Чтобы предприятие развивалось, в него нужно вкладывать деньги. Без регулярных инвестиций работа компаний замедляется, рентабельность и прибыльность снижаются. Рассказываем о разных источниках финансирования бизнеса, об их преимуществах и особенностях
Деловая среда Платформа знаний и сервисов для бизнеса
⏳ Кредитная бизнес-карта
Покупайте необходимое для бизнеса. Льготный период — 100 дней, обслуживание — 0 ₽
Источники финансирования бизнеса: что это
Так называют способы обеспечить проект деньгами для развития и дальнейшей работы. Когда предприниматель вкладывает средства в другие компании, он инвестирует. Определить, какие источники финансирования подойдут конкретному бизнесу, помогает анализ:
- нужного объема денежных вливаний;
- назначения инвестиций;
- возможности вернуть заемные деньги;
- срока их использования;
- затратности идеи и периода ее окупаемости.
После этого составляют список источников. Сначала указывают самые выгодные способы увеличить капитал.
Что такое облигационный заем?
Совет
Результаты сотрудничества с субъектом финансирования соотносят с целями получения дополнительных денег. Если благодаря источнику актуальные задачи решаются выгодно, его оставляют в списке. Когда польза от привлечения инвестиции минимальна, вариант вычеркивают.
Виды источников финансирования
В основе классификации — учет ресурсов, из которых на счет фирмы поступают деньги. Источники финансирования бывают внутренними, внешними и комбинированными. В первом случае подразумеваются средства предприятия и его учредителей, во втором — те, что поступают от сторонних структур. При смешанном финансировании используют оба вида источников.
Субъектами внутреннего финансирования становятся люди, заинтересованные в том, чтобы фирма продолжала деятельность и развивалась. К этой категории относятся в том числе учредители предприятия.
Преимущества внутренних источников:
- повышают устойчивость фирмы за счет быстрого привлечения нужного объема денег;
- позволяют легко принимать решения о развитии бизнеса и контролировать реализацию новых идей;
- снижают объем внешнего долга;
- дают возможность экономить на налогах;
- снимают задачу поиска инвесторов.
- истощается финансовая подушка предприятия, из-за чего денег может не хватать на решение рутинных задач;
- нужной суммы может не быть в наличии — не каждая фирма имеет достаточный для развития запас средств;
- как правило, недоступно для предприятий с сезонной прибылью;
- амортизационный фонд уменьшается;
- замедляется рост рентабельности (в сравнении с получением финансовой помощи от сторонних инвесторов).
Как собрать стартовый капитал через краудфандинг
Поиск финансирования
Субъектами внешнего финансирования становятся инвесторы или компании, предоставляющие займы на разных условиях. Нередко малому и среднему бизнесу помогает государство. Разрабатываются федеральные или региональные программы, по условиям которых компании могут претендовать на субсидии.
Источники финансирования бизнеса. ЕГЭ 2022.
Внешние источники имеют следующие преимущества:
- возможность привлечь требуемую сумму;
- применять средства, как правило, можно свободно;
- возможность усовершенствовать техническую базу и поддержать рост предприятия;
- производство расширяется даже при отсутствии собственных запасов;
- деньги фирмы остаются в обороте;
- рентабельность и прибыльность бизнеса увеличиваются.
Недостатки внешних источников:
- нужно отчислять проценты;
- вернуть деньги придется вне зависимости от того, какую пользу они принесли;
- собственный доход компании уменьшится из-за долга;
- чтобы обеспечить кредит, придется передать часть активов в залог;
- финансовая стабильность компании уменьшится, а вероятность банкротства возрастет;
- при получении займов могут возникнуть бюрократические трудности.
Чтобы оформить кредит в Сбербанке, необходимо открыть там расчетный счет.
Откройте счет и получите бонусы
Откройте расчетный счет в Сбербанке и получите множество бонусов на развитие бизнеса
Внутренние источники финансирования
Для самофинансирования можно использовать:
- Амортизационные отчисления. Часть дохода накапливается в отдельном фонде, из него покрывают затраты на покупку или ремонт оборудования. Со временем техника изнашивается, и ее балансовая стоимость снижается. Поэтому часть амортизационного фонда можно направлять на развитие фирмы. Средства в дальнейшем придется возвращать.
