У нас есть 22 ответов на вопрос Что оказывает влияние на валютный курс? Скорее всего, этого будет достаточно, чтобы вы получили ответ на ваш вопрос.
- Что может оказать влияние на динамику валютного курса?
- Кто отвечает за курс валют?
- Что влияет на спрос на валюту?
- Что оказывает влияние на валютный курс? Ответы пользователей
- Что оказывает влияние на валютный курс? Видео-ответы
Отвечает Юрий Стриганов
Выбор переменных объясняется тем, что нефтяные цены оказывают определяющее влияние на обменный курс рубля, а объем торговли является .
Центральные банки различных стран оказывают существенное влияние на курс национальной валюты через изменение ставки рефинансирования. Когда рост процентных ставок связан с ужесточением денежно-кредитной политики страны, то валютный курс растет, но если ставка растет из-за высокой инфляции, то курс будет падать. Состояние платежного баланса.
Если курс валюты по каким-то причинам падает, то в стремлении нивелировать валютные риски крупные финансовые организации продают данную валюту, тем самым еще больше способствуют ослаблению ее позиции на рынке Forex. Цены на энергоносители и другое сырье.
Новости, влияющие на курс валют. Как использовать
Формирование валютного курса является сложным процессом взаимосвязи национальной и мировой экономики, и ее прогнозировании учитываются различные факторы влияющие на котировки валют.
Процентные ставки. Центральные банки различных стран оказывают существенное влияние на курс национальной валюты через изменение ставки рефинансирования. Когда рост процентных ставок связан с ужесточением денежно-кредитной политики страны, то валютный курс растет, но если ставка растет из-за высокой инфляции, то курс будет падать.
Что может оказать влияние на динамику валютного курса?
Причинами изменения валютного курса могут быть любые факторы, воздействующие на изменение этого соотношения: изменение объемов внешней торговли, импортных и экспортных цен, уровней инфляции и процентных ставок в России и за рубежом; темпы экономического роста; возможные периоды нестабильности в России и мире, .
Кто отвечает за курс валют?
Установлением официальных курсов валют по отношению к рублю занимается Банк России (ст. 53 Федерального закона от 10 июля 2002 г.
Что влияет на спрос на валюту?
При активном сальдо платежного баланса растет спрос на национальную валюту, тем самым укрепляется ее курс. При пассивном сальдо предполагается повышение спроса на иностранную валюту, тем самым курс национальной валюты снижается. Конкурентоспособность товаров данной страны на мировых рынках.
Что оказывает влияние на валютный курс? Ответы пользователей
Отвечает Лейла Соколова
В российской практике эффекты позитивного влияния падения курса рубля на темпы . Изменение курса валют оказывает специфические эффекты на счет капиталов.
Отвечает Сахо Архипов
Кроме ценового фактора на нефть есть и другие факторы, которые также оказывают немаловажное влияние на обменный курс национальной валюты.
Все, что нужно знать о валютном курсе: рубль, доллар, ЦБ и нефть | FURYDROPS
Отвечает Иван Владимирович
В среднем курс доллара США составил 63,78 рубля, а курс евро – 73,31 . Сильное влияние на валютный рынок оказывают экономические санкции и .
Отвечает Сахо Ганиев
Факторы, которые влияют на валютный курс · Торговый баланс; · Процентные ставки; · Валовой внутренний продукт; · Инфляция; · Действия Центральных банков.
Отвечает Александр Гафиятуллин
Валютный курс характеризуется соотношением между национальной денежной единицей и денежной единицей другой страны, а также отношением между иностранными деньгами. Определяющим фактором в формировании курсов обмена выступает рынок, а в частности, предложение и спрос на иностранную валюту внутри страны.
Отвечает Максим Лордкипанидзе
Все они оказывают продолжительное влияние на валютный курс. ППС заключается в соотношении покупательной способности валюты в разных странах, .
Отвечает Ильнар Логинов
часть фирм ожидают, что шок курса временный и вскоре тот вернется к прежнему уровню. Эффект переноса может отличаться в разных странах и даже в .
Отвечает Артём Грянченко
В частности, на динамику валютного курса могут оказывать влияние изменение . что оказывает поддержку отечественным производителям за счет .
