Факторы влияющие на валютный курс

Валютный курс определяют как стоимость денежной едини­цы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны.

Валютные курсы подразделяются на два основных вида: фикси­рованные и плавающие.

Валютный курс необходим для:

— взаимного обмена валютами при торговле товарами, услуга-ми, при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает выру­ченную иностранную валюту на национальную, так как валюты дру­гих стран не могут обращаться в качестве законного покупательного и платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты това­ров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную ва­люту на национальную для погашения задолженности и выплаты процентов по внешним займам;

— сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;

— периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

2 ключевых фактора, влияющих на курс валюты

Внешне валютный курс представляется участникам обмена как коэффициент пересчета одной валюты в другую, определяемый соот­ношением спроса и предложения на валютном рынке. Однако стои­мостной основой валютного курса является покупательная способ­ность валют, выражающая средние национальные уровни цен на то­вары, услуги, инвестиции. Эта экономическая (стоимостная) катего­рия присуща товарному производству и выражает производственные отношения между товаропроизводителями и мировым рынком.

По­скольку стоимость является всеобъемлющим выражением экономи­ческих условий товарного производства, то сравнимость националь­ных денежных единиц разных стран основана на стоимостном отно­шении, которое складывается в процессе производства и обмена. Производители и покупатели товаров и услуг с помощью валютного курса сравнивают национальные цены с ценами других стран. В ре­зультате сопоставления выявляется степень выгодности развития ка­кого-либо производства в данной стране или инвестиций за рубежом. Как бы ни искажалось действие закона стоимости, валютный курс в конечном счете подчиняется его действию, выражает взаимосвязь на­циональной и мировой экономики, где проявляется реальное курсо­вое соотношение валют.

1. Темп инфляции. Соотношение валют по их покупательной способности (паритет покупательной способности), отражая действие закона стоимости, служит своеобразной осью валютного курса. По­этому на валютный курс влияет темп инфляции. Чем выше темп ин­фляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодейству­ют иные факторы.

Инфляционное обесценение денег в стране вызы­вает снижение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. Данная тенден­ция обычно прослеживается в средне- и долгосрочном плане. Вырав­нивание валютного курса, приведение его в соответствие с паритетом покупательной способности происходят в среднем в течение двух лет. Это объясняется тем, что ежедневная котировка курса валют не кор­ректируется по их покупательной способности, а также действуют иные курсообразующие факторы.

Факторы, влияющие на курс национальной валюты

Реальный валютный курс определяется как номинальный курс (например, рубль к доллару), умноженный на отношение уровней цен России и США. Это обусловлено тем, что международные расчеты осуществляются путем купли-продажи необходимой иностранной ва­люты участниками внешнеэкономических связей.

2. Состояние платежного баланса. Активный платежный ба­ланс способствует повышению курса национальной валюты, так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. Пассивный платежный баланс порождает тенденцию к снижению курса национальной валюты, так как должники продают ее на ино­странную валюту для погашения своих внешних обязательств. Неста­бильность платежного баланса приводит к скачкообразному измене­нию спроса на соответствующие валюты и их предложение. В совре­менных условиях возросло влияние международного движения капи­талов на платежный баланс и, следовательно, на валютный курс.

3. Разница процентных ставок в разных странах. Влияние этого фактора на валютный курс объясняется двумя основными обстоя­тельствами. Во — первых, изменение процентных ставок в стране воз­действует при прочих равных условиях на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных.

В принципе повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение поощряет отлив капиталов, в том числе национальных, за границу. Движение капиталов, особенно спекулятивных «горячих» денег, усиливает нестабильность платежных балансов. Во — вторых, процентные ставки влияют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов. При проведении операций банки принимают во внимание разницу процентных ставок на национальном и мировом рынках капиталов с целью извлечения прибылей. Они предпочитают получать более дешевые кредиты на иностранном рынке ссудных ка­питалов, где ставки ниже, и размещать иностранную валюту на на­циональном кредитном рынке, если на нем процентные ставки выше.

4. Деятельность валютных рынков и спекулятивные валютные операции. Если курс какой-либо валюты имеет тенденцию к пониже­нию, то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устой­чивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валют­ные рынки быстро реагируют на изменения в экономике и политике, на колебания курсовых соотношений. Тем самым они расширяют возможности валютной спекуляции и стихийного движения «горя­чих» денег.

5. Степень использования определенной валюты на еврорынке и в международных расчетах. Например, тот факт, что 60% операций евробанков осуществляются в долларах, определяет масштабы спроса и предложения этой валюты. На курс валюты влияет и степень ее ис­пользования в международных рас-четах. Так, в 90-х годах на долю доллара приходилось 50 % международных расчетов, 70% внешней задолженности, в частности развивающихся стран. Поэтому периоди­ческое повышение мировых цен, растущие выплаты по долгам госу­дарств способствуют повышению курса доллара даже в условиях па­дения его покупательной способности.