- Собственную прибыль предприятия. Если из общих доходов вычесть все расходы, получится сумма, часть которой можно направить на развитие бизнеса. Предприниматели делают этот способ основным источником финансирования.
- Кредиторскую задолженность. Фирма использует часть денег, которые должна контрагентам, например поставщикам. Рано или поздно средства придется возвращать, чтобы исполнить обязательства перед партнерами. Это влечет дополнительные издержки.
- Устойчивые пассивы. Для финансирования бизнеса можно использовать часть денег, которую компания в ближайшее время должна потратить на текущие нужды. К устойчивым пассивам относятся предоплата за заказанные товары, социальные отчисления, заработная плата сотрудников. Инструмент считается краткосрочным, поскольку средства нужно быстро вернуть на счет.
- Резервы запланированных платежей и расходов. Существуют траты, которые нельзя спрогнозировать точно. К ним относятся штрафы, неустойки, гарантийное обслуживание, компенсации за неиспользованные отпуска. На такие расходы в бюджет ежегодно вводят некоторую сумму. Часть денег можно направить на развитие фирмы.
- Отложенные доходы. Так называется запланированная прибыль — средства, уже поступившие на счет, но пока не отраженные в отчетах. К этой категории относятся авансовые платежи, подарки спонсоров, подписки на издания.
Некоторые владельцы предприятий решаются на продажу части недвижимости или техники. Но это невыгодно: имущество приходится реализовывать по низкой цене, а покупать новое по рыночной стоимости. Другой вариант — сдать в аренду неиспользуемые активы. Это приносит пользу, но не всегда, поэтому такой источник финансирования не считается регулярным.
Источник: dasreda.ru
Управление облигационным займом
Одним из источников привлечения заемных средств является эмиссия предприятием собственных облигаций. К этому источнику формирования заемного капитала могут в соответствии с нашим законодательством прибегать предприятия, созданные в форме акционерных и других видов хозяйственных обществ. Акционерные общества могут выпускать облигации только после того, как полностью оплачены выпущенные акции.
Решение о выпуске облигаций предприятие принимает самостоятельно. Средства от размещения облигаций направляются предприятием, как правило, на цели финансирования своего стратегического развития.
Как кредитный инструмент облигационный займ имеет определенные преимущества и недостатки.
Привлечение заемных финансовых ресурсов путем выпуска облигаций имеет следующие основные преимущества:
а) эмиссия облигаций не ведет к утрате контроля над управлением предприятием (как, например, в случае выпуска акций);
б) облигации могут быть выпущены при относительно невысоких финансовых обязательствах по процентам (в сравнении со ставками процента за банковский кредит или дивидендами по акциям), так как они обеспечиваются имуществом предприятия и имеют приоритет в удовлетворении претензий по ним в случае банкротства предприятия;
в) облигации имеет большую возможность распространения, чем акции предприятия, в силу меньшего уровня их риска для инвесторов.
Вместе с тем, этот источник привлечения заемных финансовых средств имеет и ряд недостатков:
а) облигации не могут быть выпущены для формирования уставного фонда и покрытия убытков (в то время как банковский или коммерческий кредит могут быть использованы для преодоления негативных последствий финансовой деятельности предприятия);
б) эмиссия облигаций связана с существенными затратами финансовых средств и требует продолжительного времени (предприятие должно подготовить специальный документ, называемый индентурой, в котором излагаются права и привилегии владельцев облигации; отпечатать бланки с достаточно высокой степенью их защиты; зарегистрировать их выпуск; решить вопросы андеррайтинга и т.п.). В связи с высоким уровнем расходов по выпуску и размещению облигаций, их эмиссия оправдана лишь на большую сумму, что могут себе позволить только крупные предприятия;
в) уровень финансовой ответственности предприятия за своевременную выплату процентов и суммы основного долга (при погашении облигаций) очень высок, так как взыскание этих сумм при существенной просрочке платежей реализуется через механизм банкротства;
г) после выпуска облигаций в следствии изменения конъюнктуры финансового рынка средняя ставка ссудного процента может стать значительно ниже, чем установленный процент выплат по облигации. В этом случае дополнительный доход получит не предприятие, а инвесторы. Предприятие же в этом случае будет нести повышенные (в сравнении со среднерыночными) расходы по обслуживанию своего долга.