Отвечает Максим Ковалёв
Но опосредованно понижение цен на нефть тоже оказывает влияние на валютные курсы. В первую очередь речь идёт о геополитических рисках», .
Источник: querybase.ru
IX Международная студенческая научная конференция Студенческий научный форум — 2017
ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ВАЛЮТНУЮ ПОЛИТИКУ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ В УСЛОВИЯХ НЕСТАБИЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ
Рамазанов М.Г. 1
1 Дагестанский Государственный Университет
Работа в формате PDF
Текст работы размещён без изображений и формул.
Полная версия работы доступна во вкладке «Файлы работы» в формате PDF
Валютная политика Центрального банка Российской Федерации и валютный курс находятся на сегодняшний день в центре внимания, так как от стабильности валютного курса зависит развитие экономики страны. Устойчивость национальной валюты, отсутствие валютных колебаний дают возможность планирования проектов на среднесрочную и долгосрочную перспективу и обеспечивают экономический рост в Российской Федерации. Поэтому целью валютной политики Центрального банка Российской Федерации является поддержание стабильности национальной денежной единицы, укрепление национальной валюты, а также регулирование валютного курса в стране.
На эффективность проводимой Центральным банком Российской Федерации валютной политики оказывают влияние различные внешние и внутренние факторы. В том числе очень важным является изучение факторов, оказывающих влияние на валютный курс, так как его регулирование и является основой проводимой Центральным банком Российской Федерации валютной политики.
Целью данной статьи является рассмотрение факторов, влияющих на валютную политику Центрального банка Российской Федерации.
В соответствии с поставленной целью в работе решены следующие задачи:
- Рассмотрены факторы, оказывающие влияние на валютный курс.
- Изучены основные специфические факторы, влияющие на валютную политику Центрального банка Российской Федерации.
В общем, на валютный курс влияют следующие факторы: 1) состояние платежного баланса страны; 2) темп инфляции; 3) учетная ставка Центрального банка; 4) валютная политика страны; 5) международная миграция капитала; 6) доверие населения к национальной валюте» [1].
Обобщив взгляды ведущих отечественных и зарубежных ученых-экономистов, на факторы, влияющие на валютный курс, целесообразно провести собственные исследования. Факторы, оказывающие влияние на валютный курс, представлены в таблице 1.
Таблица 1. Факторы, оказывающие влияние на валютный курс
1. Цена на нефть на мировом рынке
Снижение цены на нефть на мировых рынках энергоносителей провоцирует снижение поступлений в Российскую Федерацию валютной выручки от продажи на экспорт нефти, а это, в свою очередь, провоцирует обесценивание курса национальной валюты и рост курсов иностранных валют. Повышение цены на нефть наоборот стимулирует укрепление курса национальной валюты за счет увеличения поступления в страну нефтедолларов от экспортируемой нефти.
2. Состояние платежного баланса страны
Активный платежный баланс стимулирует укрепление национальной валюты, тогда как пассивный платежный баланс приводит к обесцениванию национальной валюты и росту курса иностранных валют. Увеличение объема экспорта привлекает валютные капиталы в страну, что является важным фактором укрепления национальной валюты. Снижение экспорта под воздействием увеличения импорта провоцирует отток валютного капитала из страны и приводит к повышению курса иностранных валют, что является негативной тенденцией для экономики любой страны, в том числе и для Российской Федерации.
3. Национальный доход
Повышение национального дохода стимулирует рост потребления внутри страны, а, следовательно, приводит к укреплению курса национальной валюты. В случае же снижения уровня национального дохода возникает ситуация обесценивания курса национальной валюты и повышение курсов иностранных валют.
4. Размер золотовалютных резервов Центрального банка Российской Федерации
Чем больше размер золотовалютных резервов Центрального банка Российской Федерации, тем больше возможностей у Центрально банка влиять на ситуацию на валютном рынке страны, а, следовательно, тем выше курс национальной валюты. Если же размер золотовалютных резервов Центрального банка Российской Федерации снижается, то это может привести к росту курсов иностранных валют и обесцениванию национальной валюты.
5. Уровень спекуляций на валютном рынке страны
Спекулятивные операции на валютном рынке страны могут очень сильно и очень негативно повлиять на курс национальной валюты. В любом случае это приведет к росту колебаний валютного курса, что негативно влияет на курс национальной валюты.
