Оборотные средства, их состав, источники финансирования
Оборотные средства — это средства предприятия, непосредственно обслуживающие протекающий на нем воспроизводственный процесс.
Поскольку этот процесс осуществляется и в сфере производства, и в сфере обращения, то и оборотные средства предприятия подразделяются на оборотные средства, функционирующие в сфере производства (оборотные производственные фонды), и оборотные средства, функционирующие в сфере обращения (фонды обращения).
Оборотные средства в сфере производства — это стоимость средств производства, которые в процессе каждого производственного цикла утрачивают свою первоначальную натуральную форму и полностью переносят свою стоимость на готовую продукцию.
В отличие от основных средств, авансированных и вложенных один раз на длительный срок, оборотные средства должны возобновляться перед каждым новым процессом производства. Их стоимость целиком входит в продукт, а потому благодаря продаже продукта снова возвращается на предприятие и может быть вложена снова.
Оборотные средства | как рассчитать оборотные средства в бизнес-плане? | какая с ними проблема?
Оборотные средства в сфере обращения — это средства, обслуживающие процесс реализации готовой продукции, а также приобретения сырья, материалов и т.п. для новых производственных циклов.
На практике к оборотным средствам относят любые средства со сроком службы менее одного года либо стоимостью менее установленного лимита.
В процессе воспроизводства оборотные средства предприятия проходят различные стадии. В связи с этим можно выделить пять основных групп оборотных средств: производственные запасы; незавершенное производство; готовая продукция; средства в расчетах; денежные средства. Из перечисленных групп первые две — производственные запасы и незавершенное производство — относятся к оборотным фондам, а оставшиеся — к фондам обращения.
Производственные запасы — это сырье и другие материалы, поступившие на предприятие, но еще не переданные в производство. К ним относят запасы основных и вспомогательных материалов, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, запасных частей, тары и т.п.
В эту же группу включают переданные в эксплуатацию малоценные и быстроизнашивающиеся предметы в части их стоимости, еще не списанной на стоимость произведенной продукции.
Следует еще раз отметить, что по своей экономической сущности малоценные и быстроизнашивающиеся предметы являются основными средствами, отнесение их к оборотным средствам обусловлено исключительно желанием упростить бухгалтерский учет.
Производственные запасы до своего поступления в производство находятся, как правило, на складах предприятия. В момент их отпуска в производство они перестают быть запасами и превращаются в составную часть незавершенного производства.
Незавершенное производство — это не законченная изготовлением продукция, т.е. не прошедшая предусмотренный технологией полный цикл производства. Стоимость незавершенного производства складывается из уже израсходованных на эту продукцию сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, энергии, амортизационных отчислений, а также начисленной заработной платы и отчислений во внебюджетные фонды.
Финансовый Словарь #11: Что такое Оборотный Капитал?
К незавершенному производству с известной долей условности можно отнести и так называемые расходы будущих периодов.
Готовая продукция после завершения ее изготовления некоторое время находится на складе готовой продукции и затем реализуется потребителям. Оборотные средства, связанные до этого в готовой продукции, переходят в зависимости от характера реализации либо в денежные средства, либо в средства в расчетах.
Средства в расчетах — это стоимость отгруженной заказчикам, но еще не оплаченной ими продукции, а также стоимость оплаченной предприятием, но еще не полученной от поставщиков продукции.
Объединяет эти две составные части то, что предприятие в обоих случаях выполнило свои обязательства по сделкам (отгрузило продукцию потребителям или заплатило деньги поставщикам), его же контрагенты — пока нет. Получается, что в этих сделках предприятие кредитует своих контрагентов на весь срок разрыва во времени между моментами выполнения им своих обязательств и моментами выполнения обязательств контрагентами. Сумма этих кредитов как раз и образует средства в расчетах. Очевидно, что чем больше эти разрывы во времени, тем больше оборотных средств вынуждено держать предприятие в расчетах со своими контрагентами.
Соотношение отдельных групп оборотных средств в их общей стоимости называется структурой оборотных средств. Структура оборотных средств принципиальным образом зависит от отрасли народного хозяйства. Например, в торговых предприятиях нет незавершенного производства и практически нет производственных запасов; резко различается структура материальных запасов в промышленном, сельскохозяйственном и транспортном предприятии; в некоторых отраслях (например, швейной) доля незавершенного производства невелика, зато в других (например, судостроение, строительство) может достигать огромных размеров. В ряде отраслей, например в сельском хозяйстве, структура оборотных средств резко различается по месяцам: в первой половине года возрастает доля незавершенного производства и уменьшается доля производственных запасов, готовой продукции и денежных средств, а во второй половине года, наоборот, резко уменьшается доля незавершенного производства, а доля остальных групп растет.