Основной целью управления эмиссией облигаций предприятия является обеспечение привлечения необходимого объема заемных средств путем выпуска и размещения на первичном фондовом рынке ценных бумаг этого вида.
Управление облигационным займом строится на предприятии по следующим основным этапам:
— исследование возможностей эффективного размещения предполагаемой эмиссии облигаций предприятия;
— определение целей привлечения средств облигационного займа;
— оценка собственного кредитного рейтинга;
— определение объема эмиссии облигаций;
— определение условий эмиссии облигаций;
— оценка стоимости облигационного займа;
— определение эффективных форм андеррайтинга;
— формирование фонда погашения облигаций.
4. Управление привлечением товарного (коммерческого) кредита.
Товарный (коммерческий) кредит, предоставляемый предприятиям в форме отстрочки платежа за поставленное им сырье, материалы или товары, получает все большее распространение в современной коммерческой и финансовой практике. Для привлекающих его предприятий он имеет ряд преимуществ в сравнении с другими источниками формирования заемного капитала, которые заключаются в следующем:
а) товарный (коммерческий) кредит является наиболее маневренной формой финансирования за счет заемного капитала наименее ликвидной части оборотных активов — производственных запасов товарно-материальных ценностей;
б) он позволяет автоматически сглаживать сезонную потребность в иных формах привлечения заемных средств, так как большая часть этой потребности связана с сезонными особенностями формирования запасов сырья;
в) этот вид кредитования не рассматривает поставленное сырье, материалы и товары как имущественный залог предприятия, позволяя ему свободно распоряжаться предоставленными в кредит материальными ценностями;
г) в этом виде кредита заинтересовано не только предприятие-заемщик, но и его поставщики, потому что он позволяет им увеличивать объем реализации продукции и формировать дополнительную прибыль;
д) стоимость товарного (коммерческого) кредита, как правило, значительно ниже стоимости привлекаемого финансового кредита (во всех его формах);
е) привлечение товарного (коммерческого) кредита позволяет сокращать общий период финансового цикла предприятия, снижая тем самым потребность в финансовых средствах, используемых для формирования оборотных активов;
ж) он характеризуется наиболее простым механизмом оформления в сравнении с другими видами кредита, привлекаемого предприятием.
Вместе с тем, как кредитный инструмент товарный (коммерческий) кредит имеет и определенные недостатки, основными из которых являются:
а) целевое использование этого вида кредита носит очень узкий характер — он позволяет удовлетворять потребность предприятия в заемном капитале только для финансирования производственных запасов в составе оборотных активов;
б) этот вид кредита носит очень ограниченный характер во времени;
в) в сравнении с другими кредитными инструментами он несет в себе повышенный кредитный риск, так как по своей сути является необеспеченным видом кредита.
Эти преимущества и недостатки товарного (коммерческого) кредита должны быть учтены предприятием при использовании этого кредитного инструмента для привлечения необходимых ему заемных средств[7].
В современней коммерческой и финансовой практике выделяют следующие основные виды товарного (коммерческого) кредита:
— товарный кредит с отсрочкой платежа по условиям контракта;
— товарный кредит с оформлением задолженности векселем;
— товарный кредит по открытому счету;
— товарный кредит в форме консигнации.
Управление привлечением товарного (коммерческого) кредита осуществляется по следующим основным этапам:
— формирование принципов привлечения товарного (коммерческого) кредита и определение основных их видов;
— определение среднего периода использования товарного (коммерческого) кредита;
— оптимизация условий привлечения товарного (коммерческого) кредита;
— минимизация стоимости привлечения товарного (коммерческого) кредита;
— обеспечение эффективного использования товарного (коммерческого) кредита;
— обеспечение своевременных расчетов по товарному (коммерческому) кредиту.