6. Спрос на национальную валюту на мировых рынках
Чем выше спрос на национальную валюту на мировых рынках, тем выше курс национальной валюты. Примером может являться доллар США, который является самым распространенным средством расчета на международных рынках, а также резервной валютой практически всех государств.
7. Инфляция в стране
Если говорить об инфляции, то стоит отметить два направления действия данного фактора. С одной стороны, инфляция и увеличение ее темпов является причиной обесценивания национальной валюты и роста курсов иностранных валют. С другой стороны, инфляция и ее повышение может стать последствием роста курсов иностранных валют и снижения курса национальной валюты. Поэтому целесообразно определить, что именно инфляция или валютный курс является следствием, а что негативным последствием.
8. Рост потребительских цен
Рост потребительских цен, также как и повышение темпов инфляции негативно влияет на валютный курс, обесценивая национальную валюту и приводя к росту иностранных валют. Особенно это важно, если в странах-эмитентах тех валют, для которых мы рассчитываем валютный курс, индекс потребительских цен растет меньшими темпами.
9. Процентные ставки и доходность ценных бумаг
Повышение процентных ставок по заемным ресурсам препятствует попаданию капиталов на рынок и, следовательно, ведет к обесцениванию национальной валюты. Повышение же ставок привлеченных ресурсов наоборот стимулирует приток капитала в страну, что благоприятно сказывается на курсе национальной валюты. В случае повышения доходности ценных бумаг, у инвесторов создается впечатление о благоприятной ситуации в данной стране, а это способствует улучшению инвестиционного климата, что положительно влияет на курс национальной валюты. Снижение доходности ценных бумаг повышает риски вложения финансовых ресурсов и приводит в итоге к обесцениванию курса национальной валюты и повышению курсов иностранных валют.
10. Степень доверия национальной валюте со стороны различных экономических субъектов в стране
Повышение степени доверия национальной валюте со стороны различных экономических субъектов в государстве способствует притоку ресурсов в банковскую систему финансовых ресурсов на депозитные счета и текущие счета предприятий, проведение расчетов в национальной валюте, а также хранение сбережений в национальной валюте. Все это способствует укрепления национальной валюты в стране.
11. Валютная политика Центрального банка Российской Федерации
В случае невмешательства или минимального вмешательства государства в формирование валютного курса увеличиваются его колебания, но, тем не менее, валютный курс является реальным и отражает реальную картину состояния экономики страны. В случае централизованного установления валютного курса и его жесткого регулирования снижается степень волатильности национальной валюты, но, тем не менее, валютный курс не отражает реальную картину развития экономики, что может привести впоследствии к кризисным явлениям в экономике страны.
12. Форс-мажорные факторы
К таким факторам можно отнести: политические конфликты; военные конфликты; массовые забастовки; стихийные бедствия; террористические акты; природные катаклизмы. Они могут носить кратковременный характер, но, тем не менее, оказывать сильное влияние на валютный курс.
К основным факторам валютной политики Центрального банка Российской Федерации относятся:
Во-первых, эмиссия денежных средств. В случае увеличения эмиссии Центральным банком Российской Федерации, увеличивается денежная масса в стране, что провоцирует обесценивание национальной валюты и рост курсов иностранных валют. Поэтому эмиссия должна использоваться Центральным банком Российской Федерации исключительно в случаях, когда она является обеспеченной иностранной валютой, валютным капиталом, золотовалютными резервами Центрального банка Российской Федерации, ВВП страны или увеличением поступлений от экспорта.
Во-вторых, валютные интервенции Центрального банка Российской Федерации. С целью увеличения или уменьшения иностранной валюты в стране и на межбанковском валютном рынке, Центральный банк Российской Федерации проводит валютные интервенции, продавая или покупая иностранную валюту у коммерческих банков. В результате данных операций происходит увеличения или снижения курса иностранной валюты в стране. Поэтому целесообразно использования валютные интервенции Центральному банку Российской Федерации исключительно для сглаживания валютных колебаний.