6. Ускорение или задержка международных платежей. В ожи­дании снижения курса национальной валюты импортеры стремятся ускорить платежи контрагентам в иностранной валюте, чтобы не не­сти потерь при повышении ее курса. При укреплении национальной валюты, напротив, преобладает их стремление к задержке платежей в иностранной валюте. Такая тактика, получившая название «лидз энд лэгз», влияет на платежный баланс и валютный курс.

7. Степень доверия к валюте на национальном и мировых рын­ках. Она определяется состоянием экономики и политической обста­новкой в стране, а также рассмотренными выше факторами, оказы­вающими воздействие на валютный курс. Причем дилеры учитывают не только данные темпы экономического роста, инфляции, уровень покупательной способности валюты, соотношение спроса и предло­жения валюты, но и перспективы их динамики. Иногда даже ожида­ние публикации официальных данных о торговом и платежном ба­лансах или результатах выборов сказывается на соотношении спроса и предложения и курсе валюты. Порой на валютном рынке происхо­дит смена приоритетов в пользу политических новостей, слухов об отставке министров и т.д.

8. Валютная политика. Соотношение рыночного и государст­венного регулирования валютного курса влияет на его динамику. Формирование валютного курса на валютных рынках через механизм спроса и предложения валюты обычно сопровождается резкими коле­баниями курсовых соотношений.

На рынке складывается реальный ва­лютный курс — показатель состояния экономики, денежного обраще­ния, финансов, кредита и степени доверия к определенной валюте. Го­сударственное регулирование валютного курса направлено на его по­вышение либо снижение исходя из задач валютно — экономической политики. С этой целью проводится определенная валютная политика.

Таким образом, формирование валютного курса — сложный мно­гофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики. Поэтому при прогнозировании ва­лютного курса учитываются рассмотренные курсообразующие фак­торы и их неоднозначное влияние на соотношение валют в зависимо­сти от конкретной обстановки.

Резкие колебания валютного курса усиливают нестабильность международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых, отношений, вызывают негативные социально- экономические последствия, потери одних и выигрыши других стран.

При понижении курса национальной валюты, если не противо­действуют иные факторы, экспортеры получают экспортную премию при обмене вырученной подорожавшей иностранной валюты на по­дешевевшую национальную и имеют возможность продавать товары по ценам ниже среднемировых, что ведет к их обогащению за счет материальных потерь своей страны. Экспортеры увеличивают свои прибыли путем массового вывоза товаров.

Но одновременно сниже­ние курса национальной валюты удорожает импорт, что стимулирует рост цен в стране, сокращение ввоза товаров и потребления или раз­витие национального производства товаров взамен импортных. Сни­жение валютного курса сокращает реальную задолженность в нацио­нальной валюте, увеличивает тяжесть внешних долгов, выраженных в иностранной валюте. Невыгодным становится вывоз прибылей, про­центов, дивидендов, получаемых иностранными инвесторами в валю­те стран пребывания. Эти прибыли реинвестируются или использу­ются для закупки товаров по внутренним ценам и последующего их экспорта.

При повышении курса валюты внутренние цены становятся ме­нее конкурентоспособными, эффективность экспорта падает, что мо­жет привести к сокращению экспортных отраслей и национального производства в целом.

Импорт, наоборот, расширяется. Стимулиру­ется приток в страну иностранных и национальных капиталов, увели­чивается вывоз прибылей по иностранным капиталовложениям. Уменьшается реальная сумма внешнего долга, выраженного в обес­ценившейся иностранной валюте.

• исключает возможность спекулятивной игры на колебаниях валютного курса;

• использование в качестве «номинального якоря» в борьбе с инфляцией в программах стабилизации. Преимущество стабилизации на основе валютного курса по сравнению со стабилизацией на денежной основе — более сжатые сроки снижения высокой инфляции до умеренного уровня, менее глубокий спад;

• эффективен в коротком периоде;

• эффективен при «привязке» к SDR или €;

• невозможность проведения незави­симой кредитно-денежной политики, т.к. все усилия ЦБ направлены на под­держание объявленного уровня валют­ного курса;

• высокая вероятность ошибок при вы­боре фиксируемого уровня валютного курса, что может привести к значи­тельным потерям официальных резер­Wow и снижению конкурентоспособно­сти национальных товаров;

• эффективен в стабильных экономиках с многосторонними внешнеторговыми отно­шениями, с предсказуемой фискальной и монетарной политикой;

• эффективен в условиях гиперинфляции;

• эффективен в системе «управляемого пла­вания»;

• эффективен для урегулирования кризиса платежного баланса;

• эффективен в долгом периоде;

• колебания валютного курса создают основу для спекулятивной игры на разнице в курсах валют;

Если внешнее обесценение валюты обгоняет внутреннее, вызы­ваемое инфляцией, то возникают условия для валютного демпинга — массового экспорта товаров по ценам ниже среднемировых, связан­ного с отставанием падения покупательной способности денег от по­нижения их валютного курса, в целях вытеснения конкурентов на внешних рынках.

