Крупнейшие компании индекса MSCI Germany. С начала торгов в 2013 году к текущему моменту доходность уже более 100%. Это фонд на акции, он более изменчив. По европейскому законодательству каждый фонд маркируется по уровню риска, в диапазоне от 1 до 7. Оценка риска FXDE сейчас на уровне 6 — это говорит о повышенном риске, потому что базовым активом являются акции.
Основная валюта — евро, поэтому держатели автоматически хеджируются от убытков, в случае девальвации рубля. В случае небольшого капитала, FXDE — это удобная возможность инвестировать в европейские компании без необходимости открывать зарубежные брокерские счета, потому что купить его можно через любого российского брокера на Московской бирже.
Диверсификация отличная, но промышленность Еврозоны сейчас снова начинает страдать из-за коронавирусных ограничений. Такой фонд вполне может быть интересным на признаках окончания пандемии.
FXRL – ETF на акции российских компаний (Индекс РТС)
В фонде 42 актива. Основная часть — это «Голубые фишки» – то есть компании с наибольшей ликвидностью, торгуемостью и популярностью. Самая большая доля у энергетики, сырья и финансового сектора. FXRL может стать заменой фьючерсу на Индекс РТС.
Нефтегаз, банковский сектор и промышленность РФ сейчас под давлением. Но в обозримом будущем это может стать интересным долгосрочным вложением.
Важный момент, касающийся дивидендов, заключается в том, что российский рынок акций на данный момент лидирующий в мире по дивидендам. И если второго ужесточённого карантина не будет, и компании продолжат свой тренд на восстановление дивидендной политики и высоких выплат – это будет отличным плюсом.
FXKZ — акции Казахстанских компаний от FinEx
В составе этого фонда всего 8 компаний из области телекома, энергетики, финансов и ЖКХ. Казахстан — это развивающийся рынок, фундаментально достаточно дешёвый, обладающий потенциалом роста, но нужны структурные экономические сдвиги для мощного разгона. Как вариант инвестиций в развивающиеся рынки на очень большой долгосрок по принципу «вложить и забыть», есть возможность получения неплохого дохода.
FXCN – ETF на Акции Китая
Основан на индексе MSCI China, вмещает почти 200 крупнейших китайских компаний. Мощная диверсификация в рамках одной бумаги. Экономика Китая одна из самых крупных и мощных на планете, быстро развивается, быстрее всех в 3 квартале восстановились после пандемии, хотя в Китае был эпицентр. За почти 6 лет торгов фонд вырос на примерно 150%.
Новые стимулы роста появляются из-за китайского IT-сектора и предстоящего бума 5G, интернета вещей, электронной коммерции и медиа-индустрии. Мировой рынок 5G сейчас стоит 5 млрд $, а в 2026 году должен достигнуть почти 700 млрд $. Это ежегодный темп роста в 122% в среднем.
FXWO и FXRW – ETF на глобальный рынок акций (USD и RUB)
Это фонд 500 крупнейших корпораций Америки, Китая, Японии, Англии, Австралии и России. Можно инвестировать в лучшие компании множества стран, без необходимости открывать брокерские счета в каждой из них.
Другими словами, FXWO ETF предоставляет возможность проинвестировать в глобальный фондовый рынок через покупку одной бумаги. Этот фонд относится к ETF с большой дробностью акций, такие ETF фонды еще называют «копеечными».
FXTB – Корзина краткосрочных гособлигаций США (сроком 1-3 мес, в Долларах)
Это фонд Американских краткосрочных казначейских облигаций, через которые финансируется американский госдолг. Краткосрочные казначейские облигации (или векселя) выпускаются Министерством финансов США. Государство берет деньги в долг у граждан, за вознаграждение. Вообще инвестиции в государственные облигации являются одними из самых надёжных, особенно если это долг США.