В-третьих, учетная ставка Центрального банка Российской Федерации. Снижение учетной ставки Центральным банком Российской Федерации стимулирует увеличение объема предоставляемых кредитных ресурсов коммерческим банкам, а, следовательно, стимулирует увеличения кредитных ресурсов и юридических и физических лиц. А это, в свою очередь, увеличивает количество производимых товаров и услуг и повышает покупательную способность населения. Поэтому Центральный банк Российской Федерации должен стремиться к снижению учетной ставки и ставки рефинансирования с целью стимулирования увеличения ВВП страны.
В-четвертых, операции Центрального банка Российской Федерации с долговыми обязательствами (операции на открытом рынке). С целью повышения курса национальной валюты, Центральный банк Российской Федерации выпускает и продает коммерческим банкам свои долговые ценные бумаги с фиксированным доходом, таким образом, изымая часть денежной массы из денежного оборота. С целью снижения курса национальной валюты Центральный банк Российской Федерации наоборот скупает с межбанковского рынка свои обязательства, тем самым увеличивая денежную массу в стране и давая дополнительные финансовые ресурсы коммерческим банкам.
На валютную политику, проводимую Центральным банком Российской Федерации, оказывают влияние такие же факторы, что и на валютный курс и ряд специфических факторов. Поэтому в таблице 2 приведены только специфические факторы, влияющие на валютную политику Центрального банка Российской Федерации.
Таблица 2. Факторы, влияющие на валютную политику Центрального банка Российской Федерации
1. Кризисные явления в экономике
Любой экономический кризис, который даже начинается как экономический со временем затрагивает все стороны экономики государства, и становится и финансовым кризисом, и долговым. Это влияет и на валютную политику Центрального банка Российской Федерации, заставляя использовать различные инструменты с целью достижения стабильности на валютном рынке страны, снижения колебаний валютного курса и укрепления национальной валюты.
2. Обострение конкуренции на мировом рынке
Обострение конкуренции на мировом рынке заставляет с одной стороны стимулировать экспорт, а с другой стороны – защищать интересы отечественных производителей. В данном случае проводимая валютная политика Центрального банка Российской Федерации будет заключаться в регулировании валютных курсов. Снижение курса национальной валюты будет стимулировать экспорт, а укрепление национальной валюты будет стимулировать отечественных производителей внутри страны.
3. Долларизация экономики
Чем выше долларизация экономики страны, тем менее эффективна проводимая Центральным банком Российской Федерации валютная политика. Так как в Российской Федерации большая часть золотовалютных резервов Центрального банка Российской Федерации состоит из иностранной валюты, то ее курс напрямую влияет на состояние экономики страны, и заставляет Центральный банк Российской Федерации проводить валютную политику, учитывая данный фактор. Долларизация также ослабляет выбор режима валютного курса, так как иностранная валюта часто подвержена неожиданным и непредсказуемым колебаниям.
4. Валютные спекуляции
Чем больше валютных спекулянтов на внутреннем валютном рынке страны, тем менее эффективна проводимая Центральным банком Российской Федерации валютная политика. Валютные спекулянты действуют на валютном рынке в своих интересах, приводя к сильным колебаниям валютного курса.
5. Отток капитала и инвестиций из страны и приток иностранных инвестиций и иностранного капитала в страну
Отток капитала и инвестиций из Российской Федерации заставляет Центральный банк Российской Федерации проводить эффективную валютную политику, хотя часто даже продуманная и адекватная и своевременная, она может оказаться неэффективной. Поэтому целесообразно вместе с проводимой Центральным банком Российской Федерации валютной политикой использовать запрет и ограничение вывоза капитала из страны и через банковскую систему на уровне государства.
6. Состояние торгового и платежного баланса
В случае, когда экспорт преобладает над импортом, то осуществляется поступление иностранной валюты в страну, что обеспечивает укрепление национальной валюты. В случае, когда импорт преобладает над импортом, то происходит отток иностранной валюты из страны. В этом случае Центральный банк Российской Федерации должен проводить валютную политику с учетом существующего спроса и предложения иностранной валюты на валютном рынке страны.
Источник: составлено автором
Таким образом, на основе всего вышеизложенного, можно сделать вывод, что на валютную политику Центрального банка Российской Федерации влияют много внешних и внутренних факторов. В большинстве своем внешние факторы не зависят от Центрального банка Российской Федерации, и ему приходится исключительно брать их в расчет. Внутренние факторы можно изменить с помощью государственной политики, таким образом, сделав валютную политику Центрального банка Российской Федерации более эффективной.