Для валютного демпинга характерно следующее:

1) экспортер, покупая товары на внутреннем рынке по ценам, повысившимся под влиянием инфляции, продает их на внешнем рын­ке на более устойчивую валюту по ценам ниже среднемировых;

2) источником снижения экспортных цен служит курсовая раз­ница, возникающая при обмене вырученной более устойчивой ино­странной валюты на обесцененную национальную;

3) вывоз товаров в массовом масштабе обеспечивает сверхпри­были экспортеров. Демпинговая цена может быть ниже цены произ­водства или себестоимости. Однако экспортерам невыгодна слишком заниженная цена, так как может возникнуть конкуренция с нацио­нальными товарами в результате их реэкспорта иностранными контр­агентами.

Валютный демпинг, будучи разновидностью товарного демпин­га, отличается от него, хотя их объединяет общая черта — экспорт то­варов по низким ценам. Но если при товарном демпинге разница ме­жду внутренними и экспортными ценами погашается главным обра­зом за счет государственного бюджета, то при валютном — за счет экспортной премии (курсовой разницы).

Товарный демпинг возник до первой мировой войны, когда предприятия опирались в основном на собственные накопления для завоевания внешних рынков. Валютный демпинг впервые стал практиковаться в период мирового экономиче­ского кризиса 1929-1933 гг. Его непосредственной предпосылкой яв­лялась неравномерность развития мирового валютного кризиса. Ве­ликобритания, Германия, Япония, США использовали снижение кур­са своих валют для бросового экспорта товаров.

В условиях плавающих валютных курсов усилилось влияние их изменений на движение капиталов, особенно краткосрочных, что ска­зывается на валютно-экономическом положении отдельных госу­дарств. В результате притока спекулятивных иностранных капиталов в страну, курс валюты которой повышается, может временно увели­читься объем ссудных капиталов и капиталовложений, что использу­ется для развития экономики и покрытия дефицита государственного бюджета. Отлив капиталов из страны приводит к их нехватке, свер­тыванию инвестиций, росту безработицы.

Последствия колебаний валютного курса зависят от валютно- экономического потенциала страны, ее экспортной квоты, позиций в международных экономических отношениях. Валютный курс служит объектом борьбы между странами, национальными экспортерами и импортерами, является источником межгосударственных разногла­сий.

Источник: all-sci.net

Валютные курсы и факторы, влияющие на их формирование (Понятие валютных курсов и факторы их формирования)

Тема исследования является актуальной, так как валютная система страны отражает уровень развития экономики, степень развития внешнеэкономических отношений и должна способствовать выполнению социальных задач общества, поэтому становление высокоэффективной экономики невозможно без развитого финансового рынка, составной частью которого является валютный рынок.

Важнейшим элементом воспроизводственных отношений в любой национальной экономике являются валютные отношения. Как экономическая категория валютные отношения представляют собой общественные отношения, возникающие по поводу осуществления валютных операций и функционирования валюты.

Валютная политика прежде всего направлена на достижение главных целей экономической политики страны — обеспечить устойчивость экономического роста, сдержать инфляцию и рост безработицы.

Валютный рынок Российской Федерации как форма организации движения валютных ценностей за последние годы развивается бурными темпами, свидетельством чему служит появление новых уполномоченных банков, валютных бирж, валютных отделов на фондовых биржах, широкой сети пунктов обмена валюты, резкий рост объема валютной выручки хозяйствующих субъектов от продажи ими на экспорт товаров, работ, услуг, бурное развитие торговли валютными фьючерсами и опционами. Развитие внутреннего валютного рынка требует обобщения опыта его функционирования, возможностей и проблем.

Особенность валютных операций заключается в том, что они должны осуществляться не только с соблюдением гражданского законодательства, но и в строго определенных рамках валютного законодательства, то есть с учетом запретов и ограничений, установленных законодательством, целью которого является обеспечение экономической безопасности государства, устойчивость его денежной системы как одной из основ общественных отношений.

Целью курсовой работы является рассмотрение сущности валютных курсов и факторов, влияющих на их формирование.

Метод исследования курсовой работе – анализ и синтез учебно-методической литературы.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

• изучить понятие валютных курсов и факторы их формирования;
• исследовать организационно-экономическую характеристику ООО «Винтрейд»;
• на примере ООО «Винтрейд» проанализировать осуществление валютных операций;
• рассмотреть проблемы и перспективы развития валютной системы Российской Федерации.

Объектом исследования в данной курсовой работе выступает валютная система и валютные отношения, а предметом исследования — проблемы и перспективы развития валютной системы Российской Федерации.

Теоретической базой исследования послужили труды таких авторов как Е.П. Козлова, Т.Н. Бабченко, Е.Н. Галанина, В.Н. Жуков, потому что это признанные деятели экономики и в их трудах наиболее подробно и в полном объеме изложен материал на данную тему курсовой работы.