Оборотные средства предприятия формируются за счет собственных средств предприятия и заемных (или привлеченных).
Собственные средства — это средства, переданные предприятию при его учреждении, добавленные собственниками в процессе его функционирования, подаренные спонсорами, а также реинвестированная в предприятие его прибыль.
В заемных средствах, в свою очередь, можно выделить долгосрочные кредиты и ссуды. Если их остаточный срок составляет пять лет и более, то как источники финансирования предприятия они вполне могут быть приравнены к собственным средствам.
Оставшаяся часть заемных средств также может быть подразделена:
- — на средне- и краткосрочные кредиты, предоставленные банками и другими кредитными учреждениями;
- — кредиторскую задолженность поставщикам и подрядчикам;
- — прочую кредиторскую задолженность.
Эти источники различаются между собой как по срокам, в течение которых можно пользоваться деньгами, так и по плате за пользование ими: кредиторскую задолженность одним поставщикам можно рассматривать как бесплатный источник, за другую (если она просрочена) надо платить пени и штрафы, пользование банковским кредитом предполагает выплату процентов, а зачастую и соответствующее обеспечение и т.д.
Вполне очевидно, что финансирование оборотных средств должно быть организовано так, чтобы, с одной стороны, оно было достаточно эффективно, а с другой — экономически безопасно. Решение данной задачи осложняется тем, что потребность предприятия в оборотных средствах постоянно меняется. Пусть для некоторого предприятия эта потребность выглядит так, как показано на рис. 5.1.
Рис. 5.1. Потребность предприятия в оборотных средствах
Предприятие может попытаться полностью удовлетворить эту потребность за счет собственных средств. Это означает, что оно должно вложить и постоянно держать в оборотных средствах величину, соответствующую всей затененной области, показанной на рис 5.2.
Рис. 5.2. Потребность предприятия в оборотных средствах и ее отдельные элементы
В результате верхняя (верхняя заштрихованная часть) оборотного капитала предприятия будет как бы «простаивать». Правда, предприятие временно свободные средства может вкладывать в депозиты или заставлять работать каким-либо иным образом. Однако этот «заработок» не может быть достаточно большим, поскольку вложения осуществляются на короткие и не всегда заранее определенные промежутки времени
В то же время собственный капитал — вовсе не бесплатные деньги, как это может показаться на первый взгляд: собственники этого капитала будут вкладывать его в предприятие, только если он обеспечит доход выше, чем банковские депозиты. Кроме того, надо учитывать расходы, связанные с эмиссией и т.п.
Получается в данном случае, что плата за пользование оборотными средствами будет равняться плате за пользование собственным капиталом в течение всего периода минус тот доход, который принесет альтернативное использование временно свободных средств.
Диаметрально противоположным вариантом является финансирование всех оборотных средств за счет заемного капитала. Теоретически этот вариант может оказаться самым дешевым, но он не обеспечивает экономической безопасности предприятия, так как не гарантирует его
Промежуточным является вариант, представленный на рис. 5.3: за счет собственного капитала предприятие финансирует некоторый неснижаемый остаток оборотных средств, показанный нижним темным прямоугольником, дополнительная же потребность покрывается за счет заемного капитала.
Рис. 5.3. Потребность предприятия в основных средствах: неснижаемый остаток финансируется за счет собственного капитала
Очевидно, что в данном случае плата за пользование оборотными средствами будет равняться плате за пользование относительно небольшим собственным капиталом плюс плата за пользование заемными средствами, отображенными более светлой «шахматной» зоной.
Как показывает практика, модель, изображенная на рис. 5.3, как правило, дешевле, чем на рис. 5.2, хотя, конечно, их соотношение обусловливается реальным соотношением кредитных и депозитных ставок, а также «цены» собственного капитала, которое складывается для конкретного предприятия в конкретный момент времени.