Решение проблем валютной политики Центрального банка Российской Федерации позволят стабилизировать валютный рынок страны, снизить валютные риски, убрать с валютного рынка страны валютных спекулянтов и сохранить золотовалютные резервы Центрального банка Российской Федерации для укрепления курса национальной валюты Российской Федерации (рубля).
Источник: scienceforum.ru
Тема 13. МЕЖДУНАРОДНАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И ВАЛЮТНЫЙ КУРС
Валютный рынок – финансовый рынок, на котором осуществляется обмен иностранных валют. Валюта («цена, стоимость») – это денежная единица страны.
Любая национальная денежная единица является валютой и приобретает ряд дополнительных функций и характеристик как только она начинает рассматриваться с позиций участника международных экономических отношений.
С точки зрения материально-вещественной формы валютой является любой платежный документ или денежное обязательство, выраженное в той или иной национальной денежной единице, используемое в международных расчетах (банкноты, казначейские билеты, чеки, векселя, аккредитивы).
Эти платежные документы продаются и покупаются на валютном рынке.
Национальный режим регулирования валютных сделок по различным видам операций для резидентов и нерезидентов определяет степень конвертируемости валюты.
Валюты можно разделить на 3 группы:
1. Свободно конвертируемые валюты (СКВ) – валюты тех стран, где нет ограничений на совершение валютных сделок по любым видам операций (торговым, неторговым, движению капитала) для резидентов и нерезидентов.
2. Частично конвертируемые валюты (ЧКВ) – валюты тех стран, где существуют количественные ограничения или специальные разрешительные процедуры на обмен валюты по отдельным видам операций или для различных субъектов сделки. ЧКВ обладает признаком внутренней или внешней обратимости. Внутренняя обратимость означает, что резиденты страны могут без ограничений покупать инвалюту и осуществлять расчеты с зарубежными партнерами. Внешняя обратимость – свободный обмен валют действует только в отношении нерезидентов.
3. Неконвертируемые (замкнутые) валюты – валюты тех стран, где существуют ограничения почти по всем видам операций.
Также выделяют клиринговые валюты – расчетные валютные единицы, которые существуют только в идеальной (счетной) форме в виде бухгалтерских записей банковских операций по взаимным поставкам товаров и оказанию услуг странами-участницами платежного соглашения. Примером является до 2002г. евро, CDP.
В условиях рыночной экономики движение денежных средств из страны в страну, обмен и продажа валют осуществляется прежде всего через деятельность крупных коммерческих банков. Через такие банки проводятся торговые и внешнеэкономические операции. Главными экономическими агентами внешнего валютного рынка являются экспортеры, импортеры и держатели портфелей активов.
Существует 3 режима установления валютных курсов в мировой валютной системе:
2. Фиксированный курс. Курс национальной валюты устанавливается Центральным банком, который берет на себя обязательство покупать и продавать любое количество иностранной валюты по установленному курсу. Обычно ЦБ устанавливает пределы свободных колебаний курса национальной валюты в целях макроэкономической стабилизации. Когда цена валюты приближается к верхней или нижней границе этих пределов, ЦБ проводит интервенции: приближение к нижнему пределу требует покупки ЦБ этой валюты в обмен на иностранную валюту или золото, и наоборот.
3. Плавающий курс. Обменный курс устанавливается в результате свободных колебаний спроса и предложения как равновесная цена валюты на валютном рынке. При системе абсолютно гибких валютных курсов колебания обменного курса ничем не ограничены, поэтому колебания объемов экспорта и импорта, следовательно, и состояния торгового баланса, текущего счета и платежного баланса в целом могут оказаться трудно прогнозируемыми, что может оказать дестабилизирующее воздействие на экономику.
Рис.13.1. Курс национальной валюты
Рис. 13.2. Спрос и предложение иностранной валюты
Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны, при сделках купли-продажи. Такая цена может устанавливаться исходя из соотношения спроса и предложения на определенную валюту в условиях свободного рынка, либо быть строго регламентированной решением правительства или центральным банком.
На большинстве валютных рынков применяется процедура котировки, называемая фиксинг – это определение межбанковского курса путем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте. Затем на этой основе устанавливают курсы покупателя и курсы продавца.