Методологическую базу работы составляют экономико-статистический, монографический, сравнительный метод исследования, а также системный анализ.

Структурно работа состоит из введения, 2-х глав, заключения, списка использованных источников и приложений.

1. Понятие валютных курсов и факторы их формирования

1.1. Сущность и виды валютных курсов. Мировой валютный рынок

В экономических отношениях между странами национальные денежные единицы выполняют роль мировых денег. Деньги, используемые в международных расчетах, принято называть валютой.

Валюта – это не какой-то новый тип денег, а особый способ их функционирования, связанный с осуществлением сделок международного характера (международная торговля товарами и услугами, международное движение капитала, перевод прибылей из страны в страну, внешние займы и субсидии, международный туризм, государственные и частные переводы и др.) [6, c. 125].

В международных сделках участвует две и более валют, что предполагает их сопоставление по покупательной способности. Валютный курс – это цена одной валюты, выраженная в валютах других стран.

Фиксирование курса национальной денежной единицы по отношению к иностранным денежные единицам принято называть валютной котировкой. Существую два метода котировки валют: прямая и обратная (косвенная). При прямой котировке курс единицы иностранной валюты выражается в национальной валюте. При обратной или косвенной котировке курс национальной валюты выражается в определенном количестве иностранной валюты [11, c. 245].

В том случае, когда валюты двух стран либо не обмениваются друг на друга, либо этот обмен совершается в незначительных масштабах, применяется так называемый кросс-курс. Кросс-курс выводится расчетным путем с помощью валюты третьей страны, которая широко используется в валютных операциях (обычно доллар США). Кросс-курс представляет собой соотношение между двумя валютами, вытекающее из их курса по отношению к третьей валюте. Расчет кросс-курса валют можно произвести по следующей формуле:

Кросс-курс валют А и В = (Валюта стр.А/Дол. США) * (Дол. США/Валюта стр.В)

Валютные курсы редко бывают постоянными даже в рамках короткого времени. Изменения валютного курса означает удорожание или обесценение валюты. Обесценение национальной валюты означает удешевление экспорта и удорожание импорта, за который нужно платить все больше и больше [13, c. 214].

Мировой валютный рынок представляет собой совокупность отношений, возникающих между домохозяйствами, фирмами, коммерческими банками и другими финансовыми учреждениями по поводу международных сделок с валютами. На мировой валютном рынке в роли товара выступает та или иная валюта или набор валют, а роль денег выполняет другая валюта. Объектом купли-продажи может быть любое финансовое требование, выраженное в иностранной валюте: валютный депозит, переводной вексель, аккредитив, чек и т.д.

Мировой валютный рынок представлен банками, валютными биржами, многонациональными корпорациями, пенсионными фондами, брокерскими конторами и др. учреждениями [15, c. 305].

Торговля валютой осуществляется в мировых финансовых центрах, среди которых важнейшими являются рынки Лондона, Нью-Йорка и Токио. Статус мирового финансового центра приобретают те национальные рынки, где имеются:

• широкий спектр инструментов финансового рынка;
• всемирное участие в их внутреннем и иностранном секторах;
• эффективные международные системы связи.

Современные средства связи и телекоммуникаций связывают мировые финансовые центры в единое целое. В 1973 г. для немедленного перевода денежных средств и осуществления платежей с помощью компьютерной сети было учреждено Общество мировой межбанковской финансовой телекоммуникации СВИФТ (240 банков из 15 стран мира). На мировом валютном рынке функционирует также международная система пересылки чеков – система межбанковских клиринговых платежей – ЧИПС [9, c. 259].

По объему валютный рынок является самым крупным среди всех других существующих рынков. Торговля валютой в десятки раз превышает объемы всей мировой торговли товарами и услугами. Большая часть валютных операций не связана с обслуживанием международной торговли, а представляет собой финансовые трансферты и спекулятивные сделки.

Основными операциями, совершаемыми экономическими агентами на валютном рынке являются денежные переводы, хеджирование, клиринг и кредит. Денежный перевод позволяет перевести покупательную способность из одной страны в другую. При хеджировании экономический агент защищает себя от валютного риска. Механизм клиринга допускает возможность осуществления большого количества сделок без перевода валюты [14, c. 89].

Базовой валютой мирового валютного рынка является доллар США, важнейшими валютами являются также немецкая марка, японская Йена и английский фунт стерлингов [18, c. 20].

Конвертируемость валюты определяется режимом регулирования валютных сделок, установленным в той или иной стране. По степени конвертируемости валюты делят на:

• свободно конвертируемые, если в стране отсутствуют законодательные ограничения на совершение валютных сделок по любым видам операций;
• частично конвертируемые валюты тех стран, где существуют количественные ограничения или специальные разрешительные процедуры по отдельным видам операций либо для некоторых участников валютных сделок (лицензирование импорта, количественный контроль, множественность обменных курсов и т.д.);
• неконвертируемые или замкнутые национальные денежные единицы тех стран, где есть законодательный запрет на осуществление большинства видов валютных операций.