В сфере производства неснижаемый остаток оборотных средств — это минимальный размер производственных запасов на складах предприятия, а также минимальный размер незавершенного производства, которые в соответствии с применяемой технологией и уровнем организации производства обеспечивают непрерывность воспроизводственного процесса. Поскольку средства для их финансирования предприятие должно иметь всегда, то и финансироваться они должны из средств, принадлежащих предприятию. Кратковременное же превышение этих остатков, связанное, например, с неравномерностью поступления заказов, неравномерностью завоза сырья и материалов на склад и т.п., может финансироваться за счет кредиторской задолженности или краткосрочных займов.
Особенностью сферы обращения в рассматриваемом смысле является то, что в ней, благодаря непрерывно повторяющимся актам купли- продажи, существуют постоянные встречные потоки требований (мы должны, но и нам должны). При обычных обстоятельствах они могут частично или полностью взаимопогашаться, т.е. часть своих оборотных средств вполне легально и бесплатно можно финансировать за счет средств своих контрагентов (впрочем, и контрагенты могут легально и бесплатно финансироваться за счет наших ресурсов). Поэтому неснижаемый остаток оборотных средств в сфере обращения (который равен минимальной сумме денежных средств, минимальной величине отгруженной, но не оплаченной продукции, а также минимальному запасу готовой продукции на складе, необходимым для устойчивого протекания воспроизводственного процесса в сфере обращения) должен быть сопоставлен с неснижаемым остатком кредиторской задолженности (включая задолженность по заработной плате, платежам в бюджет и внебюджетные фонды), который выступает здесь как источник финансирования оборотных средств.
Превышение первого остатка над вторым, если оно есть (поскольку речь идет о неснижаемых остатках), носит постоянный характер и, следовательно, должно финансироваться из собственных средств предприятия. Краткосрочные увеличения этого превышения надо стремиться финансировать в первую очередь за счет денег контрагентов (увеличивая текущую кредиторскую и уменьшая дебиторскую задолженность), а если это не удается — за счет краткосрочных займов.
В целом идею рационального финансирования оборотных активов предприятия можно представить в виде «дома» (рис. 5.4), в котором само «здание» финансируется за счет собственного капитала, мансарда — за счет постоянного остатка кредиторской задолженности, крыша, отражающая сезонные изменения потребности в оборотных средствах, — за счет краткосрочных целевых банковских или иных заранее планируемых кредитов, а сугробы на крыше, т.е. случайные колебания, — за счет денег контрагентов.
Подчеркнем еще раз, что этот «дом» — всего лишь иллюстрация идеи рационального финансирования оборотных средств. Практическое воплощение ее неизбежно будет являться результатом компромисса между стремлением к безопасности и прибыльности, специфичным для каждого конкретного предприятия.
Рис. 5.4. Рациональное финансирование оборотных средств предприятия
Источник: studme.org
Собственные оборотные средства
Формула для расчёта собственных оборотных средств компании
Регулярно определять собственные оборотные средства в балансе необходимо каждой организации, заботящейся о своём финансовом состоянии и регулярном увеличении прибыли. Это необходимо не только для того чтобы придания организации финансовой устойчивости, но и для того чтобы всегда иметь возможность оценить финансовые перспективы компании, внося необходимые коррективы. Также с помощью расчёта собственных оборотных средств можно оценить шансы избавиться от всех имеющихся краткосрочных обязательств, реализовав оборотные активы.
Формула по балансу собственных оборотных средств выглядит следующим образом:
Это общая формула, позволяющая в кратчайшие сроки получить необходимую информацию и скоординировать вектор дальнейшего развития организации, в зависимости от полученных данных. Также эта формула подходит и для расчёта средств по новому балансу. В этом случае можно рассчитать собственные оборотные средства в балансе по строке:
При этом, если у вас нет какой-либо информации, необходимой для проведения вычислений, существует и вторая формула, позволяющая узнать необходимые данные. Она также подходит как для старого, так и для нового баланса:
В качестве примера можно представить условную компанию и предположить, что её краткосрочные обязательства в сумме составляют 5360 рублей, а оборотные активы равняются 7500 рублей. В этом случае собственный оборотный капитал данной организации составит 7500 – 5360 = 2140 рублей. Это положительный показатель, говорящий о том, что оборотные активы превышают краткосрочные обязательства, а значит, финансовая состоятельность компании позволяет ей уверенно двигаться в будущее.