FXMM — Краткосрочные гособлигации США с рублевым хеджем (1-3 мес, в рублях)
То же самое, что и прошлый фонд FXTB, но это рублевый актив и за счёт этого может быть дополнительная рублёвая доходность. Из-за хеджа график роста фонда достаточно стабильный.
Через FXMM можно на время пристроить свободные деньги с минимальным риском и возможностью в любой момент изъять необходимую сумму, просто продав бумаги фонда. Годовая доходность примерно, как по вкладу, но преимуществом FXMM перед банковским вкладом является то, что можно забрать свои средства в любой момент, и не ждать окончания срока вложения, для получения процентов.
RUSB — ETF на Еврооблигации российских эмитентов от ITI Capital
Состав RUSB схож с составом аналогичного FXRU от Finex — комиссия обоих фондов равна по 0,5%. Но по годовой доходности RUSB обгоняет FXRU в 2 раза.
А если мы сравниваем этот фонд с FXRB, то есть то же самое что и FXRU, только в долларах, то у FXRB комиссия выше (0,95%). Но годовая доходность при этом больше примерно на 3%.
Теперь если учесть, что все 3 фонда в целом одинаковые по активам и имеют одинаковый риск, можно сделать вывод что наиболее интересным здесь выступает FXRB – то есть еврооблигации российских компаний в долларах от Finex.
RUSE — ETF на Индекс РТС
Это фонд крупнейших российских компаний в долларах. В него входит около 50 компаний, но комиссия меньше чем FXRL = 0,65%.
RUSE — это единственный из всех представленных на МосБирже ETF фонд, который не реинвестирует, а именно выплачивает дивиденды. На первый взгляд может показаться,
что с учётом меньшей комиссии и дивидендов этот фонд лучше. Но дивиденды облагаются налогом 13%, и на разницу покупки продажи НДФЛ 13% от прибыли. Из каждых 100 Р, которые акции из индекса RTS приносят в виде дивидендов, фонд RUSE получает 85 Р. Эти деньги он выплачивает инвесторам, из которых после налога на дивиденды остается 74 Р.
SBCB – БПИФ на Индекс МосБиржи российских еврооблигаций
Фонд российских еврооблигаций от Сбер.
SBRI — БПИФ на Индекс РСПП «Вектор устойчивого развития»
Фонд позволяет вложения в акции компаний, которые уделяют должное внимание новому западному стилю инвестирования (так называемый ESG) — экологическое, социальное и корпоративное влияние компании. В него входят ИнтерРао, ФСК ЕЭС, Алроса, НЛМК, Северсталь и другие компании, которые демонстрируют подобные корпоративные практики.
Фонд работает относительно недавно, поэтому динамика его стоимости смешанная, но долгосрочные перспективы входящих в него компаний позитивны.
Есть несколько фондов, которые позволяют инвестировать в золото:
FXGD – ETF на золото от Finex
VTBG — БПИФ на золото – от ВТБ
TGLD — БПИФ «Золотой фонд Тинькофф»
Золото – классический актив защиты от риска. Оно обычно растёт, когда в мире паника. И в скором времени вполне возможно продолжение роста золота, в частности, если в США примут новый стимулирующий пакет мер и будут новые вливания денег в экономику – около 2 трлн $. Чем больше дешёвых денег вливается, тем больше долгосрочных рисков, и там сильнее спрос на золото. Также к декабрю центральные банки пополняют свои золотые резервы и увеличиваются закупки в Китае. Фонды – это очень простой способ инвестиций в золото — лучше, чем фьючерс на золото на срочном рынке, и удобнее, чем физическое золото и ОМС обезличенные металлические счета с присущими им комиссиями и НДС.
По всем фондам дивиденды реинвестируются, но есть интересные отличия. Во-первых, это один ETF и 2 БПИФ, у них отличаются комиссии и ценообразование. По ETF Finex Gold FXGD в расчёт идёт утренний аукцион золота, а по БПИФам вечерний.