В процессе привлечения коммерческого кредита должны быть исключены внефинансовые формы воздействия со стороны кредиторов (навязывание ненужного ассортимента товаров, продукции низкого качества, требования прекращения хозяйственных отношений с конкурентами продавца и т.п.).
Информация о работе «Управление заемными источниками финансирования компании на примере ОАО ГМК «Норильский никель»»
Раздел: Финансовые науки
Количество знаков с пробелами: 131662
Количество таблиц: 14
Количество изображений: 9
Источник: kazedu.com
Облигационный займ как источник финансирования
Облигационный займ – один из наиболее востребованных сегодня инструментов привлечения инвестиций в строительную отрасль. Строительство требует больших капитальных вложений на ранних этапах производства работ. Особенно, когда речь идет о разработке новых серий домов, внедрении современных технологий домостроения, модернизации производственных линий и повышении качества объектов строительства. Чем масштабнее задачи — тем выше потребность в финансировании. Поэтому выход строительных компаний на рынок корпоративных заимствований через размещение собственных облигаций становится очевидным решением подобных задач.
Базовые понятия облигационного займа
Облигация – это долговая ценная бумага, по которой эмитент (компания или государство) обязуется выплатить инвестору определенную сумму и определенный процент в будущем. Исходя из предполагаемого дохода инвесторов, облигации подразделяются на дисконтные и купонные – с фиксированной процентной ставкой.
Доходность облигационного займа
Доход инвестора может складываться из двух составляющих. Во-первых, компания-эмитент обязуется производить выплаты с определенной периодичностью, чаще всего один или два раза в год, по определенной в условиях выпуска облигации годовой процентной ставке. Это так называемый доход по купонам или купонный доход.
Во-вторых, доход инвестора может складываться из разницы между ценой покупки облигации и ее номиналом, то есть ценой погашения. Такую разницу принято называть дисконтом, а доход – дисконтным. Достаточно часто в финансовой практике встречаются облигации с плавающей процентной ставкой. Доходность по такой ценной бумаге привязывается к ставкам межбанковского рынка, к ставке рефинансирования или к другим финансовым индикаторам.
Как и закрытые паевые инвестиционные фонды, облигационные займы позволяют изменить невыгодную для застройщиков схему, когда они вынуждены открывать «ранние продажи» и терять части потенциальной прибыли, которая оседает у компаний-посредников, выкупающих объекты или площади задолго до завершения строительства.
С помощью рынка корпоративных заимствований девелоперы решают ряд взаимосвязанных задач:
- повышение доходности от продаж объектов недвижимости за счет изменения структуры продаж;
- получение источника финансирования дальнейшего развития промышленной базы;
- снижение себестоимости строительства за счет использования собственной производственной базы.
При этом такие крупные строительные организации, как ГК КОРТРОС, уже планируют выход и на международный рынок финансовых заимствований. Инвестиционные возможности можно посмотреть здесь.
Где разместить свой облигационный заем?
Размещением облигационных займов Группы компаний КОРТРОС занимается дочерняя структура ООО «РСГ – Финанс». Первый выпуск ценных бумаг стоимостью 3 млрд. рублей был эмитирован компанией в декабре 2010 года. Тогда плавающая ставка доходности по полугодовым купонам составляла от 10,75% до 13,25% годовых.
С тех пор состоялось размещение уже четырех облигационных займов ГК КОРТРОС в размере от 2,5 до 3 миллиардов рублей со сроком обращения три года. При этом все выплаты процентов и погашения по номиналу производятся точно по графику, с соблюдением базовых условий облигационных займов, а эффективная доходность биржевых облигаций на сегодняшний день превышает 15,5%. Все это, по словам финансового директора ГК КОРТРОС Владислава Яблонских, подтверждает стабильное положение компании на российском девелоперском рынке, а также правильность выбранной к реализации стратегии управления финансовыми активами и инвестиционными рисками.
Источник: kortros.ru