Фиксирование курса национальной валюты в иностранной называется валютной котировкой. Котировки делятся на 2 вида:
прямые (1 $ = 23 руб.);
обратные (1 рубль = $).
В большинстве стран применяют прямые котировки, в Великобритании – обратную, в США – обе.
Классификация валютных курсов:
1. В зависимости от сторон сделки различают курс покупателя и курс продавца. Курс продавца более высокий. Разница между этими курсами называется маржой (прибыль).
2. По видам платежных документов различают курс телеграфного перевода, курс чеков, курс банкнот.
3. По формам валютного курса различают:
а) колеблющийся — свободно меняется под влиянием спроса и предложения и основан на использовании рыночного механизма;
б) плавающий – колеблется, что обусловлено использованием механизма валютного регулирования. Так, для ограничения резких колебаний курсов национальных валют, которые вызывают неприятные последствия валютно-финансовых и экономических отношений, страны, вошедшие в Европейскую валютную систему, ввели в практику согласование относительных взаимных колебаний валютного курса;
в) фиксированный – официально установленное отношение между национальными валютами, основанное на определенных в законодательном порядке валютных паритетах. Он допускает закрепление содержания национальных денежных единиц непосредственно в золоте, долларах США, евро при строгом ограничении колебаний рыночных курсов валют в оговоренных границах (порядка 1%).
4. Кросс-курс – это котировка 2-х иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участника сделки. Этот курс получается расчетным путем. Например, курс доллара к йене через рубль.
5. Номинальный обменный курс – это относительная цена валют 2-х стран.
6. Реальный обменный курс – это относительная цена товаров, произведенных в 2-х странах. Он учитывает соотношение цен внутри страны и цен мирового рынка. Он сообщает, в каком соотношении можно обменивать товары одной страны на товары другой.
7. Обменный курс – цена единицы иностранной валюты, выраженная в единицах национальной валюты.
8. Девизный курс – цена национальной единицы валюты, выраженная в единицах иностранной валюты.
9. В зависимости от вида валютных сделок различают:
а) курс СПОТ – курс наличных (кассовых) сделок, при которых валюта поставляется немедленно (в течение 2-х рабочих дней). Это базовый курс валютного рынка, по нему происходит урегулирование текущих торговых и неторговых операций.
б) форвардный курс – курс срочных сделок, при которых поставка валюты осуществляется через определенный период времени на фиксированную дату.
Объем экспорта в значительной степени зависит от сравнительной выгоды, которую предприниматели могут получить от продажи товаров за границей по равнению с продажей на национальном рынке. Если абстрагироваться от таких экзогенных параметров, как таможенные пошлины, накладные расходы и т.п., то сравнительная выгода сводится к одному параметру – реальному валютному курсу. Чем национальная валюта дешевле, тем выгоднее наращивать объемы экспорта.
Экспорт есть убывающая функция от валютного курса:
Е = f (er),
er – реальный обменный валютный курс.
Зависимость между номинальным и реальным обменным курсом имеет вид:
er = e * Pf / Pd ,
где e – номинальный обменный валютный курс;
Pd – уровень внутренних цен, выраженных в национальной валюте;
Pf – уровень цен за рубежом, выраженных в иностранной валюте.
e = er * Pd / Pf.
Если цены внутри страны растут, то растет и номинальный обменный курс, т.е. национальная валюта становится дешевле. Таким образом, факторы, определяющие рост цен в стране, вызывают и рост обменного курса.
Импорт в макроэкономических моделях рассматривается как расходы на потребление импортных благ. В неоклассической концепции импорт рассматривается как убывающая функция от ставки процента, а в кейнсианской – как возрастающая функция от дохода.
Соотношение между двумя национальными валютами, установленное в законодательном порядке и являющееся основой валютного курса, называется валютным паритетом.
Существует теория паритета покупательной способности (ППС) как основы соотношения обмена 2-х валют, которая связывает динамику валютного курса с изменением соотношения цен в соответствующих странах.
Паритет покупательной способности – уровень обменного курса валют, выравнивающий покупательную способность каждой из них. Согласно данной концепции, валютный курс всегда изменяется ровно настолько, насколько это необходимо для того, чтобы компенсировать разницу в динамике уровня цен в разных странах.