1.2. Режимы установления валютного курса

Мировой валютный рынок имеет дело с множеством национальных валют. Важным участником валютного рынка является государство, поскольку оно устанавливает режим определения курса национальной валюты. Есть две альтернативные позиции государства в отношении режима определения валютного курса:

1. государство жестко фиксирует обменный курс национальной валюты на определенном уровне, беря на себя обязательства по поддержанию ее стабильности; фиксированные курсы очень удобны для бизнеса, поскольку позволяют прогнозировать предпринимательскую прибыль;
2. государство позволяет валютному курсу свободно колебаться под влиянием спроса и предложения; в этом случае устанавливается гибкий или плавающий курс [12, c. 157].

На практике две указанные крайности редко встречаются в чистом виде. Исторически исходной формой фиксированного курса была система золотого стандарта, которая возникла в европейских странах после окончания наполеоновских войн и просуществовала вплоть до 1 мировой войны [2, c. 247].

Важнейшие черты золотого стандарта сводятся к следующему:

• государство фиксирует цену золота и устанавливает стоимость национальной денежной единицы в золотом выражении;
• в обороте находятся золотые монеты и банкноты, которые свободно обмениваются на золото;
• государство располагает таким золотым запасом, который гарантирует 100%-ное обеспечение денег золотом [7, c. 153].

В условиях данной системы валютный курс определялся на основе золотого паритета – соотношения весового содержания золота, зафиксированного законом, в национальных денежных единицах. Валютные курсы, рассчитанные на основе золотых паритетов, отличались стабильностью, их отклонения были незначительными и находились в пределах верхней и нижней «золотых точек» [18, c. 19].

На принципе фиксированных курсов основывалась и Бреттон-Вудская мировая валютная система, действовавшая с 1944 по 1973 гг. В рамках этой системы каждая страна устанавливала паритет (отношение) своей валюты к золоту и доллару США и на этой основе определялся ее курс по отношению к валютам других стран. Золото и доллары вне США выступали в роли официальных резервов.

Пропорциональность резервов денежной массе в этой системе иногда нарушалась, что приводило к отклонениям от паритета. Для поддержания стабильности валютного курса правительства прибегали к валютным интервенциям, а в критических ситуациях – к девальвации валют. В1971 г. США официально прекратили обмен долларов на золото и мировое сообщество было вынуждено приступить к перестройке мировой монетарной системы [15, c. 262].

Отказ от фиксированных валютных курсов и переход к плавающим валютным курсам был официально признан в решениях Ямайкской конференции в 1976 г. Решения этой конференции означали создание третьей по счету мировой денежной системы на основе гибких валютных курсов, которая сохраняется по настоящее время. В рамках данной системы предполагается наличие рынка совершенной конкуренции, где спрос на валюту и ее предложение определяют равновесный курс и равновесный объем валют. Предложение иностранной валюты является суммой экспортных доходов, в то время как спрос на нее есть ничто иное, как общий объем импорта. Рынок уравновешивается с помощью ценового механизма, т.е. за счет изменения курса валюты. Границы колебаний не регламентируются, а Центральные банки не обязаны вмешиваться в работу валютного рынка в целях поддержания стабильности национальных валют.

На рынке обмена наличной валюты происходит торговля банкнотами, эмитируемыми Центральными банками различных стран. Операции с наличной валютой составляют очень маленькую долю оборотов валютного рынка в целом. Это тот сегмент валютного рынка, с которым имеют дело обычные люди в повседневной жизни. В нормально функционирующей экономике люди обращаются к рынку обмена наличной валюты при совершении заграничных туристических поездок или деловых поездок за рубеж. В нестабильной экономике недоверие к национальной валюте побуждает многих экономических агентов держать свои сбережения в виде наличных запасов свободно конвертируемой валюты, обычно долларов США [14, c. 59].

Наиболее крупным сегментом валютного рынка (до 65% всего обмена валюты) является рынок спот или рынок немедленной поставки валюты, где операции по обмену валюты совершаются в форме отрывных чеков по банковским счетам в различных валютах. Срок поставки валюты по банковским чекам с пометкой «немедленно» составляет 1-2 дня.

Межбанковский рынок обмена валюты является крупнейшим финансовым рынком. Он представляет собой неформальное соглашение крупнейших коммерческих банков и иностранных брокеров по поводу купли-продажи валюты [16, c. 243].

Участники рынка используют современные средства связи, включая спутниковую, что позволяет поддерживать круглосуточные контакты с любым финансовым центром.

Эффективность данного рынка проявляется в минимальном разнице между ценами покупки и продажи валюты, называемой спрэдом. Размер спрэда составляет на межбанковском рынке в среднем одну сороковую часть, а в некоторых случаях и меньше по сравнению со спрэдом при обмене наличной валюты [17, c. 158].