Альтернативный алгоритм подсчета размера собственного оборотного капитала
Формула, рассмотренная выше, не является единственно возможной. В экономической практике довольно часто используют другой вариант расчета с применением разделов 1, 3 и 4 бухгалтерского баланса. Он выглядит следующим образом:
СОК = КР + ДП – ВА,
где: КР — часть собственных средств, отраженная в разделе «Капиталы и резервы»;
ДП — долгосрочные пассивы из раздела 4;
ВА — внеоборотные активы из раздела 1.
Собственный капитал компании довольно сильно влияет на величину оборотного капитала. Лучше всего рассмотреть эту зависимость на примере.
Если бы предприниматель, решивший создать фирму, ограничился минимально предусмотренным для открытия ООО уставным капиталом, уже в начале деятельности у него возникли бы проблемы с оборотными средствами.
Связано это с тем, что разрешенный законодательством уставный капитал ООО минимально ограничен 10 000 руб., и этой суммы явно недостаточно для закупки сырья, материалов или товаров, оплаты торговой или производственной площади, найма персонала.
Новоявленному коммерсанту пришлось бы сильно постараться, чтобы найти ресурсы на увеличение оборотного капитала
до необходимого уровня. Большая сумма уставного фонда, напротив, снимает значительную часть проблем на этапе старта бизнеса, позволяет полноценно финансировать все текущие потребности молодой фирмы.
Помимо уставного, в состав собственных средств компании входит также резервный, добавочный капитал, нераспределенная прибыль и дооценка, произведенная по внеоборотным активам. Для 2-го варианта расчета в разделе 4 рассматриваются суммы долгосрочных кредитов, займов, кредиторской задолженности, оценочных обязательств, отложенного налогового обязательства и прочих долгосрочных пассивов. Можно сказать, что он задействован в формуле полностью.
Далее нужно просто сложить данные из указанных статей разделов 3 и 4 и вычесть из них сумму основных средств, нематериальных активов из раздела 1. Итогом вычисления и станет сумма собственного оборотного капитала
компании.
Чтобы лучше понять обе методики, лучше всего обратиться к примеру, описанному ниже.
Определение чистого оборотного капитала по балансу предприятия
Бухгалтерский баланс – это обязательная форма отчётности, в котором отражен капитал субъекта хозяйствования и источники его возникновения.
В российской практике баланс разделён на две части: актив и пассив. Актив отражает величину средств, которую использует предприятие в своей экономической деятельности, а пассив – кто эти средства предоставил (собственники или кредиторы).
Итак, используя бухгалтерский баланс, можно узнать объём чистого оборотного капитала.
Для этого в бухгалтерском балансе находим:
- строку 1200 (II раздел «Оборотные активы»);
- строку 1500 (V раздел «Краткосрочные обязательства»).
Искомый показатель – это разность между 1200 и 1500 строками.
ЧИСТЫЙ об.к = стр. 1200 – стр. 1500
Достаточный объём чистого оборотного капитала для предприятий различен, он зависит от сферы экономической деятельности субъектов хозяйствования, масштабов производства, особенностей технологического цикла.
Но для всех организаций существует общее правило оптимального количества оборотного капитала.
- В случае, если объёмы чистого оборотного капитала велики, предприятие неэффективно использует собственные средства (имеет большие запасы, высокую задолженность дебиторов).
- При маленьких объёмах чистого оборотного капитала (или даже отрицательном его значении), имеет место неспособность организации погашать краткосрочные обязательства. При таком течении дел возможно банкротство предприятия.
Для предотвращения возникновения данной ситуации, необходимо следить за состоянием чистого оборотного капитала, систематически проводя его анализ и оптимизацию.
Краткосрочные пассивы и оборотный капитал
Зависимость между имеющимися у компании краткосрочными обязательствами и величиной оборотного капитала является обратной. Иными словами, чем больше величина текущих пассивов компании, тем меньше сумма ее собственного оборотного капитала.
Раздел 5 баланса «Краткосрочные обязательства» включает 5 позиций. Наибольшего внимания финансовой службы компании требуют краткосрочные процентные кредиты и займы. Их обслуживание предполагает максимально возможную аккуратность, а любые просрочки платежей по ним влекут за собой убытки компании в виде наложения на нее штрафных санкций согласно контракту.
Неоплаченная задолженность перед контрагентами или работниками тоже может стать причиной довольно существенных финансовых потерь. Так:
- Задержка выплаты заработной платы чревата необходимостью несения дополнительных расходов для выплаты сотрудникам компенсации. ТК РФ предусмотрено, что ее размер должен составлять не менее 1/300 учетной ставки ЦБ РФ, а максимально может ограничиваться только условиями, прописанными в коллективном договоре компании. Подобные выплаты увеличат непроизводительные затраты предприятия, и на поддержание технологического процесса в результате может просто не хватить денежных ресурсов.