Иначе говоря, если обменные курсы корректируются относительно паритета покупательной способности, то перевод (конвертация) денежных средств из одной валюты в другую не должен вызывать изменений в покупательной способности этих средств.
Теория построена на предположении, что международная торговля сглаживает разницу в движении цен основных товаров; такие товары должны иметь во всех странах приблизительно одинаковые цены, исчисленные в одной и той же валюте. Если на международных рынка возможна деятельность перекупщиков, то доллар (рубль, франк) должен обладать одинаковой покупательной способностью во всех странах.
ППС есть результат сопоставления количества тех благ, которые можно приобрести на национальных рынках стран, чьи валюты сравниваются. Объективность сравнения может быть достигнута при использовании большого числа товаров и услуг, входящих в условную потребительскую корзину 2-х стран.
Если в России такая корзина стоит 2300 руб., а в США – 100 $, то цена 1 $ = 2300/ 100 = 23 руб. Если же в России цены вырастут в 2 раза, то обменный курс доллара к рублю удвоится (46 руб.).
ППС дает ориентир для установления валютных курсов. Дело в том, что последние могут колебаться под влиянием множества причин, отклоняясь от ППС.
При падении курса национальной валюты в выигрыше оказываются экспортеры, а при повышении курса – импортеры.
Валютные ограничения – это система нормативных правил, устанавливаемых в административном порядке или законодательно и направленных на ограничение операций с иностранной и национальной валютой и другими валютными ценностями.
Валютные ограничения включают:
1) регулирование международных платежей и переводов капиталов, репатриации прибылей, движения золота, денежных знаков и ценных бумаг;
2) запрет свободной купли-продажи иностранной валюты;
3) концентрацию в руках государства иностранной валюты и других валютных ценностей.
Отличаются дискриминационным характером. Используются для выравнивания платежного баланса; поддержания валютного курса; концентрации валютных ценностей в руках государства.
Различают следующие виды валютных ограничений:
— лицензирование валютных операций;
— полное или частичное блокирование валютных счетов;
— ограничение обратимости валют.
Соответственно вводятся разные категории валютных счетов: свободно конвертируемые, внутренние (в национальной валюте с использованием в пределах страны), по двухсторонним правительственным соглашениям, клиринговые, блокированные и др.
Валютные ограничения разделяются на две основные сферы:
1) текущие операции платежного баланса (торговые и «невидимые» операции);
2) финансовые (движение капиталов и кредитов, перевод прибылей, налоговых и других платежей).
Валютные ограничения способствуют временному выравниванию платежных балансов отдельных стран, но в конечном счете осложняют проблему их балансирования, так как возникает необходимость регулирования международных расчетов с каждой страной отдельно. Ограничение обратимости валют фактически аннулирует принцип наибольшего благоприятствования, усиливает дискриминацию торговых партнеров путем применения множественности валютных курсов.
Объективная необходимость снятия валютных барьеров в международных экономических отношениях порождает тенденцию к межгосударственному регулированию валютных ограничений. Однако этому фактору противостоит национальный протекционизм как средство конкуренции, направленной против торговых партнеров.
Валютный курс зависит от множества факторов, и в первую очередь от спроса и предложения валюты на рынке, поэтому все факторы, влияющие на спрос и предложение валюты влияют и на ее курс. Среди них можно выделить следующие:
1. Темп инфляции. Инфляционное обесценивание денег в стране вызывает снижение их покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. Данная тенденция обычно прослеживается в среднесрочном и долгосрочном плане.
Выравнивание валютного курса, приведение его в соответствие с паритетом покупательной способности происходят в среднем в течение двух лет. Зависимость валютного курса от темпа инфляции особенно велика у стран с большим объемом международного обмена товарами, услугами и капиталами. Это объясняется тем, что наиболее тесная связь между динамикой валютного курса и относительным темпом инфляции проявляется при расчете курса на основе экспортных цен. Поэтому обязательно рассчитываются реальные курсы валют, которые зависят от темпа роста национального дохода, уровня издержек производства и др.
2. Состояние платежного баланса. Активный платежный баланс способствует повышению курса национальной валюты, так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, так как должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. В настоящее время на платежный баланс все большее влияние оказывает движение капитала, что также сказывается на валютном курсе.