Фиксинг цены по золоту в Лондоне производится два раза в день, это давняя Лондонская традиция. С 2015 года в 10:30 по Лондону происходит утренний фиксинг, а в 15:00 вечерний фиксинг. Это делают представители крупнейших мировых банков, и эти цены потом используются по всему миру в разных финансовых инструментах, в том числе используются ЦБ РФ. Существует исследование, что одной из самых прибыльных стратегий инвестиций в золото за последние 20 лет была покупка после вечернего фиксинга и продажа после утреннего. Можно последить, действительно ли БПИФы в таком случае дают более выгодную возможность для покупки, а ETF более интересный момент для продажи.
Источник: academybusiness.ru
Новые фонды на Мосбирже ч. 2. Фонды иностранных облигаций
Продолжаем разбор фондов, появившихся на Московской бирже в 2021 году. Сегодня мы разберем БПИФ и ETF, которые инвестируют иностранные облигации. С первой частью можно ознакомиться здесь.
FinEx Fallen Angels UCITS ETF FXFA
Фонд инвестирует в высокодоходные облигации в США, в так называемые «падшие ангелы». Такое интересное название они приобрели из-за процесса смены рейтинга. Когда облигации получают рейтинг инвестиционного уровня (от BBB и выше), а затем теряют его (не важно по каким причинам), они как будто «падают с небес». Отсюда и название.
Инвестиционным уровнем считаются выпуски с рейтингом BBB и выше, высокодоходным от BB до BBB, мусорным ниже BB (по Fitch).
Несмотря на то, что Fallen Angels — облигации не инвестиционного уровня, назвать из «мусорными» нельзя. В фонде FXTA присутствуют выпуски с рейтингом от BB- до BBB-.
Следовательно, в составе можно встретить такие крупные и известные компании, как Kraft Heinz, Ford Motor, ArcelorMittal и тд.
Текущая купонная доходность в долларах составляет 4,32%. Купоны фонд, конечно же, реинвестирует, тем самым выплаты оседают в цене пая. Налог на купоны фонд платит по ставкам США.
Дюрация показывает период, за который вы получите обратно вложенные средства, если купите облигацию сегодня. Подробно описал данный показатель коллега в своей статье. У FXFA дюрация 7,3 года. Достаточно большая, и это связано с тем, что в составе много долгосрочных облигаций со сроком погашения 10 лет и больше.
Комиссия фонда 0,6%.
Принцип работы
Фонд следует за индексом Solactive USD Fallen Angel Issuer Capped Index.
При выборе компонентов смотрят на следующие критерии:
- Облигации должны быть понижены с инвестиционного рейтинга до высокодоходного в течении последних 5 лет;
- рейтинг не ниже BB-;
- для обеспечения ликвидности, объем выпуска должен быть больше 400 млн долл.;
- срок погашения больше года.
Фонд не держит облигации до погашения и продает их заранее. Если у какой-либо облигации рейтинг повышается до инвестиционного, то в течении 3-х месяцев ее продают.
БПИФ АТОН – Доходные облигации мира AMHY
AMHY инвестирует в высокодоходные облигации, преимущественно американские, через американский фонд iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF, тикер HYG.
Комиссия AMHY — 0,6% годовых. Также стоит учитывать комиссию HYG, которая составляет 0,48%.
Средняя дюрация у бумаг фонда небольшая — 3,59 года. Следовательно, AMHY не так сильно будет реагировать на изменения процентных ставок, как, например, FXFA.
Дивидендная доходность HYG составляет 4,43%. AMHY, в свою очередь, реинвестирует полученные от фонда дивиденды.
Эмитенты, представленные в HYG, в основном относятся к секторам потребительских товаров и коммуникациям.