Курсы рынка спот определяются соотношением спроса и предложения на валюты, которые обмениваются на громадном межбанковском рынке. На основе обменных курсов межбанковского рынка устанавливаются курсы продажи и покупки валюты для многочисленных клиентов. Обычно банки устанавливают курс продажи валюты для своих клиентов несколько больше цены межбанковского рынка, а курс покупки валюты для клиентов немного ниже цены межбанковского рынка. Расхождение между курсами для клиентов и курсами межбанковского рынка определяется главным образом величиной сделок. Для небольших по объему сделок это расхождение бывает большим, чем для крупных [3, c. 249].

Таким образом можно сделать вывод о том, что в настоящее время теоретическая возможность урегулирования взаимных международных требований и обязательств с помощью непрерывных колебаний валютных курсов и изменения относитель­ной ценности валют воплотилась в реальную действительность, стала неотъемлемой принадлежностью современного механизма конвертируемости. Практика подтвердила положительные резуль­таты плавающих (в определенных пределах), но периодически регу­лируемых валютных курсов. Курсообразующий механизм подобно­го типа в наибольшей степени отвечает современным принципам «открытости» национальных экономик и их интеграции с мировым хозяйством.

Плавающие (в обусловленных границах) валютные курсы уст­ранят проблему консервации структуры и пропорций экономики, поскольку ухудшение позиций валюты на свободном рынке сразу сигнализирует о неблагополучном состоянии в том или ином секто­ре народного хозяйства и необходимости принятия корректирую­щих мер средствами экономической политики на национальном или межгосударственном уровне. Но надо иметь в виду, что эту проблему не решает так называемое «чистое» плавание валюты (без вмешательства государства в лице центрального банка). Так, введение в 1930 г. механизма плавающих валютных курсов в промышленно развитых странах (ПРС) предполагало передачу рынку функций определения равновесных валютных курсов. Однако последствия такого механизма регулирования валютных курсов проявились в увеличении их колебаний, что нарушило стабильность международной торговли, а также вызвало неравновесие торгового и платежного балансов.

Поэтому требуется активная и гибкая валютная политика со стороны центральных банков, предполагающая регулирование ва­лютных курсов. Это обусловлено тем, что посредством валютного курса преодолевается ограниченность национальной денежной еди­ницы и происходит превращение её локальной ценности в ценность интернациональную. Тем самым формируется своеобразный стоимостный критерий, позволяющий вести упорядоченный и регу­лярный обмен валют друг на друга. Валютному курсу принадлежит значительное место во всем механизме интернационализации хозяйственных связей, поскольку с его помощью уровни нацио­нальных цен, оплаты труда и многих других стоимостных показа­телей сопоставляются с аналогичными показателями зарубежных стран. На этой основе определяется эффективность экспортно-им­портных операций, целесообразность производства тех или иных товаров, относительная выгодность развития тех или иных отрас­лей экономики, а в конечном счёте степень участия страны в меж­дународном разделении труда.

2. Осуществление валютных операций на примере ООО «Винтрейд»

2.1. Организационная характеристика ООО «Винтрейд»

Полное фирменное наименование Общества на русском языке: Общество с ограниченной ответственностью «Винтрейд».

Юридический адрес Общества 115516, г. Москва, ул. Луганская, д. 4, корпус 1.

Компания основана 27 января 2003 года, путем заключения учредительного договора, в котором учредители обязуются создать юридическое лицо, определяют порядок совместной деятельности по его созданию, условия передачи ему своего имущества и участия в его деятельности. Учредительный договор был заключен в письменной форме и подписан всеми учредителями.

Учредительным документом общества является устав. Устав является локальным нормативным актом, играющим важную роль при создании общества, и на основании, которого общество действует в дальнейшем. Устав – основной документ общества, который представляет собой свод правил, определяющий общий порядок его деятельности и регулирующий ее; закрепляющий права и обязанности общества, внутреннюю организацию, основу и сферы его деятельности [9, c. 50].

ООО «Винтрейд» было зарегистрировано в соответствии с действующим законодательством и имеет свидетельство о Государственной регистрации юридического лица.

ООО «Винтрейд» имеет круглую печать, содержащую ее полное фирменное наименование на русском языке и указание на место нахождения общества, а также имеет бланки со своим фирменным наименованием, собственную эмблему, и другие средства индивидуализации.

ООО «Винтрейд» — это коммерческая организация, главной целью которой является извлечение прибыли из своей деятельности. Основным видом деятельности организации является розничная торговля алкогольными и другими напитками, а так же табачными изделиями.

Уставный капитал организации состоит из номинальной стоимости долей его участников. Размер уставного капитала ООО «Винтрейд» составляет 20000000 (Двадцать миллионов) руб.

На рисунке 2 представлена организационная структура ООО «Винтрейд».