- Нарушение сроков уплаты налогов или ошибки в определении их размера также влекут наложение штрафов и рост убытков фирмы.
Все подобные риски необходимо регулярно оценивать и принимать меры по недопущению потерь.
Неконтролируемый рост краткосрочной задолженности ведет к увеличению потребности в денежных средствах, что напрямую влияет на нехватку ресурсов для обеспечения текущих операций компании и снижает размер ее оборотного капитала.
Помимо приведенной выше формулы, существует еще 1 алгоритм определения размера собственного оборотного капитала с применением иных показателей баланса. Его также необходимо рассмотреть более подробно.
Как правильно управлять ЧОК?
Рабочий капитал нуждается в эффективном регулировании. Оптимальными мероприятиями в данном направлении могут стать:
- оценка уровня и структуры текущих активов;
- установление и контроль соблюдения пропорций между долгосрочными и краткосрочными займами, оборотными активами и обязательствами;
- оптимизация инвестирования в каждый из текущих активов и структуры пассивов баланса;
- формирование оптимального соотношения кредиторской и дебиторской задолженности;
- поддержание ликвидности компании и мониторинг денежных потоков.
Любая компания должна определить для себя оптимальный размер ЧОК и по нему подгонять величину текущих активов и обязательств. Только так она сможет сохранить свою рентабельность и платежеспособность на необходимом уровне.
Оборотный капитал
вычисляется на основе данных об активах и пассивах фирмы по простым формулам. Но полученный результат без детализированной информации о структуре и источниках оборотного капитала
не слишком много дает в плане последующего анализа. Подробности — в нашей статье.
Как рассчитать ЧОК: примеры
Как рассчитать значение показателя на практике и оценить на его основе финансовое состояние компании? Стоит рассмотреть несколько примеров расчета.
Net Working Capital
Вывод! В 2015 году величина рабочего капитала возросла. Стремление компании в следующем году более эффективно использовать ресурсы привело к ухудшению ее платежеспособности. В краткосрочной перспективе оно может столкнуться с невозможностью покрытия своих текущих обязательств.
Рисунок 1. Динамика NWC для ПАО «НК «Роснефть» в 2014-2016 гг., млрд руб.
Динамика рабочего капитала показывает потерю нефтяной корпорацией «Роснефть» своей «подушки безопасности» в 2016 году.
Net Working Capital
Вывод! Величина показателя растет, следовательно, повышается финансовая устойчивость предприятия и его способность отвечать по своим обязательствам в краткосрочном периоде.
Рисунок 2. Динамика NWC для ПАО «Камаз» в 2014-2016 гг., млн руб.
Динамика коэффициента, рассчитанного на основании данных бухгалтерских балансов ПАО «Камаз» за 2015 и 2016 годы, показал его рост. Для столь крупного машиностроительного гиганта, требующего значительного объема ресурсов для обеспечения стабильного функционирования, рост NWC – весьма благоприятная тенденция.
Характеристика собственного капитала коммерческой компании
Любой вид предпринимательской деятельности требует наличия на первоначальном этапе определенной суммы собственных средств. Как правило, она складывается из учредительных взносов одного или нескольких собственников бизнеса в форме денежных средств, средств производства, автомобилей и недвижимости. На их основе в дальнейшем строится вся работа компании, так как без материального обеспечения она была бы просто невозможна. В то же время каждый вид активов обладает разной степенью отдачи в процессе использования и может быть реализован в течение разных временных промежутков.
Предположим, в качестве направления бизнеса было выбрано изготовление пластиковой тары. Для этого есть необходимые машины, отведены производственные площади. Однако без наличия свободных средств на расчетном счете и в кассе не получится закупить сырье, материалы, оплатить услуги квалифицированных рабочих, и идея не сможет быть реализована.
Как же получить необходимую сумму денег для успешного старта и последующего поддержания производства? Вариантов достаточно много:
- получить заем под проценты в кредитном учреждении;
- занять у более успешного товарища;
- распродать имеющееся в наличии «лишнее» имущество.
Данным перечнем все возможные варианты не исчерпываются, поскольку человеческая изобретательность безгранична и вполне реально появление новых идей, как обзавестись деньгами.