Источник: https://www.ishares.com/
В составе фонда облигации с рейтингом от BB до CCC. Следовательно, есть так называемые «мусорные» выпуски. Они отличаются повышенной доходностью и, соответственно, повышенным риском. Чтобы как-то обезопаситься от дефолта конкретных эмитентов, фонд инвестирует в более чем 1200 бумаг.
Источник: https://www.ishares.com/
Отбираются бумаги в базовый индекс по ликвидности, рейтинг должен быть от BB+ и ниже, срок погашения от года.
БПИФ АТОН – Надежные облигации AMIG
Фонд инвестирует в облигации инвестиционного рейтинга через американский ETF iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond. Как и в предыдущем ETF, в составе в основном американские облигации.
Комиссия у AMIG 0,6% годовых, у LQD комиссия 0,14%. То есть ваши суммарные затраты составят 0,74% годовых.
В составе у LQD облигации рейтинга от BBB до AAA. Тут собраны надежные эмитенты. Для большей диверсификации, фонд инвестирует в более чем 2 тыс. бумаг.
Источник: https://www.ishares.com/
Во время пандемии котировки LQD просели, как и все активы, но быстро восстановились до прежних уровней.
Источник: https://www.etf.com/
За высокую надежность нужно платить доходностью. У LQD дивидендная доходность 2,43%. В целом, не так плохо для американских облигаций, учитывая, что ставка федрезерва около нуля.
Чтоб добиться такой доходности, фонд закупает долгосрочные облигации. В итоге общая дюрация — 9,66 лет. Фонд будет сильно реагировать на изменение ставки.
Большая часть эмитентов в составе из финансового сектора. Это связано с тем, что банки часто делают новые выпуски и имеют хорошие рейтинги.
Источник: https://www.ishares.com/
В правилах отбора выпусков нет ничего особенного. Главное, чтобы облигации соответствовали определенным параметрам ликвидности, имели рейтинг от BBB- и выше и срок погашение от 3-х лет.
FINEX US TIPS UCITS ETF FXTP
Фонд инвестирует в казначейские облигации США с защитой от инфляции, так называемые TIPS.
Номинал облигаций изменяется раз в полгода пропорционально росту инфляции. Соответственно, купоны рассчитываются с нового значения номинала. Учитывая повсеместный рост инфляции, ETF актуален как никогда.
Комиссия фонда всего 0,25%, облигации закупаются напрямую.
Текущая купонная доходность в долларах — 0,80%. Купоны ETF реинвестирует. Доходность к погашению с учетом текущей инфляции — 1,05%. Если не учитывать инфляцию, то доходность будет отрицательной.
Налогообложение
Помимо комиссий, доходность ваших инвестиций уменьшают налоги. Если с налогами для физлиц все понятно: купил, продал, заплатил 13% с положительной разницы, то с налогообложением самих фондов сложнее.
На примере, FXFA. Это ETF, зарегистрированный в Ирландии. С Россией и Ирландией подписано соглашение об избежании двойного налогообложения. То есть, если фонд получает прибыль от инвестирования в российские активы, он платит 10% и все. Но в нашем примере FXFA инвестирует в облигации США.
В таком случае, прибыль облагается налогом в соответствии с законодательством Соединённых Штатов. Обычно это от 15% до 30%, больше фонд не платит. Фонды «Финекса» платят 15%.
Другой пример, БПИФ AMHY. БПИФы освобождены от налога на прибыль при инвестировании в российские активы. Но опять же, AMHY инвестирует в другой фонд, который торгуется в США. Следовательно, БПИФ также платит от 15% до 30%. Тут важно избежать двойного налогообложения, так как AMHY инвестирует в другой фонд, который тоже может платить налоги на дивиденды и купоны.
В нашем случае AMHY инвестирует в американский фонд. ETF, зарегистрированные в США освобождены от уплаты налогов.
Вывод
В России появились новые фонды, которые позволяют инвестировать в иностранные облигации. Самое главное, что все разные и позволяют подобрать конкретный актив под текущую ситуацию на рынке и под свой риск-профиль.