Директор ООО «Винтрейд»

Рисунок 2 — Организационная структура ООО «Винтрейд»

Бухгалтерский учет в ООО «Винтрейд» ведется на основании приказа по учетной политике. Учётная политика организации – это предпочтение самой организацией определённых и конкретных форм, техники и методики ведения бухгалтерского учёта отталкиваясь от принятых особенностей и правил деятельности организации.

Расходы ООО «Винтрейд» включают в себя материальные затраты, затраты, связанные с оплатой труда и начисленных взносов во внебюджетные фонды, а также арендную плату.

Ведение бухгалтерского учета в ООО «Винтрейд» реализуется бухгалтерией организации в соответствии с действующим законодательством.

В ООО «Винтрейд» применяется автоматизированная система бухгалтерского учета «1С: Бухгалтерия 8.1», которая учитывает специфику деятельности, и разработана при соблюдении российских методологических правил бухгалтерского учета.

Динамика основных показателей деятельности ООО «Винтрейд» за 2013 – 2015 гг. представлена в таблице 1.

Основные показатели деятельности ООО «Винтрейд» за 2013 – 2015 гг.

Источник: www.evkova.org

Что такое плавающий валютный курс? И чем он отличается от фиксированного

Курсом национальной валюты называется ее стоимость в валютах других стран. Цена валюты, как и любого другого товара, зависит от спроса и предложения, однако иногда государство может управлять ею в «ручном режиме» ради достижения определенных целей. Так было, например, в СССР и долгие годы после его распада, однако в 2014 году Банк России отпустил рубль в свободное плавание. «Лента.ру» рассказывает, почему было принято это решение и чем плавающий курс помогает экономике.

Что такое плавающий курс валюты?

ЦБ каждой страны по своему усмотрению устанавливает валютный режим, то есть порядок обмена иностранной валюты в ее пределах. Валютные режимы делятся на несколько видов по степени участия государства в формировании курса:

Виды валютных режимов:

• свободно плавающий курс;
• управляемый плавающий курс;
• фиксированный курс.

По методике Международного валютного фонда (МВФ), существует два основных вида валютных режимов — фиксированный и плавающий. У плавающего курса есть подтипы — свободно плавающий и управляемо плавающий

Плавающий курс предполагает, что стоимость валюты страны определяется исключительно спросом и предложением. Центральный банк (ЦБ) не задает какое-то целевое значение курса или траекторию его изменения. При этом в некоторых случаях регулятор может использовать определенные механизмы влияния на стоимость валюты — тогда плавающий курс называется управляемым.

В частности, ЦБ имеет возможность начать покупку или продажу иностранной валюты на внутреннем рынке страны, чтобы поменять соотношение спроса и предложения и скорректировать курс — такие действия называют валютными интервенциями. Регуляторы часто прибегают к ним в случаях резких колебаний стоимости нацвалюты ради сохранения финансовой стабильности.

С тем же намерением ЦБ может вводить временные ограничения на операции с валютой, сохраняя курс плавающим. Так, например, поступил Банк России после введения санкций в феврале 2022 года — теперь в России нельзя переводить за рубеж и снимать в наличной форме больше определенной суммы в долларах и евро.

Чем плавающий курс валюты отличается от фиксированного?

Однако указанные способы влияния на курс валюты применяются локально и не имеют цели привести его к определенному значению. Когда государство хочет, чтобы стоимость нацвалюты всегда находилась на заданном уровне, оно использует режим фиксированного курса. В таком случае местный ЦБ привязывает курс к валюте другого государства или валютной корзине из нескольких валют — например, доллара и евро. При этом регулятор может установить точное целевое значение курса или задавать валютный коридор (верхнюю и нижнюю границу допустимых колебаний курса).

Механизм валютного коридора может использоваться и при режиме управляемого плавающего курса. Отличие в том, что тут он включается временно, а при фиксированном курсе действует постоянно.

Как менялся валютный режим в России?

До 1990 года в СССР был фиксированный курс валюты. В начале 1990-х экономика страны стала рыночной, и жестко фиксировать курс было уже нельзя — он тоже стал определяться балансом спроса и предложения. Однако в течение еще нескольких лет ЦБ не вводил режим свободно плавающего курса, применяя валютный коридор, чтобы уберечь экономику от шока.

Постепенно отказаться от валютного коридора Банк России решил в 2011 году, спустя пару лет после мирового кризиса. Экономические волнения 2008-2009 привели к падению рубля сразу на 40 процентов, из-за чего ЦБ пришлось продать около трети золотовалютных резервов на валютном рынке, чтобы уложиться в коридор. Однако основной причиной изменения политики стала неспособность регулятора удержать инфляцию в России в пределах нескольких процентов, объяснял ТАСС зампред Банка России Олег Вьюгин в начале 2000-х годов.

