это и есть долгосрочная инфляция, которая влияет на огромный промежуток времени.
Краткосрочная инфляция это связано со спросом. В данный момент сейчас есть спрос на стройматериалы, но есть маленькое предложение, поэтому цена выросла. И это краткосрочная. Сейчас приведу пример связанный с ростом цены на картофель в июле 2017 года, когда её стоимость выросла в 1.5 раза по сравнению с июнем этого года.
Эту кратковременную инфляцию вызывали следующие причины: холодное лето, запасы с прошлого года кончились. И это стало причиной из-за чего цены на картофель выросли. И как только в продажу поступил новый урожай, цены снизились и всё вернулось ко своим местам.
Поэтому каждому инвестору нужно понимать, что нужно работать именно с долгосрочной инфляцией, а не с краткосрочной. Также хочу отметить, что есть куча других причин инфляции, которые Вы можете найти в интернете.
На этом всё, но если Вам интересна тема криптовалют и Вы хотите быть в этой теме, то рекомендую подписаться на мой телеграм-канал. Спасибо всем читателям!
Источник: overclockers.ru