FXFA — хороший фонд с высокодоходными облигациями и умеренными рисками. Комиссия вполне приемлемая для уникального в РФ фонда. Из минусов можно отметить достаточно большую дюрацию, что несет риски снижения стоимости пая при росте ставки.
AMHY — более рискованный фонд, так как в составе есть «мусорные» облигации. Зато дюрация меньше, следовательно, изменение ставки не так сильно скажется на стоимости пая. Из минусов — общие расходы на комиссии с учетом американского фонда.
AMIG — надежные облигации, которые показывают неплохую доходность с учетом низких ставок на данный момент. Из минусов — высокая дюрация. Общая комиссия приемлемая, так как у LQD она невысокая.
FXTP — хороший инструмент для защиты от инфляции, но большой доходности ждать от него не стоит.
Теги: облигации, иностранные компании, пиф
Даниил Курицин
публикуется с: 17.07.2020
Источник: conomy.ru
ETF фонды: что это такое, какие бывают и как начать инвестировать в Беларуси
Поговорим о ETF: расскажу, что это такое, приведу примеры фондов и их параметры, а также как в них инвестировать из Беларуси.
ETF (Exchange-Traded Fund) — фонд, акции которого торгуются на бирже. Фонд может инвестировать как в акции компаний, так и другие классы активов — облигации и биржевые товары (золото, нефть, пшеница и др). Когда вы покупаете акцию ETF, вы получаете небольшую долю каждой инвестиции в фонде. Это позволяет вложить свои деньги в разные активы одновременно и снизить риски.
ETF может быть индексным — он отслеживает и пытается воспроизвести фондовый индекс (например, SP 500, в корзину которого включены 500 публичных компаний США с наибольшей капитализацией. Структуру этого индекса повторяют несколько индексных ETF, например: SPY, IVV, VUAA, CSPX.
Купив 1 акцию одного из этих ETF, вы инвестируете сразу в 500 крупнейших компаний США — вот это диверсификация! Самостоятельно купить акции всех этих компаний и поддерживать нужную структуру в зависимости от капитализации — задача, непосильная большинству частных инвесторов. За управление фондом управляющая компания берет комиссию — обычно до 1% в год.
Уоррен Баффет об индексных ETF: «Даже ничего не смыслящий в инвестициях вкладчик сможет превзойти достижения большинства инвестиционных профессионалов, если периодически будет инвестировать в индексные фонды.
Это парадоксально, но когда «глупые деньги» признают свои ограничения, они перестают быть глупыми».
«Для большинства инвесторов оптимальным способом владения ценными бумагами является участие в индексных фондах с минимальными затратами. Те, кто пойдут этим путем, наверняка получат более высокую прибыль (после затрат и сборов), чем подавляющее большинство профессионалов инвестирования».
Пример активно управляемого ETF — ARKK от Кэтти Вуд. Получил популярность благодаря ставкам на компании, которые занимаются инновациями в IT, биотехнологии, освоение космоса. За 2020 год принес фантастическую доходность в 152%.
После бурного роста последовало падение. Если индексный SPY (S width: 100%; border-collapse: collapse;»>
Где искать ирландские* ETF:
* В 2023 некоторые брокеры по требованию Euroclear заблокировали активы граждан РБ и РФ (не проживающих в ЕС), хранящиеся в Euroclear (центральный депозитарий в ЕС). В Euroclear хранятся ценные бумаги европейских компаний и фондов. В такой ситуации, американские компании и ETF, зарегистрированные в США, выглядят менее рискованными для резидентов РБ.
Комиссия фондов на одни и те же активы может отличаться в зависимости от управляющих компаний (GLD и IAU) и юрисдикций (VT и VWRA).