В 2014 году

Банк России полностью отказался от контроля над курсом рубля

Перейти к свободно плавающему курсу стране удалось в 2014 году. С этого года Банк России стал ежедневно публиковать официальные курсы валют по итогам торгов на валютной бирже. Эти официальные значения необходимы для расчета таможенных пошлин, НДФЛ с дивидендов в иностранной валюте, а также в бухгалтерских расчетах.

Какие механизмы управления курсом Банк России использует сейчас?

Вплоть до 2022 года ЦБ не проводил валютных интервенций для управления стоимостью рубля, однако такое право за ним сохранялось. После начала боевых действий на Украине и введения антироссийских санкций ситуация на валютном рынке дестабилизировалась: спрос на иностранную валюту взлетел, а предложение сжалось.

24 февраля ЦБ объявил о начале валютных интервенций впервые с 2014 года, однако уже 28 февраля от них пришлось отказаться, так как западные страны заморозили половину валютных резервов Банка России, и использовать их для стабилизации ситуации на рынке оказалось невозможно.

Тогда ЦБ ввел временные меры для увеличения предложения валюты и сокращения спроса на нее: обязал экспортеров продавать выручку, ограничил покупку и снятие наличных в инвалюте, а также переводы за рубеж. Когда баланс на валютном рынке стал восстанавливаться, регулятор приступил к постепенной отмене и смягчению ограничений, но некоторые из них до сих пор действуют. Несмотря на экономические потрясения 2022 года, Банк России не отказывался от режима плавающего курса рубля.

Почему Россия отказалась от фиксированного курса рубля?

Фиксированный курс валюты в наши дни почти не встречается в развитых экономиках, однако у него, безусловно, есть ряд преимуществ. Главное из них — предсказуемость, которая положительно влияет на объемы внешней торговли и международного кредитования. Управление стоимостью валюты позволяет государству и бизнесу формировать долгосрочные контракты с твердыми ценами, а также эффективно определять бюджет на будущее.

Однако поддержание фиксированного курса возможно только в том случае, если ЦБ имеет большие валютные резервы, а в стране отсутствуют ценовые шоки. И даже в этом случае регулятор будет лишен возможности проводить независимую денежно-кредитную политику из-за необходимости постоянно поддерживать установленный курс.

Кроме того, определенный государством курс валюты должен быть фундаментально обоснован, отмечает главный аналитик ПСБ Денис Попов. Если курс искусственно занижен, резервы ЦБ будут быстро расти, он будет печатать больше денег, и в стране начнется резкий рост инфляции.

При неоправданно завышенном курсе национальной валюты фиксация может привести к быстрому истощению валютных резервов государства и/или к формированию теневого валютного рынка

Денис Попов главный аналитик ПСБ

Директор Высшей школы финансов РЭУ имени Г.В. Плеханова Константин Ордов также называет среди недостатков фиксированного курса риск образования дисбалансов паритета внутренних и внешних цен, а также сальдо торговых операций (разницы между стоимостью экспорта и импорта товаров). «Это может привести к скрытому накоплению кризисных факторов в виде снижения эффективности экономики, жизни не по средствам, деградации национальной промышленности и экономики», — объясняет эксперт.

В чем преимущества плавающего курса валюты?

В своем выступлении на конференции МВФ в Вашингтоне в 2018 году председатель Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что российские эксперименты с различными режимами управления валютным курсом в попытках стабилизировать инфляцию не принесли ощутимых результатов. Добиться существенного снижения инфляции удалось только после введения инфляционного таргетирования, подчеркнула она.

Таргетирование инфляции — режим денежно-кредитной политики, при котором ЦБ задает целевой показатель инфляции и отказывается от управления курсом валюты, он начинает свободно плавать. Основным инструментом для достижения желаемого уровня инфляции становится изменение ключевой процентной ставки. Одновременно управлять и курсом, и инфляцией в условиях рыночной экономики не получится.

Описывая преимущества текущего валютного режима в России, ЦБ называет плавающий курс «встроенным стабилизатором» экономики. Он позволяет участникам экономического процесса подстраиваться под меняющиеся внешние условия, сглаживая влияние внешних факторов.

Например, при росте цен на нефть рубль укрепляется, и это снижает риски перегрева экономики, а при падении цен на нефть происходит ослабление рубля, что оказывает поддержку отечественным производителям за счет увеличения объемов экспорта и стимулирования импортозамещения

Банк России

Константин Ордов отмечает, что в средне- и долгосрочной перспективе плавающий валютный курс отражает реальное финансово-экономическое состояние страны относительно внешнего рынка, нивелирует негативные последствия экономических циклов, а также приводит в баланс интересы импортеров и экспортеров. Кроме того, плавающий курс может быть эффективен в условиях гиперинфляции.

Негативная сторона такого валютного режима — риск сильных колебаний курса и, как следствие, невозможность точных прогнозов. Из-за непредсказуемости стоимости валюты инвестиционная привлекательность экономики и предпринимательская активность внутри страны могут снижаться.

Источник: lenta.ru