Оборотный капитал
необходим для поддержания непрерывной деятельности компании. Он авансирует ее еще до получения первых входящих денежных потоков на начальном этапе и помогает обеспечить дальнейшую непрерывную циркуляцию материалов и ресурсов в производстве, торговле, сельском хозяйстве или сфере услуг. Вычисление размера оборотного капитала
дает предпринимателю информацию о его возможностях в бизнесе, способности поддержать хозяйственные процессы на должном уровне, без непредвиденных задержек и остановок.
Источники финансирования оборотного капитала
С точки зрения выбора источника финансирования в оборотном капитале предприятия выделяют его постоянную и переменную части. Постоянная часть обычно финансируется за счет долгосрочного заемного или собственного капитала. В свою очередь, его переменная часть (например, сезонная или непредвиденная потребность) обычно финансируется за счет краткосрочных источников долгового финансирования.
- Краткосрочный кредит
. Если у предприятия возникла временная потребность в дополнительном оборотном капитале, краткосрочный кредит (срок погашения менее 12 месяцев) является удобным источником финансирования. - Кредитная линия
. В случае если потребность в дополнительном финансировании невозможно предугадать заранее, кредитная линия может удовлетворить ее в сжатые сроки. - Факторинг
. Недостатком этого источника финансирования является высокая стоимость, но он может использоваться, когда другие источники недоступны. - Торговая дебиторская задолженность
. Если у предприятия есть надежная деловая репутация, его менеджмент может попросить поставщиков об увеличении отсрочки платежа, например с 30 до 40 дней. Недостатком этого источника финансирования является то, что увеличение торговой дебиторской задолженности не является хорошим знаком для других кредиторов. - Финансирование за счет собственных средств
. Нераспределенная прибыль является широко используемым источником финансирования дополнительной потребности в оборотном капитале. В исключительных случаях собственники могут предоставить дополнительные средства путем увеличения уставного капитала.
Формула расчета оборотных активов
Расчет оборотных средств проводят на основании данных из бухгалтерской отчетности (баланса) за интересующий период.
Самая простая формула расчета оборотных средств имеет следующий вид:
ТА – величина активов за анализируемый период;
ТО – сумма текущих обязательств компании.
В этом методе расчета применяются данные из разделов II и V бухгалтерского баланса. Второй раздел называется «Оборотные активы» и включает самые ликвидные активы предприятия, которые в любое время могут быть конвертированы в денежные средства. Менее ликвидные представлены дебиторской задолженностью и запасами ТМЦ и готовой продукции.
В разделе V бухгалтерского баланса отображены краткосрочные обязательства. Их величина напрямую влияет на сумму оборотного капитала: чем выше сумма обязательств, тем меньше у предприятия остается в распоряжении рабочего капитала. К таким обязательствам относятся:
- задолженность перед поставщиками, кредиторами, налоговыми органами;
- займы;
- резервы для предстоящих трат.
Оборотный капитал: основные понятия и методы управления
Оборотный капитал — это совокупность средств, которые полностью переносят свою стоимость на стоимость продукции и в конце производственного цикла превращаются в прибыль.
Термины и определения
Для нашей статьи несущественны различия между понятиями «оборотный капитал», «оборотные средства», «оборотные активы» и «текущие активы». Мы используем эти понятия как синонимы.
Общие сведения об оборотном капитале
Оборотный капитал нужен для нормальной работы предприятия: производства продукции, закупок сырья, найма персонала и проведения других операций в рамках производственного цикла.
К оборотному капиталу принято относить средства, которые полностью оборачиваются в течение одного производственного цикла или отчетного периода. Оборотные средства принято подразделять на производственные фонды и фонды обращения.
- Производственные фонды
- Запасы (материалы, полуфабрикаты, узлы, топливо и т. д.);
- Оборотные средства в производстве (полуфабрикаты и узлы собственного изготовления, незавершенное строительство, расходы будущих периодов и т. д.)
- Готовая продукция;
- Денежные средства (включая деньги в кассе, деньги на банковских счетах, краткосрочные вложения в ценные бумаги);
- Дебиторская задолженность.
Соотношение перечисленных форм оборотных средств образует структуру оборотного капитала, которая зависит от отрасли, актуального состояния рынка, сезонности и других факторов.
Финансирование оборотного капитала
Поскольку в любом производстве неизбежны подъемы и спады, потребность в оборотном капитале непостоянна. Например, типографским мастерским потребуется больше оборотных средств в канун праздников, чтобы выполнить больше заказов на поздравительные открытки.