Большинство фондов в таблице являются вариантами составляющих Всепогодного портфеля Рэя Далио (подробнее в Тинькофф журнале):
- Облигации 55%
- Акции 30%
- Золото 7,5%
- Товары, сырье 7,5%
Смысл составления портфеля из разных классов активов в том, чтобы снизить волатильность портфеля. Достигается это за счет низкой корреляции — взаимосвязи между ценами активов. Например, когда падают акции и облигации, золото растет или падает не так сильно и т.д. Такой портфель не так сильно падает в кризис, но и не так резво растет на бычьем рынке.
Для простейшего портфеля достаточно взять два или три ETF в заранее определенных пропорциях: один на акции, один на облигации, один на золото или другие товары. Раз в год делать ребалансировку: продавать подорожавшие активы, либо докупать подешевевшие — для восстановления баланса портфеля.
Классической называют портфельную стратегию 60/40: 60% акций и 40% облигаций.
Чтобы определить необходимую вам пропорцию, воспользуйтесь анкетами:
- хорошая анкета от Schwab (на английском) либо Vanguard
- тест от Fidelity (на русском), одной из крупнейших инвестиционных компаний. Под «отечественными» акциями имеются в виду российские — но вместо них можно использовать акции компаний США или других стран.
Как купить ETF
Чтобы инвестировать в фонд, нужно купить его акции на бирже. Для этого понадобится открыть счет у брокера.
Покажу процесс покупки на примере интерфейса приложения Freedom24:
- надо зайти в «Котировки» и нажать поиск (лупа)
- ввести интересующий тикер (буквенное обозначение)
- отобразится результат поиска — ищите с окончанием .US или .EU
- .US значит что торгуется на бирже в США
- .EU значит в Европе
- .SPB в Санкт-Петербурге — через европейский Freedom24 сейчас нет доступа к биржам в России из-за санкций
- по рынку — без указания цены, просто по самому выгодному предложению
- лимитный — с указанием конкретной цены (ориентируйтесь на ask и bid).
Я покупаю «по рынку» — за несколько десятков сделок не было случая, чтобы прошла завышенная цена. Но теоретически такое может случиться, поэтому некоторые советуют совершать сделки только по лимитным приказам (с указанием конкретной цены покупки).
Скриншоты, как это выглядит:
По американским фондам (с .US) сейчас высвечивается такой дисклеймер:
Ознакомьтесь с KID перед инвестированием в ETF.
В случае его отсутствия инструмент предназначен для профессиональных инвесторов. Торгуя такими инструментами, вы соглашаетесь с риском потери капитала.
KID (Key Investor Information) — ключевая информация для инвесторов. Я так понял, это требование для американских ETF у европейских брокеров — показать требование изучить информацию о фонде.
БПИФы — российский аналог ETF
БПИФы — биржевой паевый инвестиционный фонд. Аналог ETF на российском рынке.
До событий 2022 года можно было инвестировать в ценные бумаги российских компаний через американские и европейские ETF, а через российские БПИФы — в американские и европейские. Как оказалось, это была не очень хорошая идея из-за санкций и ограничений — многие активы оказались замороженными. Например, ETFы от Finex (регистрация в Ирландии).
С помощью же российских БПИФов можно инвестировать в российский рынок напрямую. Примеры БПИФов на индекс Мосбиржи (акции крупнейших российских компаний):
- SBMX от Сбера, комиссия 1% в год
- EQMX от ВТБ, 0,69%
- TMOS от Тинькофф, 0,79%
Также есть и БПИФы на облигации. Сервис для подбора и сравнения БПИФов rusetfs.com
Чтобы приобрести паи фондов и инвестировать в российский рынок, понадобится:
- открыть счет российского брокера
- открыть доверительное управление в белорусском банке
Дисклеймер: Инвестиции в ценные бумаги и другие финансовые инструменты всегда сопряжены с риском потери вашего капитала. Прогноз или прошлые результаты не являются гарантией будущих результатов.
Остались вопросы? Пишите в комментариях без регистрации.
Источник: finbelarus.org