3. Разница процентных ставок в разных странах. Движение капиталов во многом зависит от разницы процентных ставок в разных странах. Возрастание процентной ставки стимулирует ввоз капиталов в страну, а снижение ставки заставляет искать применение свободным капиталом за границей, что усиливает нестабильность платежного баланса.
Низкие ставки процента в других странах стимулирует банки к покупке у них иностранной валюты, увеличивая ее предложение. В результате курс национальной валюты повышается. Если в данной стране более высокие процентные ставки, чем в других странах, это может содействовать притоку иностранных капиталов и повышению спроса на валюту данной страны и её курса.
Так, в первой половине 80-х гг. политика повышенных процентных ставок в США стимулировала (наряду с другими факторами) приток инвестиций в размере более 500 млрд. долл. из Западной Европы и Японии. В итоге курс доллара повысился, а курс валют стран — инвесторов под влиянием этого фактора снизился.
4. Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции. Если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к понижению, то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютные рынки быстро реагируют на изменения в экономике и политике, на колебания курсовых соотношений.
5. Степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах.
6. Ускорение или задержка международных платежей. В ожидании снижения курса национальной валюты импортеры стараются ускорить платежи в иностранной валюте, чтобы не нести потерь при повышении ее курса. При укреплении национальной валюты, напротив, преобладает ее стремление к задержке платежей в иностранной валюте.
7. Степень доверия к валюте на национальном и мировых рынках. Она определяется состоянием экономики и политической обстановкой в стране, а также рассмотренными выше факторами, оказывающими воздействие на валютный курс. Причем дилеры учитывают не только данные темпы экономического роста, инфляции, уровень покупательной способности валюты, соотношение спроса и предложения валюты, но и перспективы их динамики.
8. Валютная политика государства оказывает определенное влияние как на внутреннее положение страны, так и на ее позиции в мировом хозяйстве.
Действия правительства, влияющие на валютный курс, делят на меры прямого и косвенного регулирования.
Меры прямого регулирования дают быстрый и ощутимый эффект:
1. Политика учетной ставки. Повышая учетную ставку (процент по кредитам, предоставленным ЦБ коммерческим банкам, или дисконт при учете их векселей), ЦБ прямо воздействует на повышение обменного курса валюты. Ведь при высоком проценте КБ меньше берут кредитов и меньше покупают инвалюты. Снижение спроса на инвалюту приводит к росту курса национальной валюты. Если же учетная ставка понижается, то обменный курс падает.
2. Валютные интервенции – это целевые операции по купле или продаже инвалюты для ограничения динамики курса национальной валюты. Если ЦБ покупает валюту своей страны (продает инвалюту) на валютных рынках, то это приводит к увеличению ее курса (растет спрос при неизменном предложении). И наоборот.
3. Девальвация (снижение курса своей валюты) и ревальвация (повышение курса).
Косвенное воздействие на валютный курс оказывают все инструменты денежно-кредитной и финансовой политики. Если ЦБ проводит мероприятия, направленные на снижение инфляции в экономике, то это приведет к стабилизации обменного курса.
При ужесточении денежно-кредитной политики ограничивается рост денежной массы, сокращается предложение национальной валюты, что ведет к повышению ее курса. Смягчение денежно-кредитной политики создает тенденции к повышению курса национальной валюты.
Ужесточение налоговой политики в целом, и особенно по отношению к нерезидентам, ведет к падению курса национальной валюты.
СДР – международные платежные и резервные средства, выпускаемые Международным валютным фондом (МВФ). Используются для безналичных международных расчетов между странами — членами МВФ и с МВФ путем записи на специальных счетах, а также в качестве расчетной единицы МВФ; являются международным резервным активом.
Выпускаемые платежные средства распределяются между странами в размерах, пропорциональных квоте последних в МВФ.
СДР выполняют ряд функций мировых денег по регулированию платежных балансов, пополнению официальных валютных резервов, соизмерению стоимости национальных валют, но не имеют собственной стоимости и реального обеспечения.
Термином СДР пользуются и для обозначения искусственной коллективной денежной единицы, курс которой до 2000г. определялся на основе средневзвешенного курса специального набора валют.
Источник: www.aup.ru