Изменения потребности в оборотных средствах в течение года
В связи с этим появляются вопросы об оптимальном способе финансирования оборотного капитала:
- Должно ли предприятие целиком авансировать объем денежных средств из расчета максимальных затрат в пиковые периоды?
- Или же наоборот выводить оборотные средства постепенно, вкладывая основную денежную массу в краткосрочные ценные бумаги?
- А может быть имеет смысл кредитоваться за счет своих поставщиков, откладывая выплату до получения выручки?
Оптимальным способом финансирования считается обеспечение производственных фондов преимущественно из собственных средств, а обеспечение фондов обращения и сезонных колебаний спроса — за счет различных форм кредитования.
Модель рационального финансирования оборотных средств
По этой причине оборотные средства еще принято подразделять на собственные, заемные и привлеченные.
Чистый оборотный капитал
Раз предприятие оперирует не только собственными, но и заемными средствами, возникает потребность в определении чистого оборотного капитала, или чистых оборотных активов (working capital в английской традиции). Эта та часть оборотного капитала, которой предприятие может распоряжаться свободно.
Формула чистых оборотных активов
Чоа = Ао — Во
Ао — оборотные активы
Во — временные обязательства
На практике для вычисления чистых оборотных активов используют коды строк бухгалтерского баланса. Тогда формула выглядит следующим образом:
Чоа = стр. 1200 — стр. 1220 — стр. 1510 — стр. 1520 — стр.
1540 — стр. 1550
| 1200 | Оборотные активы |
| 1220 | НДС по приобретенным ценностям |
| 1510 | Заёмные средства |
| 1520 | Сумма кредиторской задолженности |
| 1540 | Оценочные обязательства |
| 1550 | Прочие обязательства |
Сам по себе показатель чистых активов ничего не говорит: он может быть как положительным, так и отрицательным. Результаты расчетов используют для анализа уровня инвестиций в оборотный капитал.
Положительный баланс чистых оборотных активов
Показатели ликвидности предприятия высоки, однако, возможно, капитал используется неэффективно
Отрицательный баланс чистых оборотных активов
Предприятие показывает высокую рентабельность, однако высоки риски неплатежеспособности
Например, для банка при выдаче кредита будет иметь определяющее значение положительный баланс чистых оборотных активов, так как в этом случае предприятие гарантированно расплатится за свои обязательства. Напротив, для самого предприятия выгодно кредитоваться за счет поставщиков, так как оно может быстро использовать дешевые кредиты для покрытия резких колебаний спроса. Кредитование позволяет держать меньше денежных средств на счетах, нивелируя эффект инфляции и снижая стоимость обслуживания собственного капитала.
Оборачиваемость капитала
Фазы жизненного цикла оборотного капитала идут параллельно производственно-сбытовому циклу.
Цикл оборотного капитала
Деньги превращаются в товар, товар поступает в производство, где превращается в новый товар, который снова превращается в деньги.
Деньги — Товар — Производство — Товар — Деньги
Скорость, с какой оборотный капитал превращается в прибыль, называют оборачиваемостью. Продолжительность оборота капитала принято отсчитывать с момента авансирования денег под закупку материалов до получения выручки от покупателя. Однако величина капитала непостоянна, поэтому используют формулу расчета коэффициентов оборачиваемости.
Формула расчета коэффициентов
Коб = В / ОБс
ОБср = (ОБнач + ОБкон)/2
В — выручка предприятия за выбранный период
ОБс — средняя величина оборотных средств, которая вычисляется как полусумма оборотных средств в начале и конце выбранного периода
На основе полученного коэффициента вычисляют продолжительность одного оборота.
Продолжительность одного оборота
L = T / Коб
T — длительность периода в днях
Чем короче этот период, тем лучше при равной рентабельности капитала, так как компания быстрее возвращает вложенные в производство деньги, чтобы использовать их в следующем производственном цикле или вложить в ценные бумаги.
Улучшить показатели оборачиваемости можно следующими способами:
- Улучшить контроль над дебиторской задолженностью.
- Снизить эффективный размер оборотного капитала за счет планирования, оптимизации издержек и других мероприятий.
- Сократить сроки производства за счет оптимизации технологической базы и производственных процессов.
- Улучшить логистику и т. д.
Оптимальная величина оборотного капитала
Капитал — не бесплатные деньги, их нужно обслуживать: вкладывать в производство или держать на банковском депозите, чтобы деньги не обесценивались, следить за сохранностью складских запасов и страховать их от различных рисков. В таком случае, какой должна быть оптимальной величина и структура оборотного капитала?
Для этого существует методика нормирования. Цель нормирования — обеспечить бесперебойное производство и продажу продукции, не допуская при этом чрезмерных вложений в оборотные средства.
Базовые формулы нормирования
Для того, чтобы установить минимально необходимый объем средств для поддержания непрерывной производственно-сбытовой цепочки, используют формулу определения среднесуточного расхода ресурсов за плановый период.
Формула среднесуточного расхода ресурсов
Рсут=P/T
Р — расход материала в рублях за период
T — плановый период времени
Величина среднесуточного расхода ресурсов нужна для определения норматива оборотных средств — минимальной суммы денежных средств, которая гарантирует непрерывную работу предприятия.
Формула определения Норматива ОБС
Нобс=Рсут*На.обс
Норма оборотных средств (На.обс) — значение, которое соответствует минимально, экономически доказанному объему запасов.
Принято выделять несколько основных методов нормирования.
Аналитический метод
Основан на получении данных о сумме оборотных средств за определенный период. Метод достаточно простой, при этом он помогает быстро выявлять излишки и ненужные запасы. Однако аналитический метод не позволяет предусмотреть значимых отклонений от уровня запланированных расходов предприятия.
Метод коэффициентов
Основан на корректировке полученных ранее фактических данных об использовании оборотных средств. Метод позволяет учесть значимые изменения потребности в оборотных средствах, например, изменения, связанные с сезонным колебанием спроса, условиями работы предприятия и другим факторами.
Нобс=Нбаз*Iq
Нбаз — базовое значение норматива оборотных средств
Iq — индекс изменения объема производства в плановом периоде по отношению к базовому периоду
Метод прямого счета
Основан на определении норматива для каждого вида товарно-материальной ценности. Этот метод достаточно трудоемкий, но при этом точный. Он также является наиболее хрестоматийным методом из всех. Его суть в том, чтобы рассчитать норматив по каждому элементу, а потом сложить получившиеся результаты.
Общая формула прямого счета
Ноб=Нпз+Ннзп+Нрпб+Нгп
Ноб — общий норматив
Нпз — норматив на производственные запасы
Ннзап — норматив на незавершенное производство
Нрпб — норматив на расходы будущих периодов
Нгп — норматив готовой продукции
Для каждого из перечисленных элементов существуют отдельные формулы расчета.
Управление оборотным капиталом в проектно-ориентированных организациях
Timetta — это система для финансового управления проектами. Система использует отдельный отчет для управления оборотным капиталом проектов: он так и называется «Оборотный капитал». Функция отчета несколько отличается от практик финансового менеджмента, поскольку он является частью управленческой отчетности и решает узкий круг задач.
Отчет показывает уровень инвестиций, замороженных в проекте. То есть это деньги, которые еще не выведены из оборота в виде прибыли.
Формула расчета оборотного капитала в Timetta
Оборотный капитал = Сумма обязательств (актов) — Сумма оплат (считается накопленным итогом)
Как уже было сказано в разделе о чистых оборотных активах, компании выгодно получать деньги авансом, но невыгодно оказывать услуги в кредит, поскольку в этом случае прибыль будет заморожена в форме дебиторской задолженности.
Идея отчета в том, чтобы считать оборотный капитал по каждому отдельному проекту, причем делать это для всех показателей: плановая выручка, оценочная, фактическая и прогнозная. Таким образом менеджер проекта и финансовый менеджер могут контролировать денежные потоки, а также более эффективно работать с кассовыми разрывами.
Отчет нужен организациям из сферы профессиональных услуг, которые строят свою операционную деятельность на реализации проектов. Без этого отчета будет тяжело управлять прибылью: вкладывать ее в новые проекты, подбирать инструменты кредитования, контролировать дебиторскую задолженность и временно изымать деньги из других фондов.
Закажите демо, чтобы оценить функциональные возможности Timetta для повышения эффективности управления оборотным капиталом.
Дмитрий Глухов
Маркетолог-аналитик. Работает в сфере автоматизации проектного управления и бизнес-процессов с 2018 года. В настоящий момент занимается продвижением бренда Timetta.
Источник: timetta.com